微软雅虎并购攻防启示录

恶意收购是与善意收购相对的一种收购方式，是指在目标公司不愿意的情况下，当事人双方采用各种攻防策略，通过收购、反收购的激烈战斗完成的收购行为，以强烈的对抗性为其基本特征。而在恶意收购的过程中，由于目标公司管理部门不愿意被收购，当事人双方会在收购过程中采用各种攻防策略，激烈的收购和反收购将会持续整个过程。     

微软446亿美元洽购雅虎

有迹象表明，新闻集团、谷歌、美国在线都掺和进了本次收购案，但微软的决心并未改变 微软2月1日晚宣布，该公司已经向雅虎董事会提交收购报价，计划以每股31美元收购后者全部已发行普通股，交易总价值约为446亿美元。2月11日，雅虎董事会正式拒绝了微软446亿美元的收购报价，认为这一价格“极大低估了雅虎的价值”。     

微软抢婚 雅虎难逃

微软收购雅虎共同御敌是冒险之举，但值得一试。然而，两个失败者的结盟就能变成胜利者吗。     

微软“逼宫”雅虎选新董事会

微软与雅虎的谈判六月告吹后，雅虎亿万富翁投资人卡尔·伊坎一直希望把目前雅虎董事会废除，由自己亲手组建新的董事会。伊坎认为“微软可能不再信任杨致远和当前雅虎董事会，能够促使微软和雅虎合并的最好方法，是用一个能够与微软进行诚意协商的新董事会替换杨致远和当前雅虎董事会”。目前，伊坎拥有雅虎超过4％股权。     

微软的底牌

微软收购雅虎这件事情被讨论一个多月了，事实上微软在早前时段已经提出过一次收购提议，那一次是500亿美元，当然结果是微软碰了一鼻子灰。当时雅虎的股东们对收购很感兴趣，但收购被杨致远断然拒绝。而这次微软出价446亿，雅虎自然更不会答应。杨致远甚至邀请了默多克新闻集团的人员住在雅虎总部专门讨论合作问题，摆出一副坚决不卖给微软的态度，这有点像当年盛大收购新浪时曹国伟的“毒丸计划”。     

看大象的舞蹈——微软与雅虎的并购博弈

本文对微软与雅虎的并购事件进行了动态博弈分析．由此窥见成熟企业并购的必要程序和理性选择。本文在结合多年来国内企业并购实情的基础上，通过比较，试图为我国企业的并购决策提供一些有益的借鉴。     

AOL与雅虎的硝烟

AOL和雅虎是10年前从两个不同的领域发展起来的，一家是全美最大的拨号网络服务提供商，另一家则是领先的网络目录。近几年这两家巨头纷纷走向没落。如今，两家公司都希望在富有雄心壮志的新老板的带领下重振旗鼓，但二者的收入和利润却都在下滑，而且这种趋势并不仅仅源于经济衰退。雅虎今年前9个月的收入下滑了13％，利润更是大幅下滑了38%。AOL同期的广告销售额也下滑了19％，利润大幅下滑43％，主要原因在于互联网接入业务持续萎缩，广告收入也处于下滑之中。     

外国在华投资的并购运作模式

随着党的十六大后国有经济战略性改组加快,政府鼓励外资参与国有企业的改组改造,外资并购像跨国公司的新设"绿地投资"一样,新一轮高潮将至,从而将加快国有及国有控股企业的改组、重组步伐,实现资源的合理配置,提高企业的市场竞争力和经济效益。从理论和实践角度,对外资并购的必然选择性、现有政策法规的支持基础进行分析,然后对外资在华并购的主导方式及主要模式作较深入的探讨。     

啤酒业的泡沫并购战

9月14日，世界第三大啤酒公司喜力拒绝了世界第二大啤酒公司SAB Miller对其发出的收购要约。之所以想收购喜力，是因为SABMiller想避免被全球最大的啤酒公司百威英博收购。     

要约收购新政策推动并购市场前行

近日,要约收购第一实践者南钢股份(600282)以零预受结局,其身后留下了褒贬不一的众多评说。形式重于内容,还是内容重于形式,要约收购是否真正推动了中国并购市场的发展? 《上市公司收购管理办法》已经为要约收购提供了可以成长的土壤,接下来要做的就是不断使其得到实践、完善和发展。 作为上市公司收购的一种制度安排,要约收购包含部分主动性要约与全面强制性要约两种主要类型。     

阿里巴巴和雅虎的“罗曼史”

从前,这是个"穷小子和富家女"的故事;如今,变成了"大富翁和贵族遗孀"的故事。1999年,马云创办阿里巴巴,这一年,马云给杨致远写了一封电子邮件,邮件中问他":你觉得阿里巴巴怎么样?也许有一天阿里巴巴和雅虎这两个名字配在一起会很好。"这封信的回信,马云是7年后才收到的,杨致远在给马云的回信中写道:     

中国企业海外并购的学习之路

2011年对于中国竞购者来说是繁忙的一年,面对严峻复杂的国际经济形势,中国竞购者完成了一些标志性的海外并购案。如中粮收购澳大利亚Tully糖业,中石化收购葡萄牙能源公司30%股权,国电集团投资加拿大风电项目等。据有关数据显示2011年中国大陆企业海外并购交易数量和金额均创纪录,交易数量207宗,金额达429亿美元。纵观近几年来中     

2005年中国十大并购事件

米塔尔钢铁公司控股华菱管线;张裕集团股权转让;海尔汪竞购美国美泰克;中海油要约收购优尼科;2005年中国十大并购人物。     

全球化的愿景与现实

在2011年2月中一个星期当中，发生了两宗将改写世界证券交易所的版图的大型并购。先是全球四大交易所集团之一的伦敦证券交易所要约收购多伦多证券交易所的母公刊TMX集团，几小时后，德意志交易所集团宣布与纽约泛欧交易所集团展开了并购的进一步谈判，双方的合并将组成全球最大的交易所集团。     

江南春：并购与被并购

昨天2006年，分众传媒一口气完成了对框架、聚众、凯威点告、ACL四家公司的并购，耗资在4亿美元左右。2007年3月，分众传媒又以2．25亿美元并购了中国最大的互联网广告及互动营销服务提供商好耶，全面进军网络广告市场。     

我国商业银行实施跨国并购目标选择与确定研究

我国商业银行在选择跨国并购方式进行海外扩张时，其中重要的一个环节就是正确选择与确定跨国并购的目标，这需要遵循一定的原则。文章认为，在跨国并购的对象选择上应重点倾向于非银行金融机构，并将“汇丰式”收购作为经典并购策略进行运用。     

陈一舟：网络并购猛如虎

陈一舟被业界称为“创业瘾君子”,创立ChinaRen的经历使他熟悉了创业过程。2005年收购猫扑,给陈一舟带来1000万美元风投;今年3月,他又获得4800万美元投资。于是,陈一舟导演了一系列并购,成为互联网业少见的多品牌公司。现在他的千橡集团很像宝洁,旗下有很多产品,都是通过一个分销渠道系统去卖     

竞争优势、跨国并购与全球价值网络的关联度

在全球价值网络中,跨国并购与被并购都成为企业获取外部资源、创造竞争优势的手段,这促进了跨国并购市场的繁荣,为发展中国家本土企业提供了更多逆向并购发达国家先进企业的机会。因为全球价值网络中企业的竞争优势来自专有能力与网络关系,企业不仅会为专有能力的形成和专有优势的确立进行跨国并购,也会为网络关系的建立和调整而并购。成功的跨国并购,需要互补的专有能力和网络资源吸引目标企业和提高并购后产生协同效应的概率,更需要并购方提高并购后的资源整合能力,创造出足以击败竞争对手的"事后优势"。