公司特征、内部治理与碳信息自愿性披露——基于合法性理论的分析视角

以2011年A股上市公司为研究样本,在运用内容分析法对其碳信息自愿性披露水平进行评价的基础上,实证检验公司特征、公司内部治理对企业碳信息自愿性披露的影响。研究结果表明:公司特征变量中公司规模、资产负债率、固定资产比例、公司成长性、上市年限与碳信息自愿性披露水平有显著相关关系,是公司积极披露碳信息的重要影响因素;公司内部治理变量中的股权集中度、高管持股、是否设立战略委员会对企业碳信息自愿性披露作用显著,而其他公司治理变量尚未发挥出对碳信息披露的治理功能。     

上市公司自愿性信息披露行为有效吗?-基于1998-2003年中国证券市场的检验

该文运用经济主体行为最优化与信息经济学方法,对新兴市场中上市公司自愿性信息披露行为动因及其披露机制进行分析,研究信息占优的上市公司经理层如何选择自愿性信息披露行为.在不完全信息条件下论证上市公司分别采取信息公开、分离策略或信息掩饰策略,进行完全性信息披露、部分性信息披露、信息非披露,从而实现公司价值的均衡过程.为验证自愿性信息披露行为的有效性程度,论文构建了中国上市公司自愿性信息披露指数(VDI),并对1998-2003年上市公司自愿性信息披露行为有效性进行实证研究.检验结果表明:(1)中国上市公司的VDI逐年提高;(2)规模大、效益好的上市公司,更倾向于实施自愿性信息披露;(3)公司治理指标对VDI的解释效果并不显著;(4)具有外资股的上市公司自愿性信息披露动机明显较强.     

上市公司自愿性信息披露行为有效吗?-基于1998-2003年中国证券市场的检验

该文运用经济主体行为最优化与信息经济学方法,对新兴市场中上市公司自愿性信息披露行为动因及其披露机制进行分析,研究信息占优的上市公司经理层如何选择自愿性信息披露行为.在不完全信息条件下论证上市公司分别采取信息公开、分离策略或信息掩饰策略,进行完全性信息披露、部分性信息披露、信息非披露,从而实现公司价值的均衡过程.为验证自愿性信息披露行为的有效性程度,论文构建了中国上市公司自愿性信息披露指数(VDI),并对1998-2003年上市公司自愿性信息披露行为有效性进行实证研究.检验结果表明:(1)中国上市公司的VDI逐年提高;(2)规模大、效益好的上市公司,更倾向于实施自愿性信息披露;(3)公司治理指标对VDI的解释效果并不显著;(4)具有外资股的上市公司自愿性信息披露动机明显较强.     

控制权转移、股权分置改革与自愿性信息披露

本文以中国沪深两市2004-2006年发生的第一大股东股权转让事件为研究对象,以股权分置改革(股改)为背景,研究这些公司的自愿性信息披露状况.控制权转移公司和未转移公司自愿性信息披露不存在显著差异,控制权转移对自愿性信息披露的影响不稳定;股权分置改革促进了自愿性信息披露,契约理论对自愿性信息披露有较好的解释,制度设计是提高公司透明度的重要影响因素;中国上市公司自愿性信息披露水平总体上不高,需要加强投资者保护.     

上市公司自愿性信息披露的成本收益分析

自愿性信息披露,是公认的会计原则和有关法律法规未作要求、上市公司基于公司形象、投资者关系、回避诉讼风险等动机主动对外披露的公司信息.自愿性信息披露属于公司的自主行为,是公司经营策略的一种.     

自愿性信息披露对企业技术创新的影响路径分析

以2013—2020年我国上市公司为研究对象，实证检验自愿性信息披露对企业技术创新的影响效应及作用机制，并考察公司内外部治理因素对这一关系的调节作用。结果发现：①自愿性信息披露显著提升企业技术创新水平；②公司外部治理环境和内部治理机制影响自愿性信息披露与企业技术创新的正向关系，具体而言，市场化进程、非国有产权性质、高管股票激励能够强化自愿性信息披露对企业技术创新的促进作用，而控股股东持股、董事会结构、董事会行为、高管薪酬激励的调节作用不显著；③影响机制实证结果表明，自愿性信息披露能够缓解第一类代理问题和外部融资约束对企业技术创新的抑制作用，从而促进企业技术创新。     

国有资本投资运营公司改革和企业自愿性信息披露

基于2008—2021年A股国有上市公司季度数据构建多时点双重差分模型，探究国有资本投资运营公司改革对企业自愿性信息披露的影响和作用机制发现，国有资本投资运营公司改革显著提高了国有企业发布自愿性业绩预告的概率以及业绩预告的稳健性和精准度。机制分析表明，国有资本投资运营公司改革通过改善管理层激励不足和健全监督机制两条路径提高国有企业自愿性信息披露水平。异质性分析表明，国有资本投资运营公司改革改善国有企业自愿性信息披露的效果在分析师和审计师治理不足的企业中更显著。此外，国有资本投资运营公司改善国有企业自愿性信息披露的效果随控制链的延长逐渐减弱。因此，需稳步扩大国有资本投资运营公司改革试点范围，着力推动国有资本投资运营公司治理架构和监督水平全面优化，确保国有资本投资运营公司按照市场化运行。     

上市公司自愿性信息披露行为有效吗？——基于1998-2003年中国证券市场的检验

本文运用经济主体行为最优化与信息经济学方法。对新兴市场中上市公司自愿性信息披露行为动因及其披露机制进行分析，研究信息占优的上市公司经理层如何选择自愿性信息披露行为。在不完全信息条件下论证上市公司分别采取信息公开、分离策略或信息掩饰策略，进行完全性信息披露、部分性信息披露、信息非披露，从而实现公司价值的均衡过程。为验证自愿性信息披露行为的有效性程度，论文构建了中国上市公司自愿性信息披露指数(VDI)，并对1998-2003年上市公司自愿性信息披露行为有效性进行实证研究。检验结果表明：(1)中国上市公司的VDI逐年提高；(2)规模大、效益好的上市公司，更倾向于实施自愿性信息披露；(3)公司治理指标对VDI的解释效果并不显著；(4)具有外资股的上市公司自愿性信息披露动机明显较强。     

上市公司自愿性信息披露的成本收益分析

自愿性信息披露,是公认的会计原则和有关法律法规未作要求、上市公司基于公司形象、投资者关系、回避诉讼风险等动机主动对外披露的公司信息。自愿性信息披露属于公司的自主行为,是公司经营策略的一种。恰当有效地自愿性信息披露能够缓解诚信危机,突出公司的竞争优势,增强投资者信心,促进公司与投资者、供应商、客户等外部利益相关者建立良好关系,有助于树立良好的公司形象,提高公司的知名度。因此,上市公司管理层要合理权衡自愿性信息披露的成本与效益,保证自愿性信息披露在实现良好收益和预期的同时,尽可能降低成本。     

盈利预测披露自愿性：经验研究与未来展望

我国自2001年实施盈利预测自愿性披露制度以来,IPO上市公司的盈利预测信息披露意愿越来越弱。本文在回顾国内外盈利预测自愿性披露实证研究的基础上,提出了考虑我国资本市场的实际情况,从公司治理结构的角度研究盈利预测披露自愿性的影响因素、扩展其影响因素的研究以及扩大研究样本的时间序列数据量的建议。以提高我国上市公司盈利预测的自愿性披露水平。     

自愿性信息披露的价值效应检验

本文以173家深圳A股上市公司为样本,分别运用事件研究法和多元回归分析模型,检验了自愿性信息披露的短期价值效应与长期价值效应。研究发现:提高自愿性信息披露水平,不仅可以向投资者传递更多信息,影响投资者决策,具有显著的短期价值效应;长期来说也有助于减低资本成本,促进公司治理水平的提升,增加公司价值,是实现投资者和上市公司双赢的信息披露策略。     

自愿性信息披露的度量及影响因素分析

目前我国上市公司的自愿性信息披露尚处于起步阶段,缺乏相应法律法规的指引和规范。本文界定了公司自愿性信息披露的内容,以及公司进行自愿性信息披露的动因、成本收益权衡和影响因素,旨在为深化此领域研究提供理论支撑。     

自愿性信息披露理论概述

上市公司的信息披露分为强制性信息披露和自愿性信息披露,本文在了解自愿性信息披露概念的基础上,介绍了企业进行自愿性信息披露的理论基础,自愿性信息披露的动机,以及由此动机所引起的经济后果.     

上市公司自愿性信息披露的影响因素研究

本文以2002年170家中国制造业上市公司为研究样本,借鉴Meek的研究方法,构建了我国上市公司自愿性信息披露指标体系,在此基础上着重分析公司规模、财务杠杆、盈余业绩、公司所在地和第一大股东所有权性质等5大因素对我国上市公司自愿性信息披露的影响。研究发现,公司规模、盈余业绩和公司所在地显著影响我国上市公司自愿性信息披露行为,而财务杠杆和第一大股东所有权性质与自愿性信息披露之间的相关关系在本文的研究中没有得到验证与支持。研究结论还表明,中国上市公司自愿性信息披露的影响因素与世界其他国家如美国、英国、新西兰、新加坡等国存在差异。     

证券市场自愿性信息披露与投资者保护问题探讨

自愿性信息披露作为投资者的一种补充信息来源,越来越受到投资者的重视.分析了上市公司自愿性信息披露给投资者带来的影响及我国上市公司自愿性信息的披露现状,指出了影响上市公司自愿性信息披露的主要因素,阐述了自愿性信息披露给上市公司带来的价值,并从保护中小投资者角度对自愿性信息披露机制的构建提出了建议.     

信息披露和中小上市公司治理结构研究

公司治理结构与自愿性信息披露之间存在着密切的互动关系.本文以中小上市企业规模、资产负债率、盈利水平以及成长性为控制变量,重点从管理层所有权、大股东所有权、独立董事比例、董事长与总经理二职合一以及审计委员会的设置五个方面分析治理结构对中小上市企业自愿披露水平的影响,并以我国中小企业板上市企业为样本,采用2004-2007年的面板数据进行实证研究.结果显示:管理层持股、审计委员会的设立有助于提高中小上市企业自愿性信息披露水平;规模大的中小上市企业更注重自身社会形象的塑造,通过自愿披露更多的信息,在投资者心目中塑造良好的形象.中小上市企业成长性越佳,越倾向于主动披露信息.     

上市公司自愿性信息披露要引导与管制并举

一、引言 自愿性信息披露是指上市公司主动披露的,未被公认会计准则和证券监管部门明确要求的,基本的财务信息之外的信息（FASB,2001）。其目的是提供被认为与信息使用者决策相关的公司财务及公司发展等信息（Meek,Roberts＆Gray,1995）。在商业环境日趋复杂、资本竞争日益激烈以及披露管制规则相对滞后的现实背景下,自愿性信息披露对于提高公司透明度,强化公司与投资者沟通以及提升公司价值的重要作用是不容忽视的。     

董事会特征与自愿性信息披露的相关性研究

以沪、深两市的上市公司为研究对象,对董事会特征与公司自愿性信息披露之间的相关性进行了理论分析和实证检验。研究结果表明,董事会规模、独立董事比例与上市公司自愿性信息披露正相关;第一大股东委派董事比例、董事长与CEO两职合一与上市公司自愿性信息披露负相关。     

上市公司自愿性信息披露若干问题研究

伴随资本市场的发展,社会各界对上市公司的信息披露提出了更高的要求,投资者已经不能满足于上市公司仅仅对强制性信息进行披露,对自愿性信息披露的需求日益增加。通过自愿性信息的披露,上市公司不仅能够提高企业信息披露的质量,减少信息的不对称,而且还能够改善与投资者间的关系、提高公司的声誉和形象,降低公司的融资成本。     

自愿性信息披露理论概述

上市公司的信息披露分为强制性信息披露和自愿性信息披露,本文在了解自愿性信息披露概念的基础上,介绍了企业进行自愿性信息披露的理论基础,自愿性信息披露的动机,以及由此动机所引起的经济后果。