流动性过剩对资产价格膨胀的影响

关于过多的流动性和资产价格之间的关系早在1929年美国股市崩溃时就被提出,当时宽松的信贷被认为推动了股票市场的高涨。当紧缩性的货币政策被指责导致了市场的崩溃和大萧条时,流动性和资产价格之间的关系又再次回到人们的视线中。而现在,随着人们对资产价格巨幅波动的恐惧被低利率环境下货币供给和信贷的持续增加重新点燃,这一问题再次成为关注的焦点。     

论货币流动性过剩对资产价格的影响

当前,对中国宏观经济运行状况的一个重要描述就是"流动性过剩"。本文侧重在理论上解释货币流动性及流动性过剩的涵义,并做出货币流动性对资产价格影响的相关理论综述。     

流动性过剩问题与治理难点

“流动性过剩”是我国宏观经济运行中的一个突出问题。本文分析了我国特有体制背景和改革路径影响货币需求及货币供给机制的机理．认为我国独特的制度变迁过程、产业升级模式以及微观金融体制是“流动性过剩”的主要原因。     

论货币流动性过剩对资产价格的影响

当前,对中国宏观经济运行状况的一个重要描述就是"流动性过剩".本文侧重在理论上解释货币流动性及流动性过剩的涵义,并做出货币流动性对资产价格影响的相关理论综述.     

流动性过剩、通货膨胀与资产价格的时变关系研究

21世纪以来,我国出现了较为严重的流动性过剩现象。在流动性过剩持续加剧的背景下,缓慢上升的物价水平与过快增长的资产价格引起了人们的关注。运用TVP-SV-VAR模型,探讨了1995-2019年流动性过剩、通货膨胀与资产价格三之间的时变关系。研究发现,高货币供给与低通货膨胀之间的矛盾,早期可以归因于货币化过程,中期主要是因为货币传导的滞后性,后期资本市场在与消费品市场的竞争中占据了吸收流动性的优势地位,挤压了消费品价格的上涨空间,造成了较低的通货膨胀率。为优化货币政策、减缓资产价格上涨,在制定货币政策时应充分考虑货币传导的滞后性,将稳定资产价格列入货币政策目标。同时,还应当全面促进消费,引导流动性从资本市场转向消费品市场。     

货币流动性与资产价格关系探讨

货币流动性的变化趋势反映了宽松或者紧缩的货币环境,货币流动性如何作用于资产价格、资产价格又怎样作用于货币的流动性,不仅是货币政策执行者关心的问题,也是投资者关注的焦点。本文结合中国的实际,运用VAR模型、脉冲响应函数、Granger因果检验等计量经济的方法,认为货币流动性对股票价格影响不显著、对房屋销售价格影响显著,反之股票和房地产价格都对货币流动性产生显著负面影响;从长期看股价和房价之间有此消彼长的关系。     

资产价格泡沫、流动性陷阱和货币政策调整

资产价格泡沫的存在会影响经济的稳定运行,并可能导致严重的金融和经济危机。危机发生时,传统的货币政策在应对可能出现的流动性陷阱问题时存在明显的局限性。本文对资产价格泡沫、流动性陷阱情况下的货币政策应对进行了研究,讨论传统货币政策局限及其对的调整措施。     

中国流动性过剩与资产价格关系的实证分析

近年来,我国流动性过剩的现象日趋严重,并通过不同的渠道推动了房市和股市价格的上涨。本文通过实证检验的方法验证了这一现象,并认为一旦股市和房市的价格发生逆转,将对经济造成不可估量的损害。因此我们应深刻考虑这些潜在的风险,正确把握现代金融危机的本质,更好地制定适合我国经济发展和金融改革的货币政策。     

我国货币流动性过剩对资产价格影响的实证分析

本文从流动性及流动性过剩的概念入手,分析了流动性过剩的经济含义,并通过对流动性定义的不同解释从多方面对流动性过剩进行了描述,进而从理论上分析了流动性过剩是如何影响资产价格,并运用实证分析的手段证实了流动性过剩与房地产价格、股票价格之间存在显著相关性,从而得出目前我国资产价格快速攀升与流动性过剩的局面存在相关性的结论。     

流动性过剩与资产价格上涨分析

我国目前出现的流动性过剩是内外部因素共同作用的结果,流动性过剩会导致通货膨胀压力及资产价格上涨。要消除流动性过剩,单一的政策措施难以奏效,要综合运用多种政策工具,多管齐下,有效缓解流动性过剩。     

资产价格与货币流动性

在过去几十年里,许多经济体已经变得更富有弹性和具有更强的抗冲击能力,但是金融市场本身似乎对实时数据更加敏感。金融市场与实体经济之间的联系变得更加复杂,不断地向决策者提出难题。中央银行改善决策过程的透明度,对市场理解政策既有新的好处,     

流动性的度量及其与资产价格的关系

本文将流动性划分为货币流动性、银行系统流动性和市场流动性三个层次,总结了相应的可操作的度量方法,并通过中国数据进行了度量,从一个侧面论证了货币流动性是市场流动性的基础,以及市场流动性高时资产价格一般也较高的观点。基于货币流动性的基础性地位,本文进一步考察了货币流动性与资产价格的关系,发现超额货币流动性不仅影响股票的名义回报,还影响股票的真实回报;货币流动性在长期内受到股票真实回报的反作用,但这种作用可能是相对微小的。     

金融全球化条件下货币流动性对我国资产价格影响的实证研究

经济和金融全球化的趋势下,资源进行全球优化配置,进行全球化合作的国家同时获益,收益的递增不可避免地造成了全球流动过剩的问题。我国在融入世界的同时经济持续强劲增长,货币流动性上升,同时人民币有较高的升值预期,国际热钱涌入,更加大了我国货币的流动性。本文深入研究了流动性过剩与资产价格波动的关系,这对于认清国际金融形势对我国的影响,并采取适当对策稳定宏观经济,具有重要的意义。     

金融全球化条件下货币流动性对我国资产价格影响的实证研究

经济和金融全球化的趋势下,资源进行全球优化配置,进行全球化合作的国家同时获益,收益的递增不可避免地造成了全球流动过剩的问题.我国在融入世界的同时经济持续强劲增长,货币流动性上升,同时人民币有较高的升值预期,国际热钱涌入,更加大了我国货币的流动性.本文深入研究了流动性过剩与资产价格波动的关系,这对于认清国际金融形势对我国的影响,并采取适当对策稳定宏观经济,具有重要的意义.     

基于VAR模型的货币流动性与资产价格关系的实证分析

本文根据货币数量论选取超额货币增速EMG作为衡量货币流动性的指标,运用协整检验方法与VAR模型探讨了货币流动性对股票回报与房地产价格的影响。研究结果表明,EMG的扩张推动了资产价格上涨,而相比于股票收益率,房价对于流动性变化的反应更为显著而迅速。     

解读当前市场流动性过剩

当前流动性过剩已成为我国经济运行中的突出问题。本文分析了市场流动性过剩问题,探寻其产生原因,提出破解市场流动性过剩的对策性建议。     

资产价格变动与货币政策效应

金融市场发展,金融创新不断,资本市场规模日益增大,资本市场在金融活动中的作用日益增强,这些给货币政策带来了前所未有的挑战。本文从资产价格与货币政策最终目标、资产价格与货币需求、资产价格与货币供给、资产价格与货币政策传导机制等几个方面分析资产价格变动与货币政策之间的关系,试图揭示出货币政策由单一利率传导途径转向利率和资产双重途径的内在机理。     

关于流动性过剩与资产价格泡沫的争论

因外汇占款的快速增长而导致的国内流动性过剩是当前中央银行所面临的一个最严重的货币政策问题.同时,股票市场的快速发展也引起各界关注,对于是否存在泡沫的问题,各方也是见仁见智,关于股票市场发展与货币政策的关系也存在不少争论,争论的焦点为以下三个问题.