中国公司债券市场发展的基础及框架规划

公司债券市场是一国金融体系的重。要组成部分，是健全的金融市场结构中不可缺少的一个方面。它的发展深刻地影响着一国的投融资体制以及金融市场的资本配置状况。2007年全国金融工作会议和证券期货监管工作会议提出了大力发展公司债券的精神，这也是证监会系统今年的重点工作内容之一。     

当代金融体系变迁及其对货币政策的挑战

当代金融体系经历了由金融中介主导型向金融市场主导型的变迁，金融市场在经济金融领域中的地位越来越重要。而这一变迁的重要结果和表现就是货币市场与资本市场的互动发展，由于这种互动表现越来越明显，货币政策与金融市场尤其是资本市场的关系也越来越紧密，由此金融体系的变迁已给传统的货币政策带来了巨大的挑战。     

刘鸿儒：严师 慈父 长者

从高等学府和金融实践中，走出了一批博学多识、奋发有为的金融家，金融界的一代宗师、桃李满天下的刘鸿儒便是其中的一位。被国内外誉为金融泰斗、金融改革家、金融教育家、金融理论家的刘鸿懦，对中国金融业的改革乃至世界金融业的发展作出了重要贡献。产生了一定的影响。本期推出的这篇文章，仅仅是刘鸿儒得意门生对心目中的导师金融教育生涯一个侧面的勾勒，我们期待着他更多的学生进一步挖掘这位金融家的内涵、展示他的风采、解读他的智慧……     

“深度开发”里的生机——写在上海金融衍生产品交易所成立之前

“当前，我国资本市场股权分置改革正在积极稳妥地推进之中。随着股权分置这一历史遗留问题的逐步解决，客观上将消除推出股指期货等金融衍生产品的制度性障碍，为资本市场产品创新拓宽道路。证监会将积极推进与资本市场稳步发展相关的基础制度建设，统筹考虑，积极探索，适时推出股指期货等金融衍生产品，为投资者提供风险管理的工具。”这是中国证监会主席尚福林曾发表的一席讲话，让业界和媒体纷纷关注着我国金融衍生品市场的新动向和态势。随着我国首家专营金融衍生品的期货交易所选址上海，令这个业内关注已久的话题急速升温，种种迹象表明，在中国这个新兴的资本市场，金融衍生品正愈行愈近。     

资本市场调结构大有可为

一年之计在于春。资本市场的“春意”早在几次重大会议中逐渐弥漫开来。如果说第四次全国金融工作会议是一盏指向灯，为金融系统改革发展指明了新年前行的方向，那么，2012年全国证券期货监管工作会议则为资本市场绘制出一幅详细的改革监管路线图。     

迎接新世纪的战略性任务——关于加快发展票据市场的几个问题

一、票据市场在理论认识上的差距 早在80年代初期，中国金融体制改革大步推进的时候，当时的理论工作所提出的改革蓝图中，已把票据市场作为金融市场的一个重要组成部份。金融市场包括借贷市场、同业拆借市场、票据市场、债券市场、股票市场。前三个市场通常是为企业解决一年以内的短期资金融通问题，称为货币市场；     

新一轮金融改革大幕将启——温家宝提出：金融工作六大要求

1月19日～20日，备受关注的全国金融工作会议在北京召开。这是继1997年和2002年之后召开的第三次全国金融工作会议。会议提出，要继续深化国有银行改革，加快农村金融改革发展，大力发展资本市场和保险市场，全面发挥金融的服务和调控功能，积极稳妥推进金融业对外开放，提高金融监管能力。[编者按]     

发展公司债券市场的几个认识问题

大力发展债券市场，是大力发展资本市场的一项重要内容。而大力发展以企业信用为基础的企业债券或公司债券，则是大力发展债券市场的关键。今年1月召开的全国金融工作会议提出，要扩大企业债券的发行规模，大力发展公司债券市场，使发展公司债券成为当前金融改革的一大热点。为正确发展公司债券市场，有必要解决一些基础性的认识问题。这里，我想就有关问题谈一点个人的看法。     

70年代中期以来美国资本市场的演进

70年代中期以来，美国资本市场在投资与融资层面的演进特征，事实上是美国金融自由化、民主化的一部分。从总体来看，这一阶段美国资本市场演进进程不是人为刻意设计的“外生秩序”，而是基于参与主体(融资方、投资方、金融中介乃至政府)互动所引致的“内生秩序”。……     

中国金融改革——回顾与展望

2007年,是中国金融业结束WTO过渡期,进入全面开放阶段的第一年。党的十七大和第三次全国金融工作会议为金融改革指明方向,昭示改革进入一个新的阶段。面对国际市场次级抵押信贷危机和流动性过剩、通胀压力加大的复杂局势,推进金融改革和运用金融工具进行宏观调控相互影响、交织进行,使得这一年成为多项金融改革迈出了关键性步伐的年度,为今年的金融改革搭建了新的平台。     

直接融资在市场经济体制中的地位及作用

我国经济和社会发展的第十个五年计划，强调了要重点培育和发展要素市场，尤其是资本市场。江泽民同志还深刻地指出：繁荣的股票市场，是现代经济的一个必要组成部分。这为我国深化金融改革，调整金融结构，指明了方向。     

股指期货2007年破茧

中国金融衍生品交易所的诞生是2006年资本市场的一件大事，意味着国内从此拥有了专门从事金融衍生品交易的场所，也意味着越来越多的金融衍生品将在该交易所诞生。2007年股指期会正式推出，这对广大投资者而言会带来投资机会。     

场外金融衍生品交易市场的发展探析

文章对金融衍生品市场的发展进行追溯，论证了场外金融衍生品市场的发展是金融创新发展的必然，是风险管理的必然。而中国的商业银行是金融衍生品市场的新生力量。     

打造国际一流投资银行必须立足中国经济的发展-访中银国际首席经济学家曹远征先生

中国内地与国际市场的差异是相当大的。我们知道，金融的核心问题是风险管理，从这种意义上讲，金融企业是配置风险的机构。风险的配置只有两种方式：一种是通过积累良好的流动性资产来覆盖风险或将风险推到未来，这是商业银行基本的风险处置方法；另一种是利用不断创新的金融品种通过资本市场把风险进行对冲，投资银行通常     

论金融配置效率与中国金融产业发展

相对于中国金融效率改进问题的主流认识，本文提出了金融效率改进的另一种路径选择，即“金融产业发展”的路径选择。通过金融效率决定因素的原始模型分析，作者认为，在影响金融配置效率实现的两个基本市场条件中，市场完全性是内生的、直接的市场条件，而市场完备性是外生的、一般性的市场条件。因此，一个经济的金融效率改进过程必须遵循“市场完全性先于市场完备性”的原则。同时，对应现阶段中国金融低效率主要起源于金融产业结构约束的现实，作者主张中国金融效率帕雷托改进必须通过金融产业发展来实现，并认为中国金融产业发展的帕雷托改进所遵循的逻辑路径应当是：组织体系结构化→权证资产(工具)丰富化→权证市场规模扩大化。     

中国资本市场的战略地位与前景展望

建立与完善资本市场是中国金融体制改革的主要目标之一。中国金融体制改革已进入新的发展阶段。发展中国资本市场要重新研究成熟市场国家的发展经验，要进一步解放思想，充分认识资本市场在国民经济发展中的战略地位，调整金融结构和金融布局，加快国际化、市场化步伐，着力解决制约资本市场发展的体制和机制问题，大力推进资本市场健康发展。     

工行上市：谱写“传奇故事”——见证工行A＋H上市历史时刻

2006年10月27日，中国工商银行股份有限公司在上海证券交易所和香港联合交易所同时公开上市，在全球资本市场创下了多项骄人记录，这是工行股份制改革进程中最具标志意义的里程碑，在中国工商银行、中国银行业、中国资本市场的史册上留下了浓墨重彩的一笔，在中国乃至世界金融发展史上谱写了一典光辉的乐章，本刊特派记者赴上海证券交易所，见证了这一重要历史时刻。     

中国将成为下一个成功的金融衍生品市场

目前，对于大家来说是个关键的时刻，因为此时，正是中国金融衍生品市场即将长足发展的时候，今天我能够站在这里做演讲，正是说明中国金融衍生品市场已经开始发展了。现今所发生的一切是几年前不可能发生的。现在．中国政府和各个职能部门已经意识到了发展金融衍生品市场的重要性，以及下一步应该如何发展。     

发展衍生产品 强化资本市场功能——在第三届中国（深圳）国际期货大会上的讲话

大力发展多层次资本市场，积极拓展期货品种，建立金融的期货市场，这是贯彻落实十七大精神的重要一环。对这一点我们应该进一步提高认识，共同努力。与第二届国际期货大会时相比，中国期货市场发展环境已经发生了很大的变化。过去一年多来，随着我们股权分置改革的成功，资本市场发生了转机，市场规模迅速扩大，市场深度、广度不断拓展。     

人物风云录

2005年CCTV金融年度人物颁奖词：“真挚的忧国情怀、透彻的经济学知识、丰富的实践经验、横跨资本市场和货币市场，使他拥有一个独特的角度。夏斌，中国金融政策研究第一人，中国金融业的诤臣。”