分化的全球货币政策

2015年伊始,全球货币政策更加分化,这反映了全球经济表现的分化,一些国家和地区因经济低迷而陷入信贷不振、通缩阴云密布之时,另一些国家却因本币大幅贬值而重燃通胀之火,尽管其国内经济受创于通胀,但它们的央行也不得不为狙击资本外逃和进行本币保卫战而大幅加息。降息与加息、扩张与紧缩并行,构成了当下全球货币政策分化的真实写照。欧洲央行在1月下旬如市场预期     

全球货币政策五大趋势

2008年全球金融危机后,全球经济陷入了低增长、低通胀、低利率的“三低”状态,主要发达经济体纷纷引入非常规货币政策。新冠疫情冲击下,货币政策框架面临进一步转型压力。目前,全球货币政策呈现出一系列新的趋势,包括常规货币政策传导机制逐渐失效、非常规货币政策常态化、货币政策的目标框架正在调整、央行自主性面临挑战、技术进步对货币政策的影响加大等。     

全球货币政策转向下的中国货币政策选择

<正>以美联储为代表的央行的货币政策由松趋向紧,势必会影响全球资本流动,影响全球金融市场的风险偏好和资产定价。这对仍面临三重压力下的中国经济和中国货币政策选择带来了新的挑战。本文认为,中国无须通过保持利差维护资本流动稳定,市场化的汇率形成机制和保持良好的经济景气程度是稳定中国资本流动的根本保障。     

全球货币政策与金融监管改革

主要发达国家货币政策持续扩张近年来,世界经历了美国次贷危机、全球金融危机和欧洲主权债务危机,为了应对危机冲击、促进经济复苏,主要发达国家相继选择了扩张性货币政策。主要内容包括以下几个方面:超低利率政策。2007年次贷危机爆发之后,美联储连续10次降息,到2008年12月将基准利率由5.25%降至0～0.25%,此为美联储成立以来的历史最低水平。     

全球货币政策：双重分化

进入2014年,全球主要国家央行的货币政策动向一直是市场关注的焦点。美国方面,经济整体呈现好转态势,货币政策也从宽松走向趋紧。尽管由于天气严寒和基期因素,今年第一季度美国经济增速回落,但整体仍向好,     

全球货币政策环境依旧宽松

目前全球货币政策环境依旧宽松。但金融资产价格过热和消费物价过热一样,使经济增长变得不可持续。现在各央行在流动性退出问题上拖得越久,以后通货膨胀隐患便越大。     

全球货币政策转向及其影响

<正>全球货币政策转向的三大经济背景基本面变化是触发货币政策调整的主要原因,近期全球各国央行货币政策拐点有三大背景:一是全球经济呈现稳健增长态势。经济增长方面,全球经济出现多年未见的共振复苏。美国今年前两个季度GDP同比增速均在2%以上;二季度欧元区GDP同比上涨2.3%,为2011年二季度以来最快增速;截至今年二季度,日本经济连续六个季度扩张,创金融危机后最长扩张纪录。除三大经济体外,中国经济运行稳健,     

全球宽松货币政策何去何从？

2009年下半年以来。在世界各国普遍实施的刺激经济计划和宽松货币政策的驱动下,全球经济逐步从衰退走向复苏,国际金融危机急剧恶化的势头得到抑制,被各国不断出台的利好经济、金融数据所证实．这虽然标志着全球经济基本走出衰退的周期,但又不能被视为由此步入了全面复苏的周期。全球经济的基本特征属于由衰退周期向复苏周期过渡的转折初期阶段。     

处于调整阶段的全球货币政策

2007年美国经济放缓、美元颓势弥漫在整个国际市场。面对愈演愈烈的"次级抵押贷款危机"和房地产市场低迷,美联储不得不中断盯住通货膨胀的周期性加息,转而实行扩张的货币政策。在此背景下,其他主要经济体亦并无太多选择,纷纷暂停加息进入观望阶段,全球货币政策出现反转局面。在这种格局下,市场对美国经济步入衰退的担忧以及套息交易平仓的压力,进一步引发了美元在2007年"一颓到底"的预期。     

全球金融动荡与货币政策独立性

传统国际经济学中的三元悖论并没有考虑金融全球化的规模,特别是银行国际化在其中的作用,因此在面临全球金融动荡时,独立的货币政策只可能在资本项目实施管制下实现.由于全球性金融周期的显现,中心国家的金融环境越来越显著地影响到其他国家的货币政策.从资本管制、内部化溢出效应、宏观审慎政策、杠杆率限制四个维度提出政策选项,以应对全球金融动荡的潜在冲击,提高货币政策的独立性.     

美联储货币政策何时"达标"

美国联帮储备委员会这一轮紧缩货币政策至今已持续一年多，美联储主席格林斯潘最近在国会作证时也表示紧缩政策将继续保持，美联储货币政策的近期取向似乎没有什么悬念。但一些经济界人士却提出，美联储此轮紧缩货币政策将在何时“达标”？     

越南爆发金融动荡 全球货币政策转向

2008年5月和6月,越南爆发金融动荡,汇市、股市,楼市全面暴跌,主要原因是通货膨胀失去控制,资产价格泡沫破裂、国际热钱获利后迅速撤离、贸易与财政赤字严重、外汇储备不足、汇率贬值预期较强等.越南金融动荡的爆发对新兴市场国家敲响了警钟.在通胀压力加大,国际货币体系紊乱和局部金融动荡的背景下,全球货币政策由宽松向紧缩转变.     

全球量化宽松货币政策及其实施效果

货币政策、创新与传导机制在利率市场化环境下,中央银行通过公开市场操作调整短期利率至目标水平,这属于传统意义上的货币政策。美国、欧元区、日本和英国的中央银行在制定货币政策中介目标时,盯住的基准利率分别为联邦基金利率、主要再融资利率、隔夜拆借利率和短期国债回购利率。这些利率虽名称各异,但均为短期同业拆借利率。中央银行通过调控同业拆借利率可以直接影响商业银行的融资成本,商业银行向企业和居民借贷时,会将中央银行的意图传递至整个经济体,最终实现调控经济的目的。如果一国中央     

美国货币政策正常化开启全球新博弈

德班首脑峰会上五国领导人做出的建立金砖国家开发银行的决定可以说是一个里程碑式的成果。接下来不到一年半的时间内,金砖国家的财长与央行行长马不停蹄地举行了七轮谈判,最终促成了金砖开发银行在今年巴西福塔莱萨峰会上的正式破壳诞生。     

全球量化宽松中国货币政策何去何从?

<正>全球量化宽松竞赛的大幕已经拉开,处于高位势的发达国家正在借助债务货币化转嫁危机,在量化宽松政策的促动下,新兴市场经济国家调控压力骤增,各国之间利益的冲突将导致全球经济政策协调变得更加艰难。     

"十五"货币政策回顾及展望

“十五”期间,我国金融业不断发展壮大,对外开放水平不断提高,金融宏观调控体系逐步完善,调控成效显著,国民经济保持平稳快速发展,人民币汇率形成机制改革取得重大突破,金融市场体系初步建成,金融监管体系进一步完善,我国金融改革与发展取得了很大成就。