从“安然事件”看股票期权制度的改进

一、问题的提出：“安然事件”及其股票期权制度安然公司曾是美国最大的天然气采购商及出售商，２０００年排名《财富》世界５００强第１６位。安然公司在１９８５年成立时只是一家天然气分销商，而且负债累累，后该公司利用金融市场策略，通过控股５０％的方式控制了约３０００家“特殊目的实体”（SPE）和子公司，不断扩大公司收入，到２０００年时总收入为１００８亿美元，但利润只有９．７９亿美元。２００１年１０月，安然公司突然传出接近６亿美元亏损的季度财务报告。随后，美国证券交易委员会（SEC）介入调查。２００１年１２月…     

关于股票期权制度的思考

安然、世通等一系列财务欺诈案的发生,引发了人们对股票期权制度的争议,一时间,股票期权制度似乎成了众矢之的、罪魁祸首,有人甚至认为应该废除股票期权制度。我认为,股票期权制度的问世本是历史选择的结果,它的     

对股票期权制度的一些思考

作为一种国际公认的有效激励方式，股票期权制度在发达国家已历经了半个世纪的成功实践，据统计，在美国那斯达克上市的企业中，有90％以上的公司推行了股票期权制度，在全球前500位工业企业中也有90％的企业实行了此项制度。     

股票期权激励机制评介

股票期权激励机制作为一种长期激励机制．在国外受到了普遍重视和广泛推行．在我国也受到了关注。然而．由于安然．世通等公司财务丑闻的陆续败露，使人们对该激励机制产生了怀疑。了解固外股票期权激励机制的内容，发展情况和利弊．对我脚完善和推行该激励机制具有借鉴意义。     

股票期权的三重缺陷

股票期权把期望值理论的“努力——绩效——奖励”关系中的“绩效”变为长期绩效，约束了企业的短期行为。作为一种制度创新，它已经得到我国政府和企业界的重视，并成了理论和实务界的热点。但是，股票期权是西方企业制度下的一种激励机制，而我国的现代企业是在一个特殊的社会经济背景下产生与发展起来的，并且市场经济体制在我国也未完全实现，这就决定了在我国实施股票期权机制目前在法律制度、市场环境和公司治理结构上存在三重缺陷。     

浅谈上市公司高管股票期权激励现状及对策

随着股票期权制度在国外的成功运用和推行,我国上市公司也开始尝试引进这一新的激励制度,但目前激励效果还不明显,为此本文提出了培育和完善资本市场,完善公司治理结构等建议.     

经营者股票期权激励机制及其应用

公司治理一般涉及三个方面的问题，即公司控制权的分配、外部市场的竞争以及激励机制的安排。传统的公司治理模式是围绕控制权的分配和外部市场的竞争来构建的，忽视了薪酬激励机制在公司治理中的作用。据一项将我国上市公司董事长、总经理的年度薪酬与每股收益和净资产收益率分别进行回归分析的统计结果表明。     

公司治理与股票期权审计

一、引言 期权制度曾被赞誉为“自公司制后资本主义的第二次制度革命”,然而在“安然丑闻”“世通事件”、以及环球电讯、Qeest等公司的财务会计丑闻面前,却被美国《Fortune》杂志批评为“财会欺诈的始作俑者”。原因正在于这些的高层管理当局往往利用财务欺诈的手段夸大公司的利润、哄抬股价,从而通过出售其拥有的巨额股票而谋取暴利。作者认为,对期权问题应该一分为二地看待,切忌一刀切式地论是非。期权制度本身就好象一把“双刃剑”,它既可以造就新经济（以美国的硅谷为代表）的奇迹,也可以因所有者缺位、经营者篡位而导致经营权膨胀、侵蚀所有权的恶果。问题是,我们必须对期权制度扬长避短,既充分利用期权制度在激励经营     

对股票期权缺陷的剖析

自美国安然公司财务丑闻暴露以后,无论是理论界还是企业界都纷纷对股票期权提出质疑。诚然任何东西如果被疯狂地滥用都会稀释它自身的价值。股票期权从被追捧、被依赖再被狠狠地咒骂、甚至被预告死亡正证实了这一点。但在质疑的同时我们不应该采取否定一切的态度,而应该理性对期权进行重新的认识。一股票期权及其特征股票期权起源于美国,它作为企业的一项新的金融创新,已在美国大多数上市公司得到成功实践和推广,一般而言,股票期权是指企业资产所有者对企业经营者实行的一种长期激励制度。具体是指经营者享有在与企业资产所有者约定的期限内…     

安然事件引发的对公司管理层坦诚度的思考

公司的发展与财务密不可分 ,并且公司财务有理性与非理性之分。简单的说 ,公司财务的理性是指公司的发展决策以公司的流动性为依据 ,谋求公司长远利益的最大化 ,公司财务的非理性是指决策偏离了公司财务的流动性 ,过分追求市场流动性 ,注重公司当前利益 ,从长远上看 ,却使公司财务陷入危机 ,甚至导致公司破产 ,公司决策一般由管理层 (尤其是公司的高层管理人员 )作出 ,所以要保持公司财务的理性发展 ,管理人员的坦诚度非常重要。结合最近美国财务丑闻的接连发生 ,作者认为公司管理层缺乏坦诚度以及伴随发生的公司财务的非理性发展是重要原因…     

我国经理人股票期权的会计处理

我国从90年代开始引进经理人股票期权激励机制,随着激励措施的开展与实施,一些试行经理人股票期权的公司利用制度漏洞制定了不合理的激励计划,并进行了不恰当的会计处理。这种做法不但侵蚀了公司大量的利润及资产,更重要的是误导了股东投资方向,稀释了投资者的股票含金量。