资产证券化——企业融资新工具

一、资产证券化概述资产证券化是指将一组流动性较差的金融资产经过一定的组合，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将保持稳定，再配以相应的信用担保，把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程。参与组合的金融资产在期限、现金流收益水平和收益的风险程度方面都可以不同。证券化的实质是融资者将被证券化的金融资产的未来现金流收益权转让给投资者，而金融资产的所有权可以转让，也可以不转让。资产证券化的基本过程是：资产的所有者（或原始权益人）根据…     

资产支持债券投资业务的会计处理

与其他债券相比,资产支持债券具有以下几个特点：一是分期还本付息,还本付息频率一般有1个月、3个月、6个月甚至1年等,其中以1个月和3个月最常见;二是各期还本付息金额不相等;三是债券期限取决于其基础资产的期限;四是利率分为固定利率和浮动利率。资产支持债券的上述特点,使得其投资按《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量...     

住宅抵押贷款证券化：美国的经验及其对中国的启示

引言 所谓住宅抵押贷款证券化就是以银行的住宅抵押贷款组合预期产生的未来现金流来发行债券的价值流程。住宅抵押贷款证券化在70年代从美国兴起，80年代在美国获得迅速发展。而后，证券化的资产种类由住宅抵押贷款迅速推广至其它能够产生未来现金流的资产组合(如汽车贷款、信用卡信贷，甚至是银行所积累的不良资产等)，这种证券化过程被统称为资产证券化。     

论我国不良资产证券化交易结构的选择和设计

不良资产证券化是一项高度技术化的金融创新业务,完善和规范不良资产证券化的技术支持体系,是保证资产证券化顺利推行的必不可少的环节。能否顺利实施资产证券化来处置不良资产,其技术支持体系意义就在于如何根据不良金融资产的资产特性,通过设计合理的证券化交易结构,解构原有失效的金融契约,建构新的金融契约,即根据证券化的交易结构,整合并构建不良资产池,形成不良资产现金流与证券化现金流的相互匹配机制:通过基础资产的选择满足一定的现金流要求;采取结构分层和倾斜式现金流分配技术,控制对特定证券的支付现金流;在现金流短缺时提供内、外部信用支持和流动性支持。从而在市场上顺利售出证券化产品,实现同不良资产投资者的收益共享和风险分担。     

资产证券化——企业融资新工具

资产证券化是指将一组流动性较差的金融资产经过一定的组合 ,使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将保持稳定 ,再配以相应的信用担保 ,把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券的技术和过程。它起源于 2 0世纪 70年代末美国的住房抵押贷款证券化 ,是近 30多年国际金融领域发展最快的金融工具和金融创新 ,是衍生证券技术和金融工程技术相结合的产物。在住房抵押贷款证券化之后 ,证券化技术被迅速、广泛地运用于非抵押权资产 ,先是汽车贷款的证券化 ,后是企业应收帐款的证券…     

关于我国资产证券化若干问题的探讨

资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生可预见的、稳定的现金流的资产,通过结构性重组,转变为可以在金融市场上销售和流通的债券型证券,并据以融资的过程.在这一过程中,发起人(原始权益人)将证券化资产转让给特设机构(Special Purpose Vehicle,以下简称SPV),特设机构以该资产所产生的现金流为担保向投资者发行资产支持证券,并用发行收入购买证券化资产,最终以证券化资产所产生的现金收入偿还投资者.目前,资产证券化已成为国际资本市场上一种重要的融资方式.但对于我国来说,资产证券化尚处于起步阶段,其进一步的发展需要着重解决好以下几方面的问题.     

资产证券化释义

资产证券化的主要特征 资产证券化是以资产所产生预期现金流为支撑,在资本市场发行证券进行融资,将资产的风险和收益进行分割与重组的过程或技术。资产证券化的主要特征：一是资产范围,资产证券化不是以某单个企业的整体资产为支撑的,而是将其中适合于证券化的部分资产“剥离”出来（这种剥离与现在所说的企业重组的资产剥离是不同的）,然后将其真实销售给一家特殊目的载体,由该载体来进行证券化。而且,证券化资产的范围也不仅限于单个企业的资产,而可以将许多不同地域、不同企业的资产组合为一个证券化资产池。二是破产隔离由于资…     

知识产权证券化

在经济飞速发展的现代,资产证券化产品已越来越受到关注,尤其在最近的十年知识产权证券化已在国外进入起步阶段并逐步迈向成熟化阶段。本文将重点分析知识产权证券化产品的现金流特点,并在此基础上介绍国外一些有代表性的知识产权证券化产品的现金流,并对其进行经验总结。     

我国资产证券化试点工作的四大误区

资产证券化（Asset—Backed Securitization，简称ABS），是指以一组资产（被称为资产池）未来的现金流为基础发行证券的过程，所发行的证券被称为资产支持证券（Asset—Backed Securities，也简称ABS）。其最主要的特点是所发行证券本息偿付来源于证券化资产未来的现金流，而不是证券发行人或发起人本身的经营收入。根据证券化资产种类不同，资产证券化又可分为多种类型，其中最重要也是最古老的品种为住房抵押贷款证券化（Mortgage—Backed Securitization，简称MBS），即以一组住房抵押贷款未来的现金流为基础发行证券，所发行的证券被称为住房抵押贷款支持证券（Mortgage—Backed Securities，也简称MBS）。     

资产证券化问题探讨

<正>通常所讲的资产证券化是指信贷资产的证券化,它包括"住房抵押贷款支撑的证券化"和"资产支撑的证券化"。它是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。简而言之,就是将能够产生稳定现金流的资产出售给     

企业溢价发行债券会计处理探讨

本文拟以企业溢价发行债券为例,探讨定期付息终了还本、单利计息终了还本付息和复利计息终了还本付息三种情况下企业发行债券的会计处理。     

企业溢价发行债券会计处理探讨

本文拟以企业溢价发行债券为例,探讨定期付息终了还本、单利计息终了还本付息和复利计息终了还本付息三种情况下企业发行债券的会计处理。     

我国资产证券化的研究和探索

资产证券化是20世纪70年代以来全球金融领域最重大的创新之一,是融资方式的重大突破,既有别于传统权益融资,又有别于传统债务融资,是以资产的现金流为支持的结构性融资.本文从我国资产证券化前期探索入手,分析了我国资产证券化产品本身的缺陷和债券市场的不成熟,引导对于资产证券化产品品种的选择,进而分析了资产证券化的必要性及对于经济、社会的重要作用,最后对于我国资产证券化的发展提出了建议.     

分期还本付息方式下持有至到期投资核算举例

分期还本付息与到期一次还本付息是两种较常用的企业债券发行方式,《企业会计准则——应用指南2006》对这两种企业债券发行方式的会计核算给出了解释,但未介绍分期还本付息债券的核算方法。本文以持有至到期投资为例,系统归纳了分期还本付息方式下债券投资的核算要点,并结合实例作了简要分析。     

我国住房公积金资产证券化研究

资产证券化(ABS)是指将缺乏即期流动性但具有可预期的、稳定的未来现金流的资产进行重新包装组合和信用增级,并依托该资产(或资产组合)的未来现金流在金融市场上发行可以流通的有价证券的结构性融资活动。我国公积金贷款目前正遭遇短期资金缺口问题,推广公积金资产证券化,有利于盘活公积金贷款。近年来,我国推出了住房公积金资产证券化试点,并取得了一定成效。但是,仍然存在发起人过于分散、证券化产品期限偏短、基础资产相对集中、二级市场不完善等问题。本文提出,应从完善住房公积金贷款证券化法律体系、设立全国性的政府支持机构、完善资本市场、政策上给予流动性支持等方面作出努力,促进我国住房公积金资产证券化试点顺利进行。     

分期还本付息方式下持有至到期投资核算举例

分期还本付息与到期一次还本付息是两种较常用的企业债券发行方式，《企业会计准则——应用指南2006》对这两种企业债券发行方式的会计核算给出了解释，但未介绍分期还本付息债券的核算方法。本文以持有至到期投资为例，系统归纳了分期还本付息方式下债券投资的核算要点，并结合实例作了简要分析。     

资产证券化在铁路建设中的应用

通俗地讲,资产证券化就是把缺乏流动性但是具有预期未来稳定现金流的资产汇集起来,形成一个资产池,通过结构性重组,将其转变为可以在金融市场上出售和流通的商业票据,所以也是融资的过程。资产证券化的实质是融资者将被证券化的金融资产的未来现金流收益权转让给投资者。     

资产证券化会计处理对税收和财务的影响

资产证券化的一般运作过程为:发起人将拟证券化的资产出售给一家特殊目的载体(SPV),SPV将这些资产汇集成资产池,再以该资产池产生的现金流为支撑在市场上发行资产支撑证券融资,最后用该资产池产生的现金流清偿所发行的有价证券。 资产证券化业务的会计确认方法主要有两种:一是确认为一     

论资产证券化产品及其发展

随着金融系统的完善,金融创新的呼声越来越高,由20世纪70年代初始的资产证券化产品到90年代至如今盛行的结构性融资产品(CDOs,CBOsetc.),用于风险控制的信用债券(CBS etc.),一系列金融创新工具涌现且为金融系统的稳定和更好的发展做出了贡献,本文通过对这些新型金融产品特别是CDOs及资产证券化在各国的发展情况的介绍,对比我国与别国的情况,来着重阐述了如何在我国更好地发展资产证券化这一问题.     

对资产证券化信用问题的研究

资产证券化是将缺乏流动性但能够产生稳定现金流的基础资产，通过一定的结构安排与信用增级，转化为在金融市场上可以流通转让的证券的过程。基础资产的吸引力是有限的，而结构安排、信用增级是降低资产证券化信用风险的有效手段。因此，鉴别信用风险来源，运用包括破产隔离在内的信用增级手段是资产证券化的核心。