基于期权理论的实物期权价值分析

投资决策的灵活性使得投资活动具有期权的特性,实物期权是将期权理论与传统的净现值法进行结合,因此可以从期权的角度对投资活动的价值进行分析。本文基于期权理论对扩张期权、放弃期权和等待期权的价值进行了分析,以期为实物期权投资提供参考。     

实物期权方法综述

实物期权一方面是用来对项目决策中的灵活性进行定量评估的一种方法,另一方面,也是实物资产定价的一种方法。本文回顾了从DCF到实物期权的发展,介绍了期权定价的各模型,指出了实物期权方法的难点及其解决方法,提出实物期权方法应和决策树分析、动态规划、学习理论、博弈论、竞争论、公司战略等知识领域相结合,为人们提供在真实的商业世界中进行分析思考和竞争的有力武器。     

实物期权理论对战略管理的重要性探析

文章主要探讨实物期权理论的起源与发展,概括了实物期权理论对于战略管理领域之所以重要的三个原因,导出了实物期权理论研究的一个重要框架。并且文章讨论了四个基本问题,这四个问题处于实物期权与战略的边界之处并且能够以重要的方式推进战略中实物期权研究。     

实物期权理论中的数学基础

资产价值运动路径的模型的随机过程处理及关于随机过程函数的工具就是Ito引理和评价投资价值的基础方法即实物期权评价方法。设F(S t,t)为资产的价格,它是S t的函数。这两种效应之和就是随机微分dF(S t,t)令S t是连续型随机过程。     

实物期权理论分析与应用

随着世界经济全球化的进程进一步加快,企业面临市场中不确定性越来越大,传统的投资决策理论（以净现值法为代表）已越来越不能适应公司投资决策的需要。本文首先指出传统的风险投资项目价值评估方法的局限性,然后对实物期权理论加以介绍,最后介绍实物期权的应用框架。     

实物期权理论在高科技企业的应用

传统的企业价值评估方法已经难以满足对各高科技企业的价值评估,因此本文基于高科技企业的期权特征, 运用实物期权的理论和方法,构建了风险企业价值评估模型,以期对我国的高科技企业的发展有所帮助。     

实物期权理论与企业价值评估

企业价值是企业在市场中交易的定价基础, 投资者根据他们对企业价值做出的估计进行投资决策：而对于企业管理者来说企业价值是企业管理和决策中最重要的驱动目标,也即价值驱动管理的核心。但是传统企业价值评估方法一方面难以全面评估企业价值,使得投资者很难据此做出正确的投资决策;另一方面也难以帮助企业决策者发现价值趋动力,从而进行有效的价值驱动管理。而近年来实物期权在财务管理领域的引入则为我们发现和提升企业价值提供了一种全新的思路。本文在对传统估价方法存在的问题进行分析的基础上引入实物期权;并用灵活性期权和成长性期权的概念分别对企业项目层面以及战略层面隐含的价值进行挖掘,以帮助企业管理者要更好地决策,同时也为投资者提供一种思路以寻找具有价值增长潜力的投资对象;最后指出实物期权的方法在实际应用中存在的问题。     

实物期权理论在投资中的应用

经济全球化使资本投资的风险和不确定性不断增大,投资决策失误所产生的后果也越来越严重,这就对资本投资决策分析提出了更高的要求。许多研究文献指出,以净现值法为代表的传统的现金流量分析资本预算方法存在着很多缺陷,尤其是在不确定的条件下,传统的资本预算方法容易导致错误的决策。为解决这一问题,近二十年来,实物期权法在投资决策中得到了较广泛的应用。     

运用实物期权理论进行风险投资决策

在新领域项目的选择中,如何确定该项目是否可行且有长期潜力?按现有的技术,可以通过价值评估来确定项目的价值从而做出决策。本文通过NPV法和实物期权理论的对比来说明实物期权理论的可行性和准确性,并举例论证实物期权理论在风险投资决策中的作用。     

对专利评估中实物期权方法的简要评述

采用何种方法对专利进行评估在国内理论和实践领域尚未统一认识。本文将结合对专利权特性的分析,对目前应用于专利权的基于实物期权的评估方法作一简要评述。     

实物期权理论在投资中的应用

经济全球化使资本投资的风险和不确定性不断增大,投资决策失误所产生的后果也越来越严重,这就对资本投资决策分析提出了更高的要求.许多研究文献指出,以净现值法为代表的传统的现金流量分析资本预算方法存在着很多缺陷,尤其是在不确定的条件下,传统的资本预算方法容易导致错误的决策.为解决这一问题,近二十年来,实物期权法在投资决策中得到了较广泛的应用.     

实物期权理论在项目投资决策中的应用

传统的投资决策评估方法,往往忽视了一些不确定因素,低估了项目的价值,会使得企业失去一些有价值的投资机会。为了更好的对投资项目进行评估,引入了实物期权理论,为项目投资决策提供全新的思路。本文系统地介绍和分析实物期权理论,针对项目投资决策的特点,将实物期权分成了增长期权、等待/学习期权、收缩期权三大类,同时进行了讨论。并提出了实物期权的决策分析框架。     

实物期权定价理论综述及未来研究领域展望

本文在对实物期权定价方法综述的基础上，结合实物期权非独占性和复合性的特点，提出了不完全信息下实物期权定价方法的未来研究领域和研究技术路线。这条路线是：在探讨不完全信息下实物期权定价参数的数学描述方法的基础上，从研究不完全信息下独占型单个实物期权定价开始，逐步深化到对不完全信息分享型复合实物期权的定价方法的研究。     

实物期权理论在投资决策中的应用探析CSSCI

文章探讨了蕴含在企业投资中的各种类型的实物期权对于企业的潜在价值,并分析了实物期权价值如何影响企业的投资决策。实物期权理论对于投资与撤资,投资模式的选择等具有巨大的指导意义。现有研究对于理解组织能否以及怎样从实物期权获益做出了重要的贡献。未来解决实际应用困难的研究将会进一步推进实物期权理论和实践在战略管理中的发展。     

实物期权理论在专利权价值评估中的应用

本文介绍了典型的期权模型以及运用实物期权进行专利权评估的方法,分析了这些方法的利弊,并在此基础上给出了一种简便的运用期权理论进行专利权评估的方法.     

实物期权理论在专利权价值评估中的应用

本文介绍了典型的期权模型以及运用实物期权进行专利权评估的方法,分析了这些方法的利弊,并在此基础上给出了一种简便的运用期权理论进行专利权评估的方法。     

不确定性项目投资决策中的实物期权研究

在一些不确定性项目决策过程中,传统的评价方法出现了不完整甚至错误的结论,这是因为传统的方法没有考虑到项目的管理柔性的价值,针对这种情况,文章引入了实物期权理论,详细阐述了如何建立项目投资评价的实物期权框架,并且用一个实例说明了如何运用定量的分析来实际操作一个延迟期权的价值。     

浅谈实物期权

介绍了实物期权的基本思想、简单实物期权的分类及应用;通过将传统的投资决策方法与实物期权方法进行对比,指出了传统投资决策方法存在的缺陷并对传统的方法进行了修订;同时还指出了应用实物期权时应该注意的问题。     

多阶段人力资本投资:基于复合实物期权理论

在知识和信息时代,人力资本投资面临各种不确定因素的影响,往往具有复合实物期权特性.传统的DCF理论忽略了人力资本投资的柔性价值,并且连续型复合期权定价模型也无法适用于具有多标的资产变量和多重不确定性来源的投资.为此,本文以高等教育投资为例,借鉴决策树分析法,提出了一个基于二叉树网格法的多阶段人力资本投资的复合实物期权决策模型.实例应用表明:这一模型很好地弥补了DCF的不足,可以为不确定条件下个人人力资本投资决策提供非常清晰的逻辑分析框架和评价模型.高等教育投资蕴含着复合实物期权投资机会,因此个人接受高等教育投资是值得的.     

基于实物期权理论的房地产投资研究

实物期权是一种指导投资决策的思维方法,它考虑了项目投资中管理柔性和战略投资的价值,是一种更为科学的估价方法。本文在分析房地产投资估价中的期权特性的基础上,用实物期权理论对房地产投资中的等待期权进行估价,并通过案例分析说明其在实际中的应用。