上市公司自愿性信息披露的成本收益分析

自愿性信息披露,是公认的会计原则和有关法律法规未作要求、上市公司基于公司形象、投资者关系、回避诉讼风险等动机主动对外披露的公司信息。自愿性信息披露属于公司的自主行为,是公司经营策略的一种。恰当有效地自愿性信息披露能够缓解诚信危机,突出公司的竞争优势,增强投资者信心,促进公司与投资者、供应商、客户等外部利益相关者建立良好关系,有助于树立良好的公司形象,提高公司的知名度。因此,上市公司管理层要合理权衡自愿性信息披露的成本与效益,保证自愿性信息披露在实现良好收益和预期的同时,尽可能降低成本。     

证券市场自愿性信息披露与投资者保护问题探讨

自愿性信息披露作为投资者的一种补充信息来源,越来越受到投资者的重视.分析了上市公司自愿性信息披露给投资者带来的影响及我国上市公司自愿性信息的披露现状,指出了影响上市公司自愿性信息披露的主要因素,阐述了自愿性信息披露给上市公司带来的价值,并从保护中小投资者角度对自愿性信息披露机制的构建提出了建议.     

对上市公司自愿性信息披露的思考

一、自愿性信息披露的动因分析上市公司自愿性信息披露的目的是向投资者描述和解释公司的投资潜力,改善投资关系,促进资本市场的流动性以使资本配置更有效率,降低资本成本。同时上市公司自愿披露信息,能够缓解诚信危机,增强投资者信心,促进公司与投资者、供应商、顾客等外部利益关系人建立良好关系,有助于树立良好的公司形象,提高公司价值。(一)减少信息不对称,吸引更多的投资者如果公司对外信息披露不够充分,股票发行市场会产生上市公司(筹资者)和外部投资者在对公司经营业绩、内部信息的了解上存在明显的不对称现象。在此情况下,价格保护…     

自愿性信息披露的价值效应检验

本文以173家深圳A股上市公司为样本,分别运用事件研究法和多元回归分析模型,检验了自愿性信息披露的短期价值效应与长期价值效应。研究发现:提高自愿性信息披露水平,不仅可以向投资者传递更多信息,影响投资者决策,具有显著的短期价值效应;长期来说也有助于减低资本成本,促进公司治理水平的提升,增加公司价值,是实现投资者和上市公司双赢的信息披露策略。     

投资者信息解读能力对上市公司自愿性披露水平影响研究

根据自愿性披露的资本成本动机理论,尝试构建上市公司自愿性信息披露模型,分析自愿性信息披露的临界水平和均衡水平,并考察投资者信息解读能力对自愿性披露临界水平和均衡水平的影响。研究发现,不同类型的投资者信息解读能力及其持股份额影响上市公司自愿性披露决策。这一研究结论为上市公司、投资者和监管机构相关决策提供了理论支持和实践依据。     

控制权转移、股权分置改革与自愿性信息披露

本文以中国沪深两市2004-2006年发生的第一大股东股权转让事件为研究对象,以股权分置改革(股改)为背景,研究这些公司的自愿性信息披露状况.控制权转移公司和未转移公司自愿性信息披露不存在显著差异,控制权转移对自愿性信息披露的影响不稳定;股权分置改革促进了自愿性信息披露,契约理论对自愿性信息披露有较好的解释,制度设计是提高公司透明度的重要影响因素;中国上市公司自愿性信息披露水平总体上不高,需要加强投资者保护.     

上市公司自愿性会计信息披露的质量监控研究

从会计管制的角度看,上市公司信息披露的内容可分为强制性披露和自愿性披露。自愿性信息披露作为投资者的一种补充信息,日益成为投资者重要的信息来源,但单纯受企业利益驱使的自愿性信息披露在有用性、真实性和选择性披露上可能存在问题,因而有必要对自愿性信息披露进行管制,建立起有效的自愿信息披露质量监控体系,以提高自愿信息披露的决策有用性。     

上市公司自愿性信息披露的成本收益分析

自愿性信息披露,是公认的会计原则和有关法律法规未作要求、上市公司基于公司形象、投资者关系、回避诉讼风险等动机主动对外披露的公司信息.自愿性信息披露属于公司的自主行为,是公司经营策略的一种.     

上市公司自愿性信息披露行为有效吗?-基于1998-2003年中国证券市场的检验

该文运用经济主体行为最优化与信息经济学方法,对新兴市场中上市公司自愿性信息披露行为动因及其披露机制进行分析,研究信息占优的上市公司经理层如何选择自愿性信息披露行为.在不完全信息条件下论证上市公司分别采取信息公开、分离策略或信息掩饰策略,进行完全性信息披露、部分性信息披露、信息非披露,从而实现公司价值的均衡过程.为验证自愿性信息披露行为的有效性程度,论文构建了中国上市公司自愿性信息披露指数(VDI),并对1998-2003年上市公司自愿性信息披露行为有效性进行实证研究.检验结果表明:(1)中国上市公司的VDI逐年提高;(2)规模大、效益好的上市公司,更倾向于实施自愿性信息披露;(3)公司治理指标对VDI的解释效果并不显著;(4)具有外资股的上市公司自愿性信息披露动机明显较强.     

上市公司自愿性信息披露行为有效吗?-基于1998-2003年中国证券市场的检验

该文运用经济主体行为最优化与信息经济学方法,对新兴市场中上市公司自愿性信息披露行为动因及其披露机制进行分析,研究信息占优的上市公司经理层如何选择自愿性信息披露行为.在不完全信息条件下论证上市公司分别采取信息公开、分离策略或信息掩饰策略,进行完全性信息披露、部分性信息披露、信息非披露,从而实现公司价值的均衡过程.为验证自愿性信息披露行为的有效性程度,论文构建了中国上市公司自愿性信息披露指数(VDI),并对1998-2003年上市公司自愿性信息披露行为有效性进行实证研究.检验结果表明:(1)中国上市公司的VDI逐年提高;(2)规模大、效益好的上市公司,更倾向于实施自愿性信息披露;(3)公司治理指标对VDI的解释效果并不显著;(4)具有外资股的上市公司自愿性信息披露动机明显较强.     

浅谈我国上市公司自愿性会计信息披露

我国证券市场正处于发展期,上市公司信息披露质量尚不理想,制度法规尚不完善,影响了我国证券市场的快速发展.本文首先界定出自愿性会计信息披露的概念,然后构建上市公司自愿性会计信息披露质量评价指标,提出了自愿性信息披露存在的一些问题,最后提出完善我国上市公司自愿性会计信息披露的基本对策,旨在提高上市公司自愿性会计信息披露质量,从而有利于投资者等利益相关者的科学决策,促进资本市场的健康持续发展.     

上市公司自愿性信息披露行为有效吗？——基于1998-2003年中国证券市场的检验

本文运用经济主体行为最优化与信息经济学方法。对新兴市场中上市公司自愿性信息披露行为动因及其披露机制进行分析，研究信息占优的上市公司经理层如何选择自愿性信息披露行为。在不完全信息条件下论证上市公司分别采取信息公开、分离策略或信息掩饰策略，进行完全性信息披露、部分性信息披露、信息非披露，从而实现公司价值的均衡过程。为验证自愿性信息披露行为的有效性程度，论文构建了中国上市公司自愿性信息披露指数(VDI)，并对1998-2003年上市公司自愿性信息披露行为有效性进行实证研究。检验结果表明：(1)中国上市公司的VDI逐年提高；(2)规模大、效益好的上市公司，更倾向于实施自愿性信息披露；(3)公司治理指标对VDI的解释效果并不显著；(4)具有外资股的上市公司自愿性信息披露动机明显较强。     

独立董事与上市公司自愿性信息披露——基于A股上市公司2006年年报的实证分析

随着上市公司股权分置改革的不断深入,公司自愿性信息披露日益受到理论界和实务界的关注。独立董事作为中小投资者利益的代表,应当在公司自愿性信息披露方面起到积极的促进作用。但是,实证分析的结果表明,目前我国的独立董事制度并没有对上市公司的自愿性信息披露起到有效的促进作用。产生这种结果的主要原因是我国独立董事制度的内、外部制约机制不健全,因此,完善独立董事制度的相关法律法规,提高独立董事的专业性,健全独立董事的外部制约机制将对独立董事的职能发挥和上市公司的绩效提高起到积极的促进作用。     

中国上市公司自愿性会计信息披露诸观点的梳理与评价

随着资本市场的发展,投资者等利益相关者对会计信息需求日益提高.上市公司强制性会计信息披露已经不能完全满足信息使用者和监管者的需要,由此,上市公司自愿性会计信息披露成为国内外学者的研究热点.本文主要从上市公司自愿性会计信息披露的概念、动机、影响因素、内容、效果评价等方面对我国学者的主要观点进行梳理和评价,然后提出我国上市公司自愿性会计信息披露今后需要进一步研究的问题.     

上市公司自愿性信息披露要引导与管制并举

一、引言 自愿性信息披露是指上市公司主动披露的,未被公认会计准则和证券监管部门明确要求的,基本的财务信息之外的信息（FASB,2001）。其目的是提供被认为与信息使用者决策相关的公司财务及公司发展等信息（Meek,Roberts＆Gray,1995）。在商业环境日趋复杂、资本竞争日益激烈以及披露管制规则相对滞后的现实背景下,自愿性信息披露对于提高公司透明度,强化公司与投资者沟通以及提升公司价值的重要作用是不容忽视的。     

资本市场圆桌对话 2011夏季主题会 从强制性信息披露到自愿性信息披露

<正>5月28日,以"上市公司投资者关系管理之信息披露"为主题的"资本市场圆桌对话"2011夏季主题会圆满结束。与会嘉宾对以下几个问题尤为关注:"信息披露与投资者关系管理的关系"、"如何激励公司从强制性信息披露到自愿性信息披露"、"怎样解决信息披露过程中的     

上市公司自愿性信息披露与公司治理结构关系实证研究

上市公司自愿性披露是资本市场的重要基础.自愿性信息披露是在强制性信息披露的基础上,对公司的整体会计信息进行深化和补充,提高了公司信息质量.自愿信息披露有助于公司治理和经营管理的高度透明,消除内部人和外部人的信息不对称问题,促进公司治理的改善.     

上市公司自愿性信息披露的影响因素研究

本文以2002年170家中国制造业上市公司为研究样本,借鉴Meek的研究方法,构建了我国上市公司自愿性信息披露指标体系,在此基础上着重分析公司规模、财务杠杆、盈余业绩、公司所在地和第一大股东所有权性质等5大因素对我国上市公司自愿性信息披露的影响。研究发现,公司规模、盈余业绩和公司所在地显著影响我国上市公司自愿性信息披露行为,而财务杠杆和第一大股东所有权性质与自愿性信息披露之间的相关关系在本文的研究中没有得到验证与支持。研究结论还表明,中国上市公司自愿性信息披露的影响因素与世界其他国家如美国、英国、新西兰、新加坡等国存在差异。     

董事会特征与自愿性信息披露的相关性研究

以沪、深两市的上市公司为研究对象,对董事会特征与公司自愿性信息披露之间的相关性进行了理论分析和实证检验。研究结果表明,董事会规模、独立董事比例与上市公司自愿性信息披露正相关;第一大股东委派董事比例、董事长与CEO两职合一与上市公司自愿性信息披露负相关。     

自愿性信息披露对企业资本成本的影响

随着沪港通正式启动,我国资本市场迈出国际化重要一步,新常态下迎来新机遇的同时,也面临竞争更加激烈的市场环境和新的挑战.然而,随着资本市场日趋复杂,上市公司的强制性信息披露已不能更加全面详细的说明公司的经营状况,无法满足投资者的需求.上市公司的资本成本与自愿性信息披露有着紧密联系.格力电器为研究对象,实证分析其近几年自愿性信息披露的变化对资本成本的影响,提出政策建议.