基于汇率制度变化谈我国宏观经济实现内外均衡的政策搭配

本文以人民币中长期升值趋势为背景,就中国当前宏观经济环境下实现内外均衡的政策搭配进行分析,同时,就人民币汇率制度改革对我国宏观经济政策效果的影响加以分析,指出存在的问题并提出相应的政策建议。     

调控我国内外均衡冲突的政策选择：基于政策搭配理论的研究

本文认为要解决当前我国以通货膨胀和国际收支顺差为特征的内外均衡冲突,在短期内,应该进行人民币升值,并与紧缩性财政政策和紧缩性货币政策进行配合;从长期看,应该进行外汇管理体制的改革,并且完善人民币汇率制度。     

参考"一篮子"货币的人民币汇率预测——基于ARMA模型的实证方法

本文首先运用ARMA模型对欧元、日元汇率进行预测，并对预测结果进行解释，然后，根据人民币汇率改革确定的参考“一篮子货币”原则，结合美元汇率加权计算，对人民币汇率的中长期走势进行预测，提出了加强人民币汇率变动的风险意识。     

人民币事实汇率制度研究:基于篮子货币权重的经验分析

本文在简要概述人民币汇率制度历史沿革的基础上,基于Frankel和Wei(1994)和卡尔曼滤波法分析了2005年7月21以来人民币汇率调整参考的篮子货币权重的结构变化和时变情况,并在参考一篮子货币的框架内检验了美元兑人民币汇率变化所受到的影响。结论表明:对于现行的人民币汇率制度,我们不能再简单地概括为钉住美元的汇率制度,通过分析人民币汇率的结构变化可以发现,当前参考一篮子货币进行调节的管理浮动汇率特征已越来越明显。     

基于人民币实际有效汇率指数的货币篮子分析

盯住一篮子货币汇率实际上是想稳定一种货币相对于一篮子货币的加权平均汇率。通过计算参考不同货币篮子下的人民币实际有效汇率指数及其变异系数,可以比较各货币篮子的稳定性情况。本文首先选取SDR、东盟10+3、扩展的东盟10+3及我国主要贸易伙伴国的货币作为篮子货币,并以商品贸易流为标准构造了各国货币在相应货币篮子中的权重,计算了参考不同货币篮子下人民币的实际有效汇率指数。通过计算变异系数,发现参考SDR货币篮子可以使人民币实际有效汇率处于比较稳定的状态,同时提出本文的政策建议。     

中国汇率政策与财政政策的搭配研究

近年来,中国的失业问题引起了社会各界的广泛关注,政府也出台了多项改革措施,目的是为了维持宏观经济内部均衡。但是,随着我国进出口顺差的持续增大,用于调节外部失衡的人民币汇率政策却一直没有调整。因此,这两者搭配是否合理值得研究。本文对中国汇率政策与财政政策的搭配进行实证分析,并提出了改善这两大经济政策搭配的对策建议。     

中国汇率政策与货币政策的搭配研究

为了解决中国由于物价总水平持续上涨所产生的宏观经济内部失衡,以利率为主要工具的货币政策今年以来出现频繁变动。而用于解决由于外贸持续顺差所带来的外部失衡的人民币汇率政策却并没有及时地进行调整。因此,对中国货币政策和人民币汇率政策搭配是否合理的研究就成为实现中国宏观经济内外均衡的重要课题。本文就这一主题展开讨论并进行了实证分析,最后提出了改善这两大经济政策搭配的对策建议。     

论中国汇率政策与关税政策的搭配

中国加入世界贸易组织(WTO)以后,必须按照WTO的规则大幅度地降低关税,这势必给国内经济均衡带来巨大冲击。而汇率政策作为调节国内外经济的重要手段,如何在缓解这一冲击中发挥作用值得研究。本文对1994～2004年中国汇率政策与关税政策之间的搭配进行了实证研究,并提出了改善这两大经济政策搭配的对策建议。     

人民币汇率货币篮子的动态结构变化研究

文章通过研究人民币与其篮子货币之间的尾部相依关系,分析了人民币与其一篮子货币之间的波动溢出效应,探讨了新汇改后人民币汇率货币篮子的动态结构变化。基于规则藤Copula模型分析发现,欧元在新汇改后处于波动溢出效应的中心地位,且与人民币之间的相依程度最大,应该在人民币汇率货币篮子中占较大权重,而美元所占权重应该有所降低,英镑是在特别提款权货币篮子中所占人民币汇率货币篮子权重最小的货币。文章采用实际有效汇率数据,基于滚动窗口方法分析了人民币与其篮子货币之间动态变化的相依结构。研究表明,人民币汇率货币篮子中的货币所占权重呈现出动态变化的特点。文章还认为,发达国家的货币权重应该逐渐下调,而新兴经济体的货币权重则应该逐渐上调。     

人民币汇率制度改革及其升值影响

人民币汇率制度改革是我国金融体系改革的重要组成部分,也是我国发展完善社会主义市场经济不可或缺的配套措施.2005年7月我国进行了人民币汇率制度改革,实现了从单一汇率制度到有管理的浮动汇率制度的转变.文章就汇率制度改革与人民币升值及其影响进行了简要的分析.     

浅析人民币汇率制度改革

2005年7月21日,中国人民银行宣布对人民币汇率形成机制实施改革,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币对美元升值2%.这次改革的内容是:人民币汇率不再盯住单一美元,而是按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子.同时,根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,据此形成更富弹性的、有管理的浮动汇率.笔者结合克鲁格曼的"三元悖论",对本次汇率制度改革进行浅析.     

金融危机下人民币货币篮子变动的实证研究

本文通过对人民币货币篮子的构成分析,基于2007年1月至2009年4月的数据,对人民币篮子货币的权重进行了实证检验。统计结果显示,在这一时期,美元在人民币货币篮子中的比重先减小后逐步增加,欧元权重先增加后大幅减小,日元权重不断减小,加元、英镑在篮子中的比重相对较小且在统计上不显著。     

入世后人民币汇率制度的理性选择:渐进浮动

我国人民币汇率制度安排在入世后应逐步向浮动汇率制靠拢 ,但这一靠拢与我国经济改革一样将是一个渐进的过程 ,应分先后来完成 ,并尽可能避免对经济产生波动性影响。     

东亚汇率制度的博弈分析--东亚货币篮子构成的定量分析

目前欧盟和北美自由贸易区已经形成自己的区域货币体系,唯独亚洲地区仍然是一盘散沙,亚洲 金融危机的沉重打击更加让东亚国家清醒地认识到东亚区域货币合作的重要性。本文在分析东亚 汇率制度的现状的基础上,运用博弈分析的方法求得在非合作与合作的条件下东亚货币篮子货币 构成的纳什均衡解,并给出东亚地区最优汇率制度安排。     

关于为实现中国内外均衡政策选择的思考

在开放经济条件下,由于国内经济的变化及国际政治经济的影响,内外均衡往往难以实现.在全球金融危机的大背景下,中国正面临着预期通货紧缩的压力和国际收支双顺差的格局,因此需要通过扩张性的财政及货币政策进行协调,同时辅以汇率政策,只有内外兼顾统一才能使经济实现稳定发展.     

财政政策和货币政策的有效搭配文献综述--基于人民币一篮子货币汇率制度

一、引言从2002年开始我国经济增长进入快车道,2003-2007年GDP增长率均高于10%。面对金融危机的严峻挑战,我国实施扩张的财政政策和适度扩张的货币政策,经济成功实现"V"型反转。2010年全年国内生产总值397983亿元,按可比价格计算,比上     

解读人民币汇率政策

以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,是我国根据国情和发展战略自主作出的正确决策,也是社会主义市场经济体制的重要组成部分,是我国既定的政策。     

东亚汇率合作的现实选择——基于汇率动态性的考察

从理论上看,东亚地区汇率合作有多种形式可以选择,然而,合作选择受制于双边汇率动态性。本文通过东亚主要国家汇率相关性和锚货币的动态性考察,推导出现阶段东亚汇率合作的方案选择,即从非正式的单独钉住货币篮子入手,逐步过渡到正式的共同钉住区域内外货币组成的混合货币篮子,最终的方向是构建东亚共同的由区域内货币组成的货币篮子或者说亚洲货币单位(ACU)。     

华民教授解析“中国经济内外失衡下的政策选择”

近日，“世纪管理名家讲堂”针对“中国经济内外失衡下的政策新选择”这一核心议题做了深入的主题讲座。复旦大学华民教授从内到外对经济失衡的格局与原因进行了深度的解读，并提出了解决方案。     

人民币汇率形成机制的实证研究(2006～2011)

本文在构建两个关于人民币汇率形成机制假说的基础上,利用TARCH模型和篮子货币模型实证研究了人民币汇率的形成机制,得出了人民币汇率交易价格的市场化程度偏低和人民币汇率依旧是钉住美元进行调节的两个结论。据此,我们认为人民币汇率形成机制改革方向应该是减少对外汇市场交易的干预和参照篮子货币调节汇率。