上市公司独立董事制度与中小股东利益保护

目前我国上市公司独立董事制度对中小股东的利益保护效果不理想.本文认为,为了进一步提高独立董事制度对中小股东利益的保护程度,必须完善法律和产权制度体系,加强独立董事市场的建设,并提高独立董事行权的能力.     

我国上市公司独立董事制度存在的问题及重构

独立董事制度是避免内部人控制、保护中小股东利益的有效手段。2001年8月，我国上市公司开始推行独立董事制度。本文就独立董事制度推行以来的实施情况、存在的问题展开论述，提出重构我国独立董事制度的建议。     

我国独立董事制度建设的探讨

为了切实保护中小股东的利益,真正发挥独立董事制度在我国上市公司治理中的作用,当前必须从以下五个方面进行独立董事制度建设:     

浅议独立董事制度及独立董事履职

在我国,过度的股权集中度使得中小股东对大股东难以实施有效的制约,导致了其损害中小股东利益的现象频频发生。而独立董事制度的引入,就是为了利用独立董事的监督制衡职能维护中小股东的利益。本文对独立董事履职行为存在的问题进行了分析,并给给出完善独立董事制度的建议。     

我国上市公司独立董事选聘制度浅析

近年来，在我国上市公司中，大股东侵害小股东利益的事件屡有发生。独立董事制度的引入并没有使中小股东的利益得到有效保护。笔者认为，我国目前独立董事选聘制度存在的问题是其症结所在。从选聘原则出发，笔者提出了一套全新的独立董事选聘制度，并设计了相应的公司治理结构模式。     

障碍与对策——试析我国的独立董事制度

独立董事制度作为完善上市公司法人治理结构的重要举措,能够在限制管理层、保护中小股东利益等方面发挥积极作用。但我国的独立董事制度尚有许多障碍与问题,必须在借鉴国外有关经验和模式的基础上加以完善和创新,逐步形成符合中国国情的上市公司独立董事制度。     

完善我国独立董事制度的思考

<正> 独立董事也被称为外部董事,是相对于内部董事而言的。独立董事不在公司担任除董事之外的其他职务,并与其所受聘的公司及主要股东、实际控制人之间不存在可能妨碍其进行独立判断的关系。独立董事制度首创于美国,盛行于美英大公司。这种制度在股权极其分散,对公司实际控制者监督乏力,容易造成内部人控制,损害中小股东利益的公司治理中能够起到监督执行董事、高级经理,保护中小股东利益的作用。     

我国上市公司独立董事选聘制度浅析

近年来,在我国上市公司中,大股东侵害小股东利益的事件屡有发生。独立董事制度的引入并没有使中小股东的利益得到有效保护。笔者认为,我国目前独立董事选聘制度存在的问题是其症结所在。从选聘原则出发,笔者提出了一套全新的独立董事选聘制度,并设计了相应的公司治理结构模式。     

我国独立董事制度与中小投资者利益保护

我国正式实施独立董事制度已经十年了,但中小投资者利益仍然得不到有效保护。独立董事不能正常履行职责的内部原因在于我国现行独立董事的制度设计存在缺陷,因此,应当基于保护中小投资者利益的角度对独立董事制度进行完善。     

独立董事如何“独立”

自独立董事出现以来,其在上市公司治理中发挥了不容置喙的作用。然而,“安然”、“世界通信”等一系列独立董事失职事件引发了对独立董事制度有效性和可靠性的质疑。现代企业制度下,所有杈与管理权的分离导致公司内部人控制现象的出现,独立董事制度正是为弥补我国公司治理结构中监事会监督职能不足而引入的。在所有者缺位的背景下,独立董事如何保持独立性、发挥关键作用保护股东利益、特别是中小股东的利益,成为新时代背景下的研究热点。本文从制约独立董事行权的因素出发,探讨独立董事如何超越困境、保持独立,同时也为完善我国独立董事制度提出建议。     

独立董事如何"独立"

自独立董事出现以来,其在上市公司治理中发挥了不容置喙的作用。然而,“安然”、“世界通信”等一系列独立董事失职事件引发了对独立董事制度有效性和可靠性的质疑。现代企业制度下,所有杈与管理权的分离导致公司内部人控制现象的出现,独立董事制度正是为弥补我国公司治理结构中监事会监督职能不足而引入的。在所有者缺位的背景下,独立董事如何保持独立性、发挥关键作用保护股东利益、特别是中小股东的利益,成为新时代背景下的研究热点。本文从制约独立董事行权的因素出发,探讨独立董事如何超越困境、保持独立,同时也为完善我国独立董事制度提出建议。     

如何保证独立董事的独立性

前不久,中国证监会下发《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见（征求意见稿）》,为独立董事制度的建立和监管逐渐走向规范作好了准备,也使对独立董事制度的议论达到了一个新的高潮。独立董事作为公司的外部非执行董事,其设置的目的是通过引入外部非利益相关来防范公司的“内部人控制”现象,从而规范公司的行为,保护中小股东的权益。因此,独立董事是最重要的性质就是其独立性,如何保证独立董事的独立性也就成为讨论的焦点所在。笔认为,应从以下方面来保证独立董事的独立性。     

独立董事“独立性”初探

独立董事制度是监管部门为完善我国上市公司治理结构而推出的一项重要举措,期望其能解决我国目前存在的"一股独大"的大股东操纵董事会,"内部人控制",中小股东利益保护等问题.人们之所以对独立董事寄予如此厚望并赋予其特殊行权能力,主要在于独立董事在企业中的特殊地位--独立性,能够保证其所作决策和评价的客观与公正.但也有不少声音对独立董事制度在公司治理中能否起到真正作用提出质疑,其主要疑问同样源自于对独立董事能否做到真正"独立性"的怀疑.     

论我国上市公司双重监督模式

近年来,随着财务丑闻案的不断发生,暴露了我国上市公司监事会监管失效的问题,为加强对上市公司的监管,引入了独立董事制度,实行上市公司内部的双重监督模式,以保护广大中小股东的利益。     

制度环境、公司治理与独立董事——依据伊利股份案例的研究

结合中国的制度背景,以伊利股份的"独立董事风波"事件为案例研究素材,分析了资本市场对"独立董事风波"的市场反应以及是否存在独立董事的声誉机制.案例分析表明,目前中国的制度环境和公司治理机制限制了独立董事监督作用的发挥;机构投资者在保护中小投资者方面没有发挥积极作用;固定的薪酬制度对独立董事缺乏激励效应,这些必然导致大股东因为不一致的利益而侵害中小股东的利益.     

大股东掏空与独立董事监督失效——以ST华泽为例北大核心

运用案例研究方法,在微观层面上基于ST华泽大股东掏空公司的具体情形,分析独立董事监督职能履行情况及监督失效的可能原因。研究表明,我国由大股东控股的上市公司由于治理不完善、缺乏股权制衡,而容易被实际控制人掏空,使中小股东利益受到损害。独立董事未能有效履行监督职能与独立董事兼职或忙碌、公司ST与重组、独立董事选聘机制和薪酬机制以及行权机制不成熟、缺乏有效的监督手段等有着密切关系。为保护中小股东利益、减少公司机会主义行为、促进我国资本市场良性发展,应加强对控股股东的监督,合理限制大股东提名独立董事的权力,着力发展双向选聘制度,延长独立董事在公司的必要工作时间,以赋予独立董事更多的实际权力。     

关于独立董事制度的几点思考

独立董事制度是作为公司治理的一部分,通过在公司的董事会中引入独立董事,可以减少内部人控制,降低管理层的机会主义动机,在一定程度上保护中小股东的利益。然而,在我国相关制度不完善的情况下,独立董事作用的发挥受到了很大的限制,独立董事制度名存实亡。随着我国上市公司的股权分置改革逐步完成,独立董事更应发挥积极的作用。本文通过对独立董事制度的理论回顾,分析了我国独立董事制度所存在的问题,并提出若干建议。     

我国独立董事制度存在的问题及其对策

独立董事制度源于欧美,在改进公司治理结构、提高决策科学性及保护中小股东等方面发挥了积极作用,我国独立董事制度是作为公司治理的有效方法引进的,但对于独立董事制度的实证研究表明,其在提高公司业绩等方面的作用并非预期中那样完美,并受到诸多现实情况的影响。本文从几个方面揭示了独立董事制度的缺陷,并给出了一些建议。     

我国独立董事的声誉激励机制研究

以中国上市公司独立董事的数据为样本,考察我国独立董事声誉市场的作用,发现独立董事所任职的上市公司业绩增长会使独立董事未来获得新职位的可能性增加,上市公司发生违规丑闻会使独立董事将来获得新职位的可能性减少,对于董事会审议事项公开发表异议也会使独立董事未来获得新职位的可能性减少。尽管目前声誉机制能够对独立董事产生一定的激励作用,但是由于我国一股独大的股权结构导致独立董事的选任实际上为大股东所控制,并不能激励独立董事保护中小股东的利益。因此有必要进一步完善独立董事制度,关键是要改革独立董事的选聘机制。具体操作方法,既可以是累积投票制,也可以以政策手段单独赋予中小股东选聘独立董事的权力。     

论完善我国独立董事制度

独立董事制度的产生顺应了现代公司治理结构的发展要求,它成为强化董事会职能,实现权力制衡、保证中小股东利益的重要手段。要建立、健全我国的独立董事制度,应从法制建设、行业约束、公司管理各个层面完善独立董事制度设计,并着力改善独立董事制度的配套环境。