改进的F-O模型与股票泡沫研究

本文从投资者能动性角度对F-O模型进行改进,使之曼符合我国实际股市,然后用改进的F-O模型实证度量股票泡沫,结果说明正常情况下股票价格与内在价值偏离较小;受金融冲击彩响股票价格与内在价值出现大幅背离,导致了泡沫的膨胀与破裂.     

基于F-O模型的股票内在价值评价

本文运用给杜邦财务分析体系对F-O模型进行了改进和解释,并引入非限售股票比率和股票规模两个因素预测股票价值。结果表明,改进后的模型预测拟合度较高,可以较好的预测股票内在价值。本文计算的中集集团具有较好的投资价值,值得考虑购买。     

中国股市泡沫量的测量

本文通过改进的F-O模型来测算股市的内在投资价值,通过与中国沪深AB流通股平均价格进行比较,来估计和测算中国股市的绝对泡沫量。使用绝对泡沫量和宏观经济数据的比值来反映我国股市泡沫量的相对规模。     

中国股市泡沫量的测量

本文通过改进的F-O模型来测算股市的内在投资价值,通过与中国沪深AB流通股平均价格进行比较,来估计和测算中国股市的绝对泡沫量。使用绝对泡沫量和宏观经济数据的比值来反映我国股市泡沫量的相对规模。     

我国A股上市公司会计盈余、现金流量的价值相关性研究

本文通过将我国股市2008至2011年相关上市公司披露年报中的有关信息进行收集和处理,应用于扩展的F-O模型进行回归分析,判断R2和相关系数的显著性,通过对数据与我国现实情况的对比分析,得到会计盈余、现金流量价值相关性高低与否的结论。     

股票价格内部影响因素实证研究

在F-O模型上,针对决定股票价格的内在因素建立股票价格多元回归模型,选取具有代表性的多个指标对股票价格进行实证分析。结果发现每股净资产、净资产收益率和每股收益、每股经营现金净流量与股票价格显著相关,实证分析表明投资者开始了对上市公司现金流的关注。     

基于梅特卡夫模型改进的成长型互联网企业价值评估——以虎牙直播为例

针对成长型互联网企业的潜在用户价值和财务价值成长特征，本文通过对传统梅特卡夫模型进行改进，构建用户价值与财务价值相结合的综合评估模型，并将模型应用于虎牙直播公司估值案例，以检验模型的有效性。结果表明，相对于传统梅特卡夫模型，改进的梅特卡夫模型对成长型互联网企业价值评估不仅在估值结果方面有效，而且进一步揭示了人们为什么对成长型互联网企业价值的预期不同于对初创期的预期。     

房地产调控与股市泡沫的关系探析

本文通过对比2010年4月17日国务院颁发"新国十条"中关于限购政策的出台前后对中国股市股市泡沫度的测量结果,来验证投机资本是否由房地产市场向股市转移。从股票的内在价值入手,将股价超过内在价值的部分定义为泡沫。本文首先对股票泡沫莅临研究做了综述,然后利用目前最前沿的股票内在投资价值模型(基于帐面价值和剩余收益的F-O模型)来衡量股票的内在价值。将泡沫除以股价定义为泡沫度,设R为泡沫度,由于内在价值在一定期限内为一定值,那么,泡沫度与股票收益率遵循同一分布,借鉴VAR的思路,可设服从t分布,在95%的置信水平下,泡沫度不大于临界值,可以得出泡沫度的安全值。最后,利用面板数据通过logit模型得出房地产价格与股价存在反方向变动的关系。     

基于新改进剩余收益模型的股权价值评估及实证

本文通过市净率和重塑后的财务报表对传统剩余收益模型进行改进。新模型更清晰地展示了公司价值驱动的源泉,符合企业业务的本质,估值以经营和金融指标为基础,将实际情况与理论分析相结合,通过比较可以诊断出可能存在的财务信息造假,以提高财务信息的质量,使估值增加准确。并使用新模型对"安防巨头"——海康威视进行估值,证明了改进后的剩余收益模型在实际应用中更可靠。     

期权理论在公司信用风险定价模型中应用研究

在KMV的模型基础上,运用期权理论介绍和推导银行面临的信用风险度量方法,并对公司价值和波动率计算提出了改进,随后对违约距离的计算进行修正使之更加准确。     

基于剩余收益模型的企业价值评估——以中原传媒为例

本文通过对剩余收益模型基本原理的分析,结合杜邦分析体系对该模型进行改进,运用改进后的模型对中原传媒进行企业价值评估,并基于企业的财务数据、杜邦指标和股票市场等信息利用回归分析对企业近几年的相关财务指标进行推演预测,根据剩余收益最终得到企业的评估结果。研究结果表明,运用剩余收益模型得到的企业估值与中原传媒评估基准日的市场价值相近,评估结果验证了改进后的剩余收益模型能够较为科学合理地预测传媒企业的价值。     

股权集中度及股权制衡对公司价值影响的研究——以深圳证券交易所中小板上市公司为例

股权结构始终是公司治理的核心内容之一。本文通过构建数理模型研究了公司股权集中和股权制衡对公司价值的影响,得出公司适当的股权集中和股权制衡能够提高公司价值的命题。运用中小板上市公司2011年半年度财务数据进行实证检验发现:股权集中程度与公司价值呈显著正相关,适当的股权集中程度可以提高公司价值;股权制衡程度与公司价值呈正相关,公司的其他大股东对控制性股东的制衡可以提高公司价值。     

基于KMV模型的上市公司信用风险的度量研究

本文对上市公司的信用风险度量进行了理论研究并以我国上市公司为样本进行了实证分析。针对中国证券市场股改后的上市公司已经超过90%,市场对公司价值发现效率的进一步提高,股价反映公司价值信息进一步增强的实际情况,运用KMV模型基于市场价格变动信息评价我国证券市场上绩优公司与绩差公司的信用风险已比较适合,并通过实证来检验模型识别上市公司信用风险的能力。     

成长期高新技术企业价值评估研究综述

为了梳理国内外高新技术企业价值评估的研究现状和发展趋势,本文将从四个方面的文献进行梳理分析,在成长期高新技术企业价值评估方面,国内外学者大多针对高新技术企业的价值评估需求进行了改进,可大部分研究未区分生命周期。在关于EVA模型运用于高新技术企业价值评估研究方面,国外学者主要集中在验证EVA模型核查目的是否与公司的管理目标协同,国内学者侧重于EVA模型对于高新技术企业价值评估的适用性以及企业绩效考核、价格评定和业绩奖励视角。国内外学者都针对EVA模型运用于高新技术企业价值评估的适用性和有效性展开研究,在关于B-S模型相关研究方面,除了验证模型的适用性以外,国外学者主要将其运用于分析企业贷款风险、进行投资决策,国内学者主要是针对模型参数的选择。EVA与B-S模型组合方面,期权定价理论会导致企业价值的高估,单一运用EVA模型则造成很大程度的低估,因此本文运用EVA和B-S组合模型评估成长期高新技术企业价值。一方面可以避免单一使用实物期权定价模型的不足,另一方面可以对无形资产和人力资本价值进行衡量,会使评估结果更加准确。本文还提出一个新的研究方向,将EVA和B-S组合模型运用于同一行业多个不同...     

企业价值评估方法分析 ——以XXX公司为例

随着我国市场经济的不断发展,大部分公司以现金流折现对公司进行价值评估。通过对现金流折现法在非上市企业的适用性进行了分析,再基于现金流折现模型对XXX公司进行企业价值评估,发现传统的现金流折现模型会出现低估企业价值的情况,考虑企业项目实物期权价值进行企业价值的评估有更好效果;通过以上几点对现金流折现进行阐述,以探讨企业估值评估方法。     

FVC方法:评估公司价值的先进方法

为了更好地评估公司价值,介绍一种最近国际上出现的通用性公司价值计算模型,它所采用的算法内核更好地把对公司价值的财务分析与计算机编程技术相结合,从而可以更加有效地进行实际操作,以提高工作效率,节省时间。     

运用期权定价模型评估公司价值

本着把期权思想应用于公司价值评估,分别运用二叉树模型和Black-Scholes模型计算公司价值,并对这一方法的应用价值及局限性进行一定的探讨。     

客户服务的价值与贡献分析

为深入剖析全资销售子公司(简称A公司)对母公司发展所做出的贡献,本文基于服务利润链理论和供应链绩效评价模型,针对A公司主营业务特点,提出从服务响应、经营绩效和客户满意三方面,测评A公司在保持客户忠诚、提高母公司盈利能力等方面的价值。同时,针对单项指标,设计对母公司相应指标的贡献率测算模型,并利用层次分析法,得到A公司客户服务对母公司业务发展的总体贡献率。通过贡献率测算与分析,可以科学地量化子公司的价值和贡献,明确优势及存在的问题,为今后地持续发展提供改进方向。     

企业内在价值的驱动性因素分析——基于改进的EVA模型

从决定企业竞争能力和生存能力的经营收益为突破口,对传统的EVA模型进行了改进,并对改进后的模型进行深入分析,将企业内在价值创造的驱动性因素具体到各个财务指标.这有利于企业管理层根据价值的驱动性因素进行有效管理,使股东财富最大化;同时也有利于企业投资者根据价值驱动性因素全面、深入评价企业创造价值的能力.