金融债券市场的创新和发展

近年来,我国银行间债券市场一直保持健康的发展势头,已形成具有交易规模较大、交易品种多样化和参与主体多元化等特征的市场体系。金融债券市场作为这一市场体系的重要组成部分,在人民银行等主管部门的积极推动下,通过不断创新金融债券产品类型、逐步完善市场管理制度、不断深化市场功能,见证并有力支持了银行间债券市场的健康发展。     

从被动负债到主动负债

本期关注商业银行发行一般性金融债券5月中旬,中国人民银行发布《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》,对金融机构发债行为进行了规范,允许满足条件的商业银行通过银行间市场发行一般性金融债券。随后,8月12日,上海浦东发展银行发行了总额为70亿元的3年期一般性金融债,招     

力促金融债券市场化发行

为了规范银行间债券市场金融债券发行行为，保证商业银行、企业集团财务公司等顺利发行金融债券，中国人民银行于今年5月11日发布了《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》。管理办法的发布，有利于金融机构资产负债管理能力，化解金融风险；有利于拓宽直接融资渠道，优化金融资产结构；也有利于丰富市场信用层次，增加投资产品种类。     

金融租赁业首单金融债出炉——华融租赁成功发行10亿元金融债券

2010年5月27日,中国华融资产管理公司旗下的华融金融租赁股份有限公司在全国银行间债券市场成功发行10亿元金融债券,这是国内金融租赁行业发行的第一只金融债券,开创了金融租赁公司通过金融债券方式进行市场化直接融资的先河,标志着我国金融租赁公司正式进入金融债券发行市场。     

北京银行 携手小微共克时艰

3月12日,北京银行在全国银行间债券市场成功发行400亿元抗疫主题小微金融债券,这是市场首单获批的抗疫主题小微金融债券,也是目前规模最大的抗疫主题金融债券,募集资金将全部用于支持小微企业发展。从承销发行北京市属金融机构首单"疫情防控债券",到全国首单获批抗疫主题小微金融债。     

债市新政促进金融市场协调发展

今年以来，债券市场的创新步伐明显加快．支持债券市场发展的新政策接踵而来：国债买断式回购、信贷资产证券化试点、银行间债券市场金融债券发行、远期交易、企业短期融资券等新的管理办法出台．涉及面涵盖银行间市场及交易所市场。毫无疑问，央行推出的一系列新政为广大投资者提供了大量新的债券及衍生交易品种．必将推动债券市场的大发展，从而促进我国金融市场整体协调发展，     

国内因素与国际因素相较力债券更可能面临短多长空的局面——债券市场回顾与展望

5月份的银行间债券市场利率整体延续了4月下旬以来缓步下行的态势,市场多头气氛占据主流,实际情况与我们上期报告的观点相左。一、各类利率指标一览5月份利率市场继续延续回暖走势,政策性金融债券的成交依然是市场的热点,整体来看,国债与金融债券利率曲线呈现平坦化微幅下行态势,活跃券种5～10年中期品种的利率降幅保持在5～10个基点的范围内。     

本息拆离债券与发展银行间债券市场

随着我国银行间债券市场的蓬勃发展,现有的债券品种越来越不能满足市场需要,尤其是短期债券的严重缺乏,可能会影响央行的公开市场业务操作和商业银行的流动性管理.因此,有必要发展本息拆离债券,以推动中长期国债和政策性金融债券的发行,活跃银行间债券市场的交易,更快地形成货币市场的基准利率.     

政策法规

《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》发布，央行允许银行间债市发行短期融资券，债券远期交易在银行间债市推出，外汇局发布新规遏制短期投机资金     

直接融资又辟新渠道——解读《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》

中国人民银行制定的《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》将自2005年6月1日起施行,使企业集团财务公司首次获准发行金融债券。而在此之前,只允许政策性银行发行金融债券,而商业银行只能发行次级债。     

银行间债券市场的风险与防范

银行间债券市场介绍 全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司,包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场,成立于1997年6月6日。经过近几年的迅速发展,银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。银行问债券市场的债券交易包括债券回购和现券买卖两种。债券回购是交易双方进行的以债券为权利质押的短期资金融通业务,     

重庆市商业银行

重庆市商业银行是全国成立较早的一家城市商业银行，也是1997年6月第一批进入全国银行间债券交易市场的成员之一，并进入了全国同业拆借市场；1998年人民银行恢复公开市场操作的首批成员和国家开发银行金融债券承销商。     

加强协作与管理 进一步提高银行间同业拆借市场的效率

中国的货币市场在中国人民银行有关政策的指导和广大市场成员的共同努力下取得了长足的进步。 8月 14日 ,交易系统的人民币交易量年累计额首次突破了 1万亿元。与此同时 ,债券发行进一步增加 ,年初以来 ,通过银行间市场共发行 4期国债和 6期政策性金融债券 ,发行额合计达 15 80亿元 ,比去年同期增加 6 0 %。到 7月底 ,共有上市债券 6 7种 ,其中既可回购又可买卖的债券 42种。一、银行间同业拆借市场发展的基本情况今年 1～ 7月份 ,银行间同业拆借市场发展形势喜人 ,主要体现以下三个特点 :1.市场成员进一步增加 ,市场层次更趋完善。首先 ,联…     

企业债的春天乍暖还寒

银行间债券市场突然被强力推进。2005年5月11日,一份由中国人民银行制定的《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》正式出台。《办法》的出台大大拓展了银行间债券市场的发行主体,特别是企业集团被纳入到发行主体之中,为企业的融资提供了一个更为宽厚的融资平台。     

关于完善我国银行间市场债券交易结算制度的思考

近年来,我国银行间市场发展迅速,已经成为传导我国货币政策和财政政策最重要的市场。但2013以来发生的债市打黑和"钱荒"、2016年的国海"萝卜章"事件和刚刚过去的一季度末银行间市场率明显上行,均反映出我国银行间市场的流动性风险问题。本文通过对我国银行间交易结算制度的分析,指出交易制度中做市商机制不健全和结算制度中CCP净额结算占比过低是产生银行间市场风险的制度原因,并在此基础上提出完善银行间市场交易结算制度的政策建议。     

对发展我国债券市场的几点设想

（一）2001年我国债券市场的发展状况 一、一级市场发行规模扩大，发行市场程度提高，品种进一步优化。 以银行间债券市场为例，1997年为1898亿元，1998年为2993亿元，1999年猛增到3770亿元，2000年达到3904亿元，2001年为4714亿元。自1998年国家开发银行首先尝试以市场化发行政策性金融债券后，债券市场的发行全面走向市场化。     

用创新打造品牌 用双赢植根市场——写在政策性金融债券市场化发行五周年

该文写在政策性金融债券市场化发行五周年之际，回顾了国家开发银行自市场化发行债券以来，牢固树立“用创新打造品牌，以双赢植根市场”的经营理念，并以此为出发点，顺应市场要求，积极开拓进取的发展历程。认为国开行五年来市场化发债的成功实践，不仅为银行间市场的发展作出贡献，同时也有力地支持了国家的基础性建设。     

银行机构发行绿色金融债券思考

银行机构发行绿色金融债券,可推动绿色金融债券的市场发展,有效发挥绿色金融债券精准助推绿色产业发展作用,为供给侧结构性改革注入"绿色动力"。绿色金融债券在发行过程中还存在诸多不容忽视的制约因素,需从健全发行机制、降低发行成本、创新发行模式以及加大政策激励和支持力度等方面来解决。     

农业发展银行市场化筹资初探

今年以来,国家开发银行在银行间债券市场以市场招标方式发行了六期政策性金融债券,7月,中国进出口银行发行50亿十年期浮动利率债券,这给了我们一个重要提示--政策性银行融资渠道市场化.作为三大政策性银行之一,中国农业发展银行目前资金来源主要是向人民银行再贷款,融资渠道单一,资金成本高.虽然农发行承担国家粮、棉、油等政策性业务不以赢利为目的,但是增强资产抗风险能力,降低筹资成本,确保收购资金封闭运行始终是农发行的主要经营目标.因此,通过市场发行金融债券,拓展融资渠道,对农发行同样具有现实意义.     

1998年第三季度金融市场运行状况

１９９８年第三季度,金融市场总体运行的特点为：新股发行速度明显放慢,资金筹集继续少增,沪深股市全面回调;国债发行大量增加,政策性金融债券开始市场化发行;银行间债券市场交易平稳,债券回购和拆借利率继续下跌;本币业务公开市场交易量快速增长,成效显著;人民...