企业技术创新投资实物期权模型

如果假设企业自主创新复合期权具有独占性,即创新投资机会是企业所垄断的,则企业的技术创新投资只需要用实物期权理论与方法来进行价值评估与投资决策,或者说是企业的创新投资期权与自然的博弈。本文将创新项目所面临的不确定性技术的与经济的作为外生的随机状态变量,以几何布朗运动这一随机过程来描述。     

成本收益差异的房地产不对称双头期权博弈模型分析

文章运用不对称双寡头期权博弈模型考察在房地产开发项目中企业的策略投资决策。模型中,房地产开发企业的项目投资有固定的建设周期,项目产生现金流是在建成以后;并且,投资具有投资成本先动优势和投资收益后动优势,即追随企业的投资成本和租金流均高于领先企业。分析表明,建设周期、投资成本、投资成本先动优势、垄断投资收益、后动投资收益、商品房市场需求波动度等因素都影响企业的投资决策。存在投资成本差异的阈值,将两企业均衡投资策略划分为先占均衡、序列均衡和等待均衡。     

实物期权理论在投资决策中的应用

本文着重从实物期权理论在投资决策领域的适用性以及投资决策中NPV评估方法的局限性两方面,阐述了实物期权投资理论在投资决策中的必要性,并且依据定价模型,计算分析评价在投资环境发生变化后项目的真实价值,说明实物期权价值实施的可行性.     

基于实物期权的地铁项目可行性研究

本文对地铁地产物业投资特性进行分析,从中找出地铁地产物业投资中所蕴涵的实物期权特性,提出地铁地产物业投资为一个欧氏看涨期权,并通过对B-S模型进行修正,得到地铁地产物业投资的实物期权模型,并对其进行实证,得出考虑了项目期权价值在内的项目总价值大于传统的净现值评估价值。因此,将实物期权运用于地铁地产物业投资决策领域,是充分地考虑了开发商的决策灵活性,使项目投资决策更接近于项目实际情况,也将有助于提高投资决策的正确性。期权价格对开发商和政府双方都更有利的是混合补偿的形式,能够在保障开发商利益的同时解决他们的在单纯地铁运营的亏损问题。     

期权理论在投资决策优化中的应用

传统的投资决策方法NPV和IRR忽略了投资项目中隐含的一些期权的价值,从而造成投资者的"短视"行为.文章通过将期权理论的引入,利用布莱克-斯科尔斯期权定价公式为投资项目中包含的期权定价,使投资决策更完善,更准确的衡量投资项目的价值.     

基于期权博弈的双寡头房地产市场投资决策研究

本文针对房地产行业投资决策的不确定性、灵活性、不可逆性以及竞争的影响,利用实物期权博弈理论,把房地产投资收益问题当作一个实物期权问题处理,应用博弈理论来决定房地产投资最佳时机。     

投资成本不对称的核电投资期权博弈分析

核电工程具有项目周期长、投资巨大、技术复杂、安全风险高、竞争者较多等特点,常用的净现值法、实物期权法难以实现核电项目投资决策的科学性与柔性管理。文章建立了初始投资成本不对称的核电投资期权博弈模型,给出了领先者、追随者和同时投资者的收益函数及对应的最优投资临界值,并分析了初始投资成本不对称时序贯均衡、抢先均衡和同时均衡成立的条件。     

实物期权在IT/IS投资决策中的应用研究

IT／IS投资是企业投资的重要组成部分，管理者必须对IT／IS投资做出正确的决策。将实物期权理论引入IT／IS投资决策的过程中，识别IT／IS投资所内含的实物期权，并对影响实物期权价值的主要因素－IT／IS投资与现有资产的交互影响及竞争者的反应，进行了分析。提出了基于实物期权的IT／IS投资决策方法。     

对生产资料价格指数作为先行指标的有效性分析

风险项目投资常常采用分阶段投资的形式 ,它为项目创造了一个追加投资的机会 ,本文引入期权理论、利用B—S期权定价模型来评估这个机会的价值 ,从而有效克服了传统净现值法的局限 ,增加了风险项目投资决策的合理性和科学性。     

基于实物期权的高科技项目投资机会价值和投资决策研究

分析和判断高科技项目是否有投资的价值以及什么时间进行投资,已经成为投资决策中的重要问题。本文基于实物期权方法,建立了高科技项目投资机会价值和投资时机选择模型,给出了模型不同情况下的解,分析了不同的参数对投资机会价值以及投资时机的选择的影响。     

实物期权在企业自主创新中的应用

自主创新项目区别于传统项目的显著特点是信息的高度不对称性和风险的不确定性,因此基于传统项目的评价方法(NPV法)已经不再具有适用性.本文提出了融入实物期权思想的自主创新项目评价方法,考虑了项目由于柔性经营的期权价值,能更准确地反映项目的价值,从而提高投资决策的可行性和合理性.实物期权在自主创新项目中的应用,使投资者能根据内外环境的变化灵活选择投资决策,从而保证自主创新投资项目的实现,提高自主创新成果的转化率,进而实现产业化.     

青岛海湾大桥投资的期权决策分析

青岛海湾大桥作为青岛市的标志性建筑，具有投资大、回收期长、风险高和不可逆性等特点，决定了用传统的方法对其进行评价时，因没有考虑投资决策者的管理柔性，而影响对该项目价值评估的准确性。而实物期权的出现，则弥补了传统投资决策方法的不足，实物期权是指存在于实物资产投资当中具有期权性质的权利，是处理一些具有不确定性结果的一种投资决策工具。本文通过对青岛海湾大桥项目的实物期权特性的分析，探讨山东高速集团做出投资该项目的决策是否正确。     

实物期权在投资决策的应用

实物期权理论进一步沿用到企业战略投资项目、风险投资项目、企业并购等项目的分析和研究一般企业在过去进行项目投资决策时,采用投资回收期法、净现值法、内部收益率法等传统方法,这些方法对于大多数的投资项目都具有其科学的判断,也可以帮助企业决策者进行投资与否的决策。但是,目前行业投资的不确定性在增加,原有的市场和行业已经渐渐饱和,各种新颖的投资项目不断涌现,决策者在追求高收益的同时也在面临着高风险。这就要求     

通货膨胀条件下的企业投资决策分析

投资对企业的生存和发展具有十分重要的作用,而在投资决策研究时,考虑通货膨胀的影响,对企业正确进行投资决策具有重要的经济意义。在对企业投资进行分析和决策时,考虑通货膨胀的影响,给出正确的投资决策结论,为决策者提供科学的理论和现实依据。     

实物期权法在铀矿开采项目投资决策中的应用研究

铀资源是我国的能源和战略物资,在国民经济建设中起着重要作用。铀矿开采项目具有很强的探索性和巨大的投资风险,为了减少投资风险和决策失误,必须对铀矿开采项目进行经济性评价。文章分析了铀矿开采项目风险大、不确定性高等特点,基于实物期权法的相关理论提出了合适的实物期权定价模型,并通过应用实例表明,实物期权法不仅弥补了传统净现值法的不足,而且为铀矿开采项目投资决策提供了一个更为合理的理论依据,可以使铀业公司以较小的投入获得未来潜在收益的权利,避免投资失误。     

碳交易风险下供应链企业低碳技术采纳决策框架研究

由于碳交易市场中碳交易价格存在较大波动,供应链企业低碳技术采纳投资面临收益不确定风险,考虑供应链内部成员间的竞争等特征,提出实物期权与博弈理论相结合的期权博弈决策框架,该决策框架为供应链企业采纳低碳技术提供了科学决策的方法论。     

实物期权在R&D项目投资决策中的应用研究

文章借助于Geske的复合期权定价公式建立了R&D投资项目的决策模型,并对一个R&D投资项目案例进行深入分析,旨在探索R&D投资项目的合适的期权构模及求解方法,做出正确的投资决策.     

基于实物期权的石油项目投资决策研究

论文结合石油项目的具体特征,在价格不确定条件下研究石油开发投资决策背后的内在机制与路径。运用实物期权方法构建石油项目投资评估与决策模型,详细讨论各种不确定因素对石油项目投资价值与油价阈值的影响。在此基础上讨论了对石油价格首次达到阈值的期望时间与概率,对于企业把握投资时机具有重要的参考价值。     

实物期权与传统投资决策理论的对比评价

本文对投资决策理论、方法发展的四个阶段进行了综述与评价。特别是对以现金流贴现为基础的动态评价方法,以及从实物期权到期权博弈这一投资决策理论与方法了详细的阐述,并指出了其在实际应用中的不足与局限性。     

技术创新投资决策的不对称双头垄断期权博弈分析

文章运用不对称双头垄断期权博弈模型,研究了需求不对称的两个企业在不确定条件下的研发投资决策。研究表明,需求比较优势的大小时企业均衡策略有显著影响．存在三类均衡：抢先均衡、序列均衡和同时投资均衡。均衡的类型取决于企业作为追随者、领先者和同时投资者的相对收益,而需求不对称程度是影响企业收益的重要因素。研究发现,当需求的不时称程度较低时存在明显的先动优势．从而导致抢先均衡;当需求的不对称程度足够大时,低需求冲击的企业没有动力成为领先者,从而产生序列投资均衡,当初始市场冲击大于低需求冲击企业的追随者策略投资临界时,将产生同时投资策略均衡。