基于随机贴现因子的人民币与新台币汇率定价

基于随机贴现因子定价理论,采用无套利定价法,推导出人民币与新台币的即期汇率与随机贴现因子、远期汇率之间的关系,并利用人民币和新台币的无本金交割远期外汇作为远期汇率,对人民币与新台币的即期汇率进行定价。实证研究结果显示,人民币与新台币的汇率主要受中国大陆地区和台湾地区的股票市场和债券市场波动的影响。用本文模型定价模拟的即期汇率与真实汇率的变动趋势较为一致,这表明本文模型可为人民币与新台币之间的双向直接兑换提供依据,进而有助于建立两岸货币清算机制。     

当前应设立人民币可自由兑换试验区

当前,在人民币实现完全可自由兑换的条件尚不成熟的情况下,可选择与对人民币认同感较高国家(地区)接壤的边境地区,如在广西、云南边境地区实行人民币特殊管理政策,两地居民、非居民持有的人民币资金可通过银行途径兑换为可自由兑换货币或毗邻国家(地区)货币。鼓励人民币流入东盟国家(地区),在条件成熟之后,中国企业、事业等单位,在对外贸易和其他经     

人民币实现完全自由兑换的最佳时机探讨

人民币自由兑换是一个令众多人士关心的问题。国际国内的学者对人民币必将实现自由兑换是深信不疑的,但对这一过程的时间长短却不能持统一意见。本文针对一部分国内外专家认为人民币应该快速实现自由兑换提出了相反的观点,即人民币自由兑换不应该操之过急,同时给出了几点原因。并在此基础上,对人民币自由兑换的进程提出了一些建议。     

论人民币的自由兑换

1996年我国政府宣布实施IMF第八条款即实现经常项目人民币自由兑换,承诺2015年前实现资本项目人民币自由兑换,人民币自由兑换问题成了国内外关注的热门话题。1997年7月东南亚金融危机爆发,人民币自由兑换问题似乎被搁置。2001年中国成功地加入WTO,国内政治经济不断与国际接轨,人民币自由兑换问题被推上改革重要议程。一、货币自由兑换性及目标货币自由兑换性是当代世纪经济、金融领域的一个重要问题,一直是一个争论的盲区,也是世界货币金融运行过程的一个难题。货币自由兑换性,一般认为是指在经济体制下,在金融市场供求基础上一国货币与…     

论中国外汇管制的长期性

<正> 一、从人民币自由兑换问题谈起 人民币究竟能否在近期内实现经常帐户下的自由兑换,已成为理论界和政策界争论的焦点。我认为在近期内实现人民币在经常帐户下的自由兑换是不现实的(姜波克,1994a)。人民币自由兑换当然是我国外汇管理体制改革的最终目标,但目前,我们离这个最终目标还有相当大的差距。一切经济问题最终都会表现为货币问题,货币问题又是一切经济问题的集中体现。     

论人民币的自由兑换

货币的完全自由兑换是一国经济发展到一定阶段的必然结果.但是,要完全实现一国货币的完全自由兑换并不是一蹴而就的.文章就人民币实现自由兑换所必须的条件、前进过程中所遇到的障碍提出自己的看法,并且也对人民币自由兑换和汇率制度改革的关系进行了简单剖析,最后根据三元悖论中存在的矛盾,提出我国如果要实现人民币的自由兑换所应该采取的合理措施.     

关于人民币资本项目自由兑换的思考

随着经济全球一体化步伐的加快，人民币已经实现了在经常项目下的可自由兑换，资本项目下的自由兑换问题也越来越成为人们关注的热点之一。人民币完全自由兑换能给我国带来哪些利益，目前是否具备完全自由兑换的条件，本文试就这些问题谈些粗浅的认识，以期积极稳妥地推进人民币资本项目的自由兑换。     

对人民币自由兑换的探析

近年来国内国外有些学者认为随着我国经济的发展、汇率制度的改革、高额外汇储备的形成、国有企业改革及股权分置改革的实施,我国已经具备人民币自由兑换的条件,应该尽快实现人民币自由兑换.本文将对我国是否具备人民币自由兑换的条件进行分析.     

人民币实现自由兑换的条件分析

近来国内国外有些学者认为随着我国经济的发展、汇率制度的改革、高额外汇储备的形成、国有企业改革及股权分置改革的实施,我国已经具备人民币自由兑换的条件,应该尽快实现人民币自由兑换.本文认为,我国尚不具备人民币自由兑换的条件,目前政府应尽量促进人民币自由兑换条件的形成,而不是贸然实现人民币自由兑换.     

资本项目可兑换是汇改实质性步骤

2013年5月6日召开的国务院常务会议针对金融改革提出要求:稳步推出利率汇率市场化改革措施,提出人民币资本项目可兑换的操作方案。货币自由兑换是全面提高我国开放型经济水平的客观要求。实现人民币资本项目可兑换,可以充分发挥市场在资源配置中的基础性作用,标志着中国进一步开放市场,加快与国际经济接轨的步伐。扩大人民币在贸易和投资项下的跨境使用、推进人民币国际化,更加需要实现人民币资本项目可兑换。试想,如果人民币资本项目下不能自由兑换,那么人民币走出国门后,谁又敢于大量储备人民币?至今,还没有一国货币在资本项目     

人民币自由兑换：成长路上的几点思考

在经济全球化的背景下,首先从人民币自由兑换所带来的利弊影响及其顺利进行所需的内外部环境阐述了人民币成为可兑换货币的条件,然后结合建国后人民币不同阶段的发展特点总结了人民币实现自由兑换所面临的机遇和挑战,并整理了人民币可完全实现其国际化的时间预期,最终提出了具有针对性和及时性的对策建议,以推进人民币自由兑换的进程。     

人民币兑换空间的结构与特征探讨

2002年12月1日,我国开始准许合格境外投资机构在中国境内开设人民币特殊账户,将人民币兑换从居民的兑换扩展到非居民的兑换。人民币兑换领域的扩展对人民币兑换的研究提出了新的要求。该文引入兑换空间和兑换空间结构的概念,通过人民币兑换空间中各种集合的关系比较,探讨人民币兑换空间的性质和特点,并由此提出人民币兑换的政策性建议。     

对人民币资本项目可兑换问题的思考

1996年人民币实现经常项目自由兑换后,各方面要求创造条件进一步加快人民币资本项目自由兑换的呼声很高。到底怎样看待人民币资本项目的管理,如何逐步推进人民币向资本项目的自由兑换过程,看来已成为当前迫切需要梳理的课题。     

现阶段人民币在资本项目下自由兑换暂不可行

文章对人民币国际化的相关概念和发展现状进行描述,围绕实施资本项目下自由兑换的必备条件,对我国目前实施人民币资本项目下自由兑换的不足展开分析并证明其在现阶段并不可行。只有先认识到有哪些不足,从实际出发,仔细斟酌潜在利益及风险的取舍,避弊趋益,才能在既要稳定又要发展的原则下实现人民币在资本项目下自由兑换。     

人民币自由兑换浅析

<正> 货币可兑换是一国经济开放与自由度的重要标志,是一国在国际经济合作中必须承担的义务,也是一国经济与社会发展到一定程度的必然产物。随着我国对外经济关系的日益深入和扩展,人民币也应走向国际化,而人民币国际化的主要内容则是实现人民币自由兑换。下面就人民币自由兑换的有关问题作一探讨。     

人民币成为“两岸四地”主导货币的实证研究——基于经济冲击对称视角的考察

随着大陆与港澳台经济合作与交流的不断深化,区域内经贸联系愈加紧密,市场融合进一步加快。本文从经济冲击对称性的视角出发,在对区域内经济周期相关性进行对比分析的基础上,采用四变量SVAR模型,考察人民币成为该区域主导货币的可能性。结果表明内地与香港、台湾地区之间需求和货币冲击性并不对称,但外部和供给冲击呈现一定的对称,人民币、港币和新台币实际有效汇率对结构冲击也具有相似的响应路径。因此,在当前"两岸四地"尚不能实现货币统一的情况下,内地与港澳台之间更应充分开展汇率合作,加快贸易金融一体化进程,推动人民币成为该区域主导货币。     

人民币自由兑换的必要性及条件分析

目前,我国经济持续快速发展,经济进一步对外开放且国际收支状况良好并拥有充实的外汇储备,一系列条件表明,金融与资本项目的开放正在加快步伐,实现人民币自由兑换是大势所趋。但我国银行体系不发达,金融市场非常不健全,而且民族资本的发展也极其缓慢,故仍然无法在短时间内实现完全的人民币自由兑换。人民币自由兑换是一个循序渐进的过程,需要各方面的共同努力。     

人民币自由兑换宜尽早出台

世界是躲不开的擂台。中国恢复《关税及贸易总协定》缔约国的席位谈判正在扎扎实实地进行,谈判已进入讨论中国复关议定书阶段,中国复关只是一个时间问题。复关后,我国经济将全面与国际市场接轨,国际经济往来更为紧密,外汇收支流量和对外贸易迅速增加。人民币随着中国经济实力的增强,势必通过自由兑换逐步走向世界。眼下,海内外各界人士,对人民币的自由兑换呼声日高。而国际货币基金组织成员国中,有65个国家的货币已成为可自由兑换的货币。而人民币自由兑换关系到我国经济与世界经济的深入交往,也深刻地影响着国内经济的发展。人民币自由兑换尽早出台,不仅顺应了“复关”的形势,而且也顺     

推进人民币区域化、国际化有关问题的探讨

随着我国国际开放度的提高,人民币的国际信誉度在周边国家获得了极大的提高,也引起了发达国家与地区政府和商界组织的高度重视,人民币是否成为国际货币和可兑换货币,何时实现人民币的国际间流通等问题,正成为学术界讨论的热点。笔者就推行人民币区域化乃至国际化的现实条件及存在的现实问题进行分析,并提出相应的对策。     

人民币国际化与中国货币统一

文章从中国货币国际化的高度分析了人民币国际化与中国货币统一问题,认为我们应把人民币国际化理解为包括人民币、港币、新台币和澳门元在内的中国货币的国际化,以人民币国际化来促进中国货币统一,以中国货币统一来促进人民币国际化和中国货币的国际化,实现中国和平崛起和中华民族的伟大复兴。