企业购并中价值评估的方法

企业间的收购、兼并与重组是当今经济改革中的热点课题。在实施购并过程中,进行价值评估并以此为基础进行财务可行性研究是论证购并决策的最终依据。研究价值评估的方法问题势必对优化资本结构,合理利用财务杠杆,避免财务风险,推行资本经营战略,提高购并的投资效益具有现实的意义。一、企业价值评估的方法1以资产成本为基础的账面价值调整法。该法是对资产负债表上各项目的净值作必要调整而计算出来的。是一种静态的估价标准,一般作为制定底价时参考。2以公司证券在市场的价格为依据的市价比较法。该法是将股票市场上与目标公司经…     

公司购并的财务分析

公司购并是指公司通过产权交易,取得其他公司控制权,以增强自身实力的行为。公司购并已成为世界范围内企业谋求自身发展的重要手段,并且能对资源起着优化配置的作用,但在我国企业购并实施中会遇到许多财务方法,而对财务方法的选择也是至关重要的。本文对公司购并的含义,以及如何进行企业购并,应选择的财务方法进行详细阐述。     

企业购并财务分析方法研究

企业在实施收购和兼并时，一方面购并方企业需要对企业本身予以正确定位，对自身财务状况作全面评价；另一方面在选择购并对象时必须对潜在目标企业的财务状况和生产经营效益进行细致的分析，以选准真正有潜力的企业，避免背上沉重的包袱，甚至造成公司财务失败。本文拟借鉴国外在企业评价方面的做法，提出适合企业购并财务分析的指标设计方案。 一、购并企业自身财务分析 在企业资产重组或进行购并可行性分析时，必须对企业的财务状况作出评价，形象地说，可称之为企业的财务诊断。财务诊断主要是运用价值形式对企业的财务活动进行分析研…     

林业企业集团资本经营问题的探讨

资本经营是资本所有者或其代表机构的经营,是有目的地对资本进行流动、重组,如投入、购并、转让、合资、托管、上市交易等,使资本通过不同的价值形态的转换而增值,以促进资本的快速集聚与集中.资本经营要求把投入企业生产经营的每一种资源、要素都看作追求增值的价值,转化为资本.资本增值源于企业资本结构的不断优化和有效运转,通过优化配置和有效经营,才能争取资本最大限度地增值.在林业企业集团改革与发展过程中,为了取得最佳经济效益,使有限的资本增值,必然要涉及资本经营问题.如何有效地实施资本经营,已成为林业企业集团发展的关键.     

企业购并财务分析方法研究

企业在实施收购和兼并时,一方面购并方企业需要对企业本身予以正确定位,对自身财务状况作全面评价;另一方面在选择购并对象时必须对潜在目标企业的财务状况和生产经营效益进行细致的分析,以选准真正有潜力的企业,避免背上沉重的包袱,甚至造成公司财务失败.本文拟借鉴国外在企业评价方面的做法,提出适合企业购并财务分析的指标设计方案.     

企业购并涉及的税收筹划

一、企业购并的含义及方式 企业购并是指一企业欲将另一正在运营中的企业纳入其集团中,或一企业借兼并其他企业来扩大市场占有率,或进入其他行业,或将该企业分割出售以牟取利益,即除公司法上的吸收或新设合并外,尚包括股权或资产的购买,并且此种购买不以取得被购买方全部股份或资产为限,仅取得部分资产或股份亦可。企业购并的实质是资本经营,购并只是进行资本经营的一种方式。     

四川长虹集团资本结构问题分析

一、相关概念界定 (一)资本结构.资本结构是企业各种资本的价值构成比例关系,通常用财务杠杆来衡量.最佳资本结构是使股东财富最大化的资本结构.企业的资本结构决策是企业融资决策的重要内容,合理的资本结构可以降低企业的平均资本成本.     

林业资本运营中的产权交易

本文主要探讨林业资本运营的核心———购并 ,分析林业企业的购并动机与购并行为、购并应遵循的基本原则 ,探索林业企业购并交易的具体操作 ,并论述林业企业购并市场进一步发展的政策及战略选择以及政府对林业企业购并的监管等相关问题。     

支撑战略决策的财务--我国上市公司财务战略管理研究

当前,我国上市公司的经营环境正在发生深刻的变化,变革的力量正在推动着上市公司进行转型,上市公司更多地将注意力指向创造价值和降低成本,财务管理也逐渐从功能性财务向策略性财务转变.上市公司实施财务战略管理,对搞好上市公司的经营决策,有效地开展资本运营,促使资本增值、盈利具有重要的意义.     

企业营运资本管理的最佳实践

自从MM资本结构理论第一次科学地论证了资本结构与资本成本、企业价值之间的关系,展开对资本预算决策与企业价值的关系的探讨开始,现代财务的理论研究始终围绕长期财务政策,而对短期财务政策较少涉及.以美国为代表的西方发达国家,对有关营运资本管理最佳实践的改进却从未止步,如流动资产管理的所谓"顶级化管理",尤其是"零营运资本"政策的广泛应用,以及新近提出的"营运资本价值链分析"等,在很大程度上提高了短期财务管理的质量.对比而言,我国很多企业没有明确的营运资本政策和优化控制的标准,对营运资本的管理缺乏效率.本文主要通过引入价值链分析,介绍西方企业有关营运资本管理的最佳实践,以期为国内企业的营运资本管理提供借鉴.     

以发展的眼光看企业价值——对评估企业价值的再认识

评估企业价值,不仅要看它当前的经营业绩,还要以发展的眼光看企业的未来价值。评估企业价值可以从财务信息入手,从非财务信息为主分析判断,然后才进行计算评估。本文认为从某种角度来说,对于评估企业价值而言,非财务信息的作用更为重要。     

负商誉的性质及确认方法

负商誉的概念是随着企业产权有偿转让行为的发生,才在企业财务会计中出现的.负商誉的概念起源于商誉.一般认为,当一个企业由于在产品质量、经营管理、地理位置,以及职工素质等方面处于较优越的地位,享有较高声誉时,会获得高于社会一般盈利水平的超额获利能力.在企业并购中,购并企业为取得被购并企业的这种超额获利能力,所付出的一揽子购买价格会超过被购并企业净资产的公允价值,这一超额部分被确认为商誉入账并逐期摊销.同样,在企业购并中还存在另外一种现象,即购并企业所支付的一揽子购买价格可能会低于被购并企业净资产的公允价值,此时购买价和被购买企业净资产公允价值之间的差额体现为一个负值,该负值就被称为负商誉.……     

跨国并购财务风险分析

一般来说,企业的财务风险是指筹资决策带来的风险。筹资渠道的不同选择、筹资数额的多少必然会引起企业的资本结构发生变化,由此产生企业财务状况的不确定性,这里的筹资通常是指举债,因此狭义的财务风险可界定为企业因举债利用财务杠杆而导致财务成果的不确定性。广义的财务风险是指企业在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或控制的因素影响,财务状况具有不确定性,从而使企业有蒙受损失的可能性。跨国并购本身就是一项财务活动,具有并购财务风险,一项完整的并购活动通常包括目标企业的选择、目标企业价值的评估、并购可行性分析、并购资金的筹措、出价方式的确定以及并购后的整合,上述各环节中都可能产生风险,并购财务风险主要源自于目标企业价值评估风险、融资风险、流动性风险、杠杆收购的偿债风险。     

谈资本结构与企业融资

资本结构问题是企业理财的主要内容之一，它研究企业全部资金来源中权益资本与债务资本之间的比例关系。对资本结构的分析和研究，其目的在于通过融资管理调整不合理的资本结构，充分利用负债的财务杠杆作用，降低企业的资本成本和财务风险，提高权益资本的收益率，进而提高企业的价值，使企业确立收益和风险相宜的最佳资本结构。一、资本结构对企业价值的影响企业财务管理的目标是企业价值最大化，而收益和风险是决定企业价值的两个最基本的因素。资本结构中权益资本和债务资本的收益和风险是不同的，对企业价值的影响也是不同的。我们可以…     

对固定资产评估价值财务处理的探讨

对固定资产评估价值财务处理的探讨杨景江财政部颁布的《企业财务通则》第八条规定：＂法定财产重估增值，……计入资本公积金＂。据此投资方会计处理也不存在问题了。那么接受投资方如何处理帐务呢？财政部《企业会计制度讲座》第１４６页有两条规定：＂ａ、评估确认价值...     

基于EVA的上市公司价值评估

EVA在发达国家已经取代利润指标成为最准确的公司绩效衡量标准,《财富》杂志称之为当今最热门的财务创意。国外的实践经验证明,EVA应用于企业价值评估,不仅能更加准确地反映公司价值,而且能引导企业管理者重视价值管理,促进企业健康发展。随着我国资本市场的逐渐完善,EVA将作为一种先进的价值评估工具在国内得到广泛推广。本文介绍EVA的计算方法及相关理论,并在市场增加值概念的基础上引出EVA价值评估模型,探讨与传统价值评估模型相比其优势所在。     

农民合作社资本约束:基于社会资本理论视角

资本问题关系到中国合作社的未来,农民合作社独特的治理机制导致其存在内生的资本约束困境。本文对农民合作社运用社会资本优势破解资本约束进行了理论分析,然后通过案例检验现实条件下中国农民合作社如何运用社会资本优势破解资本约束困境。研究发现:合作社的价值理念决定了其财务资本获取是基于其社会资本;社会资本是合作社破解资本约束的内在优势资源,合作社利用社会资本可缓解资本约束的内在的成员激励以及现实中的资本控制问题;成员是合作社的根本,提高整体成员融资参与是破解合作社资本约束的根本途径,而实现这一途径的关键在于社会资本与财务资本的有效结合,即重视普通成员的利益诉求以及注意对核心成员资本贡献的激励。     

智力资本贡献分析

当今的时代是一个变革的时代.科学技术的迅猛发展,经营环境的变迁和国际市场发生的重大变化,不断向企业提出新的挑战.在知识经济条件下,企业最具价值和最稀缺的不是财务资本而是智力资本,智力资本不仅是企业培育核心竞争力、保持竞争优势的关键,而且也是企业未来创新和利润增长的主要驱动因素.但是,智力资本在企业发展中究竟做出了多大贡献,又有那些收益是由智力资本所创造的,传统的会计核算方法无法清楚回答这些问题.因此对智力资本进行贡献分析,已成为一个关系企业发展的重要问题.     

辽宁上市公司资本结构与企业价值相关性研究

本文以58家辽宁上市公司为样本,建立多元线性回归模型检验资本结构和企业价值之间的关系,研究结果表明:辽宁上市公司资本结构与企业价值之间的关系不显著,但资本结构与公司盈利能力之间存在显著的负相关关系。主要原因是辽宁上市公司短期负债融资所占比例过大,较大的财务风险导致财务杠杆作用未得到有效发挥。建议辽宁公司调整资本结构,拓宽长期债务性资金融资渠道。     

负商誉相关会计问题探讨

一、负商誉的概念及经济实质 负商誉是企业购并过程中购并方的购入价格低于被购并方净资产公允价值的差额。由于与通常所说商誉（购并方的购买价格高出被购并方净资产公允价值部分）相反,因此称其为负商誉。学术界对负商誉是否存在的意见并非完全一致,亨德里克森认为负商誉的存在不符合经济理性,因为被购并方会考虑将资产分拆单独出售以获得最大收益,而不会将被并购企业作为一个整体出售。严格地说,在无交易成本的情况下,亨德里克森的观点无疑是正确的。但现实中,将资产分拆要付出成本,