货币错配与银行危机和货币危机

货币错配是新兴市场在经济全球化过程中所无法避免的问题,它具有净外币负债和净外币资产两种表现形式.在新兴市场中,只要其银行体系存在大规模的货币错配,不管表现为哪一种形式,都会增加其金融体系的脆弱性;而且在宏观或微观经济基本面恶化的情况下,可能引发银行危机甚至是货币危机.此外,当出现不利冲击时,银行体系中存在货币错配将会导致其资产和负债的期限错配进一步恶化.     

银行危机与货币危机共生性关系的实证研究

1 997— 1 998年的亚洲金融风暴中 ,银行危机与货币危机的同时爆发 ,即共生性危机的发生引发国际社会与学术界对这种现象的重新思考 :这种共生性现象是否确实具有普遍性 ?从理论的角度来看 ,银行危机与货币危机之间的确存在着一定的联系 ,但到目前为止 ,很少有研究从实证的角度来证明这种联系的确存在。正是基于此 ,本文从实证的角度出发 ,旨在揭示出银行危机与货币危机之间的确存在着相互影响 ,换言之 ,共生性危机的发生是具有显著性的。具体来说 ,本文以 1 975— 2 0 0 0年期间 53个国家危机的发生情况为研究对象 ,分别运用频率分布、信号法 ,以及概率回归模型来分析两种危机的共生性 ,并得到非常一致的结论 :在新兴市场国家中 ,银行危机与货币危机之间的确存在着明显的相互关系 ,同时银行危机更趋向于作为货币危机即将发生的同步或预警指标 ,而反之则不然。     

共生性货币危机与债务危机长期联系效应——基于部分发展中国家1976-2005年数据的实证分析

从理论上讲,货币危机与债务危机会由某些共同的宏观经济因素同时引发,也会在某些力量的推动下形成彼此间的传导和扩散效应.基于1976-2005年58个发展中国家的面板数据,综合运用相关系数检验、面板数据ADF检验以及协整检验对发展中国家货币危机和债务危机长期联系效应的检验结果表明:发展中国家货币危机与债务危机间存在微弱的负相关关系;但长期内,无论新兴市场经济国家还是其他发展中国家,货币危机和债务危机均不存在稳定的均衡关系.     

共生危机理论研究述评

20世纪90年代以来,新兴市场爆发的金融危机一般以共生危机(twin crises)的形式出现,即货币危机和银行危机在一段时期同时存在。单独的货币危机理论或者银行危机理论都不能很好地解释共生危机现象,特别是亚洲金融危机。原因在于目前流行的货币危机理论中没有加入银行部门和金融体系,亚洲金融危机中有一点货币危机理论没有提及的就是资本市场和房地产市场的泡沫及银行部门的     

基于信息的双重危机模型及其在东亚危机中的应用

由于近来在新兴市场国家发生的一系列货币危机都同时伴随着银行危机的发生,要全面地理解这些货币危机,我们需要将具有微观基础的银行部门明确地纳入到货币危机的分析模型中去.该文通过应用基于信息的银行挤兑模型,建立了一个双重危机模型,并对诸如经济基本面的脆弱如何导致双重危机,以及银行危机和货币危机如何相互作用等问题,做出了内生化的解释.模型抓住了最近新兴市场货币危机的本质特征,并与最近东亚危机的经验事实非常符合.     

货币危机对产出的影响--一个货币危机的综合模型

不同的货币危机对经济产出水平有不同的影响,文章主要研究货币危机与产出水平之间的关系.文章构造了一个由IPLM曲线和总产出曲线构成的汇率-产出模型,揭示了三代货币危机模型的内在关联性.在这个简单的货币危机综合模型中,第一代货币危机模型和第二代货币危机模型被作为第三代货币危机模型的特例,从而把三代货币危机模型统一起来,解释了不同货币危机对产出水平的不同影响.     

货币危机理论评述

当代国际金融危机主要表现为区域性和全球性的货币危机。本文对三代货币危机理论模型进行比较 ,分析其特点、意义和缺陷 ,并总结了国际主流经济学研究货币危机的基本思路。指出未来货币危机理论模型可能的研究方向。     

孪生危机：银行问题和国际收支问题的起因

随着墨西哥及亚洲货币动荡,金融危机这一主题成了学术讨论及政策评论的最前沿问题。本文分析银行危机与货币危机之间的联系。我们发现：银行系统的问题典型地先于货币危机,而货币危机加深了银行危机,造成一种恶性循环;金融自由化通常先于银行危机。     

发展中国家货币危机的经济代价——基于1990-2002年的经验分析

基于1990年以来发生在发展中国家的51次以发生了货币贬值为特征的货币危机为样本,且对货币危机后的产出变化进行的经验分析表明,危机前的经常账户状况、危机阶段的外资净流量对于危机前后的经济增长率变化有显著影响;此外,银行危机会显著地降低危机国的经济增长率。而外债余额占GDP比例、国际流动性指标、金融开放程度以及货币危机阶段的利率提高与否等因素,对货币危机前后的产出变化都没有显著影响。     

发展中国家货币危机的经济代价--基于1990-2002年的经验分析

基于1990年以来发生在发展中国家的51次以发生了货币贬值为特征的货币危机为样本，且对货币危机后的产出变化进行的经验分析表明，危机前的经常账户状况、危机阶段的外资净流量对于危机前后的经济增长率变化有显著影响；此外，银行危机会显著地降低危机国的经济增长率。而外债余额占GDP比例、国际流动性指标、金融开放程度以及货币危机阶段的利率提高与否等因素，对货币危机前后的产出变化都没有显著影响？     

Marxist Theories of Crisis and the Current Economic Crisis

Abstract

This paper uses data from the US economy and finds that among Marxist theories of crisis the marxian law of the falling rate of profit as a result of the increasing composition of capital explains the crisis of the 1970s and the end of the “golden age” of capital accumulation. Despite the dramatic increase in the rate of surplus value and the limited fall in the capital-output ratio profitability has not recovered sufficiently during the neoliberal period due to the survival of lagging capitals and the increasing use of unproductive labor. Financialization is one of the effects of low profitability. In the recent years financial bubbles the associated wealth effects and the significant increase in the debt of all domestic sectors raised aggregate demand and provided the stimulus for the anemic growth of the period. The break of the bubbles implies the return to the weak fundamentals of the real economy and possibly a deep and prolonged period of stagnation and crisis.     

复杂项目危机诱因及基于网格的危机管理机制

从技术、干系人、边界、目标确定性4个方面表征复杂项目的复杂性特征,从人员、技术、组织和外部环境的视角剖析复杂项目的危机诱因。在此基础上,分析复杂项目的复杂性特征与危机诱因交互作用的复杂项目危机形成过程。最后,针对新兴网格技术应用于复杂项目危机管理的优势,设计复杂项目危机管理机制。     

经济危机下中国制造的危机和出路

"中国制造"是人们对在世界各地销售的中国生产的产品的一个统称。其实质是通过利用廉价劳动力,以低价作为竞争力,从而扩大国际市场占有率。过去的20年是世界经济发展的黄金年代,随着全球化的逐渐推进,凭借价格利器中国制造在过去的十多年内渗透到世界各地,质优价廉"中国制造",对降低全球生产成本、优化资源配置发挥了重要作用,已成为很多国家消费者生活中不可缺少的部分,尤其是最近五六年,作为"世界工厂"的中国制造,其龙头老大的地位已经无可置疑。然盛极必衰,从2007年开始,价格这个战无不胜的中国利刃开始变钝,伴随人民币升值、出口退税下调、劳动力变贵、原材料涨价、美国次贷危机爆发等多项因素的叠加,从"中国制造"到"中国创造"面临痛苦的涅之路。     

论企业危机及其防范

企业的任何经营活动都在获得收益的同时，也存在着风险，世界上没有只有收益而没有任何风险的经营活动，因而企业的经营活动实际上是在选择风险，即在收益与风险的比较中使收益最大化而风险最小化；管理风险，即将风险控制在最小的范围内；防范风险，即不让风险危及企业利益和企业经营活动。有风险就有转化为危机的可能，企业就应在如何发现、防范和治理危机上做文章。     

作为危机的政策咨询：—个危机管理的政治学新定义

专家是危机管理系统的重要组成部门，不同类型的专家在危机咨询中充当的角色并不一样。因此，如何处理在危机管理过程中不同角色之间的关系是危机管理领导者的一项重要工作，也是危机处置取得胜利的重要因素。     

次贷危机背景下美联储的危机政策理念

本文结合以往的危机干预经验,以美联储的次贷危机应对措施为重点,分析、归纳美联储危机政策操作的理念.在这次危机处理中,美联储秉持实用主义原则,在流动性工具上进行了大胆创新,注资范围也大大扩展,同时多次大幅度降息,这些激进的、创新的举措是与当前美联储所面对的复杂的、严峻的局面相称的.这些创新大大丰富了央行应对危机的手段,提高了解决危机的能力,但同时也可能带来道德风险问题.     

作为危机的政策咨询:一个危机管理的政治学新定义

专家是危机管理系统的重要组成部门,不同类型的专家在危机咨询中充当的角色并不一样。因此,如何处理在危机管理过程中不同角色之间的关系是危机管理领导者的一项重要工作,也是危机处置取得胜利的重要因素。     

信用危机浮出水面

<正> 上市公司信用缺失,受害的是投资者,是整个社会。而有些上市公司自己则往往自以为得计,其实,作法自毙,到头来,那些拿信用玩火的上市公司终将自食其果。最近,来自美国的一则信息反映,在纳斯达克上市的中华网因“在招股说明书中有重大歪曲和遗漏”和涉嫌操纵股市的罪名,被美国众多中小股东告上了法庭。中华网事件的真相当然还有待进一步明朗,但是,这无疑是一个信号,它表明上市公司信用危机开始浮     

信用危机产生的根源

一、信用危机产生的文化根源 信用说到底是一种文化现象。中国经历了漫长的农业社会，中国传统文化也产生于那种围绕土地形成的，以农业生产为主导的，以家庭为基本单位，由小家最终构成国家的社会结构之中。在一定意义上可以说，在中国古代，家庭的放大就是宗族，宗族的放大就是国家。这种文化背景下，家庭成员片面地依赖并服从家长，家族成员片面地依赖并服从族长，而广大臣民则片面地依赖并服从国君。因此，中国传统文化就其实质而言，呈现出一种整体扼杀个体的现象。并且它强调的个体服从整体，并不是服从自我，而是服从他人，服从是以…     

金融危机发展的历史逻辑

西方经济学宏观理论和微观理论的冲突导致了危机研究中只能采取有条件的均衡分析,在复杂经济条件下这种分析只能解释危机,本文试图从危机的历史发展来探索为危机研究提供理论上的一个参照系。本文认为,现代金融危机的发展是自由市场和国家干预的矛盾演化的产物,在金融自由化中新兴市场国家干预能力滞后发展,在经济长期繁荣的条件下导致了这一矛盾的失衡诱发了危机。