二季度债市面临考验 投资交易各不同——债券市场回顾与展望

2010年3月份的银行间债券市场利率变化可谓一波三折,其中较为基准的10年期国债利率成为2月份以来市场的关注焦点,同时债券市场也较为罕见地出现了关于CPI预测的"黑天鹅"事件。     

3月份银行间利率市场回顾与展望——经济基本面因素有利债券市场再续多头格局

3月份的债券市场整体维持窄幅波动态势,从变化方向上看,呈现较为明显的"V"型态势。3月份,驱动债券市场利率方向的双因素(经济增长与通货膨胀)受到日本地震、核扩散危机意外因素的影响,侧重点发生了短暂偏离,导致市场利率的V型波动。一、3月份各类市场利率指标变化一览(一)长期利率V型变化3月份的长期利率变化呈现典型的V型态势,月初到中期,10年期国债利率从3.92%回落到3.83%,随后缓步抬升到月末的3.92%,全月来看,     

平稳中结束牛年熊市 波动中开启虎年——债券市场回顾与展望

12月份,银行间债券市场在平稳中为2009年画上了句号。12月份的银行间利率市场总体表现温和平稳,期间虽然也由于迪拜事件冲击而小有波澜,但是在国内宏观经济基本面不断向好的大背景下,利率趋势在略显下探后最终选择了温和上行的格局。     

年内交易情绪日趋淡化来年争论方兴未艾——债券市场回顾与展望

11月份的银行间债券市场小有波澜,但是在多因素影响下,债券市场整体表现正面,利率曲线出现了年内较为难见的平坦化下行局面。第一部分:11月份银行间利率市场一览银行间市场利率在经历了10月份的加速上行后,在11月份迎来了较为难得的稳定期,在系列     

定海神针有望趋稳 平坦化下行料可期——债券市场回顾与展望

2009年7月份,债券市场迎来了市场预期高度一致的下跌,整体利率曲线呈现明显的平坦化上行,在公开市场票据发行利率上行牵引、大型IPO启动引发资金面趋紧、中长期债券发行不利等诸多负面因素的打击下,债券市场经历了"黑     

国内因素与国际因素相较力债券更可能面临短多长空的局面——债券市场回顾与展望

5月份的银行间债券市场利率整体延续了4月下旬以来缓步下行的态势,市场多头气氛占据主流,实际情况与我们上期报告的观点相左。一、各类利率指标一览5月份利率市场继续延续回暖走势,政策性金融债券的成交依然是市场的热点,整体来看,国债与金融债券利率曲线呈现平坦化微幅下行态势,活跃券种5～10年中期品种的利率降幅保持在5～10个基点的范围内。     

无意插柳柳成荫——2005年上半年债券市场综述分析

上半年债券市场持续大幅上扬,市场利率全面下跌。市场非常宽松的资金面是造成这波债市行情的首要原因,而央行3月17日下调超额准备金利率,则加剧了市场利率的下跌。尽管CPI有所回落,但宏观经济增长强劲,固定资产投资增速不减,中长期通胀压力依然存在,而债券市场的急剧扩张,缺乏坚实的物质基础,再加上债券发行逐渐加速,债券供不应求的局面有望改观,这一切都预示着债券市场虽然在短期内仍有上升的可能,但其不断上涨的趋势将难以为继,下半年债券市场反转,利率反弹的可能性在增加。投资者一方面可以在短期内顺市而为,获取实利,另一方面要密切关注市场变化,一旦发现市场反转苗头,及时抛售持有债券。     

债市意外大幅下跌 2月行情或由资金推动——债券市场回顾与展望

2009年1月份的债券市场走势出乎了市场主流预期,呈现出大幅下跌的走势,其下跌速度之快、之猛堪与2008年8月份相比拟,长期品种作为领跌主力导致利率曲线进一步增陡。     

关注重点转移政策面动向是市场焦点——债券市场回顾与展望

2009年10月份的银行间债券市场再度受到二季度宏观经济数据优于预期的冲击,呈现出较为快速的下跌走势。其间市场的调整也可以从诸多技术面寻找原因(比如30年期国债发行冲击市场等),但是最根本的起因依然来自于经济基本面因素。     

债券市场初显疲态——2009年1月份债券市场简评

2009年1月份债券市场出现了较大幅度的调整,市场主要特点为:长期债券指数大幅下调;国债收益率曲线陡峭上移;高等级企业债调整幅度小于国债,信用利差走低;低等级企业债信用风险加大;市场制度建设取得一定进展,上市商业银行获准进入交易所市场.下一阶段,债券市场将会继续保持调整态势,国债收益率曲线有可能继续陡峭上移;企业债券也将难以保持1月份相对良好表现;中长期债券表现有可能继续弱于短期债券.     

优化我国债券市场结构的对策研究

近几年来，作为我国资本市场重要组成部分的债券市场取得了长足的进步，但是随着我国加入WTO后利率市场化的推行，债券市场结构失衡的问题日益成为制约我国债券市场进一步发展的瓶颈。本就我国1981年以来有关债券市场的运行情况，在对形成我国债券市场结构失衡的诸多因素进行详细分析的基础上，提出了我国债券市场结构优化调整的应对策略。     

我国银行间债券市场效率研究

本文通过对关键期限利率债进行Delay系数分析比较,来观察银行间债券市场在2013年监管综合治理前后的市场效率状况及变化,从而检验监管综合治理政策的有效性。研究显示,经过两年的综合治理,银行间债券市场效率已显著改善,通过健全完善债券市场交易机制,可以减少市场摩擦,提升市场效率。     

债券市场发展趋势

债券市场将迎来"新常态"发展,即市场进一步扩容、产品创新不断加快、信用风险进一步分化、市场波动加大,对完善制度和产品创新提出了新挑战2014年,我国债券市场在改革红利、市场主体创新动力和稳健货币政策等多重因素支撑下,市场规模快速增长、市场主体不断扩大、市场制度进一步完善、产品创新能力不断增强、市场利率稳步下行,对降低社会融资成本和支持实体经济发展起到了重要     

利用亚洲债券市场合作推动我国债券市场发展

一个健康、高度发展的亚洲债券市场有助于降低亚洲金融体系的脆弱性，减轻对于银行系统的过度依赖，并促进亚洲各国资产储备的多样化。在阐明上述观点的基础上，重点论述了利用亚洲债券市场合作推动我国债券市场发展的重大意义，指出利用与亚洲债券市场的合作，可以扩大我国债券市场规模，提高我国债券市场的流动性；可以丰富我国债券市场交易工具，提高市场成员抵御利率风险的能力，进而加快中国债券市场的国际化进程。     

银行间债券市场波动性特征研究

2013年6月中旬,银行间债券市场出现利率大幅波动。银行间债券市场的波动性特征以及如何防范市场利率大幅波动成为社会关注的焦点。本文通过对银行债券市场7天回购加权平均利率的时间序列进行分析,揭示我国银行间债券市场的波动性特征,并提出相关的政策建议。     

交易节奏短期化 三段论将主导后市思维——债券市场回顾与展望

4月份的银行间债券市场呈现明显的倒V型变化,在宏观经济基本面触底企稳的现实下,基金公司的"去债券化"操作令上中旬的二级市场再度承压,政策性金融债券成为市场交投的热点。一、银行间市场各类利率指标一览(一)10年期金融债券波动明显     

论利用亚洲债券市场合作推动我国债券市场的发展

一个健康、高度发展的亚洲债券市场有助于降低亚洲金融体系的脆弱性,减轻对于银行系统的过度依赖,并促进亚洲各国资产储备的多样化。本文在阐明上述观点的基础上,重点论述了利用亚洲债券市场合作推动我国债券市场发展的重大意义,指出利用与亚洲债券市场的合作,可以扩大我国债券市场规模,提高我国债券市场的流动性;可以丰富我国债券市场交易工具,提高市场成员抵御利率风险的能力,进而加快中国债券市场的国际化进程。     

经济回落概率增加 入场时机看回购——债券市场回顾与展望

2010年4月份的债券市场表现出乎先前的预期,虽然所谓的政策调整预期在4月份降临市场,但是市场却迅速消化了利空,展开了年度内长期利率的第三次回落走势,而在解读理解基本面数据的     

成交量持续上升 利率有所提升——2006年一季度全国银行间同业拆借与债券系统交易情况综述

2006年一季度，全国银行间同业拆借和债券市场运行相对平稳，成交量持续上升，货币市场利率稍有提升，债券综指微幅波动上行。     

债券市场短期有支撑但上涨基础并不牢固——2010年6月债券市场简评

2010年6月份债券市场主要特点为债券市场触底后轻微反弹;企业债指数一技独秀,信用产品表现优于利率产品,国债收益率曲线平坦化上移;高等级企业债收益率曲线短端大幅上涨。下一阶段,短期内债券市场将得到基本面、政策面及流动性等因素的支撑,收益率曲线有可能平坦下移,但受制于货币政策调整以及流动性波动,债券市场上涨的基础并不牢固,信用产品表现将继续优于利率产品。