对现行利率体系的考察及其效应评析

对现行利率体系的考察及其效应评析人民银行天津金融研究所课题组１９７９－１９９２年间，我国利率体系改革的主要内容是：１．中国人民银行先后１０次调整存款利率，１１次调整贷款利率，从而结束了建国３０年来利率水平连续下降的历史；２．相应恢复和增设了部分利率种...     

利率政策对货币市场的“非对称性”传导

运用事件研究法,检验了2007~2010年在通胀和危机背景下中国10次调整存贷款基准利率对同业拆借市场利率的影响。研究发现,利率调整对市场利率存在非对称性传导效应,主要表现在,降息会使市场利率下降,加息却对短期市场利率产生显著的负向效应。究其原因在于,中国利率市场化程度不高和货币超经济发行导致银行体系内流动性过剩。     

储蓄存款利率三十年回顾

从1979年4月1日中国人民银行将适用了七年半的储蓄利率第一次调升,到2008年12月23日的利率最后变动,期间我国储蓄存款利率曾有过32次调整.从党的十一届三中全会召开到1999年的二十年中,利率的变动与发展生产,解决社会总供给不足相联系;2000年以来,调节控制经济,保持合理较高的经济增长速度,使人民分享改革开放的成果则成为政府工作的更多关注.     

中央银行利率调整对股票市场影响的实证分析

利率调整会对股票市场造成很大影响,如何度量这种政策效应?考虑到我国存款利率受管制及股票收益不服从正态分布的特性.与传统事件研究模型不同,运用GARCH模型对超额收益进行预测,通过对超额收益的显著性检验和信息泄露检验,度量了中国股票市场对历次存款利率调整的反应,得到股票市场的利率政策效应与市场对利率调整的预期有很大的关系等结论.     

存款预期利息成本分析初探

自１９９３年５月份以来,中央银行已连续七次调整利率。存款利率的频繁调整,为商业银行的成本管理增加了许多变动因素,特别是存款利率的连续下调。使经营中一些实际问题逐渐暴露出来,如应付息数额锐减,某些行的应付息甚至出现了红数,实际的利息支付与贷款利率之间的...     

利率政策效应反思与若干建议

当前我国经济持续增长，经济结构有所改善，企业效益逐步回升，但是外贸出口和招商引资难度加大．固定资产投资步伐放缓，消费品市场低位徘徊，物价指数持续负增长。在这种情况下，中国人民银行自1996年以来第七次撬动利率杠杆，再次降低金融机构存贷款利率水平，这对于减轻企业利息负担，分流居民储蓄存款产生了明显效果。但是从投资、消费、出口三类经济指标看，七次利率政策调整的经济效应却十分有限，如1996年全国固定资产投资总额、消费品零售总额、对外贸易出D额同比增长率分别为18．2＄、19．4％、1．52，而1998年上述三项经济指标…     

存款利率放开后地方金融机构利率定价与传导机制研究

存款利率放开后地方金融机构的定价变化及利率传导效应是利率市场化进程中值得关注的问题.本文以存款利率放开为出发点,调查了当前地方金融机构定价特征及异化现象.分别从存款基准利率调整、贷款基准利率调整、金融机构存贷款定价基础选择、相关市场及不同期限利率的传导与影响等维度分析利率传导机制的影响.建议通过建立公开市场操作政策指标利率方式,疏通利率传导机制;加强定价授权体系的动态调整,不断扩大自律机制职能,发挥利率定价机制的规范作用.     

八次利率下调的效应分析

为适应国民经济发展需要,人民币存贷款利率继1996年5月至1999年6月七次下调,于2002年2月21日进行了第八次下调.八次利率下调,存贷款利率累计降幅分别达5.98、6.92个百分点.如何看待连续八次降息的作用和效果呢?     

利率市场化下的商业银行利率风险管理

近几年,央行频繁调整人民币存款利率,特别是2007年6次调高人民币存款利率,10次调高存款准备金率.但是2008年下半年后爆发的全球金融危机,使得我国又把调整利率作为应对金融危机乃至经济危机的重要手段.作为宏观调控的基本货币政策工具,为调整经济走势而对利率进行随时调整将成为常态,不断变化的利率会不断造成商业银行的利率风险,为其利率风险管理带来更大的不确定性.所以,管理和防范利率风险必然成为银行风险管理的主要内容.然而,我国商业银行无论在管理方法还是管理技术上都跟不上形势的发展,在利率市场化进程中,如何结合我国的实际状况,加强商业银行利率风险管理,是本文的研究重点及最终目的.     

利率市场化背景下利率政策调整对股市的冲击效应

在利率市场化不断推进的背景下,从理论与实证两方面对利率市场化情景下利率政策调整对股市的冲击效应展开讨论,在理论机制讨论的基础上,利用1996—2013年中国股市经验数据对利率政策调整对股市的冲击效应以及利率市场化的调节作用进行实证检验。研究结果表明:短期内,利率市场化背景下利率政策调整对股市收益率影响不显著,但对波动性产生了显著的正向影响;从长期角度看,利率市场化背景下利率政策调整会导致股市收益率更长持续期的扰动。最后,提出针对性的政策建议,旨在利率市场化改革背景下平抑利率政策调整对于中国股市的扰动效应。     

对当前利率问题的思考

(一)当前利率是否需要调整?国家自1991年4月21日全面调整银行各项存贷款利率之后,再没有进行过大范围的利率变动.现行的利率究竟是高还是低,是否还需要调整?对此,理论界有两种明显不同的意见.一种意见认为,目前利率水平仍偏高,还应下调一定幅度;另一种意见认为,目前利率水平已适应了现阶段经济发展的需要,不宜继续下调.笔者倾向于后一种意见,认为当前利率总水平应保持基本稳定.自1989年以来,利率已经进行了五次大的调整,前两次上调是为了抑制当时的通货膨胀,减缓物价涨势;而后三次下调则是针对当时企业困难、市场疲软,以利率杠杆启动消费市场,促进生产.现     

储蓄利率政策效应实证分析

储蓄利率政策效应实证分析中国人民银行安庆分行钟四清随着城乡居民金融意识的增强，利率变动尤其是储蓄存款利率变动对银行负债的主要成份─—居民储蓄存款会发生相当大的影响。自１９９３年以来，利率经历了两次大调整，１９９３年７月份全面上调银行存贷款利率，１９９...     

储蓄存款利率三十年回顾

从1979年4月1日中国人民银行将适用了七年半的储蓄利率第一次调升,到2008年12月23日的利率最后变动,期间我国储蓄存款利率曾有过32次调整。从党的十一届三中全会召开到1999年的二十年中,利率的变动与发展生产,解决社会总供给不足相联系;2000年以来,调节控制经济,保持合理较高的经济增长速度,使人民分享改革开放的成果则成为政府工作的更多关注。     

我国利率变动的宏观经济效应分析

本文首先研究了利率调整对存贷款增加额的影响;其次考察了利率调整对投资和消费的影响;最后讨论了利率调整对房地产市场价格的效应。本文认为,在当前我国对住房需求较大的情况下,利率调整对房地产价格的影响往往适得其反。     

美国货币政策对我国股票市场的影响研究——基于TVP-VAR模型

在美联储货币政策调整、退出QE在即的背景下,研究美联储货币政策如何影响我国股票市场具有较强现实意义。本文运用时变VAR模型,分析美国货币政策在不同阶段对我国股票市场的影响和溢出效应。研究结果显示：美联储货币政策工具（利率调整和公开市场操作）与我国主要股指有较高的关联性;在不同时期,美联储利率调整和公开市场操作均对我国股票市场产生负面冲击,且利率调整的冲击效应更强;在美联储重启QE初期（2020年7月）,美联储公开市场操作对我国股市整体的冲击效应最大,而利率调整对我国房地产股指的影响较大。     

试析我国加快利率市场化的动因

一、当前提出利率市场化的现实背景 利率市场化改革是指实行利率管制的国家通过建立市场机制、规范金融机构行为等措施,逐步或完全放弃对利率的直接管制,转向由市场决定利率水平的过程.1959年-1978年20年间,中国只有一家银行,仅进行过两次利率调整,1978年-1989年,银行利率7次提高.1990年-1991年3次下调利率,1993年2次提高利率,仅1996年到1999年8次下调利率,利率作为政策工具在九十年代被更充分运用.也正是在实践中,利率市场化的步伐正式拉开.     

利率市场化新政实施半年后的影响效应——以辽宁省为例

<正>2012年6月8日和7月6日,我国金融机构人民币存贷款基准利率及其浮动区间经历了两次调整。其中,允许存款利率上浮至基准利率的1.1倍,是改革存款利率上限管理的突破性尝试,完成了利率市场化改革的一次飞跃。为了解利率市场化新政对金融机构的影响效应,本文以辽宁省为例,进行了专题调查。一、存款利率调整政策对辽宁省金融机构的影响(一)存款挂牌利率形成三大阵营经过一段时间的调整后,辽宁省金融机构依据存款挂牌利率的浮动幅度大致分成三大阵营。第一阵营以工、农、中、建等国有大行为代表,活期存款利率与基准利率持平,一年期及以内的定期存款利率上浮8%-9%不等,二年期及以上的定期存款与基准利率持平。第二阵营以资产规模较大的城市商业银行为代表。各期限存款利率均上浮到顶、为基准利率的     

房贷加息有利中低收入购房者

在市场经济中,利率的变化是一件普通的事情,美国2004年下半年以来利率连续调整6次,也没有看到美国民众对每一次利率调整会有如此的关注,企业和民众只是会根据利率变化趋势来改变经济行为.而3月17日央行上调房贷利率的消息发布之后,就如2004年10月份央行利率调整后的情况类似--社会反应异常强烈,甚至引来了不少民众的不满.     

河北省2006年利率情况分析

2006年,河北省法人金融机构人民币存款利率进行了一次调整,贷款利率进行了两次调整;通过对金融机构利率执行情况的监测,利率政策执行情况良好,各项资金价格较好地反映利率水平。     

利率变化对房地产市场的影响

从2004年10月29日到2008年12月23日4年的时间里,央行共12次调整存款基准利率,14次调整贷款基准利率.通过房地产市场的供给、需求、及房价层面的研究,来析利率变动对房地产市场的影响.从中国历次利率调整对房地产市场影响的研究来分析利率变动对房地产市场的影响机理,并希望能得出相应的规律性来调控房地产市场,实现中国房地产市场平稳、快速、健康地发展.