债台高筑,为何危而不倒?——简析日本主权债务风险

2011年11月10日,日本财务省公布数据显示,截至9月底,日本国家债务达到954.418万亿日元,创历史新高。根据日本财务省测算,包括国债、借款等在内的政府公共债务总额短期内将突破1000万亿日元,达到1024万亿日元。GDP占比也将超过200%,成为全球主权经济体中公     

日本国家债务困境及启示

一、日本国家债务现状2010年底日本国家债务(中央政府债务)高达919万亿日元,国家债务余额占GDP的比例为191.80%,超过英法德GDP之和。2011年1月27日,标准普尔把日本维持8年多的长期主权信用评级从AA下调至AA-,消息公布当天,日元兑美元跌幅超过1%。穆迪2月22日宣布将日本Aa2的政府评级前景由稳定调整为负面。很多人担心,日本会不会像1990年代的俄罗斯、阿根廷,2009年的阿联酋迪拜,2010年的希腊、西班牙和葡萄牙那样,出现债务危机。     

从经济学视角透视日本主权债务

日本的债务问题有多严重？地震会不会加剧人们对债务问题的担忧？降级对日本经济影响有多大？ 日本连年赤字导致债务问题严重日本主权债务今年频频被降级,到底为何？自1985年＂广场协议＂以来,日元升值使得日本产品出口受阻,出口拉动的日本外向型经济难以持续,而后日本长期通货紧缩。为了拉动日本经济前进,     

日本处理银行不良资产的措施及其效果

20世纪90年代初，由于泡沫经济破灭，日本银行业产生了大量不良债权。由于房地产和股票价格大幅下跌，以房地产和股票作担保从银行贷款的企业纷纷倒闭，银行的大量贷款无法收回，形成巨额不良资产。据统计，1992年底，日本银行业不良债权的总额约为40万亿日元，1998年9月底上升至87．5万亿日元(而穆迪评级公司估计的数额为130万亿日元，标准普尔估计约为150万亿日元，占银行业贷款总额的15％至20％，约为日本国内生产总值的30％)。至2002年3月底，日本民间金融机构持有的不良资产仍有52．4万亿日元，比2001年又增加9．5万亿日元。     

外债企业如何应对日元升值之四——区间累计式货币掉期：汇率保护与风险并存

某企业有日元债务200亿日元，期限20年，即2000年9月1日至2020年9月1日，利率为2.5%，每半年支付一次利息，2005年9月1日开始等额偿还本金，由于收汇为美元，与债务币种不匹配，日元升值将为企业带来无限汇率风险，企业怎么办？     

政府债务审计结果的警示意义

人们担忧、也常被唱空中国经济的各方利用的中国政府债务问题,终于有了基本结论。审计部门历时半年,涉及五级政府的全国政府性债务审计结果近日公布。截至2013年6月底,中央和地方政府负有偿还责任、担保责任和可能承担一定救助责任的债务总计30．27万亿元,其中地方政府性债务总额17．89万亿元,中央政府性债务总额12．38万亿元。     

我国地方政府债务风险:特殊性、形成机理与启示

审计署公告显示,截至2010年底,我国地方政府债务余额超过10万亿元;2012年底,36个地方政府本级政府债务余额接近4万亿元。2013年地方政府偿债金额接近2万亿元,约占地方政府当年土地出让预算收入的一半。地方政府的债务风险问题是否会引发地方政府债务危机着实为社会舆情所关注。本文在分析我国地方政府债务的发行、规模和结构的基础上,重点对我国地方政府债务的风险敞口、特殊性、形成机理等问题进行探讨,最后给出建议。     

美元逆市升值三大动力

当前，希腊债务危机目益蔓延，日本债台高筑且通缩依旧，英国又深陷巨额财政赤字困境，欧元和英镑被持续沽空，日元兑美元缺乏升值基础，美元在中短期逆市升值的趋势毕现无疑。     

美国的主权债务何去何从

尽管美国暂时达成了债务解决方案,但未来的美国主权债务即使不出现显性违约,其隐形违约也是不可避免的2011年4月18日,全球三大评级机构之一的标准普尔宣布将美国主权信用前景展望由稳定下调为负面。5月17日,美国财政部宣布,联邦政府债务规模已经达到国会授权的14.29万亿美元的法定债务上限,预计联邦政府的财政收支仅仅能够维持到8月2日,也就是说,如果国会不提高法定债务上限,美国在8月2日将出现债务违约。经过超过3个月的艰难博弈,美国国会参众两院和联邦政府终于在8月1日达成一致,同意将法定债务上限至少提高2.1万亿美元。8月5日标准普尔将美国的主权债务评级由AAA下调为     

政府债务审计结果的警示意义

正人们担忧、也常被唱空中国经济的各方利用的中国政府债务问题,终于有了基本结论。审计部门历时半年,涉及五级政府的全国政府性债务审计结果近日公布。截至2013年6月底,中央和地方政府负有偿还责任、担保责任和可能承担一定救助责任的债务总计30.27万亿元,其中地方政府性债务总额17.89万亿元,中央政府性债务总额12.38万亿元。     

日本产险业发展现状与监管政策分析

日本财产保险业发展现状与特点一、日本财产保险业发展现状2009年,日本产险业原保险保费收入为7.78万亿日元,赔款支出4.37万亿日元,产险业总资产为31.5万亿日元,净资产为5.54万亿元;产险业保险承保收益为543亿日元;赔付率和费用率分别为68.1%和35%。截至2009年7月,日本国内财产保险公司共计30家,在日外国产险公司21家。产险公司代理店为21.8万家,产险从业人员近220万人。     

汇率积蓄式货币掉期——日元外债企业应对日元升值之六

企业的问题：某企业有日元债务200亿，期限20年，自2000年9月1日至2020年9月1日；利率为2．5％，每半年支付一次利息，2005年9月1日开始等额偿还本金。由于收汇为美元，与债务币种不匹配，日元升值将为企业带来无限汇率风险，企业怎么办？[编者按]     

地方政府性债务问题研究简

近年来,地方政府性债务大幅攀升,从债务资金的来源和运用两个方面进行估计,地方政府性债务总额高达20万亿元。债务的平均期限约7年,平均利率约10%,每年需偿还4万亿元。从投资项目、抵押资产、地方政府综合财力、中央政府政策四个偿债来源看,每年还存在1万亿元的资金缺口。论文通过对地方政府性债务的形成根源进行分析,提出转变政府职能、严控债务规模、开放融资渠道、维持土地政策不变、开展债务重组和财政重整等政策建议。     

凸式货币掉期——日元外债企业应对日元升值之七

企业的问题：某企业有日元债务200亿，期限为20年，即2000年9月1日至2020年9月1日，利率为2．5%,每半年支付一次利息，2005年9月1日开始等额偿还本金。由于收汇为美元，与债务币种不匹配，日元升值将为企业带来无限汇率风险，企业怎么办？[编者按]     

借外债企业如何应对日元升值之五 利息敲出式货币掉期

企业的问题：某企业有日元债务200亿，期限20年，即2000年9月1日至2020年9月1日，利率为2．5％，每半年支付二1次利息，2005年9月1日开始等额偿还本金。由于收汇为美元，与债务币种不匹配，日元升值将为企业带来无限汇率风险，企业怎么办？[编者按]     

日本国债：向左？向右？

在债务经济之路上越走越远的日本不仅创出了债务规模的最新历史记录，而且债务占GDP的比重也遥遥领先于所有发达国家。虽然由于日本特殊的债务结构以及较低的利率水平等因素的约束，日本短期内不会发生如同欧美国家那样的债务危机，但伴随着绝对负债额和财政赤字的飙升，日本国债可能成为一颗非常危险、破坏力巨大的定时炸弹。     

日本抛售不动产 美国大捞便宜货

近来，美国许多大财团正在以原价10%～20%的价格大肆收购日本不动产。据有关方面透露，美资企业今年计划在日本收购抵押价格达4万亿日元的不动产。仅美国通用汽车公司所属的非银行金融机构GMAC公司就打算在今年收购1万亿日元的日本不动产。     

对某集团日元债务风险管理的思考

<正>某集团在1994年与日本输出入银行签订48.375亿日元的贷款协议,当年提款,每半年偿还一次本息。2004年以前,该集团未对该笔债务采取任何汇率避险措施。近年来由于日元对美元汇率波幅高达25%,仅2000年至2004年的汇兑损失就超过了1000万元人民币。2004年     

美国经济是全球“寄生虫”

北京时间8月3日凌晨,美国总统奥巴马正式签署获国会两院通过的提高债务上限议案,从而避免债务违约严重冲击本已疲弱的美国经济。根据议案,美国债务上限将至少可以提高2．1万亿美元,也就是说,美国政府日后可以在此前法定的14．29万亿美元债务上限基础上,再发行至少2．1万亿美元债券。这意味着,美联储又可以开动印钞机,印刷2．1万亿美元投放市场,继续让全球为美国债务危机趟浑水。     

日本政府进市干预 外汇储备创空前纪录

日本财务省4月7日发表的统计数据显示，截至2004年3月底，日本的外汇储备达到8265．77亿美元，比上个月增加了497亿美元，连续7个月刷新历史最高纪录。这是日本外汇储备首次突破8000亿美元。其主要原因是，日本政府为诱导日元贬值进行市场干预．3月份在外汇市场抛售了4．7万亿日元(约106日元合1美元)．购进美元。