模糊B-S期权定价模型在生物医药企业价值评估中的应用——以恒瑞医药为例

近年来，生物医药企业的研发费用屡创新高，这类企业往往具有无形资产丰富、高投入、高收益和高风险的特征，仅依靠传统的评估方法容易低估企业价值。以恒瑞医药为例，使用现金流量折现法计算企业的现时价值，使用B-S期权定价模型计算依附在企业实体资产上的期权价值，在相关参数的估计上引入梯形模糊数，减少企业高风险带来的业绩波动误差和人为估计的参数误差，最后将企业现时价值和期权价值加总，得到恒瑞医药企业价值。相对于仅使用现金流量法的评估结果，在B-S期权定价模型的基础上引入模糊数，使评估结果更接近企业的实际股价，说明本次计算方法可行，在企业实际估值操作中具有一定的意义。     

企业并购中价值评估方法

企业并购过程中,并购价格问题是并购双方的焦点问题,为使并购价格趋于合理,本文在参考国外并购方法的同时,结合我国实际,提出了并购中的四种价值评估方法,即资产价值基础法、现金流量折现法、市盈率法、公式评估法,以期为企业并购成功提供方法论上的指导。     

企业并购中目标企业的价值评估分析

比较企业并购中目标企业价值评估的市盈率模型法、股息收益贴现模型、贴现现金流量法、比较价值法、净资产价值基础法这几种方法,基于我国企业目前价值特点和经济环境的现实状况,相对比较适合国情的企业价值评估方法是贴现现金流量法和净资产价值基础法。     

浅谈资产评估在企业并购中的应用

对被并购企业做出公正、客观的价值评估是企业并购的重要基础.目前我国企业并购中的资产评估在评估方法上和制度上存在着一些问题.本文正是针对这些问题加以分析并提出改进意见.     

基于劳动价值论的企业无形资产价值评估模型

本文将资产评估对象界定为有一定经营历史、较为成熟的企业价值评估。通过测算企业未来收益增长率、固定资产投资增长率和一般劳动投入增加速率，确定了一种基于劳动价值论的经济增长模型下的企业无形资产价值评估模型，并通过与企业实物资产的价值相和从而得到企业整体评估价值。从而在一定程度上解决了当前企业价值评估中对于无形资产评估方法论上的缺陷，对于准确评估企业价值具有一定的参考作用。     

并购中的企业价值评估问题初探

在企业并购过程中,企业价值评估可确定被并购企业价值,并为并购方决策提供参考,是并购成功的基础.本文介绍了企业并购中企业价值评估的相关知识,进而探讨企业并购中资产评估方法的选择,分析了我国企业并购中资产评估现存问题,并提出了对策.     

期权定价理论在无形资产价值评估中的应用

近年来，无形资产产权交易越来越频繁，客观上要求对其价值进行评估。而传统的评估方法是建立在未来事项可预测的理论假设基础上的，不能适应具有弹性性质的无形资产，而利用期权定价模型进行无形资产价值的评估则较为客观。     

目标企业价值评估方法思考

目标企业价值评估,在实践过程中常用的账面价值法、市盈率法、贴现现金流量法等各具特点和缺陷。对于目标企业的价值评估,在目前的实务中,一定程度上还需要专业人员在上述几种方法上的判断和创新。     

市盈率法在企业价值评估中的应用

评估企业价值是企业并购和证券投资经常遇到的重要问题，市盈率法是一种常用且简洁的评估方法。本阐述了市盈率法评估企业价值的原理以及操作过程，说明市盈法评估企业价值的重点在于选择参照企业；确定差异因素修正系数；同时考虑市场的有效性对参数取值的影响。     

企业价值评估收益法应用问题及其完善

收益法评估企业价值是现代企业制度下以现金流作为企业收益的企业价值评估主流方法,基本估价模型有DCF模型、EVA模型和RIM模型。收益法为评估企业价值开辟了一条新的思维模式,使企业公允价值与国际接轨。但是,收益法的运用需具备一定的市场基础和前提条件,使其在我国评估实际应用过程中,无论是参数技术选择方面还是操作方面都存在着一些问题。在简析我国收益法评估企业价值基本模型的基础上,分析得出了收益法评估企业价值存在的问题,并针对具体问题设计出一系列完善对策,旨在为推进收益法评估企业价值的发展提出具有针时性的参考意见。