金融科技、融资渠道与企业创新——基于外部发展环境和内在发展水平的双重视角

企业创新活动中面临的财务排斥是阻碍企业创新的重要因素,而金融科技的发展为缓解这种财务排斥提供了新型工具。本文基于金融科技的外部发展环境和内在发展水平的双重视角,从企业融资的外部约束和内部能力的双层渠道,探究了融资渠道在金融科技促进企业创新产出中的作用机制。实证结果表明外部金融科技发展环境主要是通过缓解企业的外部融资约束提升企业的创新产出,而内在金融科技发展水平的作用渠道是提升企业内部融资能力。     

坚持传统管理创新与科技创新结合加快企业发展步伐

哈尔滨气化总厂座落在美丽富饶的松花江南岸———哈尔滨·依兰·达连河,占地面积100公顷,总建筑面积25万平方米,拥有各类设备6500台(套),距依兰煤矿三公里,采用先进的PKM加压气化技术和设备,主要用依兰煤矿长焰煤生产城市煤气,同时采用前苏联ICI甲醇合成技术联产甲醇,生产规模在同类煤化工企业中居亚洲第一、世界第三。工厂现有职工4200人,各类专业技术人员690人,其中高级技术人员69人。该厂历届领导班子和企业生产经营管理人员凭借丰富的化工生产、企业管理经验和勤恳扎实的工作作风,不断强化企业管理,优化企业素质,在煤化工生产经营的…     

立足科技创新 促进企业腾飞——兴发集团的科技兴企业之路

兴发集团虽然地处偏僻的山区小县，却始终把科技兴企作为主攻方向，想千方设百计提升自己的科技创新水平，形成了明显的科技创新实力。     

科技创新是企业发展的动力

杭州机床集团有限公司是由杭州机床厂和杭州无线电专用设备一厂，联合进行产权制度改革，按照现代企业制度组建而成。近年来，企业以改革为契机，完善内部制度创新，实行科学管理，强化企业发展的基础；以市场为导向，多层次、多模式地开发产品，大力推进技术创新，取得了长足的发展。２０００—２００１年连续两年产量和销售创历史最高水平，各项经济指标步入全国机床行业的先进行列。集团公司今年上半年经济运行情况良好，工业总产值超额完成２８．４９％，工业增加值同比增长２９．５５％，销售收入超额完成１０．８２％。同时，企业加大…     

政府干预、金融错配与企业创新——基于制造业上市公司的研究

本文建立了一个存在金融错配的厂商创新模型, 并将政府干预引入模型, 分析发现金融资源错配抑制了制造业企业的创新。而政府干预的影响是复杂的, 取决于政府干预手段对企业的直接作用以及其通过影响金融资源配置对企业的间接作用, 且这两种作用通常是相反的, 即金融错配会削弱政府干预对企业创新的影响。本文运用 2010～2016 年间制造业上市企业的微观数据验证了上述结论, 并且发现非国有企业和技术密集型产业具有更高的研发强度。指出加大对技术密集型产业和民营企业的金融资源配置和政府补助,加快竞争性国有企业行业改革等政策有助于促进企业的创新。     

互联网金融下中小微企业融资问题研究

融资难的问题长久困扰着中小微企业,互联网金融的兴起和发展为解决中小微企业融资问题提供新途径。基于中小微企业融资难的现状,分析中小微企业融资难的内外部原因,进而从大数据技术运用、完善信用记录、拓宽融资渠道等方面提出解决中小微企业融资难问题的对策。     

绿色金融政策与企业融资约束

鉴于2017年经国务院批准在全国五省八区设立“绿色金融改革创新试验区”,本文选取2012-2022年1445家A股上市企业样本,其中包含绿色企业170家与污染企业237家,构建KZ指数衡量企业融资约束程度,以2017年绿色金融改革创新试验区的设立作为时间分界点构建双重差分模型考察绿色金融试点政策对企业融资约束的影响。研究发现,绿色金融试点政策对试验区内企业的融资约束程度具有显著的缓解作用,同时这种影响对不同企业具有明显的异质性效果,分别缓解和加重了绿色企业与污染企业的融资约束程度。进一步的,研究发现金融市场化水平对绿色金融政策与企业融资约束的关系具有显著的正向调节作用,而外商直接投资对政策与融资约束关系的调节效应仅存在于污染企业样本中。此外,本文分别从经营性质与上市年限进行异质性检验,发现政策对企业融资约束的影响主要集中在非国有企业中,并对上市年限不同的绿色和污染企业产生不同的政策效果。     

融资策略、 金融摩擦和企业全要素生产率——来自中国上市公司的经验证据

国际金融危机后, 金融改革虽然提高了全球金融体系的抗风险能力, 但是其对企业产出增长的负面影响一直没有完全消除, 仍在影响全球经济增长的力度及可持续性。 本文运用2006 ～2016 年中国A 股上市公司年度数据, 以创新投入能给企业带来增长为出发点, 通过引入三种不同的企业融资方以及企业对创新研发的投入情况, 探讨金融摩擦是如何通过融资传递到企业全要素生产率增长之中的。 研究发现： （1） 在中国, 债权融资和股权融资的增长对全要素生产率的增长有显著影响, 而内源融资增长不显著; （2） 金融摩擦对生产率增长的传递方式主要是债权融资。 随着金融危机的爆发, 金融摩擦的增大导致生产率对债权融资的负效应更为敏感, 企业生产率更易受到重创, 生产率的下降反过来又会影响企业的再借贷, 企业很容易陷入持续低迷增长的困境之中。     

数字金融对企业技术创新的作用机制及其异质性检验

为促进企业技术创新,本文以2012～2022年我国A股上市企业为研究对象,开展了数字金融对企业技术创新的作用机制及其异质性检验实证研究。具体地,运用研究对象的面板数据进行回归,以企业技术创新为被解释变量,数字金融为解释变量,企业数字化程度为调节变量,融资约束和融资成本为中介变量,企业规模、企业盈利能力、企业年限、企业成长性、高管激励、股权集中度、董事会独立性为控制变量,通过回归分析、调节作用检验、中介效应检验、异质性检验和稳健性分析,验证了被解释变量和解释变量之间的相关性。结果表明,数字金融促进企业技术创新,且对数字化程度高的企业技术创新促进作用更强;数字金融通过缓解企业融资约束、降低企业融资成本来促进企业技术创新;数字金融对非国有企业、高技术行业和成熟期企业的技术创新促进作用更显著。在此基础上,为进一步提高企业技术创新,分别从政府层面、金融监管部门层面和企业层面,提出了针对性建议与政策,以充分发挥数字金融对企业技术创新的促进作用。     

科技创新为企业插上腾飞的翅膀——西安供电局科技工作综述

近日，西安供电局2003年度科技项目荣获陕西省电力公司科学技术成果奖8项，其中，《10千伏八回同杆架设线路》、《基于集抄技术的农电客户智能综合管理系统工程的研制与开发》荣获一等奖，二等奖2项、三等奖3项，获奖项数及等级居省公司供电企业之首。这一成绩的取得是西安局狠抓科技创新所结出的硕果。     

浅谈施工企业科技创新

江泽民总书记指出:“创新是一个民族进步的灵魂,是国家兴旺发达的不竭动力”。“没有科技创新,总是步人后尘,经济就只能永远受制于人。”江总书记的指示,对我国加快科技创新工作、赶超国际科技先进水平具有重大意义。为了促进建筑业向更高层次发展,加快建筑业现代化步伐,科技创新和加速成果转化工作刻不容缓。对施工企业来说,应从以下三方面着手,推动科技创新工作。     

气候风险对企业融资约束的影响——基于中国高碳密集型产业上市公司的经验证据

随着气候环境的持续恶化,企业作为经济的微观主体所面临的气候风险不断加剧。选取2011—2020年中国A股高碳密集型产业上市公司为研究样本,运用双向固定效应模型探究气候风险与企业融资约束之间的影响关系,并引入企业绿色转型对二者关系进行调节与门槛效应分析。研究结果表明：(1)气候风险加剧了企业的融资约束,且这种影响关系存在地区异质性,在东部地区更为显著;(2)企业进行绿色转型能够有效缓解气候风险对企业融资约束的负面影响;(3)气候风险对企业融资约束的影响因企业绿色转型程度的不同而呈现出差异,具体呈现出对融资约束的加剧效应升高、加剧效应降低、缓解融资约束3个阶段。基于上述研究结论,提出了将气候风险纳入企业风险管理框架、加速企业绿色转型的对策建议。     

企业发展与创新

一、企业发展的三维空间企业发展空间是由市场向量、资源向量和能力向量构成的三维空间,企业发展受到市场窗口量、可利用资源及企业转换能力的影响和限制。1．企业发展与市场容量。企业发展首先面临市场约束。市场约束首先决定于现实的购买力,理论上某类商品的市场空间S—VXR,其中V代表国民收入,R代表消费比例。国民收入必须在食品、服务、住房、交通、教育、国防等方面恰当分配。我国许多企业由于忽视市场约束,一齐挤进同一市场,影响了自身发展。市场约束还产生于国民的消费储蓄倾向,中国人与西方人不同,考虑安全比较多,因此储…     

电网企业如何提升科技创新形象的探讨

我国电网企业自“十一五”以来不断加大电力建设力度,积极推动电力体制改革,在特高压、智能电网及节能减排等方面取得了重要突破;从理论体系化、服务民生、品牌化与系列化、工程形象化、舆论引导、合作共赢等角度借鉴其他中央企业的经验做法,并结合我国电网企业实际,有针对性地提出我国电网企业提升创新形象的对策建议,为我国电网企业建立科技创新形象提供参考。     

融资约束中介下上市公司金融关联与研发投资 ——基于人员与股权对比视角

本文以 2011～2017 年沪深两市A 股上市制造企业为样本, 在产融结合理论与投融资理论相融合的基础上, 从人员和股权两个关联视角对比分析, 探索不同金融关联方式对研发投资的影响机制与作用效果, 以及融资约束在其中的中介效应。 结果表明, 金融关联作为弥补正式制度不足的一种替代机制, 通过人员、 股权方式能够为企业研发活动提供融资、 信息、 业务的优势机会, 直接促进企业研发投资; 借助融资约束的部分中介效应, 缓解外部融资困境, 对促进研发投资具有显著的间接效应; 对比发现, 金融机构参股 的股权关联更好地实现了企业与金融机构信息交流的帕累托改进, 对企业研发投资的影响更加显著。