会计信息对上海证券市场股票价格影响作用的实证分析

股票价格的变动受多种因素的影响，其中会计信息对股票价格的影响显得尤为重要，会计信息是股票市场信息的主要来源，是影响股票价格的直接因素。本文通过对深沪股市股票价格与会计信息的实证分析，进一步明确了不同会计信息对股票价格的影响程度，定量分析了二者之间的关系，为投资者投资时使用财务数据提供参考。     

股票价格波动对货币供给的作用

近年来,随着世界性股票市场价格的快速上涨,金融资产的价值急速膨胀,货币在整个经济体系中的供给过程与原来有所不同.本文在货币供给内在机制的分析框架下,研究了股票价格水平的波动对货币供给影响,认为股票价格是货币供给与流动的重要渠道和影响因素.它的变动是经济社会货币流与人们预期变动的综合体现,同时股票价格的变动又通过影响货币流和人们的预期,成为影响社会总收入的重要变量.     

我国股票市场波动对人民币真实汇率冲击的研究——基于2000—2008月度数据的检验

本文利用VAR模型,通过协整分析、脉冲响应和方差分解模型对我国2000—08年的股票市场上证指数、居民消费与人民币实际有效汇率月度数据进行检验,我们得出结论：上证指数、居民消费与人民币实际有效汇率存在长期稳定的协整关系。从协整关系来看,汇率变动与股票价格正相关,与居民价格消费指数负相关。根据格兰杰因关系检验可知：从短期来看,居民价格消费指数是股票价格波动的格兰杰原因：就长期来看,股票价格与消费价格指数互为格兰杰因果;股票价格的变动是汇率变动的格兰杰原因,汇率的变动反向影响股票价格也成立。通过脉冲响应函数分析可知,一个单位的汇率的正向冲击,中长期来看．对股票价格产生正效应,导致股票价格升高。方差分解的结果显示．短期内,汇率的变动并不影响股票价格,股票价格变化的方差解释主要来自自身。     

股票价格波动问题探究

股票市场是国民经济的晴雨表,股票价格波动是股票市场的基本特征之一,它受到多种因素的影响。股票价格波动合理直接关系到我国社会主义市场经济的正常发展。文章基于对股票价格的研究,主要介绍了影响股票价格波动的多种因素、股票价格的波动机理和股票价格的运动模型。     

货币政策对股票价格行为的影响实证分析

文章以影响股票价格的理论为基础,采用现代计量技术,采用2005年1月至2007年6月的月度时间序列数据,研究了汇率、存款准备金率以及利率、货币供应量等宏观经济因素对股票价格的影响。从2005年6月以来我国A股市场股票价格的持续上涨,其主要原因是经济的高速增长、人民币升值以及充足的货币供应量;而加息与提高存款准备金率对股票价格变化的影响有限。     

基于事件驱动的证券市场波动生成机制分析

文章通过对事件驱动下的股票价格走势分析发现,事件对股票价格的波动率影响与该事件的作用强度、影响幅度和作用时间有关;为定量描述上述规律,首先构建了股票价格走势曲线的S-曲线模型,从数值模拟结果来看,S-曲线符合事件驱动股票价格波动的规律。然后基于多事件共同驱动的观点,提出S-曲线叠加模型,在有限市场资金约束条件下,通过分析发现事件驱动下的股票价格波动曲线由S-曲线转变成具有最值的单峰曲线;基于市场整体走势,给出了大盘指数影响下股票价格波动同向与异向变化的规律;最后,基于事件驱动机制,提出了"矩形窗口"的交易策略。     

基于协同效应的并购目标企业价值评估探讨

目标企业价值评估是企业并购成功与否的重要影响因素之一.并购协同效应是并购的主要动因,但是传统企业价值评估方法并未把并购协同效应对目标企业价值的影响考虑在内.因此,文章通过分析协同效应产生的动因及其对目标企业价值的影响,提出了考虑协同效应的并购目标企业价值评估的基本思路、公式及参数确定方法.     

融资模式、信息协调与技术采用

银行和股票两种融资模式对创新的影响不同。银行充任了监督者的角色,故银行融资更能促使企业进行长期投资;作为一种公共信息,股票价格能够协调厂商的技术标准采用行为。给定技术标准,银行融资有利于促进创新,但在面临技术标准的更替时,股票融资能够诱致新技术时代更快来临。随着股票价格精度的提高,股票融资制度的优势会得到进一步加强。本文的假说为解释美日创新成果的差异提供了一个全新的视角,上世纪七八十年代,日本技术后来居上,与美国并驾齐驱;进入90年代,美国重新发力,尤其在信息技术领域取得绝对领先优势。     

论我国利率变化对股票价格的影响

通过调整利率来影响股票价格．是世界各国中央银行调整股票市场的重要手段，文章结合中国的实际情况，使用理论分析和实证分析相结合的方法从利率变动对股票价格影响的长期和短期影响两个方面来考察我国的利率变化对股票价格的影响，并得出相关的结论。     

跨国银行区位选择研究述评与经验借鉴

<正>跨国银行在进行海外选址时,主要的决策依据是所有权优势和区位优势,前者是银行对自身在投资国比较竞争优势的评估, 后者是对有利于银行运作的外围环境的考察。本文主要从银行经营的外部环境的分析角度出发,即主要从区位优势分析视角出发,并以所有权优势为补充,通过文献关于这一领域研究成果的总结归纳,提出跨国银行对外投资选址的主要参考变量。一、跨国银行海外选址影响因素的文献综述     

跨境资本流动对银行风险的影响--基于风险累积效应和风险传染效应的视角

从风险累积效应和风险传染效应两个视角揭示跨境资本流动对银行风险的影响机理,并基于2000年第一季度至2020年第四季度时间序列数据进行经验检验,结果表明:跨境资本流动、跨境资本流入、跨境资本流出均显著增加了银行风险,且三者对银行风险的影响均存在显著的风险累积效应;跨境资本流动、跨境资本流入、跨境资本流出均通过影响金融机构人民币各项贷款余额同比增速、金融机构外币各项贷款余额同比增速、金融机构本外币各项贷款余额同比增速以及境内住户中长期消费贷款同比增速等信贷渠道显著提高银行风险承担水平,实现银行风险累积,从而增加银行风险;跨境资本流动、跨境资本流入、跨境资本流出均显著提高了股票价格、房地产价格和实际汇率的波动水平,且跨境资本流动通过股票市场、房地产市场和汇率市场将波动水平传染至银行系统,增加了银行风险,股票市场、房地产市场和汇率市场更是强化了这种传染效应。     

非流通股解禁对证券市场影响的实验研究

本文采用经济学实验方法构建了短期投资水平下的实验室资本市场,研究非流通股解禁对股票价格路径与模式的影响。实验结果表明：在充斥着短期投资者的市场环境中,投资者难以用后向推导来确定资产的内在价值,价格主要由预测者的未来价格预期所决定,价格水平和价格路径变得不确定;股票价格在股票解禁后出现了大幅下跌;投资者以前向推导的方式形成市场预期,预期形成方式近似于自适应过程。     

公允价值信息和历史成本信息之可靠性研究——来自封闭式共同基金的证据

本文对封闭式共同基金分别运用公允价值会计和历史成本会计进行计量，通过比较两者信息披露的价值相关性，评价公允价值估计的可靠性程度。选用封闭式基金作为研究对象是由于其资产负债表和损益表是按照公允价值编报的，而且不同的基金包括了不同种类、各式各样的证券．因此．封闭式基金能够为评价公允价值估计的可靠性提供各种条件下的效据．通过对1982—1997年共143只封闭式共同基金的样本效据进行研究，我们发现股票价格和投资性证券公允价值之间、股票回报与以公允价值计量的证券损益之间，都存在显著的相关性(significant association)．为了检验不同投资性证券的公允价值可靠性之间的差别是否会对投资者在使用这些信息进行判断时的有效性产生影响．我们对不同类型的基金在股票价格变动(METRICS)和公允价值变动之间的关系进行了研究．我们发现．在所有的情况下，股票价格变动(METRICS)和公允价值之间都存在显著的相关性。这表明，即使在不活跃市场中，对证券以公允价值估计也不会削弱公允价值信息的增量价值相关性(incremental或value—relevance)。     

货币市场与资本市场的价格关系及其传导机制研究

作为货币市场价格的利率与作为资本市场价格的股票价格之间存在着非常密切的联系。利率变动通过对投资者和上市公司的影响而传导到股票价格。而股票价格变动则通过财富效应、收入效应，及对金融体系的影响而传导到利率。对中国的实证分析表明我国的货币与资本市场的价格之间存在一定联动性，但由于两个市场之间的传导机制存在问题，所以这种联动有不确定性。     

哲学视角下的银行商誉价值分割研究

国内关于银行商誉价值的研究不多,大多数集中在传统企业价值评估领域,而对银行商誉价值分割下的具体驱动要素的构成内容研究更加不足。针对这一问题,文章依托哲学理论中对人类属性的理解,以一种全新的视角看待经济学中银行商誉价值问题,为今后从事商誉价值研究的学者提供可借鉴的思路。     

人民币汇率波动对股票价格报酬影响的实证研究

文章基于我国2005年7月-2010年2月的时间序列数据,采用单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验以及VAR模型,对人民币汇率波动与股票价格报酬间关系进行了实证研究,结果发现：人民币汇率、利率、CPI和股票价格报酬之间存在长期的协整关系,且人民币汇率对股票价格报酬有正的影响效应,CPI对股票价格报酬也有一定的正向影响,而利率对股票价格报酬有负向影响效果。     

大豆期货价格与相关上市公司股价的动态关系研究

本文对大连商品交易所大豆期货价格与主要大豆种植生产企业股票价格之间的动态关系进行了研究。协整检验和Granger检验结果表明,大豆期货价格与主要大豆种植生产企业股票价格之间存在长期均衡关系,前者对后者的引导作用十分明显。本文提出了一种预测主要大豆种植生产企业股票价格的新方法,构建了误差修正模型(VEC模型)并得到了样本外区间的股价模拟值。通过比较模拟预测值和实际值,预测模拟结果具有较高的精确度。     

医药零售业上市公司会计信息与股价相关性研究——基于Feltham-Ohlson模型

中国医药零售领域对医药上市公司仍是一个有吸引力的市场。目前很大部分医药上市公司都介入医药零售连锁业。本文以医药零售业为例,运用Feltham-Ohlson模型,对其股票价格与内在价值进行相关性分析,判断它们之间的背离程度,以期对把握医药零售业的股票价格走向有所帮助,也对研究公司价值与股票价格的有关问题研究有所启示。     

特许权价值和银行稳健性关系研究——基于中美上市银行的实证检验

在对国内外相关文献进行梳理的基础上,分析了特许权价值和银行稳健性关系的形成机理,构建特许权价值和银行稳健性的计量经济模型,并采用14家中国上市银行2000—2009年以及美国44家上市银行2003—2009年的面板数据进行实证分析。研究发现,中美两国商业银行特许权价值的自律作用都存在;中美两国的银行规模与银行稳健性存在正相关关系;中国的隐性保险制度削弱了特许权价值对银行稳健性的影响;美国商业银行比较善于利用资本杠杆和经营杠杆,提高银行的特许权价值。因此可以通过提高银行自身核心竞争力;适当引入竞争机制,防止出现过度垄断;引入存款保险制度等措施提高银行特许权价值,增强银行稳健性。     

浅析心理因素对股票价格走势的影响

股票的价值理论难以解释股票价格的短期波动,本文主要从大众心理的角度对股价波动作出解释,并对预测股价走势的技术指标作出心理学分析,以期找到其行之有效的原因。