营造良好环境为民营企业境外融资创造条件

为建立合规、有序的境外资本市场融资运行机制,完善国内民营企业境外融资管理,引导企业积极、合理、有效利用国际资本市场,目前国家外汇管理局制定了《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》等相关法规政策,此举意在境外创投市场步伐加快,制     

论融资方式与融资选择

在现代市场经济社会中，融资决策是公司理财的一项重要内容。现实条件下，可供公司选择的筹资方式很多。根据融资对象，融资方式可分为内部融资（即内部的资金盈余，包括留存收益、折旧、应付账款等）和外部融资（即通过外部的借款者与投资者筹集资金）。公司在成长过程中，外部融资尤为重要，它主要是通过资本市场（包括证券市场和长期信贷市场）来筹集资本，这就涉及到权益融资和债务融资问题。如何进行融资方式的选择以达到最佳的资本结构（即长期资本组合结构），使现有股东权益最大化，是经济学家信研究的一个课题，在实践中也有非常重要的现实意义。本文先比较地分析权益融资和债务融资各自的优缺点，然后再对现代资本结构理论加以简要的回顾，接着通过分析工具推导出公司在特定情况下如何做出最佳融资方案的融资选择图，最后结合现实加以阐释。     

贸易融资创新：打造“小本做大生意”的神话

业务创新在资本约束的监管前提下,占用经济资本较少并可带来可观中间业务收入的贸易融资对银行发展非常重要,贸易融资作为银行利润的快速增长点,如何在完善强势的国际结算产品线基础上不断创新,意义深远。     

如何融入国际资本

随着中国加入世界贸易组织,中国经济日益融入世界经济,中国资本市场日趋成为国际资本市场的重要组成部分,采取什么样的融资方式合理而有效地利用国际资本,成为我们急需解决的问题。请看     

第三届融洽会将推出更多创新

根据中国企业国际融资洽谈会组委会新闻发布会披露：第三届中国企业国际融资洽谈会将于2009年6月10日至12日在天津举行。应对国际金融危机，第三届“融洽会”继续秉承“参与全球资本流动，创建直接融资平台，服务企业健康成长，促进区域经济合作”的宗旨，以“创新谋发展、合作求共赢”为主题，将“资本对接、快速约会、资本交易”作为会议核心，进一步加大直接融资的规模和比重，     

私募投资高潮不断

全球私人股权投资公司凯雷投资集团于今年3月22日宣布投资2500万美元购人中国最大的民营担保机构——中科智担保集团,并由此成为中科智继成功引入亚洲开发银行和花旗集团之后引入的又一重要国际战略投资者。这是凯雷投资集团首次投资中国担保业,也是中科智集团走向国际资本的重要步骤,中科智至此完成了海外上市前的所有准备工作。中科智专为中小企业及个人提供商业担保及增值服务,是国内最大的民营担保机构,截至2005年12月底,累计担保金额超过170亿元人民币,子公司七家,此次以定向增发方式引入凯雷2500万美元后。净资产将突破17亿元,2005年税后净利润超过1亿元。海外上市是中科智的既定战略目标。2004年,在开曼注册中科智担保集     

完善退出机制是发展创业资本市场的关键

本文通过比较各种融资方式和分析中小企业的融资需求，认为：(1)创业资本作为解决中小企业融资的手段无论在微观上还是在宏观上都比其他融资方式更具有重要意义，(2)要发展创业投资，完善退出机制是关键，(3)通过资本市场退出是创业资本退出的重要方式，(4)在资本市场退出的各种方式中，新市场在创业投资发展中具有更为独特的作用。     

国有银行充实资本金之现实困境及其策略选择

资本金不足是国有银行适应国际银行业监管，提升其国际竞争能力和继续推进股份制改革，实行公司化治理的重要障碍。在当前的经济金融环境和制度背景下，国有银行进一步融资面临着种种困境。积极整舍来自政府、国有银行和资本市场外部投资的资金力量，充分利用特别国债资金、可转换长期金融债券和优先股等混合证券进行组合融资，是当前国有银行脱离融资困境的策略选择。     

浅析券商融资途径及结构

我国券商需要解决与国外券商两个方面的差距：一是解决长期资本不足和长期资本结构问题；二是拓宽现有短期融资通道。为此，可以通过发行金融债券来拓宽长期资本融通途径，可以通过银行间拆借、证券回购融资、融资租凭等形式增加短期融资通道。     

刘鸿儒、周道炯、陈耀先认为发展资本市场需要三个“不偏废”

针对直接融资比例偏低、中小企业板发展速度缓慢以及国内企业大量海外上市导致内地股市边缘化等问题，参加第四届中小企业融资论坛的证监会老领导刘鸿儒、周道炯、陈耀先纷纷表示，希望国内资本市场能够做到直接融资与间接融资、国内市场与国际市场、主板市场与中小板市场的三个“不偏废”。     

民间资本进入融资担保业亟需规范和引导——对宜宾市融资担保业发展的调查与思考

融资担保业作为解决中小企业融资难的重要平台，近年来受到越来越多的关注，并吸引了大量民间资本进入该领域。但调查显示，在经济欠发达地区，受资本金规模小、经营风险大、外部环境不宽松等因素影响，民营融资担保公司并没有真正发挥“弥补中小企业信用不足、提升中小企业融资能力”的作用。不仅如此，由于业务拓展难、经营效益差，大多数民营融资担保企业还陷入困境。民间资本进入融资担保业亟需规范、扶持和引导。     

我国国际资本流入期限结构错配:现状、影响与对策

2003年以来,在人民币升值预期和国内资产价格高涨的刺激下,大量短期资本通过各种途径进入我国,直接的结果就是我国国际资本流入的长短期期限结构发生了逆转。本文对我国短期资本流入的最优规模进行了分析,结果表明:国际资本流入过度"短期化"趋势的潜在风险不容忽视;在化解人民币升值压力和抑制资产价格泡沫化的同时,我国应加强对短期资本流入的真实性审核、实施差异化的国际融资政策.在必要的时候采取"托宾税"等短期资本流入管制措施。     

我国国际资本流入期限结构错配：现状、影响与对策

2003年以来,在人民币升值预期和国内资产价格高涨的刺激下,大量短期资本通过各种途径进入我国,直接的结果就是我国国际资本流入的长短期期限结构发生了逆转。本文对我国短期资本流入的最优规模进行了分析,结果表明：国际资本流入过度“短期化”趋势的潜在凤险不容忽视;在化解人民币升值压力和抑制资产价格泡沫化的同时,我国应加强对短期资本流入的真实性审核、实施差异化的国际融资政策,在必要的时候采取“托宾税”等短期资本流入管制措施。     

企业融资机制不健全对资本市场发展的影响

资本市场与企业融资之间是互相影响，互相制约的关系，但在过去的研究中，我国理论界比较注重分析资本市场运行不规范对企业融资的消极影响，而对企业融资机制不健全对资本市场运行的影响研究较少。事实上，在我国经济转轨时期由于受整个经济环境的制约，企业尤其是国有企业或国有控股企业经营机制不健全，其融资行为往往与市场经济下企业的理性融     

新形势下商业银行资本补充探析——以中国农业银行为例

面对《商业银行资本管理办法（试行）》实施,商业银行需要兼顾内源和外源融资,着力探索资本工具创新。论文结合优序融资理论和国际资本融资工具实践,探讨商业银行资本工具创新的方向,并提出资本补充的建议。     

资本结构变动对融资风险与融资成本的影响分析

本文根据市场经济条件下成本或者收益初始应与风险对等的原则，应用财务报表信息，通过计算公司资本结构变动所导致的融资成本的相对上升或下降比例与幅度，以及与该结构变动所导致的融资风险的相对下降或上升比例与幅度，比较两者变动的幅度是否相一致，以探求发展资本结构的变动是否合理。     

融资租赁,能为我们带来什么?

融资租赁业在世界上以年平均30％的速度增长，在国际资本市场中占有非常重要的地位。     

建立我国可持续能源发展公共融资机制的思考

目前可持续能源领域尚未进入商业化阶段，频繁发生融资困难，解决关键在于融资市场是否能根据可持续能源发展的不同阶段和不同类型企业，提供更为全面的资本支持。本文简要介绍了我国可持续能源的发展现状，归纳总结了国际可持续能源领域发展公共融资机制的成功经验，提出了建立我国可持续能源发展的公共融资机制的建议。     

我国西部融资现状、融资效率和融资体系建设研究

我国西部大开发战略实施遇到的最大“瓶颈”就是融资及融资效率问题。目前，西部开发的融资现状是融资渠道狭窄，融资能力较弱且效率低下。产生这种现象既有主观和客观原因，也有历史原因和现实因素。为有效解决西部融资及其效率问题，作者从融资角度建议构建高效的西部融资体系，包括：构建西部有效的具有市场引导作用的政府资本融资体系；全方位的间接融资的货币市场融资政策体系；灵活多样的直接融资的资本市场融资体系；制度灵活且投资回报率高的民间资本市场融资体系；强有力的国外资本市场融资体系。通过构建高效的资本融资体系，支持西部大开发的顺利进行。     

完善资本市场功能,助力中小企业融资

中小企业已成为国民经济增长和就业增加的重要推动力,但由于我国资本市场融资功能不足、融资工具单一、层次性缺乏等原因,中小企业在资本市场融资遇到诸多瓶颈。本文从完善资本市场功能的角度,着重分析如何通过加强资本市场自身建设来更好地为中小企业融资提供服务,对于资本市场本身的规范发展也有着重要意义。