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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(25)
提升并购绩效是中国企业跨境并购的关键问题之一。本文从并购战略与整合能力的协调匹配对跨国绩效的影响出发,基于三者之间作用机理的理论分析,选取中国企业成功并购美国企业的标志性事件——万向并购A123系统公司作为案例进行深入剖析。结果表明,并购战略对并购活动的实施具有战略指引作用,并购整合能力则是并购活动的资源基础,二者协调匹配共同对并购绩效形成正向的促进作用,而并购绩效也会反作用于整合能力,并对再次并购活动的战略制定做好经验铺垫。此外,并购战略与整合能力之间的缺口,可结合具体并购情境,采取不同的策略缩小这一结构性缺口。 相似文献
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随着中国经济的高速增长,中国企业的跨境并购为世界瞩目。本文利用Zephyr数据库的跨境并购数据分析了中国企业跨境并购的特征。本文的研究表明,中国企业的跨境并购表现出增长速度快、以控股收购方式为主、集中于发达国家和地区、主要分布在不具有国际产业竞争力的部门等特点。中国企业不具备明显的所有权优势,其跨境并购特征与以OLI为代表的传统国际并购理论不一致。本文从知识寻求的角度对这一矛盾做出了解释。 相似文献
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中国企业踏上跨国并购新时期 总被引:4,自引:0,他引:4
一大批优秀的中国企业在进行海外并购,而且买的都是国际名牌企业。《全球并购报告》数据显示,中国在2005年上半年共完成454宗跨境和境内交易,交易总额达到179亿美元,与2004年同同期数字相比,交易额增长27%,交易量增长24%。中国的并购活动(包括境内和跨境交易)较活跃的行业分别是工业制造业(40%)、电脑电子业(14%)和电讯业(7%)。种种迹象表明,越来越多的中国企业把目光转向国际市场,跨国并购的序幕已经拉开。投资银行家们纷纷预计,未来五年中中国的各行各业均有购并业务发生,金融业、高科技业务、自然资源、制造业都有很多并购机会,我们看到… 相似文献
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外资并购境内企业特点分析 总被引:3,自引:0,他引:3
跨国并购在外国直接投资中的地位日趋重要。外资并购境内企业属跨国并购范畴,是特指中国境外企业与境内企业间的并购与重组行为。与绿地投资相比,外资并购境内企业还处于起步阶段,尚未成为中国利用外资的主流方式。但近年来,外资并购境内企业呈现了发展速度不断加快、规模不断扩大、领域不断拓宽、并购方式日益多样化、目的多元化、地区集中化的特点。 相似文献
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本文利用网络爬虫技术与情感分析技术对媒体报道进行文本分析,构建东道国媒体情绪指标,实证研究东道国媒体情绪对中国企业跨境并购的影响。研究结果表明:东道国媒体情绪对中国企业跨境并购数量、完成率与并购金额均具有显著正向作用;在异质性分析中,东道国媒体情绪效应在非“一带一路”沿线国家、敏感性行业和国有企业中更为强烈;在作用路径上,东道国媒体情绪可以通过影响政府决策和民众情绪这两条路径对中国企业跨境并购产生影响;进一步的情绪极性分析显示,受到负面新闻报道的企业支付了更高的并购溢价,且并购完成率要低40%左右。在此基础上,本文为中国企业在跨境并购过程中如何协调东道国媒体情绪提出了建议。 相似文献
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在跨国并购盛行与中国企业并购绩效低下的背景下,区位选择作为企业跨国并购战略的重要构成,探讨影响并购区位选择的因素,将有助于提高中国企业跨国并购绩效。本文从并购动机出发,分析寻求资源、寻求市场、寻求战略资产三种并购动机的特征,将跨国并购区位选择细分为东道国市场规模、自然资源丰裕度、战略资产可用性三个指标,并据以研究跨境并购动机对选址的影响。得出结论:寻求资源型并购动机的区位选择,倾向于所需自然资源丰裕度高的国家;寻求市场型并购动机的区位选择,倾向于政治稳定、市场规模大的发展中国家;并购动机为寻求战略资产的区位选择,倾向于技术发达且愿意与中国分享技术的国家。 相似文献
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本文通过对2000~2015年期间804起中国企业宣告的跨国并购交易作为样本研究发现,并购目标的选择会影响中国企业跨国并购交易完成的可能性。从宏观层面来看,东道国/地区的制度质量与跨国并购交易成功的可能性正相关。从目标方企业特征来看,作为目标企业,如果是私人目标会增加跨国并购交易完成的可能性。从交易特征来看,如果收购采用现金支付方式会减少中国企业跨国并购交易完成的可能性。 相似文献
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随着中国改革开放的不断推进和中国企业竞争力的不断增强,中国企业不断拓展国际化经营,对外直接投资规模不断扩大,中国企业通过跨境并购方式进行的对外直接投资也在不断发展。纵观中国企业的跨境并购,中国企业的跨境并购活动始于20世纪80年代,已经走过了30年的历程, 相似文献
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改革开放40年来,中国外资并购频繁发生,对经济增长做出了积极的贡献。然而伴随中国经济的高速发展,产能过剩问题日益凸显。本文基于1998—2007年中国企业数据,采用PSM-DID方法系统地研究了外资并购对中国企业产能利用率的影响及作用机制。实证结果表明,外资并购显著促进了企业产能利用率的提高;影响机制检验发现,出口扩张、研发创新和生产效率是外资并购提升企业产能利用率的重要途径;进一步的动态效应估计显示,外资并购后五年内对企业产能利用率具有显著的促进作用,且该效应呈"倒U型"动态变化特征。此外,本文还考察了外资并购对企业产能利用率的异质性影响,发现外资并购对内陆地区企业、高资本密集度企业和高融资约束企业产能利用率提高的促进作用更大。本文最后采用面板分位数回归方法检验了外资并购的产能利用率效应在不同产能水平企业之间的差异性,发现外资并购在更大程度上提升了落后产能企业的产能利用率。以上研究意味着,外资并购有助于缩小企业间产能利用率差距,这对于减少社会资源浪费、提高资源配置效率以及推动产业结构转型升级具有重要的作用。 相似文献
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从1999年8月到2003年9月,中国出台了一系列涉及外资并购境内企业的政策和法规,但利用外资并购境内企业的发展依旧迟缓。2001、2002两年,中国跨国并购资金不超过50亿美元,占利用外资总额的比重低于6%。中国的外资并购进程如此步履蹒跚,问题到底出在哪儿?中国社科院世政经济博士后、中国法学会 WTO 研究会副会长何茂春为中国外资并购把脉诊断,并提出改革完善的若干建议。鉴于文章篇幅较长,本刊分上下两期发表。 相似文献
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创新是促进企业转型、技术升级以及可持续发展的重要驱动力,但在现实情况下我国企业长期受到融资约束的影响,其创新活动受到抑制,而并购可以缓解企业的融资约束情况,是促进企业创新的重要手段。文章利用2013—2017年我国沪深A股市场的上市公司数据,检验并购对企业研发创新投入的影响,以及主并企业的融资约束情况对并购的创新促进作用的差异性影响。研究发现:并购对主并企业研发创新投入有显著的正向影响,并且这一影响具有持续性;融资约束虽然抑制企业的创新效应,但对并购行为的创新激励效应具有差异性影响,即高融资约束的企业,并购行为对企业创新的促进作用更加有效。这些研究发现丰富了并购促进企业创新的作用机制研究,对企业间并购、技术创新活动等行为具有一定的参考价值。 相似文献
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2003年4月12日生效施行的《外国投资者并购境内企业暂行规定》(以下简称暂行规定),明确外资并购方式包括股权并购与资产并购两种,股权并购系指外国投资者协议购买境内非外商投资企业的股东的股权或认购境内公司增资,使该境内公司变更设立为外商投资企业;资产并购系指外国投资者设立外商投资企业,并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产或外国投资者协议购买境内企业资产,并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产. 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2018,(8)
跨国公司跨境并购过程复杂,由于各国间经济制度和法律制度的不同,导致跨国公司跨境并购在实施过程中存在审批难、约束多、耗时长、投资受限等问题。改革开放以来,我国经济迅速发展,不但"引进来"吸引国外投资,还"走出去"加大了对外投资。在全球化的趋势下,跨国公司跨境并购发展迅速,我国更加积极地寻求合作伙伴。但在实际并购实施中,存在一定的问题和障碍,我国法律的滞后是问题之一。本文将以我国企业为例,从法律方面对跨国公司跨境并购进行分析和探讨。 相似文献
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《国际贸易问题》2016,(7)
基于1997-2014年2790起中国企业海外并购案例,本文运用Logit模型实证检验影响企业海外并购成败的因素,并重点探讨了企业所有制对并购成败的影响。研究结果表明:企业所有制与海外并购成功率具有显著的负相关关系,国有企业比非国有企业的海外并购成功率低;而并购控股比例、东道国产业保护水平、经济发展程度也会负面影响海外并购,企业并购经验则能显著提升并购成功率。关于与企业所有制相关的交互项检验表明,东道国产业保护水平、经济发展程度的负向调节效应会进一步增强企业所有制对海外并购成功率的负面影响;而企业并购经验、高控股比例的正向调节效应则会减弱企业所有制的负面影响。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2020,(2):52-53
我国企业在发展的过程中,不断寻求更大的市场,海外并购案例也越来越多,实现"走出去"的战略,以增强市场竞争力。本文在分析海外并购的相关理论基础上,分析企业跨境并购的财务绩效,意在为我国企业的跨境并购提供一些分析结果,便于企业在跨境并购的决策中开拓思路,防范风险。 相似文献