我国产出、货币供应量对物价水平影响的实证分析

本文对现金交易方程式进行了改进,对我国一般物价水平、货币供给和实际产出均衡值之间的数量关系以及产出、货币供应量对物价水平的影响进行实证分析,得出在我国经济社会加速转轨时期,货币供给的通货膨胀滞后效应比较明显,超额货币供给是一般物价水平上升的主要原因。因此管理我国的通货膨胀,实现我国经济低膨胀运行,应把控制货币或者提高货币政策有效性,稳定物价水平作为主要手段。     

我国外汇储备与通货膨胀关系的实证分析

改革开放以来,我国外汇储备逐年增加,截至2007年12月末,我国外汇储备余额为1．55万亿美元,继续保持世界第一的位置。与此同时,国内经济开始升温,货币供给大幅上升,物价水平持续升高。在外部经济对国内经济影响逐渐加大的时候,人们更加关注外汇储备的增加对物价水平的影响程度如何。本文在以有关货币理论和通货膨胀理论为基础的前提下,从理论上和实证上来研究外汇储备与通货膨胀之间的关系,以便进一步探讨了一系列有针对性的措施。     

论一般物价水平、均衡货币供给和实际产出的关系——基于改进现金交易方程的分析

本文对现金交易方程进行了改进,并放松部分前提假设,在传统货币数量论框架内,以我国1994至2009年季度数据为样本,运用VAR和ECM模型并辅以脉冲响应等技术手段,对我国一般物价水平、货币供给和实际产出均衡值之间的数量关系和动态传导路径进行了实证分析,得出在我国经济社会加速转轨时期,货币供给的通货膨胀滞后效应比较明显,超额货币供给是一般物价水平上升的主要原因,而实际产出的变动对物价水平影响有限。一个可能的解释是我国长期存在着的超额货币供给,使其在满足实际产出增长所需资本投入的前提下仍然能够影响物价水平的变动,从而相应地弱化了实际产出变动对物价水平的影响。因此管理此轮通货膨胀,应把控制或回笼货币作为主要手段。     

进出口贸易对国内通货膨胀的影响

近几年来,随着我国经济的稳步增长,外贸顺差和外汇储备持续扩大,在人民币不断升值的情况下,国内物价水平却不断上升,出现了通货膨胀的现象。本文试图从通货膨胀的概念含义、形成原因及我国目前通货膨胀的现象入手,阐述进出口贸易影响国内通货膨胀的机理,分析货币供给途径、成本传导途径、国外商品价格传导途径三种传导途径对我国通货膨胀的影响,并针对上述原因提出相应对策建议。     

央行还没有认识到通胀的严重性

不少朋友问我,物价增长速度为何如此之快？我的答案是,通货膨胀完全是一种货币现象,货币供给相对于市场所需要的货币量超额太多。从中国目前的现实情况来看,最近几年,由于持续的“双顺差”和外汇储备规模大幅度增加,以及人民币汇率加速升值的影响,为了对冲巨额的外汇占款,     

我国外汇储备变动对通货膨胀的影响:2006.1-2012.12

使用2006年1月至2012年12月的月度数据研究我国外汇储备变动对我国通货膨胀的影响,运用VAR模型分析得出外汇储备变动对我国物价水平的直接影响很小,但是外汇储备变动可以通过改变货币供应量的变动对我国的物价水平产生间接影响。实证分析的结果表明：从长期来看,外汇储备变动1％将会引起货币供应量变动0．003％。货币供应量变动1％将会引起消费者价格指数变动0．009％。从实证分析的结果中可以看出,我国外汇储备的变动会对通货膨胀产生一定的影响,因此,中央银行在使用货币政策等手段冲销时要考虑其可能带来的负面影响并加以应对。     

我国外汇储备与物价水平关系研究

近年来,通货膨胀趋势日益明显,外汇储备的大幅度增加与物价水平之间是否具有相关性是一个值得探讨的问题。采用1985-2009年经济统计数据,对外汇储备和居民消费价格指数进行相关性分析确定外汇储备的变动对物价水平的影响,而后基于回归分析研究外汇储备的变动对物价水平的影响程度,得出外汇储备的增加对国内通货膨胀起到推波助澜的作用。     

物价持续走高的影响因素分析——基于经济内外部环境的VEC模型分析

本文从外汇储备、双边汇率、房地产价格指数和货币供应量对居民消费水平的影响角度,分析了影响物价水平和通货膨胀的外部因素和内部因素,并建立向量误差修正模型(VEC)进行实证检验。实证结果表明,消费价格指数的变化与汇率变化成显著负相关,与货币供应量、外汇储备、房地产价格变化显著正相关,且系数越大,短期向长期均衡调整的速度越大。对于物价水平上涨、通货膨胀产生的影响来看,外汇储备的变动产生的影响较小,汇率的变动的影响相对稳定,货币供应量变动影响亦较为稳定且为正相关,房地产价格水平的变动对于国内物价水平的持续走高具有逐步扩大且较为重要的影响。     

外汇储备快速增长对通货膨胀的影响及对策探析

近年来央行通过外汇占款渠道投放基础货币越来越多,外汇占款已成为我国货币供应量的重要因素,超量的外汇储备加大央行对外冲销操作成本,削弱央行货币政策独立性,增加了我国通货膨胀的压力。在探讨外汇储备与物价水平关系的同时,简要分析了当下外汇储备影响物价水平的传导机制,并就此建言献策。     

我国货币供应量与物价水平的关系

货币主义学派认为,产生通货膨胀的必要条件是货币的超量供应,货币主义代表人物弗里德曼认为,通货膨胀是一种纯的货币现象.本文承袭这一观点,采用我国1996-2010年的月度数据对我国货币供应量与物价水平之间的关系作实证分析,用分布滞后模型衡量我国货币供应量和物价水平的变动关系,并分析我国货币供应量对我国物价水平的持续影响,结果表明:在我国,货币供应量的变化对我国物价水平的影响具有明显的滞后性.     

外汇占款对我国物价水平影响的实证分析

2010年我国官方外汇储备规模已达2．8473万亿美元的巨量规模。居世界第一住。外汇储备规模的放量增长不可避免给我国的货币供给带来冲击,进而可能以货币供给量为中介影响我国的居民消费物价水平。就此．本文对外汇占款对我国居民消费物价水平的影响效应及其变化情况进行了实证分析,并从影响通胀水平的外部因素方面提出了政策建议。     

我国贸易顺差对国内通货膨胀的影响研究

在对我国贸易顺差和国内通货膨胀状况分析的基础上,从理论层面探究了我国贸易顺差对通货膨胀的传导机制,发现我国贸易顺差主要通过引致外汇储备增加,对以外汇占款形成的基础货币投放产生扩增影响,从而对通货膨胀产生影响.利用1994年～2014年的数据实证检验了我国贸易顺差对国内通货膨胀的影响程度,发现长期贸易顺差对物价水平的影响会表现得比较明显,我国贸易顺差在很大程度上促进了国内通货膨胀的形成.在未来,我国需要缩减贸易顺差的扩增,也需要合理控制和利用外汇储备.     

我国超额货币现象及成因分析

首先指出超额货币的定义,并认为超额货币的大量存在使货币供应与实体经济不再是符合传统理论的稳定的一致性关系。接着实证分析中国的超额货币现状,利用1996-2008年间的相关数据对货币供应量与国民收入和一般物价水平之间的相互变动关系进行实证研究。得出超额货币不仅大量存在,而且显示出不稳定的趋势的结论,这在很大程度上降低了货币政策的有效性。最后分析我国超额货币供给大量存在且不稳定的原因。     

我国外汇储备规模与消费物价指数关系的实证分析

2005年以来,我国外汇储备规模急剧增长,截至2011年底我国外汇储备规模已达3.181万亿美元.外汇储备规模的快速增长,对我国的物价水平造成了极大的影响.本文基于协整分析,利用ADF检验和Granger因果检验,通过对1997年至2011年间中国外汇储备规模与消费物价指数(CPI指数)的统计数据进行实证分析,论证了外汇储备增长对物价水平影响的通货膨胀效应.实证分析结果显示,外汇储备的快速增长,是导致近年来通货膨胀加大的重要原因,外汇储备增长对消费物价指数的弹性是0.012312.鉴于此,本文认为深化外汇管理体制改革,优化外汇储备结构,已成为缓解我国通胀压力的重要途径.     

外汇储备—货币供应量—通货膨胀传导机制的实证分析

当前中国外汇储备的大幅增长,导致货币供应量的大量增加,物价水平也随之上涨。本文通过实证分析运用Granger检验和脉冲响应函数得出结论,传统的"外汇储备增加——货币供应量增加——通货膨胀"的传导机制是明显的。针对所得结果建议通过加强政府调控、加强外资监管和控制信贷规模来应对当前通胀。     

我国外汇储备与货币供给相关性实证分析

本文回顾了1999年以来我国外汇储备和货币供给的快速增长,在前人研究的基础上新增了2008年金融危机之后的最新数据,对外汇储备与货币供给相关性进行了实证检验。表明我国外汇储备对货币供给增长具有明显的、递增的正相关作用,且外汇储备已成为影响我国货币供给的首要因素。     

通货膨胀与其影响因素的动态分析

本文利用Johansen协整检验、误差修正模型、脉冲响应和方差分解方法及格兰杰因果检验法对各因素的进行实证分析,发现长期中通货膨胀与货币供给M1增量、汇率、外汇储备、国际原油价格之间存在长期均衡关系。外汇储备是通货膨胀的格兰杰原因,国际原油价格也是通货膨胀的格兰杰原因,而外汇储备是货币供应M1增量的格兰杰原因。     

通货膨胀影响因素分析

一、通货膨胀与诸因素的关系的理论分析引起我国本轮通货膨胀的原因是多方面的,本文采取三个重要的因素:外汇储备量、人民币汇率、金融机构贷款额,对它们与通货膨胀的关系进行实证分析。1.外汇储备。根据现代货币供给理论,外汇储备增     

中国通胀之谜

中国持续超额发行货币，但未引发高通货膨胀，称为“中国通胀之谜”。本文认为中国通胀之谜是由货币的“高存量和低流量”导致的，即超发的货币被投资于低效益或低流通速度的产业和部门，这部分资金的流通速度相对降低，导致中国低通胀和货币超发现象并存。本文认为这一现象具有潜在的威胁，货币当局应当慎重对待。     

外汇储备来源结构及其对货币供给的影响分析

对我国2001年～2007年外汇储备及其来源基本情况及外汇储备对我国货币供给影响的研究表明,外汇储备改变了我国货币的投放方式,加剧了货币投放结构不平衡问题,增加了货币供给的不稳定性.应在开放经济条件下将汇率政策纳入最优货币政策框架,加强对短期资本流动的监控.