我国建立第二板市场应该缓行

１９９８年９月初,香港联合交易所理事会正式通过了设立以高科技企业为上市对象的第二板交易市场的决议,随后该决定得到了香港证监会和立法局的支持,预计今年１０月将有２０－３０家公司在香港联交所的二板市场注册上市。因此,近来我国建立二板市场的呼声亦日渐高涨。但在综合分析了国外二板市场产生背景、条件和运作方式以后,结合当前中国资本市场发展现状,笔者认为,目前我国建立二板市场时机未到,还不具备建立二板市场的条件。一、二板市场风险很高众所周知,二板市场是高科技、高风险企业的股票投资市场,在二板市场上市的都是一…     

香港第二板市场设立与内地高科技产业的发展

香港第二板市场的建立不仅对香港经济产生巨大影响，而且对内地高科技产业和资本 市场的完善具有积极作用。第二板市场的建立在香港是第一次，然而，其影响却是深 远的。     

关于发展中国第二板市场的思考

进入90年代,欧洲、亚洲等众多国家与地区纷纷设立了上市标准低、为中小型公司、新兴企业筹资的股票市场——第二板市场,第二板市场成为国际关注的热点。第二板市场备受关注是知识经济发展和金融全球化趋势的必然。它为中小型创新企业的持续发展融资,为风险投资退出提供出口,丰富了投资者工具,增加创新     

试论建立第二板市场促进中国高科技产业的发展

世界经济发展进入所谓“信息时代”或“知识经济（theknowledge－basedeconomy）时代,以知识密集型技术为基础的知识产业或高科技产业,成为全部产业的核心,成为一个国家获取长期竞争优势的最主要来源,成为社会经济可持续增长的推进器。中国迎接知识经济的挑战,要大力发展高科技产业,而高科技产业的发展离不开风险投资业的发展,而风险投资业的真正发展又离不开资本市场,不能缺少其正常运作的基础条件──第二板市场,为此,中国必须将建立第二板市场列入议事日程。     

用高科技杠杆启动股票第二板市场

用高科技杠杆启动股票第二板市场,在我国这是一个新的命题。本文所指高科技杠杆,不是指证券交易所、证券营业厅现代化的营运装备和交易手段,如电脑、网络、电子显示屏、股票终端机和无纸化交易等,而是指代表知识经济未来发展方向的高科技类企业,包括计算机软件、硬件、生物工程、新材料、通讯、机电一体化、激光等。所谓股票第二板市场,是指区别于目前国内A股主板市场的新兴证券市场,它是另一类上市公司的载体。这类上市公司主要包括高科技企业、民营企业和中小型企业。那么,为什么不提用上述三类企业同时启动而专提用高科技启     

香港设立证券第二板市场的动因探析

证券第二板市场（Ｓｅｃｏｎｄ－ＴｉｅｒＭａｒｋｅｔ）又称中小企业市场、小盘股市场或创业板市场,主要为中小型企业、尤其是具有高成长性的高科技企业募集资金服务,是在服务对象、上市标准、交易制度等方面不同于主板（ＭａｉｎＢｏａｒｄ）市场的资本市场。早在８０年代中期,香港开始计划设立第二板市场,但因种种原因,规划始终未付诸实施。１９９８年９月初,香港联台交易所理事会正式通过了设立以高科技企业为上市对象的第二板市场的决议,预计将在１９９９年第四季度正式启动,届时有３０家左右的公司首批挂牌上市。本文主要探讨…     

全球二板市场概览

自１９９８年７月２８日香港证监会和联交所委托北京标准咨询公司在北京召开首次“大陆企业赴港二板市场融资上市询证会”开始 ,“二板”一词日渐为人们所熟悉。今年以来 ,随着我国建立二板市场步伐的加快 ,国内对二板市场的关注和探讨 ,更日趋火爆。目前世界上不少国家和地区都设立了二板市场 ,积累了大量的成功经验 ,在此我们就世界主要的几大二板市场作一下介绍 ,以便人们了解和借鉴。(一 )美国纳斯达克证券市场 (ＮＡＳＤＡＱ)纳斯达克证券市场由全美证券交易商协会(ＮＡＳＤ)创立并负责管理。它是１９７１年在华盛顿建立的全球第一个电…     

资本资产定价模型与深圳股票市场的实证研究

本文利用深圳股票市场数据对该市场作了检验,得出CAPM模型不符合我国的深圳股票市场的结论,同时发现了深圳市场同样存在西方发达市场中普遍的小公司效应;对风险结构的分析表明,非系统风险在个股的总风险中已经占有相当大的比重,个股价格变动呈现发散性特征,这说明深圳市场已经具备成熟市场的某些基本条件。