失效的A股价值投资

《大众理财顾问》杂志拥有一批高端读者,他们对投资理财往往能提出发人深省的见解。下文即为本刊一位老读者对价值投资的有效性的深刻质疑,特刊载以激励其他读者的独立思考     

2011年石油和化工行业投资策略分析

2011年是“十二五”规划的开局之年,从以往的规律看,五年规划的第一年国家投资比重都相对较大,中国经济仍将保持一定的增长速度。“调结构”仍然是中国经济发展主调,石油和化工行业在快速复苏的前提下,将迎来一系列与调结构相关的政策,技术升级和转型、节能减排、资源和资产价格理顺、行业重组形成规模化优势、区域产业规划将是未来政策的主要关注点。2011年,A股市场将在防止通胀、保持稳定、维持增长、平衡贸易、促进转型等5大方向带来投资机会,化工行业也是如此。     

2009年下半年石油和化工行业投资策略分析

基于从宏观经济环境、固定资产投资增速、国际贸易环境、国际原油价格以及产业自身的运行规律等5方面的分析,我国石油和化工行业在今年下半年将保持低位弱平衡的状态。从投资方面来看,将主要集中在5个方面：一是关注产品价格上涨带来的机会;二是关注可能率先回暖行业相关的化工板块;三是关注节能减排政策惠及的板块;四是关注受益于惠农政策的农药板块;五是通胀预期加剧下,关注优质的煤化工上市公司。     

投资化工行业把握差异化策略

2008年以来,受国内自然灾害冲击和次贷危机导致全球经济衰退的不利影响,我国化工行业走出了前高后低的运行轨迹。前三季度．行业产值虽然保持了两位数增长,但已出现减速势头;产品价格经历了上半年的快速上涨之后,第三季度开始下跌。展望2009年．行业整体虽已经步入周期向下的通道．但其中的子行业如农药、玻纤和民爆依然具有较强的确定性。     

煤炭煤电类上市公司投资价值比较研究

目前,我国煤炭煤电类上市企业有13家(详细情况见表1),具有较强的区域特性。煤炭是一个资源性的行业,由于我国煤炭资源分布的不均匀,以及上市公司自身经营管理能力的迥异,这些上市公司的投资价值必然存在较大差异。本文从以下几方面分析其投资价值,试图发现投资价值较好的企业。一、资产质量分析煤炭上市公司的资产质量主要包括两个方面:煤炭资源和固定资产。与其他资源开采企业一样,煤炭资源的多寡和煤种的优劣对公司的效益及发展有重大影响。煤炭资源的多寡在很大程度上决定了煤炭企业的生产规模。生产规模大的公司规模效益明显。在良好的…     

2010年石油和化工行业投资策略解析

随着原油价格回暖,产品价格大幅上涨,化工行业的复苏看上去是如此的完美。但是,隐藏在华丽外表之下的世界性贸易失衡、产能过剩没有任何改变,世界化工巨头破产、兼并愈演愈烈,世界性的货币和财政危机应对措施正在收缩,金融风暴尚未过去、气候话题又成为世界新的流行词等等,     

石油和化工行业节能投资分析

石油和化学工业是我国重要的基础原材料工业,同时又是重点高耗能行业,一方面节能任务相当艰巨,另一方面节能潜力巨大,由此吸引了大量的节能投资。“十一五”期间,石油和化工行业节能总投资估计在2000亿元左右。预计“十二五”期间石油和化工行业节能投资将达到2200亿元,全行业的万元增加值能耗将继续下降,各主要产品的单耗也将稳步下降,以增加值计算的行业节能量将在4000万吨标准煤以上。     

基于 A 股中高科技制造业公司的财务性投资价值实证研究

高科技制造业对促进社会和谐, 增强国家科技竞争力, 营造可持续的经济发展氛围等均具有重要的意义。本文采用主成分分析方法对我国Ａ 股中高科技制造业公司的财务性投资价值进行实证研究, 研究结果表明： 当前我国A股中高科技制造业公司的财务性投资价值存在显著差异性, 该结果与公司现有内在价值以及公司在A股市场上的价格走向基本一致。这表明本文构建的高科技制造业公司的财务性投资价值实证分析方法是有效的, 可为投资者决策提供有效的理论指导。同时, 本文也强调投资者应该结合公司具体情况, 分析公司未来利润增长点, 综合考虑其投资价值。     

2013年化工行业中期投资策略

当前,我国石化行业转型升级缓滞,收入虽然增长但利润恢复较慢。综合国内外经济环境及行业数据分析,笔者认为当前化工行业可能已经触底,预计下半年行业经济维持低速增长但也正逐步转向健康均衡发展,市场资金的流动速度不会很快,市场的活跃度整体上将不容乐观。农药、电子化学品、磷矿石、改性塑料、染料油墨、轮胎、天然气、日化、炸药等细分行业具备战略性投资的机会,值得关注。     

2012年石油和化工行业投资策略

1990年诞生的中国股市,在2011年被贴上"90后"的标签"宅"与"颓",上半年在纠结中缓慢上行,下半年则溃不成军,更是在12月14日失守2200点,创下10年负涨幅的纪录。石油和化工类上市公司也表现出先涨后跌的态势,三季度,大部分行业业绩环比下降,涂料下降60%,氟化工下降59%,氯碱下降44%。从2012年的投资方向来看,笔者建议应关注与新兴产业相关的化工行业、精细化工、化工新材料以及对价格敏感的企业等。     

石油和化工行业证券市场投资策略分析

中国经济未来一年将处于筑底到恢复增长周期,原油价格在寻求经济实体化、欧美债务危机持续发酵、美联储宽松策略保持、地缘政治危险继续等因素影响下将维持高位。我国石油和化工行业需求的好转仍不明显,中上游的去库存仍未完成,石化行业触底可能仍需要至少一两个季度,经济大势和行业盈利分化显示结构转型成为必然。投资建议:短期看"业绩",中期观"成长",长期重"市场空间"。     

企业单一和组合投资风险收益分析

为了分析单一投资的风险收益和组合投资中的风险和收益情况,文章以上证指数作为市场指标,分别从保险行业选取中国平安、中国人寿,从电气行业选取特变电工和保变电气,并从中国平安、中国人寿、特变电工和保变电气中获取36个月的收益率进行相关分析,以此得到最佳投资组合.     

2009年石油和化工行业投资解析

2008年美国次贷危机蔓延成一场席卷全球的风暴,将2007年延续至2008年的投资热情瞬间扑灭,国际原油价格也坐上了过山车,纽约WTI现货价格在2008年7月3日冲高到145．31美元／桶的新纪录,随后自高位跌落,．至12月22日已降至31．27美元／桶。石油和化工行业的美好前景在这样的上下颠簸中轰然坍塌,自8月开始,行业生产增速连续下降,至11月份,增幅已由今年最高的38．8％（7月）滑落到0．8％;同时,中小企业亏损严重,负债、应收账款、流动现金快速增长,行业债务压力加大,利润增速明显放缓,经济前景看淡。与行业运行状况相呼应,石化和化工股也是在近1年历经指数的暴涨暴跌,但行业整体指数走势强于大市。2009年,行业将面临出口受阻、国内产能过剩、需求萎缩的压力,但随着国家各项政策效应的逐渐显现,第三季度,将可能出现回暖迹象,预计全年石化行业的利润率为7％,化工行业的利润率为2％-5％。     

市场投资价值显现

申万巴黎投资思路申万巴黎基金管理有限公司是由国内大型综合类券商申银万国证券和法国巴黎资产管理有限公司共同发起设立的一家中法合资基金管理公司。该公司一直以来都坚持从基本面出发的价值投资理念．重点关注企业经营状况、盈利持续情况．关注资金供应形成的市场价值区间。     

纪念邮资封的投资价值

纪念邮资封（JF）板块在1997年的邮市高潮中曾昙花一现．但终究未能确立在市场中的强势地位。近年来．在各类邮品投资网站的报价中．几乎很难看到纪念邮资封板块的出彩表现,成为被人遗忘的角落。2008年,当奥运热潮席卷整个收藏品市场时,纪念邮资封这个“丑小鸭”能否变成”白天鹅”呢？     

IPO首日超额收益：基于抑价和溢价的研究综述

从一级市场抑价和二级市场溢价两个角度对IPO首日超额收益的相关研究进行了综述,并为我国IPO首日超额收益提供了新的解释。基于信息不对称,一级市场抑价解释认为IPO首日超额收益是发行抑价的结果,是对投资者面临的风险或者提供私有信息的补偿;在对称信息下,抑价是股权选择的一种均衡机制,也是发行人和投资者行为偏差的影响结果;基于行为金融,二级市场溢价解释认为噪声交易者的存在使IPO上市首日交易价格偏离了内在价值,产生了二级市场溢价。     

目前证券投资基金的投资价值分析

一、2002年基金总体发展情况。2002年，基金业得到快速发展。统计显示，2002年有22只基金累计完成约570亿元首发或扩募，其中，新发行和扩募的封闭式基金有8只，总规模达123亿份基金单位；新发行开放式基金14只，总规模达447亿份基金单位。这一规模为前四年平均发展速度的2．5倍，并创造了5年来基金年募资额的最高纪录。截至2002年底，基金净值总额达到了1330亿元。目前，证券市场上已有54只封闭式基金和17只开放式基金。由于基金总体规模的扩大，机构投资者在市场中所占比例增加，对市场影响力也逐步增强。     

化工行业2009年投资策略：击楫中流、立足先行

一、景气下探中利空快速释放 1．化工行业仍将有一定下降惯性 就2008年1～10月而言．我国石油和化工行业生产总值依然保持了较好增速,同比增长30.3％达到55815.5亿元,其中石油和天然气开采业实现9044.7亿元．同比增长42.6％,精炼石油产品制造业实现15727.7亿元,同比增长25.7％．基础化工行业实现29901.7亿元．同比增长28.9％。     

试论"为顾客服务创造价值"营销策略

服务是企业参与市场竞争的重要手段,企业通过改善服务去寻求雀市场中取胜的竞争优势。本文通过对于消费者需要和期望价值的分析,寻找企业通过服务创造价值的方法和具体的实施步骤,提高服务传递效率,为目标组织赢得利润和增强核心竞争力。