金融改革：国际化亟需解决五大新问题

2006年，中国金融改革全面进入“后WTO过渡期”的加速调整阶段；银行业对外开放的状态和政策走势需要冷静评估，外资银行对内资银行的业务冲击可能会逐步全面展开； 银监会提出的国有银行实行公司法人治理结构的10项要求，表面上看与OECD对于公司治理的界定较为一致，但是存在诸多的“形似神异”之处； 汇金公司在中国金融重组中扮演着越来越活跃的角色，但汇金公司在投资证券公司方面能否取得与投资国有银行一样良好的投资收益，还是一个值得继续观察的重要课题；     

谢平：突然调离汇金

中央汇金公司总经理谢平4月8日突然被宣布调离汇金公司，不再担任汇金总经理职务，而只在中国投资公司担任副总经理，分管业务也由汇金转向协助中投总经理高西庆进行海外投资。     

金融改革：国际化亟需解决五大新问题

银行业对外开放的状态和政策走势需要冷静评估。外资银行对内资银行的业务冲击可能会逐步全面展开；银监会提出的国有银行实行公司法人治理结构的10项要求，表面上看与OECD对于公司治理的界定较为一致，但是存在诸多的“形似神异”之处；汇金公司在中国金融重组中扮演着越来越活跃的角色．但汇金公司在投资证券公司方面能否取得与投资国有银行一样良好的投资收益．还是一个值得继续观察的重要课题如何拥有一个健全、活跃的衍生品市场，从而掌握大宗商品定价的主动权，尤为重要。[编按]     

“最后的晚餐”是否又成为“免费的午餐”——对汇金公司成立的理性分析

2003年12月16日，经国务院批准，中央汇金投资有限责任公司(以下称汇金公司)在国家工商行政管理总局注册并正式成立，注册资本为450亿美元，由外汇储备全额拨付，汇金公司再将这450亿美元向中国建设银行与中国银行全额注资。汇金公司作为中国银行和中国建设银行的大股东，行使出资人的权利，获得投资回报和分红收益。国     

财经月报

汇金转型定调淡马锡周小川1月3日前明确表示,将对汇金公司进行重组改造,进一步按照“国家投资控股公司”的市场化运作模式完善体制,确保对重点金融机构的绝对控制力。     

评两大国有银行的注资改造

长期以来，金融改革在整个经济体制改革中相对来说较为滞后，而金融改革中又以国有商业银行的改革最为滞后。早期决策者试图新设一些股份制商业银行——通过增量的改革来触动国有银行的改革、对其施加“外部压     

金融改革还要过几道坎

中国金融改革在2004年以来所取得的进展是引人注目的：在银行领域，主要是国有银行的改革；在证券领域，则主要足以“国九条”为主要制度框架的制度创新；在保险领域，表现为开放力度的空前加大和保险公司的股份制改革和上市促进了整个保险市场活力的极大提高。     

股权分置中的“花钱”与“买机制”

“花钱买机制”是当前金融改革中的一个分重要的理论逻辑，特别是在耗资巨大的国有银行重组改革进程中，对于商业银行未来新机制的期待成为当前支付巨额改革成本的基本理由之一，之所以愿意投入巨资进行不良资产的清理与核销，是期望其中改革之后建立的新机制的基础上不再继续产生新的巨额不良资产。     

假道汇金公司中国式类平准基金问世

继“两率”下调后，“政策组合拳”再出，汇金公司宣布购入三大上市国有银行股票，同时财政部决定印花税改为卖方单边征收以促进长期投资。汇金公司表示此次注资的目的是为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价。可见，该政策只是央行维稳政策的一环，保持经济稳步增长、提振市场信心是央行当前及日后系列政策的主基调。     

四大国有银行改革的路径选择

四大国有银行改革是我国推进金融领域市场化改革的逻辑起点。首先，要通过注资等手段来降低四大银行的不良资产规模，提高其资本充足率，以满足《公司法》对股份制银行的资本金要求。其次，通过股份制改造和公开上市来完善四大银行的治理结构，并引进真正关心银行风险的战略投资者。在上市之后，政府应选择合适时机，通过减持股份逐步退出，最终实现有效的上市银行内部治理机制。