进一步发展资本市场 努力拓宽直接融资渠道

<正>近几年,我国的直接融资有了迅猛发展,股票市场和债券市场均得到大力开拓,外汇市场、黄金市场、基金市场等其它金融市场子市场的产品创新也层出不穷。拟于今年建成的中国太原煤炭期货交易中心,就是资本市场不断发展的产物,也是对于山西、对于煤炭产业的一大盛事。这是典型的产融结合,山西资本市场发展面临着新的机遇。从2006年末的统计数字看,山西省     

让商业银行成为直接融资与资本市场的重要参与者

目前,银行业所面临是结构性的改变,而非周期性的变化,银行业必须对自身的运行模式进行深刻变革。这种变革应使商业银行的盈利模式可持续,也应使银行业务与经济转型结合更加密切。这种变革除了在传统银行业务基础上建立更有效的风险资产配置机制和更高效的运行体制外,还要使商业银行通过资产管理、财富符理、投资银行等更多元的市场化业务,成为直接融资体系和资本市场的重要参与者。     

我国直接融资市场转型发展研究

当前,我国正处工业化、城镇化和现代化的加速发展期,深化改革开放、加快转变经济发展方式将成为“十二五”时期主基调。而经济转型能否成功,往往取决于金融市场结构及直接融资体系的发达程度。本文梳理了在规模比重、产品结构、市场需求匹配等方面的发展现状,并从深化金融体制机制、加大金融产品创新、大力发展多层次资本市场、积极引导民间资本参与和强化风险管控等五个维度提出了我国直接融资市场转型发展的策略。     

助力企业拓宽直接融资渠道

一要清醒认识介入企业直接融资这项业务的重要性。为优质企业开拓高效的直接融资渠道,既有助于资信良好的企业降低融资成本、满足融资需要,又有利商业银行争取优质客户、实现中间业务收益。二要不断增强创新直接融资产品的适时性。要根据不同企业的不同需求,研判创新提供短融、中票、定向工具、超短融、区域集优、     

直接融资发展对商业银行的影响

近年来,随着我国资本、货币市场基础性制度建设及运行机制的不断完善,金融产品和融资工具创新活跃,直接融资显示出蓬勃的生命力,在社会融资总量中的占比显著提升。据中国人民银行统计,2010年我国社会融资总量14.27万亿元,其中,新增人民币贷款7.95万亿元,占比55.7%,较2002年下降36.3个百分点;金融机构表外业务3.85万亿元,占比27%;证券、保险类金融机构对实体经济的资金运用1.68万亿元,占比11.8%,较2002年增加2个百分点;企业债和非金融企业股     

明确发展多层次资本市场与直接融资的关系——在第五届中小企业融资论坛上的讲话

推进多层次市场建设是下一步加快发展直接融资的重要内容。第一,进一步明确扩大直接融资和发展多层次资本市场的关系。这个问题涉及三方面其一,发展多层次市场体系是扩大直接融资的重要途径,单一渠道或单一层次市场不利于市场体系完善;其二,发展多层次市场体系是完善直接融资结构的关键环节;其三,发展多层次市场体     

大力发展债券市场扩大直接融资渠道

大力发展债券市场,对于进一步拓宽企业融资渠道,优化资本市场结构,改变企业融资对银行信贷的过度依赖,避免金融风险在银行体系内的过度积累均具有重要意义.     

票据市场：待开发的融资渠道

单的一票据融资工具，薄弱的票据基础，低下的票据流通效率以及不通畅，不活跃的票据流通渠道，都严重制约票据市场的进一步发展。应大力培育票据基础，规范票据行为，丰富票据种类，活跃票据交易，发挥票据多重功能，以完善和拓展票据市场的发展架构。     

疏通直接融资渠道

我国已经初步建成社会主义市场经济体制,但金融市场发展滞后。借贷资本效率低下,整个社会货币资本短缺与滞存并存。由于定位偏差和制度性缺陷,使股票市场过度投机,无优化资源配置功能。滞后的金融市场不利于我国经济的进一步健康发展。现在急需疏通直接融资渠道,直接融资与间接融资共同发展,提高金融效率与安全。     

发展公司债券市场是促进直接融资发展的有效举措

“发展资本市场，扩大直接融资比重”早已成为我国既定的金融发展战略，但从我国金融改革的实践看，扩大直接融资比重的努力一直成效甚微，通过银行间接融资的比重一直高居不下。笔者认为，导致这种局面的重要原因是我们忽视公司债券市场的发展，片面地将发展资本市场理解成为发展股票市场。央行最近启动短期融资券市场对改善我国的金融结构意义重大。     

当前票据市场中的几个问题

近年来的实践表明，稳步发展票据市场具有多方面的积极意义。票据融资已成为中小企业重要的短期直接融资渠道，实现了以市场方式缓解中小企业融资难问题。商业银行通过持有票据，可以调整资产结构，改善流动性管理。而票据作为货币市场中惟一直接作用于实体经济的市场工具，能较灵敏地反映宏观经济的运行情况，央行通过协调运用再贴现等货币政策工具，     

信息不对称条件下商业银行对中小企业的融资安排

本文分析了在信息不对称条件下影响商业银行对中小企业融资安排的四个主要因素：信息成本、监管成本、商业银行规模经济程度、弃真谬误和存伪谬误的发生概率等。在此基础上为商业银行做出关系驱动型或交易驱动型融资安排提供了判别标准。     

直接融资发展背景下商业银行作用的理论解释及功能演进

在直接融资较快发展的背景下,认识和理解商业银行的作用和功能演进具有一定的理论意义和重要的现实意义.本文尝试对商业银行与直接融资两种融资方式的合约本质做出解释,从根本上界定二者的功能边界,并在直接融资发展的大背景下,研究商业银行功能定位和业务发展方向及其在直接融资体系中的作用.     

增加资本市场供给提高直接融资比重

党的十七大报告提出要多渠道提高直接融资比重。直接融资比重的提高离不开资本市场,需要一个健康快速发展的强大的资本市场。因此我们应该转变长期以来形成的以资本市场需求为管理对象的传统理念,科学疏导资本市场需求,扩大资本市场供给,优化供给结构,做大做强我国的资本市场,这样才能有效提高直接融资的比重,促进我国国民经济又好又快的发展。     

对我国发展直接融资的再思考

近20年的经济改革对我国经济运行的显著影响是国民收入分配结构由“集财于国”转向“藏富于民”，造成储蓄和投资主体分离。传统的财政主导型社会融资结构已风光不在，金融部门在国民经济中的核心作用日益显著。同时，国民收入分配结构和投资结构的多元化、社会化、市场化内在要求社会融资结构发生相应的变化。但我国的融资制度改革却严重滞后于经济改革，仍然以国家银行垄断信用为典型特征，以致国民收入分配结构和社会融资结构严重错位，     

商业银行，踏上网络融资之旅

商业银行若想寻求发展,增加市场竞争力,必须创新融资产品,依托互联网技术和电子商务,提前布局,积极抢占网络融资市场。     

对吉林省直接融资市场发展的思考

现代金融理论越来越多地强调直接融资市场发展对经济增长的推动作用.吉林省直接融资市场不发达,突出表现为"贷款依赖症"长期存在、债券融资能力尤为不足、上市公司规模和数量都有待提升等特征,实体经济利用直接融资工具能力不足制约了经济结构调整和产业转型升级的步伐.造成当前全省直接融资市场现状的原因有很多,譬如金融结构转型不力、经济结构不尽合理以及市场主体和功能部分缺位等.本文较为全面地剖析了全省直接融资市场的结构特征与内生演化机制,并就如何发展直接融资市场提出了相关的政策建议.     

商业银行介入基础设施融资的业务创新思路

城市基础设施(Infrastructure)是城市经济与社会发展不可缺少的物质载体,其在推动城市经济增长、提高城市的生产力、改善城市居民的福利水平等方面具有显著的作用。而在我国,与发达国家相比较,城市基础设施的建设则普遍存在严重滞后的现象,城市建设与资     

全国政协委员董文标：扩大直接融资渠道加速债券市场发展

全国政协委员，中国民生银行行长董文标提出，要把加快债券市场发展放到金融改革和发展的突出位置，扩大直接融资渠道。     

直接融资在市场经济体制中的地位及作用

我国经济和社会发展的第十个五年计划，强调了要重点培育和发展要素市场，尤其是资本市场。江泽民同志还深刻地指出：繁荣的股票市场，是现代经济的一个必要组成部分。这为我国深化金融改革，调整金融结构，指明了方向。