中国的金融周期波动及其宏观经济效应的时变特征研究

本文利用主成分分析方法计算出中国的金融形势指数,以此考察了中国金融周期的波动特征,并进一步运用时变参数向量自回归模型分析中国金融周期波动对宏观经济的时变影响及其非对称性特征。研究结果表明,中国金融周期波动先行于宏观经济景气波动,周期长度大致为3年,且存在长扩张短收缩的非对称性特征;金融冲击的“产出效应”不如“价格效应”明显,金融形势好转所产生的加速效应比金融形势恶化所带来的负面影响更为显著。     

当前农产品价格波动的成因分析及金融支持政策

一、我国农产品价格波动的特点和成因分析 1978年至2006年,我国已经历了五轮农产品价格波动周期,从2007年第一季度开始,进入第六轮农产品价格波动周期.     

中国的资产价格波动与金融安全研究

本文基于金融安全的角度研究了中国的信贷扩张、国际资本流动与资产价格之间的相互影响。脉冲响应函数的实证结果表明,上证综指对信贷冲击的反应较小,对非FDI国际资本的流动具有负向反应;信贷对于上证综指的冲击具有正向反应。因此,现阶段信贷扩张和国际资本流动还不是导致中国资产价格剧烈波动的主要原因,但资产价格的上涨吸引了相当的信贷资金流入,这成为未来中国金融安全的一个隐患。未来时期,在不断开放及提高金融体系效率的前提下,如何应对资产价格的波动,是维护中国金融体系安全与稳定的一个关键问题。     

基于金融效率的我国金融结构分析

本文通过对金融结构和金融效率的相关概念理论进行回顾,根据我国金融效率的缺失特征来推断金融结构存在的问题,并提出我国金融结构优化的建议。通过分析,发现我国现行金融体系存在的结构问题有:银行国有产权、融资结构不合理以及区域金融结构不协调的问题,因此本文认为我国应当大力发展非国有金融机构及非国有商业银行、加强金融产业结构化进程,并发展区域性证券交易市场,实现地区间金融协调发展。     

Markov机制转换模型研究——在中国宏观经济周期分析中的应用

本文首次引入反映我国经济增长周期模式改变和状态转移机制变迁的虚拟变量,对传统Markov机制转换模型进行了修正,由此解决了将Markov模型应用于中国年度宏观经济数据研究中国经济周期问题的难题。运用修正后的Mark-ov模型,本文对我国1953～2005年的年度实际产出增长率的数据进行了拟合,研究表明,该模型较好地刻画了我国实际产出增长的周期性变化。根据分析我们发现,改革前后我国经济周期的非对称性特征比较明显,并且经济增长周期模式和经济周期性变化机制存在显著差异。     

Markov区制转移模型与我国通货膨胀波动路径的动态特征

本文应用Markov区制转移模型，对我国1984年以来通货膨胀率的动态路径进行了模拟分析。估计和检验发现了我国通货膨胀路径中不仅存在高通胀区制和低通胀区制，也存在经济政策机制与通货膨胀率区制之间的相关性。通过与传统的自回归模型相比较，Markov区制转移模型考虑了通货膨胀率的内生转移机制，从而更好地拟合和刻画了通货膨胀率的数据生成过程。     

海景对房地产价格的影响——基于特征价格模型的分析

城市房地产价格受到多种因素的影响，本文立足于新城市主义的观点，采用特征价格模型，利用厦门市思明区住宅交易数据，研究了海景对房地产价格的影响。根据样本回归结果显示，海景对房她产价格是存在影响的。[编者按]     

金融结构与货币传导机制:一个资产组合一般均衡分析框架

本文在一个比较现实的综合账户下，探讨了研究金融结构与货币传导机制关系的一个资产组合一般均衡分析框架。通过引入间接证券和货币性银行、货币当局的优化行为并进行数理分析，该框架吸纳了Tobin(1969)关于银行优化行为的设定，对Turnovsky(1996)的模型框架进行了拓展；同时，也是对国内基于简单金融结构的资金宏观配置和综合平衡理论的一个延伸。其隐含的结论：一是货币政策不仅在一定的金融结构制约下对均衡价格发挥系统性影响，而且作为冲击引致各种资产偏离均衡价格并实现新的组合，从而对实体经济发挥影响；二是有效的宏观调控金融政策，必须根据其相应的金融结构而注意内在的协调和均衡。     

结构转换层的设计与施工

结合某工程实践，详细地说明某高层住宅综合楼结构转换层的设计与施工特点，通过对结构转换层多模型计算结果的对比和分析．提出了一种最经济合理的计算模型；通过对结构转换层多施工方案的检算，选择了一种安全便捷的施工方案。     

股票市场价格波动特征的统计实证分析——基于ARIMA模型

一、引言 股票价格的合理波动是投资者通过价格波动获取合理投资收益,促进证券市场发展的保证,而股价的不合理会对证券市场造成无序和冲击,甚至危害证券市场的稳定发展.     

中国银行业结构与金融稳定的实证分析

文章运用中国29个省区1993-2004年期间的面板数据,首次考察了各个省区银行业结构与金融稳定之间的关系.在控制了影响中国各省区金融稳定的其他主要因素后,运用双向固定效应模型的计量结果发现,中小银行的市场份额与金融稳定之问具有显著的正向关系.在我国目前经济所处的发展阶段中,中小金融机构市场份额的上升有利于金融稳定.同时,中小金融机构抵御风险的能力相对较弱,未来随着我国金融市场化程度的提高,在增加中小金融机构市场份额的同时,还应保持四大国有商业银行适度垄断的市场地位,使大、中小银行在不同层次上分别服务于我国的经济发展.     

中国贸易结构演进的波动性特征与路径转换

文章按照国际贸易标准分类,将我国1985年~2008年贸易结构演进分为三个阶段,深入考察贸易结构演进过程中的波动性特征以及资源、劳动、资本密集型产品的转换速度问题。分析表明,各类密集型产品份额的波动性和转换速度逐渐减弱,并且已经进入趋势平稳发展阶段。文章认为,已有的贸易结构演进路径提升空间有限,并且在理论和实践上存在双重弊端,贸易结构演进路径必须进行适时转换。然后,文章提出了一条新的贸易演进路径,指出各类密集型产品升级必须向着出口质量、技术的全面提升路径转换,并进一步分析了路径的实施渠道。最后提出相应的政策建议并得出结论。     

结构转换层的设计与施工初探

本文详细地介绍了某高层住宅综合楼结构转换层的设计与施工特点,通过对结构转换层多模型计算结果的对比和分析,提出了一种最经济合理的计算模型;通过对结构转换层多施工方案的检算,选择了一种安全便捷的施工方案。     

基于MS-ARCH模型马尔可夫链蒙特卡罗模拟方法的我国房地产价格波动特征实证分析

文章在检验房地产价格增长率序列结构变化特征的基础上,通过构建MS(3)-ARCH(1)模型分析我国房地产价格增长率的波动特征.实证结果表明,我国房地产价格增长率波动存在明显的三区制特征,在房地产价格增长率低位徘徊阶段,房价增长率的波动性最弱,在房地产价格增长率快速下降阶段,房地产价格增长率的波动性居中,在房地产价格增长率急速上升阶段,房地产价格增长率的波动性最强.我国房价增长率序列处于中波动状态的平均持续期最长,处于高波动状态的平均持续期最短.     

基于特征价格模型的住宅需求价格弹性分析——深圳住宅市场实证研究

基于特征价格模型(hedonic model)分析住宅价格包络函数曲线形态,边际价格增长速度随着特定特征值递增从呈现下降趋势转为呈上升趋势,即均衡价格曲线从凹向特征值轴转为凸向特征值轴.通过对深圳经济特区内外的两个住宅交易子样本进行hedonic分析,结果表明,均衡价格的增长速度随着特征变量面积的变化呈现由凹变凸的趋势...     

中国金融市场预期影响因素及其周期测度 ——基于2002年至2018年的实证研究

国内外对于经济周期测定已有较为完整的理论,而对金融周期并没有一个统一指标来进行测度。本文利用Goodhart和Hofmann提出的金融状况指数,结合我国目前情形,针对我国目前金融市场上作用较大的五个指标,构建金融状况指数,利用HP滤波法找出我国金融周期。在实证研究中发现这指标中影响最深的是股票价格,其次是货币供应量,影响最小的是社会融资规模。而在2002-2018年间能够找到4个周期,平均周期长度为36.25个月。     

我国原油、煤炭和天然气的价格波动关系的研究——基于DCC-MVGARCH模型的实证分析

本文以原油、煤、天然气的价格收益率作为研究对象,运用DCC-MVGARCH模型,得出能源价格波动的动态相关系数,通过实证分析发现能源价格波动性的关系。结果表明,原油市场和煤炭市场波动性的动态相关系数随时间发展不断增长,原油市场和天然气市场波动性的相关系数比较稳定,煤炭市场和天然气市场波动性也比较稳定。     

公允价值会计与金融传染性——基于上市金融企业2007～2010年数据的实证研究

金融危机使得公允价值会计准则备受关注,损失惨重的金融界认为公允价值加剧了金融危机,而会计界认为公允价值会计不是金融危机的根源。本文实证分析了在金融危机前后,公允价值会计对我国上市金融机构股票收益率以及金融系统风险的影响。得出以下结论:公允价值计量收益项目对股票投资收益率有很好的解释力,但以公允价值计量的资产负债项目没有得到市场认可,在上升市场中这样的解释力更强;我们没有充分证据证明我国上市金融机构整体采用公允价值越广泛,就越可能发生金融传染性的结论;公允价值计量收益项目与金融行业景气程度的交互影响,证明公允价值的"顺周期性"使得公司股价被传染,进而引起了资产价格循环。