资本的价值逻辑

中国已经进入资本时代,即企业价值是以市值来衡量的时期,也称市值时代。中国企业是越来越受到国际产业资本、国际金融资本们重点关注的商业合作目标、并购目标、有资产升值空间的投资目标。在资本时代,本土CFO面临难得的发展机遇和挑战。     

崛起的CFO——CFO，加油！GO

经济越发展,会计越重要。资本市场越是快速成长,越是刺激与促进了中国本土CFO的快速崛起;出于企业战略与资本的需要,作为CEO的战略合作伙伴与资本运作操盘手的CFO,也由默默无闻的后台账房先生,快速奔向了战略、上市、融资、并购与重组的前台,扮演着日益重要的角色,     

CFO,加油!

经济越发展,会计越重要.资本市场越是快速成长,越是刺激与促进了中国本土CFO的快速崛起;出于企业战略与资本的需要,作为CEO的战略合作伙伴与资本运作操盘手的CFO,也由默默无闻的后台账房先生,快速奔向了战略、上市、融资、并购与重组的前台,扮演着日益重要的角色,作为一种新兴的职业团体,中国本土的CFO开始挺直了腰杆,犹如睡狮方醒,并呈现冉冉崛起之势.     

外资进入自由化如何影响了中国本土企业创新?

本文以中国政府2002年对《外商投资产业指导目录》的修订所引发的外资自由化为准自然实验,采用倍差法系统评估了外资进入对本土企业创新的影响及其作用机制。研究表明,外资进入不仅显著提高了创新程度,而且还有利于延长本土企业的创新持续时间。此外,我们还发现,知识产权保护强化了外资进入对本土企业创新的促进作用,这一结论在使用专利申请数衡量创新以及采用FDI溢出指标刻画外资进入程度之后依然稳健。最后,我们进一步考察了外资进入影响本土企业创新的作用机制,发现研发能力增强与融资约束程度降低是外资进入促进本土企业创新的两个重要渠道。本文研究为客观评估中国近年来引资政策的绩效提供了微观依据,同时对于如何有效促进本土企业创新具有一定政策启示意义。     

经济低迷中的财资策略——2009中国CFO年会特别报道

2009年7月10日，《首席财务官》杂志社成功地在北京华彬庄园国际会议中心举办了主题为“经济低迷中的财资策略”的2009中国CFO年会。百余名国内大型企业的CFO和众多财务和资本领域的顶级专家共聚一堂，力图廓清经济低迷时期的财资迷雾，为本土CFO们带领企业快速复苏寻找全新的路径。本刊编辑部特此辑录了重要嘉宾的发言精华，以飨众多未能亲赴会场交流的本土CFO们。     

地区制度环境与跨境风险资本进入：社会嵌入机制研究

以1990—2020年风险资本投资事件为样本,考察跨境风险资本进入制度不完善地区的社会嵌入机制。结果发现：在制度不完善地区,跨境风险资本倾向通过与本土风险资本联合投资来嵌入本土社会网络。跨境风险资本借此获取联合伙伴的本土信息和资源,提高从本次投资成功退出的概率,并与网络中其他本土风险资本建立间接联系,未来可以从有直接或间接联系的本土风险资本那里得到交易机会。     

浅谈上市公司对外投资

改革开放以来,随着资本市场发展,投资和经济合作日益密切。"一带一路"战略实施后,中国本土企业迎来了对外投资大发展。对于上市公司来说,对外投资是提高企业绩效的手段之一,投资效益的高低显得尤为重要。本文介绍了对外投资的基本理论、投资的基本概念、影响对外投资的因素及对外投资的重要性;对上市公司评估投资收益与风险方面提供了借鉴和参考。     

企业年金基金投资与资本市场互动关系研究

企业年金的性质决定了它进入资本市场进行投资的必然性,而我国资本市场的发育不成熟制约着企业年金的发展规模。基于中国企业年金投资现状及其与资本市场的互动影响,我国应进一步完善资本市场,充分发挥其应有作用,实现企业年金与资本市场的有效结合与共同发展。     

豫园珠宝李冬梅撰文探索发展出路：本土黄金品牌有待强势发展

近年来，中国黄金珠宝市场，吸引国内外资本大量涌入。国际品牌、港资品牌、国内老字号等，相互争夺市场空间。上海豫园黄金珠宝集团党委书记、总裁助理李冬梅认为：“本土品牌上有港资品牌下移的威胁，下有层出不穷进入者的挖角，前有上游加工企业延伸的挤压，后有客户群对价格的敏感挑剔。错综复杂的外部环境，使传统本土品牌面临新的发展威胁和挑战。”那么，本土黄金品牌如何强势发展呢？李冬梅撰文探讨了发展的出路。     

对无形资产的计量与摊销的反思

随着知识资本成为企业发展的首要资本，企业无形资产的比重与重要性日益提高，成为决定企业现金流量与市场价值的主要动力。这些情况的发生引起了会计界对传统计量模式的反思。     

2008本土CFO假期读书计划

近来坊间热议的"输出价值观"一词,某种程度上也表达出了在快速增长的经济实力背后,国民整体上对本土文化再度领先于国际的期待。在2007年的24万亿GDP之后,本土企业也应该开始对于自身价值观的塑造,无论是本土经营还是跨国并购,任何一个技术上无可挑剔的运营系统都要依赖众多价值观行色各异的具体的人来执行,惟其如此,"文化的管理"才能成为企业管理的顶峰。从这个意义上说,我们希望本土CFO们能在2008年里这些远远算不上悠长的假期中,从股指剧烈波动的资本市场和空前从紧的货币市场中暂且跳开目光,读几行真正的经典文字,空灵一下日益疲惫的神经,在与大师们的文字交往中实现"智光重朗"。为此,《首席财务官》杂志走访了众多国内的著名财经出版人,视线从近10余年间的真正经典再跳回到去年的新版力作,为本土CFO们推荐10本最值得阅读的商业著作。     

社会资本:企业价值创造的软实力

一、社会资本——一种企业软实力 自20世纪下半叶以来,全社会进入了信息网络化的时代,存在于网络社会中的任何一个行为主体的生存与发展均离不开与其利益相关者的合作与共享;经济的发展日益呈现出全球化、一体化的趋势,社会资本作为一种嵌入于社会网络结构中的无形资源,越来越成为现代企业创建持续竞争优势和超额价值增值的关键因素。     

浅论企业人力资源风险管理

随着高新技术迅猛发展，信息技术广泛应用，互联网络日益普及，人类社会已进入知识经济时代。伴随着新时代的到来，人力资源的开发和利用在企业发展起着举足轻重的作用，人力资本已超过物质资本和自然资本，成为企业最主要的生产要素和企业财富，是企业财富增长的源泉和核心竞争力的重要保障。人力资源作为企业核心资源，其风险管理水平高低直接决定了企业的核心竞争力，特别是在全球金融危机影响下，如何防范人力资源风险、如何在危机下把握人力资源发展机遇，更是成为当今各类企业及社会组织时刻关注的重心。     

我国零售业应对海外巨头的竞争策略研究

海外零售业大规模进入中国,我国本土零售业机遇与挑战并存,因此研究海外零售企业在华的营销组合策略和营销管理制度对于提升我国本土零售企业核心竞争力和实施国际化经营战略具有重要的理论价值与实践意义。本文通过理论分析和数据调研,剖析了海外零售企业在华营销的组合模式和特色营销手段。针对当前我国本土零售企业的发展问题,提出对策建议。     

对现代企业财务总监工作的一些认识

随着我国资本市场的发展，财务总监在企业为扩大规模而进行的合并收购过程中，扮演着日益重要的角色，甚至从一定程度上决定了企业的今天和未来，他们应当是企业老总们的左膀右臂，是核心管理团队的成员之一。以北京国有企业改革的政策为例，要求所有国企改革的团队中，必须要有财务相关人员的参与，以针对企业资产、资金、财务未来的组建做完整的统筹与安排。但到底什么是财务总监，     

《首席财务官》“2010中国CFO生存状况”调查问卷

自《首席财务官》在2005年9月进行了开创性的“中国CFO生存状况调查”以来，国内资本市场已经发生了翻天覆地的变化，机构投资者渐成主流，上市公司与投资者之间的良性沟通互动已呈不可逆转之势。同时，本土企业海外并购、风险投资遍地开花以及本土商业银行的企业金融创新也不断加速。而相应地，本土CFO工作的外部法律法规环境也正在得到前所未有的净化。可以肯定的是，本土CFO的角色与地位正在发生历史性的转折。     

资本结构与企业生命周期的理论探析

每一个企业在不同的发展阶段,其经营管理重点、资金需求都是不同的,在日益复杂的竞争和不确定的市场环境下,企业需要根据自身的发展阶段,采用科学的资本结构,合理地进行资本成本与资本收益间的权衡,有利于企业的可持续健康发展。本文首先分析了资本结构理论的发展演化和影响资本结构的因素,其次简单阐述了企业生命周期理论,在此基础上探析资本结构和企业生命周期之间的关系。     

关于企业不良资产原因分析与对策

随着企业改革的日益深化，各界对企业资本运营质量和资产完整状况日益关注。一些在财务账面表现为资产，可事实上已无法实现或全部实现其价值的“不良资产”，已成为阻碍企业提高资本运营质量的重要因素。这些资产由于长期积累，数额巨大，严重影响了企业资产的真实与完整。但从目前来看，要全面揭示企业不良资产状况还存在一些现实的难题。本文就确认不良资产的原因及对策作以下探讨。     

前转型时期的价值重塑——2011'中国CFO年会报道

十二五规划之下,国家进一步明确了经济转型战略,坚定了转型决心。这两年转型已渐成为国内宏观经济领域和微观经济领域均炙手可热的流行语,但是社会各界对转型本身的门道却往往探讨不足。从宏观经济领域看,高能耗、高资本投入、高社会差异(贫富差异、东西差异、所有制差异等等)是过去30年来的重要经济特征;从微观经济领域看,低管理精细度、低持续发展能力、低资本社会化程度,是本土企业普遍存在的问题。当然少数杰出的企业,已经开始全面突破上述瓶颈。这三高三低的局面,就是我们面临的转型压力。对于微观经济领域而言,财务体系的精益化管理和资本运营的日益专业化,已经成为本土CFO价值创造的主要方向。为此,《首席财务官》杂志于8月19日在上海朗廷杨子精品酒店举办了主题为前转型时期的价值创造的2011’中国CFO年会,同时作为第四届中国CFO年会首次从北京移师在中国经济版图中三分天下的长三角经济带举办。本届年会共有超过120名来自全国各地的大型企业的CFO共聚一堂,会同专家学者们一同讨论如何在大幕拉起的前转型时期且身处高通胀、强紧缩的外部环境下,推动中国企业开创高盈利能力、高持续发展、高社会和谐度的全新局面。本刊特别摘录了现场嘉宾的部分发言内容...     

加快企业债券市场的发展

一、企业债券市场发展的现状 进入九十年代以来,中国金融体系的 改革速度明显加快,资本市场在十年中不断发展壮大。2000年,中国企业通过资本市场融资1490亿元,融资总额比1991年增长了近6倍,通过资本市场企业改善了融资结构。但是,在1490亿元的融资额中股票市场占了1417亿元,而企业通过债券市场融资额仅为73亿元。在股票市场飞速发展的同时,企业债券市场不仅没有发展,反而呈现出日益萎缩的走势,