对信息不对称市场上信贷配给现象的思考

在一个信息不对称的信贷市场上,银行和企业之间的信息是不对称的.由于信息不对称,将导致逆向选择和道德风险问题,进而出现信贷配给现象.与一般性均衡下的供求相等不同,信贷配给性均衡状态下的需求大于供给.本文分析了信息不对称-逆向选择和道德风险-信贷配给的传导机制,并证明了信贷市场上配给性均衡的长期存在性.     

转轨经济条件下的信贷配给分析

信贷配给是信息不对称的金融市场上的一种长期均衡现象。在转轨经济条件下,银行、企业和利率都具有一定的独特性,这就使得转轨经济条件下的信贷配给和完全市场经济条件下的信贷配给存在一定的差别。在银行改革初期,银行对政治收益的追求会使得其扩大信贷供给,从而在某种程度上缓解了市场总体的信贷配给程度。随着银行改革的深化,银行的利润压力加大,普遍出现“惜贷”行为,市场信贷配给程度随之大大加深。缓解市场信贷配给程度的主要手段就是加快利率市场化改革以及推进银行改革和企业改革齐头并进。     

农业合作经济组织影响下的农村信贷配给程度研究——来自陕西省300多户农户借贷调查的实证

笔者利用陕西省300多户农户的实际调查数据,对农业合作经济组织影响下的农村信贷配给程度进行了系统的实证研究。研究结果表明,与传统和直观的理解不同,参与农业合作经济组织的农户与没有参与的农户相比,其融资满足程度受到抑制,信贷配给程度更高;"公司+农户"形式的参与形式与其他类型农业合作经济组织对农户信贷配给的影响没有显著差别;参与农业合作经济组织对农户借贷需求的影响具有不确定性,且这种影响作用在不同的群体中也不尽相同。     

对信息不对称市场上信贷配给现象的思考

在一个信息不对称的信贷市场上,银行和企业之间的信息是不对称的。由于信息不对称,将导致逆向选择和道德风险问题,进而出现信贷配给现象。与一般性均衡下的供求相等不同,信贷配给性均衡状态下的需求大于供给。本文分析了信息不对称-逆向选择和道德风险-信贷配给的传导机制,并证明了信贷市场上配给性均衡的长期存在性。     

均衡信贷配给研究述评

信贷配给是信贷市场摩擦的具体表现之一,它一般有两种类型:一是个人在现行利率条件下获得的贷款数额低于他所希望获得的数额;二是在相同的借款人中,一些人获得贷款,而另一些人即使愿意支付更高的利率,也不能获得贷款(Keeton,1979)。在20世纪50、60年代,经济学家对信贷配给的讨论是在完全信息假设下进行的,因而信贷配给要么被解释为由外生冲击引起的一种暂时的非均衡现象,要么是政府干预的结果(如政府对信贷规模的直接控制和利率管制政策等)。从70年代后期开始,不对称信息范式被引入信贷市场分析,大量研究表明,即使没有政府干预,由于借款人存在的逆向选择和道德风险行为,信贷配给可以是一种与贷款人理性行为相一致的长期均衡现象。西方学者对均衡信贷配给的研究主要集中在以下三个方面:均衡信贷配给产生的微观基础、均衡信贷配给的宏观经济含义以及这两方面的实证证据。下面就从这三方面对均衡信贷配给研究做一个简单综述。     

我国信贷配给对中小企业融资的影响

由于信贷市场上信息不对称以及道德风险的存在,信贷配给一直存在着.而近年来,随着我国商业银行资产质量管理的加强,我国的信贷市场也逐渐走向规范,因而信贷市场也出现了信贷配给现象.这种信贷配给主要针对这资产质量差、风险高的中小企业.这也是我国中小企业融资难问题的原因之一.针对这一现象,我们应采取相关措施,减少信贷配给中小企业融资问题带来的障碍,为我国中小企业的发展创造良好的资金信贷条件.     

信贷配给、影子银行监管与中国民营企业融资

影子银行是信贷配给条件下民营企业融资的代偿性制度安排,治理影子银行风险将导致民营企业融资约束进一步收紧.本文构建了一个引入"信贷配给强度"的DSGE模型,提出信贷配给强度是驱动影子规模变动的重要动因,金融监管对民营企业融资的影响程度受信贷配给强度影响,治理信贷配给问题可以缓解金融监管与民营企业融资间的政策冲突,并在长期内实现影子银行的自我抑制."十四五"时期应以大力发展普惠金融为契机,探索纠正信贷配给的制度化政策框架;改革优化政策性金融体系,搭建支持民营中小企业的信用供给基础设施.     

风险态度、农户信贷与信贷配给——基于张家港市问卷调查的分析

笔者利用张家港市农户的调查数据,运用Probit和Logit模型实证风险态度与信贷配给之间的关系。研究表明,农户风险态度与信贷配给呈显著的正向关系,农户的风险规避意识越强产生的需求型信贷配给越强烈。农户的风险态度决定了风险成本与风险溢金,进而影响了信贷行为及其信贷配给程度。缓解农户信贷配给应从政府、金融机构和农户三方面着手。     

信息不对称的信贷市场效率分析

本文结合信息不对称使信贷市场产生的逆向选择效应,分析了信息不对称下信贷市场的效率状况,指出银行为弱化逆向选择效应而实行的信贷配给,使信贷市场产生不同于市场出清条件的均衡状态,即配给均衡,信贷配给均衡比信贷市场的瓦尔拉斯均衡能提高资源配置效率,改善社会福利,但仍未实现帕累托最优状态。因此,政府可制定适宜的信贷政策和干预措施,减小信贷市场的信息不对称程度,完善政府补贴和担保制度、降低金融风险,提高信贷市场的资源配置效率。     

信贷配给:转轨时期银行对中小企业信贷决策的现实选择——兼论我国中小企业贷款难的解决

文章以信贷配给理论为基础,结合我国当前实际,设计纳入抵押品价值、抵押清算交易成本、银行审查成本等因素的银行信贷决策模型,分析得出:由于借款企业产权不明晰、信贷利率受管制等,信贷抵押很难成为有效的信号传递,容易形成混同均衡;较高的抵押清算成本降低了抵押品价值的信号作用。因此,在信息不对称的非竞争性信贷市场信贷配给是银行理性行为的结果,这样中小企业在银行信贷配给中处于不利地位,导致其向银行融资困难。最后,提出了解决中小企业贷款难的对策建议。     

转轨条件下我国农户投资理性的测定

针对时下热议的"三农"问题,笔者在回顾农户投资理性研究的基础上,通过数理模型的构建和其在我国转轨条件下的实证分析,揭示了不同地区农户的投资理性度及变动趋势,探讨了农村市场化进程度和在不同地区进程的分布态势,从而得出了初步结论并提出了政策建议,为解决"三农"问题提供了一条新的思路.     

社会资本、人力资本与经济增长

笔者采用截面数据回归分析法及时间序列数据协整分析法对中国社会资本的不同维度——信任和民间组织与人力资本、经济增长的关系进行实证研究。结果表明,我国社会资本通过影响人力资本而影响经济增长,人力资本是我国社会资本作用于经济增长的机制之一。     

Paired difference analysis of size economies in UK credit unions

This study utilizes a paired difference approach to investigate for the existence of scale economies in UK credit unions. The analysis is conducted for both credit unions in aggregate as well as a number of sub-groups with the latter defined in terms of the trade organization to which credit unions are affiliated. This decomposition was viewed as particularly important in that the respective umbrella organizations have different growth strategies. The analysis revealed that significant efficiency gains are available through credit unions adopting a policy of asset growth. This finding held good irrespective of the umbrella organization to which credit unions belong although the analysis also revealed that the opportunity for efficiency gains was not so pronounced for the members of one of the trade organizations - the National Federation of Credit Unions. This finding was due to the NFCU's much more overt emphasis on self-help and community development, particularly in areas of economic disadvantage.     

Credit union loan rate determinants in the United States

ABSTRACT

Credit union participation in the consumer lending market continues to grow as an increasing number of consumers and small businesses become members and open accounts. This study investigates the determinants of credit union loan rates during a period of economic expansion in the United States using fourth quarter 2015 data for 5,942 credit unions. Five different interest rate categories are analysed using nine potential loan rate determinants. Results indicate that loan rates tend to be lower as credit union size increases, while high ratios for net charge-offs and operating costs cause interest rates to increase. Opposite to what is expected, loan rates are positively correlated with regional unemployment rates. A possible explanation for this outcome is that weak labour markets are associated with elevated loan delinquency rates and, therefore, greater default risks resulting in higher interest rates.     

黑龙江省农村金融领域的信用风险及其防范

信用是市场经济的基础,也是市场经济的必然产物,因此,信用风险一旦发生就会对经济发展产生诸多不利影响,在金融领域的影响尤为严重。中国作为一个农业大国,农村金融领域发生信用风险就会严重地制约经济的总体发展水平。因此,从农村金融的角度,以黑龙江省为例,提出合理防范农村金融领域的信用风险,对黑龙江省整体县域经济发展具有重要意义。基于此,分析了农村金融领域信用风险产生的原因和对区域性农业经济发展的影响,提出了相应的风险防范措施.     

Testing for the effects of credit crunch on agriculture investment in the EU

There are several research papers focusing on the detrimental effects of the credit crunch on the economic performance. A sector of the economy where the implications of the credit crunch have not been thoroughly studied is the agriculture. This is surprising given the importance of agriculture for the European economy. We focus on agriculture in fourteen European Union (EU) Member States in the aftermath of the credit crunch. To this end, we employ the micro-econometric data set of Farm Accountancy Data Network (FADN) of EU at NUTS 2 level. From a methodological point of view, we model agriculture investment based on a flexible panel Vector Autoregressive (VAR) model that provides impulse response functions (IRFs) and variance decompositions (VDCs). The empirical estimates indicate that agriculture investment has been constrained by negative shocks in interest paid and total liabilities. Unless those financial constraints are eased, agriculture investment in EU would remain rather sluggish at best.     

信用衍生品的信用风险转移对金融稳定性的影响

银行信用风险转移激励与监管当局提高金融稳定性的目标是一致的,监管当局应该通过鼓励金融机构之间的总信用风险转移,使得信用风险转移的收益最大化;研究还发现,随着跨部门之间信用风险转移的出现,为了使得个体激励与提高信用风险管理中金融机构稳定性的社会目标相一致,应该鼓励部门之间的差异化监管。     

Typologie des coopératives de crédit espagnoles par la méthode des groupes stratégiques. Une étude empirique

The objective is to apply the Strategic Groups approach to the sub-sector of credit cooperatives, organizations on which Strategic Groups analysis has not been applied yet although they are part of the banking sector. Therefore taking into account the theoretical arguments presented on SG, the authors apply them according to the following stages: identification of the group of banking organizations composing the object of the study (in this case, credit cooperatives) while analysing their main characteristics; choice of the subset of banking organizations forming the analysed sample; determination of key strategic variables to define credit cooperatives' strategies; and application of the research methodology using factorial Analysis in conjunction with Cluster Analysis, in order to identify the strategic groups forming the subset of credit cooperatives in Spain. Contrarily to what happened in other European countries where cooperative banks have an important place in the banking system, the strategic divergences between the different types of credit cooperatives hinder the integration of this sector in Spain. This strategic weakness calls for adoption of cooperation strategies by the different types of existing credit cooperatives.     

论我国农业可持续发展的制约因素与发展对策

农业是我国可持续发展的一个核心问题。本文通过对我国农业现状和农业发展制约因素的分析,提出必须进行制度创新,提高人力资本,培育和发展农业合作经济组织,加大对农业的投入和加强生态农业建设等相应对策,才能实现我国农业的可持续发展。     

农村发展中金融要素作用的实证分析

农村金融是农业及农村经济发展的“核心”,新农村建设离不开金融的有效支持。通过建立分析农村金融作用的指标体系,运用因子分析法计算得出农村金融作用质量的得分,分析各因素对农村金融作用的影响程度。研究发现：农村经济货币化程度对农村经济发展起到非常重要的作用,农村金融对农村建设发挥着越来越大的作用。因此,要充分挖掘农村金融发展对农村经济发展、农户增收的作用,要扩大农村金融规模,强化支农效率：改革农村金融中介机构,引导资金回流;加大城乡金融调控力度以促进农民增收,加强对中小企业的信贷支持,加强对农业和农民的信贷支持。