各界关注：（6）全国政协委员、中央财大证券期货研究所所长贺强：国际版将带动中国证券市场健康发展

国际板有利于主板市场健康成长 应建立一个具有真正国际意义、对外开放的国际板市场,将有利于提升我国证券市场的国际影响力和竞争力,进一步完善我国多层次证券市场体系。同时,加快解决建设国际板所面临的法律障碍,加强两岸三地资本市场的交流与合作。     

“入世”对我国证券业的影响

我国证券市场有两个重要特征:一是我国证券市场到目前为止还是一个不成熟、不完善的新兴市场,我们刚完成市场的“奠基阶段”,正在进行“市场化阶段”。二是我国证券市场一直是在一个相对封闭的环境下逐步发展起来的,在这样的基础上开放证券市场将使我国面临巨大的风险。尤其是证券市场开放带来了数量庞大的国际资本流动,其投机性和迅捷的流动性使整个金融体系变得更     

证券业国际化稳步渐进——独资、合资证券公司及基金管理公司发展分析

中国加入世贸组织后，步人金融全球化的进程，资本市场国际化在中国金融全球化的过程中处于核心地位，起着十分关键的作用。从当前情况来看，证券市场国际化已经对中国证券市场产生了明显的影响，主要表现在中国证券市场与国际证券市场的关联程度日益提高。我国证券市场和国际证券市场在整体市场走势、产业结构调整方面都表现出明显的关联性，国际证券市场的发展态势日益成为中国证券市场发展走向的重要背景和参照系之一。     

证券公司在股权转让中的作用

在即将进入新世纪之时,我国所面临的内外部经济环境都在发生着很大的变化,国内的证券市场在这样的变动中所受的影响最大。由于国际经济交流环境的变化,国际经济结构的大调整,以及国际产业发展潮流的影响,这些都在潜移默化地影响着国内的资本市场。为了不断地适应和迎合市场变动的要求,主动进行调整、改革和创新成为国内资本市场的主旋律,如何使证券市场更趋于'市场化'、'国际化'已成为市场变动的主基调。而对处于证券市场主角的券商来讲。     

提升福建上市公司竞争力 迎接证券经济市场化、国际化挑战

当前我国证券市场发展的重要趋向，就是逐步走向市场化与国际化。所谓的市场化，就是指确立市场机制对资本市场资源配置的基础性地位。今后我国证券市场发展主要依靠市场机制，凡是市场能够决定的，都要由市场决定；市场暂时无法起作用的，要尽快创造条件让市场起作用；政府的作用只能是弥补市场调节的失败。所谓的国际化，是指我国证券市场的运行规则要逐步与国际通行规则接轨，无论证券发行、证券交易、信息披露以及上市公司运作都要符合国际惯例，同时加快证券业的对外开放，提高证券市场的国际化程度。 近几年来，我国证券经济的市场化…     

台湾证券市场对外资开放的进程

证券市场的国际化是当前国际资本市场发展的重要趋势。台湾证券市场国际化是台湾金融国际化的重要组成部分,尤其近年来台湾金融管制的放宽加速了证券市场国际化的进程。     

试论中国投资银行业的发展

<正> 经过100多年的发展,现代投资银行已从单一的证券承销商发展成为国际资本市场上最有效和最具影响力的高级形态的金融中介机构,并成为国际资本市场的主角和灵魂,它的发展与变化直接构成国际资本市场的核心。随着我国加入世界贸易组织,我国经济将更迅速、更全面地融入世界经济体系,尚处成长期的我国投资银行尽管经营运作尚不规范,却也不得不面临激烈国际竞争的挑战。一、我国投资银行业的现状我国投资银行业务起步较晚,随着90年代证券市场的诞生开始有了证券公司、信托投资公司等从事证券业的机构。     

调整资本市场融资方式大力发展企业债券市场

债市和股市是证券市场的两个重要组成部分,资本市场的发展有赖于这两个市场的协调运行.我国企业债券市场相对滞后影响了整个社会的投融资效率,制约了证券市场的进一步发展.因此,大力发展企业债券市场的呼声愈来愈高.目前我国经济持续向好,利率水平处于前所未有的低位,信用制度初步建立、政策利好不断推出,企业债券市场发展面临良好时机.     

保持人民币汇率稳定的必要性——兼论汇率与我国证券市场的相关性

中国证券市场正处于一个谨慎的逐步开放过程中,随着开放步伐的加快,与国际金融市场的互动关系将更为明显.人民币升值会对国际资本,尤其是投资资本产生巨大的吸引力,而金融资本的流入短期内无疑会增加国内资本市场的资金供给,刺激市场行情上涨,但基于投机资本"快进快出"的特点,一旦人民币实现升值,会造成资金的抽离,对证券市场构成很大的冲击,增加市场剧烈波动的风险,也将使监管当局面临巨大压力.因此,保持汇率的稳定对我国证券市场有着重大的意义.     

我国证券市场的国际化分析

资本市场传统上被认为是证券市场加上一年期以上的债券市场,改革发展的实践已证明了这一定义的局限。完整的资本市场,应包括证券市场、债券市场和基金市场。发展和利用资本市场,使之更好地为国民经济的发展和国有企业战略性改组服务,必须从研究证券市场入手。一、国际资本市场的证券化进入90年代以来,国际证券投资增长速度明显超过国际直接投资增长速度,国际资本市场呈现愈来愈明显的证券化趋势,这种趋势主要表现在以下几个方面：1．国际证券投资在国际投资中所占比重大幅度提高。二战前,国际资本流动的主要方式是作为传统国际间接…     

我国券商融资融券对证券市场影响的实证分析

在中国实施融资融券交易,不仅是我国资本市场与国际资本市场接轨的需要,同时也是自身完善的迫切要求。开展融资融券业务对我国资本市场产生了怎样的影响一直是理论界和实践领域研究和争论的焦点,本文通过实证对融资融券对证券市场的影响做出分析     

关于我国可转换公司债券试点发行的思考

可转换公司债券是一种兼有股票和债券双重性的金融工具。随着近些年来国际证券市场的发展,可转换公司债券在许多国家中受到高度重视,成为一种重要的直接融资工具,其发行量和在资本市场中的比重增长速度很快。在我国,经过几年的发展已初步建立了证券市场框架结构,上市公司已达700余家,培养了几千万证券投资者。证券市场的金     

加入WTO对我国证券业的影响

一、加入WTO对证券市场及投资者的冲击与影响加入WTO将是中国市场走向活跃的重要契机,并对中国证券市场健康快速发展构成长远利好。有利于保证我国经济稳定增长,从而有利于证券市场人气的回升。我国从90年代开始转变为出口导向型经济增长模式,进出口对经济增长的贡献率达40％左右,加入WTO将使我国具有国际竞争力的出口产品减少关税和非关税壁垒,从而有利于扩大出口,增加就业;此外,加入WTO还有利于长期性国际资本放心地进入我国市场,从而扩大外商来华投资,更重要的是,加入WTO有利于我国正在进行的产业结构调整一步到位。中…     

论我国弱效资本市场的负面影响及其应对策略

长期以来，我国证券市场为主要代表的资本市场一直处于低效状态，这一市场态势已成为当前进一步深化经济与社会保障体制改革、金融市场应对入世及提升我国金融体系国际竞争力的巨大障碍。鉴此，我们应从立法、政策及制度角度采取有效措施，进一步完善市场参与主体约束机制，充分发挥价值规律作用，培育市场内在价格均衡机制，增强投融资效率，进而从整体上提高我国资本市场效率。     

我国证券市场的结构性缺陷及矫正

<正> 证券市场是一国资本市场的重要组成部分,随着经济全球化和资本国际化的发展趋势,一国证券市场结构直接与吸引外资规模有着较大的联系。从世界证券市场的发展历程来看,一个高效的证券市场,首先应该是一个结构健全、合理的市场。但从我国现实情况看,证券市     

海外资本市场对中国证券市场的影响——兼谈中国证券市场的国际化

中国证券市场的发展进程从根本上取决于国内经济发展状况，但是其成长的每一步都吸收了国际资本市场发展的经验和教训，并且明显受到海外证券市场的各种影响，包括投资理念、证券立法和市场监管方面的影响等。     

我国股票市场上升空间较大

证券市场作为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分，经过近几年持续的制度创新和市场化改革，发生了一系列深刻而积极的变化。综观去年以来的市场走势，期间虽有调整波动，但总体保持了稳步走强的态势，表明我国证券市场进入”全新发展期“。出现了新一轮牛市行情，目前我国证券市场发展所面临的政策环境，制度环境、市场环境和技术环境等出现了根本性的转折，已经具备了进一步腾飞的良好基础和条件，展望未来几年，我国证券市场面临许多新的机遇，将实现突破性发展。     

日、美、英证券市场监管模式的比较分析

市场经济体制下国民经济的良好运行，离不开一个健康稳定的金融市场，一般来说，金融市场包括货币市场和资本市场，而证券市场则是资本市场的核心和基础，它的建立和发展对于筹集资金，优化资源配置，促进企业提高经营管理水平，配合政府宏观调控具有积极作用，但证券市场是一把“双刃剑”，具有二重性，即它在推动经济发展的同时，又具有极大的不稳定性和高度的风险性，往往成为破坏经济平稳运行的根源。兴利避害的一个重要途径就是加强对证券市场的监督和管理，各种监管手段互相补充，配合使用，形成不可分割的一个整体，这就是一套完整的监管机制，美，日，英三国的证券市场是当今全球最发达的证券市场，他们发达的一个重要表现就是其成熟，典型的市场监管机制，他们的经验，对于完善我国证券市场监管机制具有重要的借鉴意义。     

我国证券市场对外开放对权益融资成本的影响

本文试图对我国证券市场开放对我国上市公司权益融资成本的影响进行一个理论上的初步分析。我们对权益资本成本的三个组成部分（风险溢酬、代理成本、交易成本）分别进行了探讨，得到以下基本结论：理论上证券市场的对外开放在一定条件下能够降低市场证券组合的风险溢酬，从而降低我国企业的权益融资成本，证券市场的对外开放将会降低权益融资的代理成本和交易成本，对我国证券市场的发展有重要的意义。     

房地产证券化可供选择的四种模式

房地产证券化作为重要的金融创新工具，给资本市场带来的重大变化是融资方式的创新，将大大丰富我国金融投资工具，有利于增加我国资本市场融资工具的可选择性。房地产证券化可使筹资者通过资本市场直接筹资，而无须向银行贷款或透支，同时其较低的融资成本有利于提高我国资本市场的运作效率。此外，房地产证券化有助于促进证券市场的完善，在此过程中，发起人、服务人、发行人、投资银行、