防范和化解金融风险应当加强审计监督

加强审计监督的背景国际资本流动的冲击以及泡沫经济的影响导致金融风险金融市场是国际资本流动的载体,而国际资本的流动是不稳定的,所以国际资本的频繁流动必然会对流入或流出国的金融市场产生重要影响,造成外汇市场和汇率的波动,引起借贷市场和利率的波动,造成股票市场和股票价格波动。另一方面,当人们掀起对某种实物资产或金融资产的投机浪潮时,会导致这部分资产价格不断上升,造成泡沫经济。金融监管体制的缺陷导致金融风险目前,政府在国民经济管理和调控中角色涉入仍然很深。政府权力过大,在金融领域突出表现为各级政府对金融机构的行政…     

中国月度国际投机资本流入规模的测算

本文借鉴张明、徐以升的全口径方法以及陆静、罗伟卿的月度热钱测算方法对中国2005年7月～2010年12月的月度国际投机资本流入规模进行了测算。测算表明,这一时期流入中国的国际投机资本累计约20327亿美元。     

国际资本流动与汇率形成机制问题研究

国际资本流动与人民币汇率形成机制有着密切关联.长期以来,我国规模庞大的国际资本净流入,是外国投资者争夺我国市场份额、追逐较高利润率以及投机需求等多方面原因所造成的,给人民币汇率造成了压力,也客观上为人民币汇率形成机制完善提供了动力.改革人民币汇率形成机制有助于国际资本合理流动.为此,要合理确定人民币汇率水平,推进人民币汇率形成的市场化,加强利率政策、利用外资政策和产业政策等各项宏现经济政策与汇率政策的配合.     

反思我国境外资本利用

<正>中国非常关注资本流入中存在的投机问题,人们都注意到,去年中国外汇储备增加额高达2067亿美元。从总体上看,大量资本流入是正常的、合规的,是市场因素作用的正常反映。但是,其中存在的一些问题也令人担心。本文通过三个方面来分析我国对待境外资本利用的情况,分析利弊,总结经验,为如何利用外商投资来发展我国经济提供了相应的参考意见。     

能源价格波动的经济影响 ——以对中国经济运行的影响为例

能源是经济发展中必不可缺的生产资料.上世纪70年代石油价格冲击已对世界经济造成巨大冲击.再加之,近年来国际能源市场价格波动较大,2008年金融危机的发生一定程度上影响了国际能源价格走势,国际能源市场的价格变化更加难以预测.为了研究能源价格波动的经济影响,通过建立中国42部门的一般可计算均衡模型(CGE模型),以中国为例来研究国际能源价格变动对经济的影响.     

人民币汇改对湖南国际资本流动的影响及对策

一、汇改后,湖南国际资本流动的实际效果一般来说,人民币升值会导致大量贬值货币利用各种方式、手段投机人民币,势必引起大量国际资本流动,从而使湖南的外资规模不断扩大,对外投资日益活跃。     

我国股票市场的投机根源及治理

我国股票市场投机比较严重,这种状况给国有企业改革、资本市场的发展、国民经济稳定等方面带来了很大的危害。股票市场过度投机的主要根源是股票发行供不应求、上市公司行为不规范等方面的原因造成的。为了改变过度投机现象,我们必须通过深化国企改革,增加股票流通等措施,来铲除股市过度投机的根源,以使我国股票市场健康发展。     

基于资本流动逆转的分析

资本在国际间大规模地频繁流动已成为20世纪80年代以来世界经济的一个显著特征.国际资本通过各种方式进入我国,导致了外汇储备的急剧增长,加大了人民币潜在升值的压力,利率下降助推资产泡沫,影响了中央银行货币政策的自主性和独立性.更重要的是流出过程中的国际资本流入急剧逆转(所谓的SUDDENSTOP)会引起一系列的金融危机.     

当前加强我国外汇储备管理的建议

一、总量巨大、增速过快是我国外汇储备管理面对的现实难题2001年以来,随着亚洲金融危机的平息、国际市场和投资的回暖,发达国家开始加速向我国进行产业转移,加之人民币升值的预期,导致国外短期资本开始逐步涌入,我国外汇储备规模随之不断扩大,外汇总额增长呈逐年上升趋势。外汇储备的增长速度之快、规模之大是我国历史上从未有过的,也远远超过了世界     

坚定推进对外直接投资战略

随着中国经济的发展,巨额外汇储备的积累,国际资本的流动,中国迫切需要通过对外直接投资的方式,成为在经济领域有真正影响力的强国。     

套期保值基金的投机冲击与全球性金融动荡的相关性分析

由于投机资本的存在，导致各国维护国家金融安全的相关政策趋同，由此而形成的国际金融环境又为投机资本的冲击提供了众多机会。另外，本文还从金融动荡发生前后的投机资本的流量变化来分析套期保值基金的投机冲击与全球性金融动荡的相关性。     

构建中国的银行安全体系应对资本账户的开放

一、资本账户开放蕴涵的影响我国银行体系安全的潜在风险 我国资本账户的开放已被提上了议事日程,但在资本账户逐步开放的过程中,潜在的可能对我国银行体系安全造成负面影响的风险却是不容忽视的:第一,资本账户开放等于拆除了抵御国际金融投机的"防火墙",使国内经济彻底暴露在动荡不安的国际金融环境中,这容易造成公众对前景预期不佳甚至是信心危机;第二,资本账户开放为外资的大进大出提供了便利,大量外资的流入使得银行资本负债结构的脆弱性增强、冒进投机行为增多、道德风险转化为现实、银行客户质量下降;第三,外资的大量流入使得政府在维系汇率的稳定性和货币政策的独立性方面面临更加突出的困难.     

基于VAR模型的资本账户开放动态数量分析

本文基于VAR模型实证研究的基础上，分析了经济增长、金融市场国际化、国际清偿力、汇率弹性与资本账户开放程度的动态数量关系。结果发现，短期经济增长对资本账户开放具有正向效应，而长期将转为负效应；无论从长期均衡还是短期均衡关系来看，金融市场国际化和弹性的汇率制度都有助于促进资本账户开放程度的提高；资本账户开放程度的提高会减少外汇储备的被动增加，减弱国际清偿力；国际清偿力对资本账户开放程度的影响较大，经济增长、金融市场国际化的影响逐渐减弱，汇率弹性的影响相对稳定。     

生产技术与国际分工的分析：一种关于东南亚金融危机原因的解释

解释东南亚金融危机原因的说法很多,但多数都从贸易收支,国际债务,国际资本流动,金融体系和监管等方面去探寻。对这些现象的分析和说明都是很有必要的,包括追究一下国际金融体系的弊端和一些国际资本市场上的投机行为也都有助于人们认识事物的全过程。但是,这些解释都没有分析生产力变化的最深刻的原因,因而对揭示事物的本质距离尚远。     

基于VAR模型的资本账户开放动态数量分析

本文基于VAR模型实证研究的基础上,分析了经济增长、金融市场国际化、国际清偿力、汇率弹性与资本账户开放程度的动态数量关系。结果发现,短期经济增长对资本账户开放具有正向效应,而长期将转为负效应;无论从长期均衡还是短期均衡关系来看,金融市场国际化和弹性的汇率制度都有助于促进资本账户开放程度的提高;资本账户开放程度的提高会减少外汇储备的被动增加,减弱国际清偿力;国际清偿力对资本账户开放程度的影响较大,经济增长、金融市场国际化的影响逐渐减弱,汇率弹性的影响相对稳定。     

国际资本流动的新特点

国家计委经济研究所所长陈东琪认为 ,在经济全球化加速过程中 ,国际资本流动出现了一些新的特点 :一是短期性投机资本活跃 ,资本流动的速度加快 ,流动周期缩短 ;二是高技术资本剩余增加 ,跨国公司资本向外扩张的要求增加 ;三是资本流入的技术用途增加 ,也就是技术资本投资扩张加快 ;四是在ＦＤＩ(外商直接投资 )流入中 ,并购资本流入份额增加 ,股权投资规模扩大 ,但在前期快速增长后会面临短期调整 ;五是流入发达国家的资本有所减少 ,更多国际资本正在加快流向发展中国家和地区 ;六是从区域分布上看 ,国际资本流入亚洲地区的数量正在逐渐增…     

QDII制度实施的影响分析

随着中国加入WTO,如何开放中国的资本市场是国内外非常关心的问题.近年来,中国对外贸易持续顺差,外汇储备大幅增加,要求人民币升值,放松外汇管制的声音高涨.QFⅡ和QDⅡ作为人民币在不可自由兑换的前提下中国资本市场开放的一种过度性措施,正成为国内金融机构从事国际资本市场业务的制度探索.     

QDⅡ制度实施的影响分析

随着中国加入WIO,如何开放中国的资本市场是国内外非常关心的问题。近年来,中国对外贸易持续顺差,外汇储备大幅增加,要求人民币升值,放松外汇管制的声音高涨。QFⅡ和QDⅡ作为人民币在不可自由兑换的前提下中国资本市场开放的一种过度性措施,正成为国内金融机构从事国际资本市场业务的制度探索。     

防控境外投机资本操纵我国股市

一、境外投机资本"坐庄"操纵是我国股市风险加剧的主要原因 在全球流动性过剩的宏观背景下,有一股以境外投机资本为主导的市场投机力量,通过多种渠道进入我国境内,凭借其强大资金实力和投机手段,"坐庄"操纵股市,部分地致使我国股市脱离实体经济运行,出现非理性繁荣,市场风险加速积聚.     

房地产的中国悖论

近段时间,一方面,中央政府对房地产的调控更加严格,市场陷入观望徘徊;另一方面,投资者看多地产股,自8月以来普涨30%以上,这看似相互矛盾。实际上,这并不矛盾。调控政策可能使得房价涨幅趋缓,但中国地产业发展潜力巨大,而地产股的普涨也与资产价格有关。中国迅速增加的巨额储蓄和外汇储备造成了人民币升值和内部通胀压力,在人民币升值有序渐进而速度不快,且CPI上涨很慢的情况下,过多的货币造成的通胀压力,将流向房产、股票等资产实现增值保值。中国政府年初以来的政策是压制楼市过度投机,支持股市健康发展,吸收过剩资本。未来几年,也许房地…