保障性住房融资中运用REITs的探讨

目前我国保障性住房面临着资金瓶颈问题,这是制约保障性住房供给的重要因素之一,借鉴房地产投资信托基金(REITs)有助于解决这一问题.文章借鉴中国香港、美国和新加坡等国家的REITs运作经验,探讨了在我国保障性住房建设中运用REITs的可能性和条件,以及运作模式.在此基础上分析了在我国金融和房地产市场现状下发展保障性住房REITs存在的问题,提出了相应的对策.     

内地房地产项目REITs融资面临的五大障碍

尽管跨境REITs的出现提供了房地产投资的种种渠道和便利,但国内尚未成熟的房地产营运模式,构成了内地房地产开发商进行境外融资的障碍。跨境REITs将面临以下五大障碍:     

公募REITs在基础设施资产盘活中的几条建议

近年来,随着基础设施建设的快速发展,传统融资工具在扩张中受到监管日趋严格、项目规范发展和政府债务红线等因素制约,已经不能完全满足基础设施建设领域投资建设的需求.因此,大力发展公募REITs不仅可以盘活存量资产、补充基建资金来源,也有助于降低地方政府和相关企业的杠杆率.就我国REITs现状进行研究,明确PPP、专项债与REITs的定位优势,对REITs助推基础设施资产盘活提出了建议.     

香港开放REITs对内地房地产市场的影响

2005年6月,香港证监会正式发布了《房地产信托投资基金守则》修订的相关总结,撤销了香港房地产投资信托基金(REITs)投资海外房地产的限制,房地产基金可以投资于全球各地的房地产,此举对于内地房地产行业来说,将是千载难逢的借用海外资本发展物业的绝佳机遇。在目前国内法律政策不完善,建立REITs条件不成熟的背景下,香港放宽投资海外房地产限制,让香港房地产投资信托基金可以投资海外房地产项目,实际上意味着允许内地房地产商可以按照《香港房地产信托投资基金守则》成立房地产投资信托基金(REITs),然后注入其在内地的商业地产项目在港上市,从而可以缓解内地房地产企业在中央收缩“银根”以后造成的融资困难问题,为内地房地产企业提供了一种新的融资渠道。而且以内地房地产项目为标的房地产投资信托基金(REITs)在港上市,要接受香港证监会的监管审查,可以进一步规范内房地产市场的发展。     

以美国为鉴 发展中国房地产投资信托

纵观国际房地产业的发展的成功经验,房地产投资信托(Real Estate Investment Trusts,简称REITs)是比较成功的融资工具,而发展最成熟、最成功的要算美国的REITs,因此,我们就以美国为例,来研究中国的REITs的发展前景。     

房地产信托、投资基金与REITs

自2003年央行“121号文件”以来,不少房地产开发企业日益陷入资金匮乏的窘境。如何拓宽我国房地产开发企业的融资渠道成为当前业界关注的焦点。在这种背景下,国内许多学者将目光投向房地产投资信托(REITs)。但是在当前这类众多的研究成果中,我们发现有相当一部分研究存在基本概念上的错误,混淆了房地产信托计划、房地产产业投资基金和REITs。本文将从三者的定义和特征出发,明晰三者之间的联系和区别,在此基础分别描述三者在我国房地产市场中的发展情况。     

投资REITs 美国是首选

在国内楼市走向难明之时，“国外去，抄底低价的海外房地产市场!”成为时下比较热门的一句话。投资海外房产，是否像以前那样费时、费力、费钱，并且大老远跑去探究一番，然后再匆忙决定自己的投资行为？其实，投资REITs基金可能是更好的选择。从投资区域来看，目前全球最大的REITs市场为美国，其次是澳大利亚和日本市场。投资REITs，要看当年的可分配股息，5年回报率和波动性。     

REITs：新的理财选择

如果说1000元可以间接参与购买一座大厦，这在国内听起来难以置信，但在美国却是现实。美国人通过灵活的REITs，实现了普通人间接拥有大型商业地产的梦想。     

太阳照在REITs的山岗上

什么是REITs的山岗?REITs在中国的媒体言论中若隐若现已经好些年了。去年12月,一个月之内,国务院就有三次在促进经济的管理办法中提到REITs。今年以来,国务院在一些场合再次提及要在中国推进     

鹏华美国房地产基金：开启全新海外投资之旅

房地产基金在海外非常流行，其核心配置品种REITs（房地产信托凭证）具有风险低于股票等高风险产品、收益稳定且高于债券平均回报率的特点，一直在海外被投资者所追捧，得到了迅速发展。在美国，REITs的市值已经超越了房地产上市企业市值的总和。     

救赎楼市的单边主义

REITs为什么会万众瞩目?关于房价的生态链是这样的,为什么楼市会有泡沫?是因为流动性过剩。为什么流动性会过剩?是因为投资渠道太窄。为什么投资渠道太窄?是因为没有REITs。REITs在90年代初就被学者从国外引进来,     

房地产金融前景可期

REITs和资产证券化短期内仍难以发展起来,但并不妨碍其成为未来商业地产融资的一大趋势。最近回国在苏州为上海交大高级金融学院EMBA班的活动课堂教授了两天的《房地产金融》短期课程,之后又回到上海参加了高金主办的《中美房地产金融高峰论坛》,业界对房地产金融的关注程度比从前更甚。在EMBA班上,我特别希望了解学员们对于中国房地产金融行业未来发展的看法,而他们关注的内容基本上围绕在房地产信托投资基金(即REITs)和资产证券化。这也说明了行业风向。     

REITs对中国意味着什么？——房地产投资信托和房地产信托在岁末年初成为热门话题

2005年6月16日，香港证监会正式发布修订过的《房地产投资信托基金守则》，撤销了香港REITs投资海外房地产的限制。这实际上是允许其发展商按照该守则要求成立REITs，注入在香港和内地的商业地产项目后再赴港上市。2005年的最后两个月，领汇（0823．HK）、泓富（0808．HK）和越秀（0405．HK）三支REITs先后在香港联交所上市。     

凯德商用:零售商业地产孵化器

凯德商用的核心能力是"投资管理+房地产金融平台+招商运营"。其多元化的融资渠道,低成本的资金,快速周转套现,这让国内的开发商们着实艳羡。但这种"私募基金与REITs互动"的精髓模式,适合实力强大的跨国企业,国内企业很难复制。     

保障房建设带来的机遇

早在2004年，央行、银监会、证监会、原建设部、商务部等机构就开始研究筹划在国内推出REITs产品。而眼下复杂的经济环境，或许将对房地产信托投资基金的重启提供新机遇。     

基于VaR-GARCH模型的我国物流地产REITs投资风险评价

收集EC World REIT、上港集团股票和顺丰控股股票从2016年9月9日到2019年9月30日的数据,采用VaR-GARCH模型计算这三种金融资产的日VaR值,通过对物流地产REITs和物流股票的日VaR值进行比较,判断物流地产REITs风险价值,为投资者提出建议。     

公租房REITs的解决之道

由于产权性保障房存在价值扭曲与漏洞百出的弊端及分配中的不公平现象,公共租赁性保障房已合乎逻辑地成为我国今后发展保障房的主要方式。面对我国公租房建设的巨大资金需求压力,并考虑到保障房运营中保持一定效率水平的要求,应充分重视发展公私合作伙伴关系概念下的新机制——房地产信托投资基金(REITs)。     

发展REITs无坦途

房地产投资信托基金(REITs)在我国内地已谈论了好几年,但一直是雷声大,雨点小,也曾有个别产品自诩是REITs,实际上却是四不像,严格意义上只能说是对传统房地产信托产品的改头换面。去年12月国务院常务会议出台的"金九条"中,首次提出"开展房地产投资信托基金试     

新加坡REITs运作经验借鉴

一、新加坡R E I T s市场现状解析1998年7月,新加坡证券交易所审核委员会提出设立上市财产信托(listed property trusts),即新加坡房地产投资信托基金(S-REITs),旨在增加市场投资品种和促进房地产市场的发展。新加坡金融管理局采纳了该建议,并于1999年5月颁布了《财产信托指引》,并在2000年11月进行了更新。2002年7月新加坡推出了第一只REITs,自此,S-REITs踏上了迅速发展的旅程。截至2005年9月份,新加坡股票交易市场共有6只REITs,分别是嘉茂信托(CapitaMall Trust,CMT)、腾飞信托(AscendasREITs,A-REITs)、置富信托(Fortune…     

乙二醇生产工艺中反应精馏工艺的可行性研究

乙二醇是一种很重要的石油化工原料,在很多化工产品的生产中都得到了广泛的使用。现阶段环氧乙烷直接水合法是国内乙二醇的主要生产工艺,但是其工艺已经滞后,对于水以及能源的消耗都较高,无法满足当前节能降耗生产的要求,这就需要优化生产工艺,提升工艺技术水平,降低对能源以及水的损耗,文章就分析了乙二醇生产工艺中反应精馏工艺的可行性,希望能够优化乙二醇生产工艺,促进国内乙二醇产业发展。