股票回购在我国的实践

股票回购是指上市公司利用现金等方式，从股票市场购回本公司发行在外一定数量股票的行为。作为成熟证券市场上一种常见的公司理财行为，股票回购不仅会对包括公司本身在内的市场参与各方产生巨大的影响，而且对处于成长期的我国股市也具有深远的意义。 股票回购在我国的实践 在发达国家成熟的资本市场上，股票回购的现象非常普遍。而在我国，股票回购仍属新生事物，比较成功的案例主要有三：１９９４年６月２５日和９月３０日，陆家嘴公司董事会两度公告以每股２．００元的价格回购２亿国家股；１９９９年４月１日，云天化公司董事会公告以…     

正确认识我国股票市盈率——从市盈率之争说起

市盈率，即股票价格与上市公司每股税后盈利的比值。其分子是上市公司的股票价格，分母是上市公司全部股权的每股净利。国外股市普遍实行同股同价、同股同权制度，用市盈率指标来判断股市整体水平具有一定参考价值。我国股市实行的是部分股权（平均约1／3股权）上市流通的制度，股票价格只代表少数流通股股权的价格，而且同种股票在不同市场的价格各不相同，甚至相差很大。     

长虹危机:以史为鉴耀春秋──关于“中国第一蓝筹股”的市场与经济行为

解读长虹，要用历史的这面镜子和尺子。不仅要看到长虹历史上曾有过的灿烂辉煌，更要发掘她未来前进的方向。因为过去的永远树立、存在在那里，成为凝固的历史而无法改变；而来日，就像天上雨后的长虹一样，飘忽不定，难以论定。但愿长虹的美丽，是美好而又美丽的一天。作为中国最“老牌”、原股民最多的上市公司，这不能不令人关注。 上个世纪的１９９８年，长虹股票冲上峰巅的６６．１８元，总市值超过１０００多亿元人民币，而如今每股剩下１１元左右（到６月底）、市值缩减７０％、只剩下现有 的１／３市值；股票下跌还只是个表面问 题…     

论上市公司每股收益披露中存在的问题

每股收益是上市公司必须对外披露的重要指标之一 ,证监会在《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号 ,年度报告的内容与格式》中对每股收益作出了以下规定 :（１）每股收益＝净利润 /年度末普通股份总数。（２）已发行普通股以外的其他种类的股票（如优先股等）的公司 ,应按国际惯例计算以上指标。该规定对每股收益的计算采用年末普通股数 ,未考虑年内普通股数的增减变动情况 ,显然不合理。按照国际惯例 ,只发行有普通股 ,每股收益的计算采用的是全年加权平均普通股股数。我国上市公司在其年度报告中 ,一般同时披露两种每股收益 :…     

基于FCF模型的恒瑞医药价值评估

本文利用上交所上市公司数据，采用自由现金流折现（FCF）模型对恒瑞医药的股票每股价值进行了评估。研究表明：2012年度恒瑞医药的股票每股价值为38元左右，与实际每股价格相符合，采用FCF模型对上市公司进行估值具有可行性，对投资者理性投资也有一定指导作用。     

股票市值与赔赚问题

关于股市,上市公司关注的是自己的股价,股民关心的是自己的赢亏,股评家谈论的是多空争战和股指涨跌。如果从宏观的角度来分析,股票市值是如何产生和分配的,宏观赔赚是否对称,本文拟就此作些探讨。 　　一、股票市值的创生和分配 　　十几年前,我国还没有发行股票,也就不存在股市和股民,那时主要的金融资产是货币。 　　由于发行了股票,相应产生了股市和股民,使十几年后的今天,就有了两种主要金融资产——货币和股票 (为分析简化起见,撇开其他金融资产如债券等不谈 )。币值和股票市值之和就是这两种金融资产的价值总和。 　　股…     

为你炒股建个议

加拿大人泰德·卡特出版的《投资通讯》帮很多人赚了钱。对于急于想捞一把的人，卡特有４点建议：１不要选购价格刚刚攀上新高峰的股票；２若某一股票的价格在过去５２周（一年）内，最高价位与最低价位之间差额在２５％之内，可以考虑购买；３留意股市大势：如果某...     

ST双城记——两家央企上市公司财务重整案分析

随着2012年退市新规的颁布和实施，对上市公司触及退市红线的规定越来越严格，股市中的一些“大而不倒”公司也纷纷落马。本文通过对两家大型央企上市公司从起初同被退市风险警示到最终一家摘帽一家退市的分析，给ST公司提供如何应对退市风险的经验，同时为投资者投资ST股票提供建议。2014年4月25日，上海证券交易所出现首只央企“仙股（低于1元的股票）”，长航油运（600087）开盘以0．96元／股跌停。     

美国某保险公司诉讼案

１９７８年１月１日，美国某保险公司的股票发行数量已几经扩容，在纽约证券交易所，该股票价格已达到每股３７美元。三个月之后，一名被该公司解雇的雇员揭露出该公司财务报表有舞弊行为，该公司的股票便开始下跌，在经过一周的激烈抛盘之后，该公司股票已降至每股１４美...     

中国股票市场的效率性分析

中国股票市场经过近８年的长足发展，至１９９７年１２月３１日止，沪深两市上市公司总数已达７４５家，上市股票总数达８８８种，两市市价总值１７５２９．２４亿元，占国民生产总值１／ ４强，股票累计成交额达 ３０７２１．８５亿元，开户投资者突破 ３２００万。随着股票市场规模的不断扩大，证券法制建设也取得了长足进展，运行机制逐步健全，投资者趋于理性化，市场监管不断加强，规范化程度日益提高。那么，目前中国股市的效率性究竟如何？ 一、股票市场效率性概念 １９６７年，罗伯特（ Ｒｏｂｅｒｔ）对效率市场理论作出了完备的解…     

股市增发热的财务思考

一、股市增发热及其成因分析２００１年３月３０日正式公布的新的股票发行管理办法放宽了增发新股的限制条件，于是上市公司纷纷提出增发预案，有些上市公司甚至当即弃配改增（如南京中达），在随后的一个月里拟增发新股的上市公司达４１家，到７月底，共有１２４家上市公司公告了增发预案，动辄几亿元、甚至几十亿元的增发预案不断见诸报端。形成上市公司竞相增发的原因是多种多样的。归纳起来主要有以下几方面：第一是增发门槛过低。由于新的股票发行管理办法在发行对象、发行标准、发行规模等方面放宽了对增发新股的限制，使得上市公司在…     

2008投资获益双渠道

2006年以来，中小企业板上市公司中有60家获得过VC／PE的支持。60家企业2008年年报数据显示：VC／PE支持上市公司总体经营状况良好，平均营业收入为8．24亿元，平均归属上市公司净利润（以下简称净利润）为8，105．54万元，分别较2007年增长32．8％和10．9％；平均每股收益为0．47元，     

特效重垢净

１简介该项目是一种用途广泛，对重油垢污染有特效去除能力的清洁剂。它用于厨房净化，也用于各类民用机具，无毒无味，对皮肤无刺激、不损害油漆表面和电镀层，多种场合均能方便使用。对从事各类维修作业人员，是一种良好的洗手剂。现市场上多数除垢剂偏酸性或偏碱性，对皮肤有刺激或伤害。该产品pH值为中性，成本低廉，为同类产品的１／６，有价格优势。２接产条件（１）厂房３０m２； （２）设备投资灌装机等，投资约１万元；（３）生产人员５人；（４）流动资金６万元。３效益分析（１）年产能力１００t；（２）成本１．０…     

可供出售金融资产的所得税处理

随着新企业会计准则在我国的实施，笔者就可供出售金融资产业务中的所得税问题进行分析。 例：2008年1月1日A公司以每股100元购入B公司股票1万股。2008年12月31日，该股票每股公允价值105元。2009年3月以120万元出售，2009年度A公司利润表中利润总额为600万元。A公司将该股票划分为可供出售金融资产（不考虑股利）。     

我国上市公司股票涨跌与会计信息的相关性研究

从沪深300样本股的抽样统计研究来看,股票涨幅与净利润增长率指标相关性相对较强,每股收益、净资产增长率次之,与净资产增长率基本不相关。无论是在弱势还是在强势股市环境中,股票涨跌与每股收益、净资产收益率、净利润增长率的相关系数范围大约为0.1～0.3;股票涨跌与净资产增长率的相关系数范围大约为0.02～0.04。     

股票定价模型选择

一、引言 对于股票投资的市场理性检验，主要讨论股票价格是否反映了其“内在价值”。股票的内在价值的核心是贴现现金流模型。基本公式由Ｇｏｒｄｏｎ模型确定： Ｐ０ ＝Ｄ１ ／（ｒ－ ｇ）（１）其中：Ｐ０为股票的现在价格；Ｄ１为股票的第一期股利；ｒ为市场贴现率；ｇ为公司股息增长率。 特别在零增长模型下，即ｇ＝０，则有 Ｐ０＝ Ｄ１／ ｒ（２） 下面我们将借助于组合投资的一般理论，利用期望效用最大化方法以及有限状态模型方法，给出在单期下。式（２）的修正公式。 二、组合投资 设有ｎ个证券，它们的收益用ｄ１；…，ｄｎ表示…     

数字

76城房价环比下跌 中国指数研究院发布报告称，2014年7月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为10835元/平方米，环比上月下跌0.81%，连续第3个月下跌，跌幅扩大0.31个百分点。从涨跌城市个数看，76个城市环比下跌，24个城市环比上涨。     

股市惧怕公司债?

对于不同行业的上市公司,公司债的影响各不相同。普遍的利好是上市公司可以通过公司债融资,也就不必冒险从股市二级市场通过买卖股票进行融资了;反面是公司债将吸引大量资金离开股市,造成股指的下挫,这一点毫无疑问。     

2011年度注册会计师全国统一考试——会计实务模拟试题

一、单项选择题 （一）甲公司于2011年1月2日以银行存款自证券市场购入乙公司发行的股票120万股,每股5．9元,另支付相关交易费用2万元,甲公司将购入的该公司股票作为交易性金融资产核算。2011年4月15日收到乙公司2011年4月5日宣告发放的现金股利20万元,6月30日该股票收盘价格为每股5元,2011年7月5日以每股5．50元的价格将该股票全部出售。     

牛股三定律

<正> 庄股定律不论股票质地如何,只要有庄家介入,该股必然成为牛股。纵观今日股市,似乎已经形成一种共识:一只股票,只要被庄家盯上,乌鸦就能变成金凤凰,鸡毛也能飞上天。最典型的如亿安科技。该股自1998年9月的5.5元开始启动,到1999年10月底股价达25元,一年多的时间便上涨5倍。1999年8月18日第一大股东易主并更名为"亿安科技"后,1999年度虽说扭亏为盈,但每股收益也不过0.255元,扣除非经常性损益后每股收益为0.106元,1999年度尽管公司实现净利润1880.79万元,但可供股东分配利润为-5865.23万元。它虽说挤进了