家族企业公司治理的研究综述——关于代理问题的研究

家族企业的公司治理问题日益受到社会关注与重视，文章从家族企业的股权结构和现金流权与控制权分离所产生的代理问题入手，通过对国内外学术界相关研究成果进行梳理与分析，对我国家族企业与公司治理绩效问题的研究进行展望与探讨。     

基于公司治理视角的企业投资行为研究

随着公司契约中不同利益主体代理冲突的演化,企业投资行为的治理机制不断被赋予新的研究内涵。本文在简要评述企业投资行为的公司治理理论背景基础上,基于股权分散和集中两种典型公司治理模式,首先从股东-管理者代理、信息非对称-自由现金流代理和股东-债权人代理三个方面,对传统公司治理下的企业投资行为特征和相应的治理机制进行了阐释。然后沿着公司治理研究的发展动态,对大小股东代理冲突下的企业投资行为进行了成因分析与治理探讨。最后在我国股权分置改革与资本市场演进的背景下,提出了探索企业投资行为的规律。     

公司治理中的代理成本控制问题

按照西方经济学的观点，现代公司普遍存在的所有权和经营权相分离，导致了代理关系的出现。代理人相对于委托人来说掌握着更多的信息。这种私有信息使他们很容易去损害委托人的利益。因为代理人也是一个具有独立人格的追求自身利益最大化的经济人，有追求自身利益最大化的倾向。当代理人利用委托人的授权为增加自身利益而侵占或损害委托人的利益时。就出现了代理向题。     

多重代理视角下的商业银行监管与治理问题

金融危机爆发以来,国外商业银行高管人员的薪酬激励制度饱受质疑。由于传统的委托代理机制的存在,商业银行高管利用职务之便进行的违规行为屡见不鲜,凸显了当前公司治理框架下的监管和高管激励契约设计上的漏洞。因此,如何通过设计合理的激励契约完善商业银行的监管和治理,对于商业银行实现盈利性目标和风险控制双重目标至关重要,也成为我国政府推进金融改革需要解决的重要问题之一。     

代理理论与公司治理综述

委托-代理理论是目前公司治理研究中的主流分析框架,也是指导现实实践的一个重要理论根据.传统委托-代理理论所关注的是如何缓解股东与经理人之间的信息不对称程度,但是现实实践表明,公司治理中大股东与中小股东之间也存在着隐性代理关系.本文就代理理论在公司治理中的发展过程及逻辑进行了总结,并对代理理论发展方向进行了预测.     

公司治理中的代理成本问题研究综述

代理成本是公司治理要解决的基本问题,公司的内部治理结构和外部环境均会对代理成本产生影响。代理成本可以解释不同国家的融资方式和宏观经济表现,应从内、外部两方面来控制代理成本。中国国有企业问题的根本症结在于多重委托代理关系,应简化这种关系,明确权利与责任。进一步研究应考察代理成本在公司层面和宏观层面的外溢效应。     

公司治理理论视角中的小股东保护研究评述

本文系统研究了以股权结构分散为基本假定的公司治理理论的发展情况,以及股权高度集中模式下传统委托代理理论受到的挑战,指出目前公司治理理论面临的突出难题在于如何解决控股股东对小股东的侵害问题。文章对公司治理视角下小股东保护问题的相关文献进行了梳理,以期为解决我国现存问题拓寻思路。     

公司内部治理组织结构研究:委托代理链视角

从委托代理链的视角出发,我们可以把委托人和内部治理组织纳入统一的分析框架当中.内部治理组织的首要功能是支持内部治理机制的运行,而内部治理机制的主要作用是引导代理人的行为,使其与企业的治理目标相一致,这是内部治理的基本逻辑.重新构建委托代理链的起点以改变初始委托人的有效结构,或者重新构建委托代理链的中心以改变不合理的内部治理组织结构,都是激活治理机制的有效途径.     

双重代理视角下的关联交易——基于1230份公司治理自查报告的研究

本文利用中国证监会2007年对我国上市公司所进行的公司治理专项调查结果,从Stulz的双重代理理论出发,研究不同产权安排对上市公司关联交易的影响。本文认为,私人控制的公司主要面临私人股东剥削的问题,而政府控制的公司则主要面临政府及其官员剥削的问题,两种代理问题的作用机理不同,所要求的激励约束机制也不同。     

基于代理理论视角的公司治理与公司破产研究

新破产法实施以来,公司破产问题日益引起重视。代理理论认为公司破产的深层次原因是源于公司的代理成本问题,在于公司股东与债权人之间的代理冲突。本文提出股东与债权人之间的利益平衡理论,并对能有效降低公司破产风险的治理结构进行论述。     

机构投资者持股与公司治理间关系的实证研究——基于代理成本的视角

利用2001—2011年我国上市公司的相关数据,从代理成本的视角,对机构投资者在强化上市公司的外部监督、改善公司内部治理方面的作用进行了研究。实证结果显示:机构投资者的存在及发展能够完善公司治理、降低管理层的代理成本,但该影响的经济效果较微弱。指出:有必要进一步创造条件,促使机构投资者在提升公司治理水平、促进证券市场健康发展方面发挥更大作用。     

股权分置改革与公司治理——二阶委托代理框架的视角

本文通过引入一个二阶委托代理模型,探讨股权分置改革对于公司治理的效率增进.我们发现,股权分置改革能够避免激励合约的不确定性、增强各委托人之间、以及委托人与代理人之间的目标一致性,从而达到提升公司治理绩效的目的.     

上市公司治理中控制股东与中小股东的代理问题

本研究了上市公司治理中控制股东与中小股东之间委托代理关系的形成,并强调了控制股东与中小股东之间股权代理关系在市场实践中的重要性已远大于公司股东与经营层之间的委托代理关系。为研究控制股东与中小股东之间的代理成本来源,本建立了一个分析模型,研究的结果是控制股东为获得控制收益而进行的控制活动所造成的公司股权价值的损失是代理成本的来源,模型的实践意义在于：完整,严格的信息披露与股本的全部流通,是降低股权代理成本保护中小股东利益的政策着力点。     

公司治理视角下盈余管理问题探讨

有效的公司治理结构应当解决两个问题:一是要给经理人以充分的自由去管理好企业,股东不能对其做过多的干预;二是保证经理人从股东的利益出发,运用这些自由去管理企业,即经理人能够得到有效的激励和监督。前者给经理人创造了盈余管理的条件;后者在压缩经理人盈余管理空间的同时,从某种程度上说也激发了经理人盈余管理的动机。在市场经济条件下,对后一个问题的解决是通过内、外两部分治理结构来完成的。     

股权结构、股东行为与核心代理问题研究

公司治理的研究大多把“所有权与控制权分离”当成是一个基本的命题 ,相应地 ,公司治理的核心问题也就成了“所有者与经营者之间的利益冲突”。但本文的分析则表明 ,股权高度分散和“所有权与控制权分离”并不是一个普遍的现象 ,而“所有权与控制权部分分离”更可能是现代公司所有权安排的主要特征 ;与之相对应 ,公司治理问题的核心应该是控股股东与小股东的利益冲突。就我国上市公司而言 ,公司治理的核心问题则包括两个方面 ,一是控股股东与小股东之间的利益冲突 ;二是控股股东与其最终委托人国家之间的利益冲突     

公司治理问题分类研究

目前公司治理问题大致分为三大类：现在已经达成共识而尚未解决的问题、目前还没有认识清楚的问题和存在争议的问题。正确认识和区分这些问题，对于我们构建和完善公司治理结构、提高财务管理水平和管理效率是非常有益的，也是十分必要的。     

公司治理视角下企业内部控制问题研究

公司治理是促使内部控制有效运行,保证内部控制功能发挥的前提和基础,而内部控制也在公司治理中发挥监控作用,内部控制与公司治理有着紧密的联系。近期一系列财务欺诈事件的发生,促使我们转变角度研究内部控制问题。本文以对公司治理和内部控制的分析为基础,探讨基于公司治理视角下企业内部控制存在的问题,并提出几点改进建议,供相关决策者借鉴。     

内部控制与公司治理——基于委托代理的分析

公司治理控制是企业内部控制的第一层次和上层建筑,对企业管理控制和交易控制有效性具有决定性影响。公司治理控制的关键环节是建立风险分担机制及信号阈值与可观测结果的对应关系。在企业流程再造中,应该充分重视公司治理控制对已有流程的完善。     

公司治理约束激励机制探析——基于委托—代理理论

随着全球经济的发展和现代企业制度的进一步建立,现代企业的规模日益大型化,股东日益增多,以独立法人、多元化、分散化的投资主体,可以自由转化的企业股权,以及只需承担有限责任为特征的公司制企业已经越来越成为主要的企业组织,因而形成委托代理关系,委托人就需要设计一种制衡机制来约束代理人,这种机制可以从两个方面来考虑,即约束机制和激励机制,为了防止道德风险和逆向选择,做到委托人和代理人的激励相容,构建约束和激励机制对于公司治理具有重要意义。     

公司控制权、代理成本与公司治理结构的选择

大股东超强控制和内部人控制在我国上市公司中是并存的 ,代理成本与大股东的“掠夺”是合二为一的。股权结构的不合理是导致大股东超强控制和内部人控制的直接原因 ,也是导致公司治理机制弱化的深层次原因。因此 ,股权结构的优化是改善公司治理结构的关键 ,公司治理的核心应是抑制大股东的“掠夺”和建立中小股东的保护机制。