鞍山市非上市公司股权托管与交易亟须规范

1992年邓小平同志南巡谈话发表以后,鞍山市企业股份制试点工作全面展开。在1992年至1993年期间,共改组和创立股份有限公司32户,其中上市公司3户,定向募集公司29户。1994年《公司法》颁布后,又先后发起设立9家股份有限公司。为促进股份制企业的健康规范发展,维护股东的合法权益,加强股权管理,搭建合法的流通渠道和规范股权交易行为,鞍山市借鉴外省市的经验,经市委、市政府同意,于1993年10月组建了鞍山市证券自动报价系统中心和证券登记公司,主要职能是为非上市公司提供股权登记托管交易场所和设施,办理柜台委托买卖、清算交割、提供市场信息,对托管股权实行全方位、全过程、规范化管理和服务。     

论非上市公司股权交易信息披露

非上市公司股权交易市场有着巨大的发展潜力。在美国，非上市公司股权交易市场很发达，交易量是上市公司交易量的10倍以上。当前，我国一些地区相继建立了股权托管交易平台。为保障这个平台高效，规范地运行，需要建立健全的信息披露制度。     

关于非上市公司的规范化建设及其股权转让的探讨

公司制企业是我国社会主义市场经济制度下企业的主要形式,也是国有集体企业改革的主要方向。目前我国有几万家股份公司,从近几年反映的情况看,股份公司的运转情况并不理想,有相当多的公司受内部人控制,侵犯股东权益的事时有发生,特别是非上市公司的运转极不规范,近几年来,国家证监会和沪深证券市场依据《公司法》和《证券法》出台了一系列文件和监管措施,推动了上市公司规范化操作,在促进上市公司提高运营效率,保护公司、股东和债权人的合法权益方面发挥了积极作用。而非上市公司目前则处于自流状态,规范化建设十分薄弱。为此,本文试图对非…     

非上市公司股权融资的四种方式

在企业融资的多种手段中,股权质押融资、股权交易增值融资、股权增资扩股融资和股权的私募融资,逐渐成为中小企业利用股权实现融资的有效方式。随着市场体系和监管制度的完善,产权市场为投融资者搭建的交易平台日益成熟,越来越多的中小企业转向产权市场,通过股权融资缓解企业的资金饥渴,解决融资难题。     

对非上市公司并购中目标公司股权估值问题研究

由于股权流动性受限,以及公开财务信息严重缺乏,并且无法对目标公司未来收益进行精准无偏差的预测,因而非上市公司并购中股权估值的确认一直是公司并购理论及实践中的一个难题。在总结现行股权估值理论的基础上,提出目标公司的价值应该等于其收购前的独立价值与各项溢价和折价因素的调整价值之和。对于并购后实际实现收益与并购时测算收益之间的差异形成的估值偏差,通过事先签订估值调整协议进行并购后的股权调整或差价偿付,从而达到对估值偏差的最终修正。     

非上市股权交易如何破局

地方政府可以先以规范非上市公司自然人股权转让为探索,逐步为国有股权转让积累经验,以保障国有股权的安全深圳国际高新技术产权交易所的数据显示,从2002年底至2005年5月,已有16家非上市公司在该所挂牌转让,以此进行融资,另有54家已托管的非上市公司进行了股权协议转让,涉及金额近50亿元。尽管如此,非上市股份公司的股权交易仍处在尴尬的境地,一是全国近30万家非上市公司找不到适当的融资渠道;二是在该类公司股权交易过程中极易发生法律纠纷,甚至诱发刑事     

非上市公司股权融资的几种方式分析

融资困难,影响到了非上市公司的扩大再生产,不利于公司引进更为先进科学的生产技术、管理手段,同时无法保障公司经营目标的良好实现。非上市公司全方面的分析各项资金运行情况,采用合理性的融资方式,为有效支撑自身各项生产经营活动的开展效果,提供良好的前提条件。文章主要是从股权融资的基本情况分析入手,重点介绍了几种非上市公司股权融资方式,希望能为相关公司实现良好股权融资,提升自身的总体经济活力,提供一定参考。     

上市公司非货币交易准则的问题对策探讨

非货币交易准则的颁布对于规范上市公司的非货币交易有重要的指导作用,应用非货币交易准则首先要对非货币交易事项有明确的认定,其次应当明确准则中规定的会计核算方法,这样才能进行正确的会计核算.上市公司通过利用我国非货币交易准则中的不足之处进行利润操控,以达到粉饰财务报表的目的.文章将主要研究上市公司非货币交易准则中的现象,并针对这种现象提出了几点防范措施,以期对完善非货币交易准则起到一定作用.     

把产权市场打造成非上市公司股权交易的平台

在多层次的资本市场体系中，证券市场是上市公司股权交易的平台，产权交易市场是非上市公司股权交易的平台，两个平台相辅相成，共同推动中国资本市场的发展。[编者按]     

应该让非上市公司股权转让合法化

股权分置改革完成后,下一个总攻方向在哪儿?看来没有争议--多层次资本市场.但是这个市场体系到底从哪儿起步? 英国AIM市场,1500家挂牌企业,市值137亿美元,平均值不到纳斯达克平均值的百分之一.这样的创业板能不受到非议吗?到底什么是中小板?什么是创业板?如果说代办系统是小学,中小板是中学,主板是大学,那么创业板就是博士后.发达国家主板搞了一百年、二百年之后才敢想创业板,我们主板才搞了多长时间?中国现在的监管环境和市场环境都没达到,就推出这样低门槛、高风险的市场,过两天这个市场就成了退市场所.中国这么多的好企业,600分以上的好学生有的是,100分的学生倒可以读博士后,像话吗?     

在江西开展未上市公司股权交易可行性研究（之二）

5制度设计 与经济发达省份相比，江西省股份制公司较少，民间资金总量相对较小，这将可能制约江西省开展未上市公司股权交易。但是，经济学告诉我们，制度和技术是推动历史前进的两驾马车。制度的创新，将为江西未上市公司股权交易带来无限生机。     

非上市公司股权转让场所立定位在产权市场

新《公司法》、新《证券法》已于1月1日开始实施。专家普遍认为，非上市股权转让场所应定位在产权交易市场。     

上市公司非公允关联交易及其审计对策

我们国家上市公司与其控股股东或受控股股东控制的其他子公司之间的关系密切复杂。关联交易普遍存在于我国上市公司的日常经营业务中,而关联交易往往建立在非公允的基础之上,控股股东为了谋取控制权私利,通过不公平的关联交易转移上市公司利润,占用上市公司资金等,使得上市公司的持续经营能力受到严重威胁,损害了中小股东的利益,还将导致较高的审计风险。同时,这类不公允的关联交易事项具有较强的隐蔽性。文章将揭示非公允关联交易产生的原因,并在此基础上提出注册会计师审计的应对策略。     

两资本市场鹬蚌相争非上市公司渔翁得利

20世纪80年代后期，非上市公司在我国经济体制改革的现代企业制度建立和企业股份制改造中孕育而生。目前，在中国建立多元化、多层次的资本市场体系的大局下，全国近30万家非上市股份公司的股权交易却处在尴尬的境地，由于我国《公司法》及《证券法》等相关法律法规对非上市公司股权交易行为没有做出清晰的界定，再加上交易行为中的诸多不规范，长久以来，非上市公司找不到适当的融资渠道，在股权交易过程中出现法律纠纷，甚至诱发刑事犯罪。     

对非上市公司股权流转的监管模式研究（下）

上期提要：非上市公司股权长期以来处于无头监管、无法流转的“地下”状态，完善其股权流转的监管是我国构建多层次资本市场体系的要求。首先，应制定非上市公司股权流转的法律法规，把此类股权交易统一纳入资本市场体系，为经济运行提供保证。     

我国未上市公司股权交易的特点

党的十七届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》提出,加快多层次资本市场体系建设,显著提高直接融资比重。积极发展债券市场,稳步发展场外交易市场和期货市场。分析我国未上市公司股权交易特点,有利于学习贯彻党的十七届五中全会精神,推进我国建设全面小康社会。     

中国上市公司治理的主要问题及对策

一、公司治理的相关要概念 在20世纪80年代中期,西方学者提出了公司治理(Corporate Gover-nance)的概念.一般认为公司治理有广义和狭义之分,狭义的公司治理是指所有者主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制,即通过一种制度安排,来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系.     

我国上市公司股权激励问题及对策研究

股权激励是经营者通过获得公司股权,使其与企业结成利益共同体,风险共担,利润共享,从而实现企业的长期目标,是企业发展的一项相对长期的核心制度安排。上市公司股权激励有助于降低企业管理成本,完善公司治理,提升股票市场表现,近年来股权激励制度在上市公司推广迅速,但繁荣表象之下暗潮涌动,一些公司的股权激励已成为公司管理层谋取暴利的工具。文章针对当前我国上市公司实施股权激励的现状,详细分析在股权激励实施过程中存在的问题,并尝试性地提出了改善我国上市公司股权激励实施方案的对策建议。     

区域性股权交易市场存在的问题及完善

区域性股权交易是指在区域内为非上市公司提供融资与交易的股权交易场所。它属于资本市场中场外交易市场的范畴,其功能是围绕一定区域内的非上市股份制企业进行股份托管、转让并实现非上市股份制企业对外融资的目标。在运行过程中,区域性股权交易市场除发挥股权融资的功能之外,还可以通过发行债券等方式为所服务的企业及项目提供融资服务。     

规范有序推进非上市公司国有股权转让

2005年10月27日,我国新《公司法》和《证券法》的颁布,为非上市公司股权转让打开了新的政策空间。对照《企业国有产权转让管理暂行办法》,我们认为,非上市公司国有股权转让,要规范有序推进,目前尚不能跨越“连续拆细”这条红线。新《公司法》第一百三十九条规定,“股东转让其股