资本结构、公司治理与信号传递

资本结构的选择对于企业非常重要，因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值（特别是上市公司的市场价值），而且与企业的治理结构密切相关。在一定的约束条件下，不同的企业在资本市场会选择不同的资本结构（这里仅指资产负债比），从而向资本市场传递了一定的信号，有助于公司治理结构的健全与完善。     

矩阵迹的性质

定义[1]A＝（aij）为n阶矩阵，A的主对角线元素之和称为A的迹，记为tr（A）。即矩阵的迹具有下述的常见性质[1]：1．tr（A＋B）=tr（A）＋tr（B）2．tr（KA）＝Ktr（A）3．tr（AT）＝tr（A）4．tr（AB）＝tr（BA）5．tr（ABC）＝tr（BCA）＝tr（CAB）6．设A有l个特征值则7．设AB均为n阶矩阵，且B＝U－1AU（U为n队可逆矩阵），则tr（A）＝tr（B）本文对矩阵的迹作进一步的研究，得到它的一些新的结果。定理1在复数域上，若矩阵A的特征值为h（A）为任意多项式，则证明因矩阵A的特征值为人由（2）P188定理4知，h（A）的特征…     

可供出售金融资产的所得税处理

随着新企业会计准则在我国的实施，笔者就可供出售金融资产业务中的所得税问题进行分析。 例：2008年1月1日A公司以每股100元购入B公司股票1万股。2008年12月31日，该股票每股公允价值105元。2009年3月以120万元出售，2009年度A公司利润表中利润总额为600万元。A公司将该股票划分为可供出售金融资产（不考虑股利）。     

代理成本、半强制分红与公司价值——来自中国A股上市公司的经验证据

以2009—2015年沪深两市A股上市公司为样本,检验了半强制分红政策实施以后上市公司治理机制与代理成本的差异对现金股利和公司价值之间关系的影响。研究发现：（1）代理成本的差异会影响现金股利与公司价值的关系,如果公司存在良好治理机制来降低代理成本,其现金股利对公司价值的提升作用会大大下降。（2）上市公司主动发放的现金股利与公司价值呈显著正相关关系,但被动发放的现金股利与公司市场价值的相关性不强。     

谈非货币性交易收到补价的会计处理

新《企业会计准则——非货币性交易》规定：收到补价的，应按如下公式确定换入资产的入账价值和应确认的收益：换入资产入账价值＝换出资产账面价值－（补价／换出资产公允价值）&;#215;换出资产账面价值＋应支付的相关税费；应确认的收益＝补价－（补价／换出资产公允价值）&;#215;换出资产账面价值。同时，《企业会计制度》也对收到补价的非货币性交易所涉及到的会计科目和分录作了规定，设置“营业外收入———非货币性交易收益”科目来记录应确认的收益。但是，两者都没有提及“应确认的收益”如果是负数时该如何处理，笔者就此作以下说明：例：Ａ公司以其持有的对Ｂ公司短期股票投资交换Ｃ公司的一台车床，在交换日，Ａ公司持有的短期投资的账面价值余额为６７０００元，已提短期投资跌价准备４０００元。假设１．Ａ公司收到Ｃ公司支付的银行存款３５００元，短期投资在交换日的公允价值为７００００元。Ａ公司的会计处理如下：①收到的货币性资产占换出资产公允价值的比例：３５００／７００００＝５％，小于２５％，属于非货币性交易；②换入资产入账价值＝（６７０００－４０００）－（３５００／７００００）&;#215;（６７０００－４０００）＝５９８５０（元）；应确认的损益＝３５００－（３５００／７０００...     

上市公司股权结构与市场价值的实证研究

以2000年以前上市的869家公司为样本，对上市公司股权结构、管理股权比例、股权分散程度与公司市场价值的关系进行了实证分析。研究结论：（1）减持国有股和法人股并使之上市流通是国有有国有控股公司提高市场价值的重要举措之一。（2）从提高公司市场价值的角度看，调整股权结构的战略决策比扩大公司规模的决策更有意义。（3）管理股权比经与公司的市场价值不是单调正相关，经经理对管理股权比率的边际效用递减。（4）股权分散型公司的市场价值较股权集中型公司的市场价值高。     

上市公司融资偏好的理论探析

1．MM理论。美国经济学家Modigliani和Miller提出了名的MM理论：在不考虑所得税的完全市场中，企业的资本结构与企业价值无关。在有税收的完全市场中，由于负债能产生利息税盾，企业价值随负债的增加而增加，即当负债100％时，企业价值最大。随后的各种理论在此基础上通过不断地修正、放宽假设、提出新假设得以迅速发展。     

费尔玛猜想的证明

先证出当j，c，n均为正整数且j＜c，n≥3时。方程cn-（c-j）n-（c-x）n＝0（*）有唯一实根，其中然后证出ti=0．99…9＋0．00…01×p（i），1≤p（i）＜10，i=1，2,…，A式中的s（i）具有如下性质：存在正整数B，使当i＞B时恒有s（i＋2）-s（i＋1）＞s（i＋1）-s（i）≥1，接着又证出，ξ不为整数。最后，对（*）式中的c，c—J，c—x分别令为Z，Y，X，则可由上面的论述得知，当n≥3且Z，Y为相异正整数时，方程Xn＋Yn＝Zn中的X必不为整数。这就证明了费尔玛猜想。     

论国际税收与国际资本流动的效率优化

我国已经加入了WTO，融入世界经济大势所趋。针对国际税收和国际资本流动的关系，主要研究了三种不同的税收工具：非居住者资本所得税（α）、居住者资本所得税（β）、公司所得税（θ），并证明如何确定对外直接投资、对外资产组合负债投资、对外资产组合权益投资等不同的国际资本流动效率优化时的国际税收政策。     

中立型微分方程正解的存在性

考虑中立型微分方程[x（t）＋px（t－τ）］＋Q（t）x（t－σ）＋f（t,x（t－r））＝0（*）在∫~∞Q（S）ds＜∞和对f较弱限制的条件下,得到了方程（*）当｜p｜≠1时存在正解的充分条件。改进和推广了文献的［2,3］的结果。