产权导刊

中国证监会表示解决股权分置已具备启动试点的条件。新华网4月12日消息，中国证监会负责人12日表示，目前解决股权分置已经具备启动试点的条件。我国股市上存在的“股权分置”问题，被普遍认为是困扰股市发展的头号难题。由于历史原因，我国股市上有三分之二的股权不能流通。同股不同权、同股不同利等“股权分置”存在的弊端，需要积极稳妥地加以解决。     

财经资讯

中国证监会表示解决股权分置已具备启动试点的条件.新华网4月12日消息,中国证监会负责人12日表示,目前解决股权分置已经具备启动试点的条件.我国股市上存在的"股权分置"问题,被普遍认为是困扰股市发展的头号难题.由于历史原因,我国股市上有三分之二的股权不能流通.同股不同权、同股不同利等"股权分置"存在的弊端,需要积极稳妥地加以解决.他表示,解决股权分置问题不仅是一个敏感的政策问题,更是一个复杂的市场问题,需要把改革的力度、发展的速度与市场的承受程度统一起来.     

股权分置改革破局——股权分置改革难料预期成效

近期．三一重工等4家上市公司陆续公布了股权分置改革方案，标志着我国证券市场股权分置改革的历史大幕已经拉开。这是一项被视为重大政策利好的决定，其用意是挽救不断下跌的股市，同时可以医治被称为“股市万恶之源”的国有股和法人股不能流通的问题。但出乎管理层意料的是，股权分置改革并没有被投资者视为重大利好，大盘反而连创新低。这是预料之中的事情，因为：1)股权分置改革并不是使股市摆脱危局的治本之道；2)通过补偿方式解决股权分置的方案加速了股市泡沫的破灭速度，只能使少数上市公司的流通股东受益，多数上市公司的流通股股东将血本无归。     

全流通需要新的“国资保卫观”

4月份，中国证监会和国资委先后表态：解决股权分置问题目前已具备条件、时机已经成熟。沉寂多时的股市“全流通问题”再度热闹起来。     

直接持股倒逼改革

“积极探索国资委直接持有整体上市中央企业股权。”2008年12月15日央企负责人会议上,国务院国资委主任李荣融部署2009年国资委主要工作时如是说。     

中国全面启动股权分置改革

2005年3月,温家宝总理在人代会答记者关于股权分置问时说:要“稳妥解决历史遗留问题”。4月13日,中国证监会主席尚福林表示,现在具备启动解决股权分置问题试点的条件。由此,被称为“中国股市一场重大改革”的股改拉开了序幕。     

博弈论视野下的股权分置改革

股权分置改革的本质是非流通股东与流通股东之间关于非流通股流通权的讨价还价博弈,博弈主体是非流通股东与流通股东,而不是上市公司、历史流通股东等。对价博弈中,非流通股东拥有先动优势和耐心优势,不利于保护流通股东的权益;而“未完成股改,暂停再融资和股权激励改革”等措施,有利于纠正耐心优势;从先动优势看,应赋予流通股东以股改提案权。股权分置改革首先应保证程序理性;当前试点公司的股改结果并未真正进入全流通,对于试点之后进入股改的公司没有学习价值;应逐步试行全流通。在对价形式上,应简单合理,要有利于投资者进行价值判断;应摒弃复杂性和不确定性较大的权证方案。     

股权分置改革：福音还是咒语——决策层如何避免股权分置改革流产风险

在一个被很多人认为不合时宜的时刻，证监会拉开了解决股权分置的大幕。2005年4月29日．证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》．10天后，公布了四家试点企业的名单。试点方案出台后的一周．上证指数两次跌破了1100点。股权分置试点改革．到底是中国股市的一个福音，还是一道将中国股市推向深渊的咒语。《新财经》请各路专家从不同角度进行了剖析，并对四家试点企业进行了深入调查。     

产权动态

国务院国资委对上海、天津、北京三家试点机构进行评审;我国将召开第一次全国企业国有产权交易机构工作会议;股权分置改革国资委批复先于股东大会;天津市创国资监管新模式;……     

股权分置改革试点下的投资策略

<正> 一、股权分置改革试点正式启动4月29日,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》(下文称《通知》)。5月10日13日,首批股权分置改革试点公司三一重工、清华同方、紫江企业、金牛能源陆续公布方案(见表1)。这标志着市场预期表1:首批试点公司股权分置改革方案表资料来源:公司公告已久的股权分置改革试点正式启动。试点遵循"市场稳定发展、规则公平统一、方案协商选择、流通股东表决、实施分步有序"的原则进行了一系列制度     

尚福林细说股权分置思路

股权分置问题能否妥善解决，关乎我国股市健康稳定运行。中国证监会近日确定了股权分置改革4家试点上市公司后，在市场上引起了巨大反响，市场人士十分关注证监会将要采取的下一步措施。对此，中国证监会主席尚福林说，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出了解决股权分置问题的基本原则。证监会拟按照“试点先行，     

读者来信

解决股权分置,需要各方摆正位置南京张思远在当前的股权分置改革中,国资委无疑可以算是一个具有决定意义的主角。贵刊上一期的封面文章《股权分置改革的国资步调》从国资改革的角度深刻地分析了国资委介入股权分置改革的动力与顾虑,使读者有了更开阔的思路去看待股权分置改革。股权分置改革进行到现在,证监会、央行、国资委等一切有关部门都被动员起来,为股权分置改革出力。但是,这种动员应该是各部门基于自身立场、判断基础上用市场化     

聚焦股权分置改革

5月9日，应该是中国证券市场发展史上值得纪念的一个日子。在这一天，中国股权分置改革四家试点公司（“三一重工”、“紫江企业”、“清华同方”和“金牛能源”)正式“出炉”，意味着股权分置试点工作自此进入实质性操作阶段，破解股权分置这一股市“头号难题”迈出了第一步。这也将是中国股市上具有里程碑定义的重大事件。它不仅在证券市场上，而且在社会上引起了强烈反响。本刊试对有关问题梳理如下。     

暂免股权分置中发生的印花税、所得税等

为促进资本市场发展和股市全流通，推动股权分置改革试点的顺利实施，经国务院批准，我国将对股权分置试点改革过程中发生的印花税、企业所得税和个人所得税暂免征收。     

国有股权管理制度谋变

9月15日,市值超过4200亿元、占到国内股市总市值近11%的超级大盘蓝筹股——中国石化开始停牌,进入股改表决阶段。这意味着自2005年5月启动的A股市场股权分置改革已经进入了收官阶段。在股权分置改革步入尾声,以全流通为最大市场特征的全流通时代渐行渐近之时,国资管理体系的变革也已悄然启动。“9月30日,这是国资委要求我们提交有关上市公司最低持股比例和基     

符合条件的上市公司优先试行

股权分置改革为资本市场的健康发展扫除了体制上的障碍,证监会、国务院国资委适时地把股权激励办法推出,尤其是对国有控股上市公司实施股权激励提供了政策支持,由于股权激励既涉及到收入分配问题,又涉及国有产权管理问题,因此股权激励巳成为各级国资委在后股改时期的重要课题。     

浅析股权分置改革与国有资产保值增值

随着我国股市的发展,股权分置问题已经成为制约我国资本市场进一步发展的瓶颈,损害了流通股股东的利益,限制上市公司的融资能力.证监会提出的股权分置改革将解决占上市公司总股本64%的非流通股份流通的问题,而其中国有股份占非流通股股份的74%,因此,国有股在此次股权分置改革中充当着重要角色,改革的顺利进行将使一直困扰我国股市的国有股流通问题得到解决.     

三一重工股改波澜

没有股权分置改革,就没有今天股市的繁荣。以“中国股改第一股”三一重工为肇始的股权分置改革的全面推进并取得重大成果和沪深股市指数创造历史新高为标志,中国股市已经告别旧市场走向新时代     

股权分置是道坎儿

随着股指的不断下跌,中国股市的很多问题都暴露了出来。这些看似关联度不太大的问题,都将矛头集中到了股权分置这个"死结"上,似乎不立刻解决这个该问题股市就无法运行下去了。股权分置成为股市"障碍"股权分置的确是制约人气的一个巨大障碍,但在股市发展的不同时     

新一轮牛市行情蓄势待发

熊了将近5年的国内股票市场，在股权分置改革推动下，不但解决股市制度性问题，还有在平均30％左右对价折扣下，股票价格经过自然除权大幅度下降，与周边成熟股市已经接轨，股市泡沫大部分被挤掉，市场系统风险降低，．另外胜市投资价值日益凸现，构成对市场宽货币的资金，实俸经济过剩资金的吸引效应，还有人民币升值趋势的存在，又提高了投资和投机资金，投资于股市的可能性。随着股改推进，流通股东获得非流通股东对价的股票，变成G股立刻获得流通权。市场流通股票数量增加，对沪综指上涨形成正面影响作用，沪深两市股票市场，在股改、人民币升值、宽裕资金等综合因素促进下，奠定了第四轮牛市基础，全年大盘指数重心将是不断振荡上移的格局。[编者按]