志武讲坛 社保基金应采用“指数投资法”

按照2001年12月19日公布的《社保基金管理办法》投入基金与股票的比例不得高于总金额的40％，投入银行存款和国债类不得低于50％。这种锁定的投资组合与其他国家的社保基金和退休金大体一致，依经验看十分合理。     

中国社保基金海外投资分析

本文分析了中国社会保障基金的投资现状,从理论和实践上指出投资于海外资本市场是社保基金分散风险、保证收益的理想途径之一,最后针对海外投资提出了一些建议。     

关于证券投资基金的相关税收知识

一、基本概念１．基金和基金单位简单地讲，证券投资基金是投资者购买基金单位，将资金交给基金管理人管理，基金管理人将分散投资于股票和债券，并将投资收益按投资者的投资比例进行分配。它是一种利益共享、风险共担的证券投资方式。证券投资基金对于那些或资金不多、或没时间和精力、或缺少证券投资专业知识的投资者而言，是一种最佳的投资选择。基金单位可以理解为将基金分解为若干相等的份额，每一份享有同样的所有权、收益分配权等功能，并承担相应义务。我国每个基金单位一般定价为１元。２．封闭式基金特点是事先确定发行总额和存续…     

景林资产：本土对冲基金成功样本

由于恪守价值投资法和逆向投资策略，本土背景的对冲基金管理公司景林资产以独到的选股能力，使旗下基金收获了大幅超越市场的业绩。     

复制基金续佳绩

与基金本身一样,基金复制也是一个"舶来品",海外资产管理行业早有基金复制先例。通常,基金公司会对规模过大、净值过高、历史悠久的基金进行复制,以较低价格复制发行一只在投资风格、投资策略、资产配置比例、风险收益特征等各方面与母基金完全相同的基金,以期取得与之相同的业绩,有人形象地称之为基金克隆。其中,又以复制投资策略或衍生产品的方式最为多见。     

全国社会保障基金最优投资组合研究

作为弥补未来人口老龄化高峰期的社会保障需求的战略性储备基金，全国社会保障基金的投资运营状况近年来受到社会和学术界的广泛关注。本文首先阐述了全国社会保障基金投资研究的意义，在此分析基础上引入适用于全国社会保障基金投资组合研究的投资模型，也是本文的立足点——安全首要模型。其次选取主要投资对象并估算其收益与风险的数据特征，带入模型，得出每项投资的最佳比例，即全国社会保障基金的最优投资组合。     

对企业年金基金投资运营的思考

本文从企业年金基金的管理模式、投资范围和投资比例限制以及基金运营监管等三个方面,详细论述了企业年金制度设计的科学性,基金管理模式的先进性以及投资比例和投资监管的严格性,同时为实现企业年金基金的保值增值以及我国企业年金的健康发展,提出了建设性的意见。     

如何选择基金投资

正银行利率太低,民间理财风险太高,基金作为风险小,比定期存款高的理财产品受到很多人的追捧,如何选择基金成为很多人关注的话题。现在我国的基金主要有以下四种:货币型基金、债券型基金、股票型基金、混合型基金。货币型基金指的是全部资产都投资在各类短期货币市场上的基金;债券型基金指的是债券投资比例占基金资产80%以上;股票型基金指的是股票投资的比例占基金资产60%以上;混合型基金指的是投资于股票、债券和货币市场工具,但是投资股票和债券的比例又不满足股票型基金和债券型基金要求的基金。     

国内融资新形式——共同基金

<正> 一、共同基金的范畴 所谓共同基金(Mutual Fund)就是一种集合集体投资制度,是通过发行投资基金股份或受益证券的方式汇集不特定多数且具有共同投资目的的社会大众的分散的资金为巨额基金,委托专门的投资管理机构进行各类分散组合投资,借以分散风险,并按出资比例享受投资收益的一种投资体制,从实质上讲,它是一种间接证券投资,其主要特点是集体投资、专家经营、分散风险、共同受益。     

什么影响着中国基金管理公司的投资业绩

本文采用中国证券投资基金业自建立以来的1999-2007年中国证券市场所有基金管理公司的不平衡面板数据,首次从基金管理公司层面,分析了其股票投资业绩的影响因素(这在理论及实践意义上均不同于以往仅从基金层面展开的研究)。研究发现,基金管理公司外资持股比例对其投资业绩有着较明显的正向影响;基金管理公司高管的金融行业从业背景、政府官员从业背景的正向影响显著。在基金经理特征的相关变量中,基金经理平均年龄、基金经理中女性的比例对基金管理公司投资业绩有着较明显的正向影响。调整后基金管理公司股票资产管理总额、管理基金数量对基金管理公司投资业绩的负向影响显著;基金管理公司管理开放式基金的规模比例、基金管理公司成立时间的正向影响明显。基金管理公司所在地的城市地位(政治中心)对基金管理公司投资业绩有着明显的正向影响,而其所在地的城市地位(金融中心)的影响并不显著。     

基金管理公司

又称基金经理人或基金受托人,是负责基金发起、设立及受托经营基金的专业机构。它的主要职责有：依照基金的信托契约，负责基金的投资与管理；编制信托报告；对每一笔投资活动作出可行性分析，并保存交易记录备查；     

投资大盘股 看好公用业

80％的基金经理倾向于投资大盘股，这一比例较比3月份上升了14个百分点。汽车及公用事业继3月份后再次成为基金经理最看好的两个行业，其中看好公用事业的人数比例上升超过一倍，从31％升至64%。     

基金定投分析

基金定期定额投资业务有投资成本加权平均的优点,能有效降低整体投资的成本,使得价格波动的风险下降,进而提升获利的机会,因而日渐受到投资者青睐。本文首先根据自身情况,选定定投基金类型,接着根据基金成立时间、基金累计单位净值、基金的平均年化收益率、基金夏普指数、机构投资者持有比例、选股能力、基金经理、基金评级,共8个指标选择最适合的基金作为投资对象,最终选出嘉实增长混合基金作为长期定投产品。     

瑞银跑不赢易方达QFII尚不具指标性

以瑞士银行与易方达为例进行对比分析可以发现，目前QFII的整体投资收益不高，并未跑赢表现出色的国内基金。同时，QFII持股比例较低，重仓股更换频繁，行业投资分散，尚不具指标性。但是，与QFII相比，业绩出色的基金投资集中度更高，波动风险也更大。     

均值-方差模型对中小股民的借鉴意义

大量的投资组合研究献都是考察Markowitz的均值一方差模型对基金或机构投资的借鉴作用，而对于中小股民来讲，由于其选股能力和选股数量的有限性，可以近似认为他们选取股票是个随机过程，并且对于其已选取的股票如何确定投资比例，没有一个参考标准，因此他们更需要有一定的理论来指导操作。     

我国大众家庭金融投资理财趋势分析

金融投资也被称为证券投资,指投资人购买股票、基金以及债券等有价证券的投资模式。依据金融投资的主要类别——股票、基金和债券,分别阐述我国大众家庭对各类别金融的投资现状以及各类投资渠道的发展趋势。通过分析得出大众家庭将改变股票投资视角,大量投资保险基金以及配置高比例国债的投资趋势。     

小心你的资产配置

作为普通的投资者，配置自己的资产比例比选择股票或者基金更重要。 最近这段时间，由于股市的火爆，居民投资的激情被前所未有的调动了起来。身边很多以前从来没有碰过投资的朋友也开始陆陆续续地向我咨询该买什么基金或者股票。     

论国民待遇原则在WTO体系下与国际投资法律体系下的区别

无论是在WTO体系下还是国际投资法律体系下国民待遇原则都是一项重要的原则。因为国民待遇原则将外国投资者或货物的待遇将本国投资者或货物的法律权利义务加以联系,不仅为外国投资者或货物提供了保障,更便于实施和管理。但是虽然同为国民待遇原则,在WTO体系下和在国际投资法律体系下的设立目的、法律性质等有着天壤之别。在不同的体系下,国民待遇原则都会有不同的目的和特征,不能因为两者具有同样的名称就将两者进行混淆,如何对国民待遇原则在两个法律体系进行区分能够能加深入的理解国民待遇原则的真正内涵。     

基金投资战略与方法

投资基金是汇集众多分散投资者的资金,委托投资专家按其投资策略,统一进行投资管理,为众多投资者谋利的一种投资工具。证券投资组合的管理政策规定的是投资范围和种类,基金管理人需将资金按一定比例分别投资于不同种类的有价证券或同一种类有价证券的多个品种上,通过投资组合可以分散基金的投资风险,即“不能把鸡蛋放在一个篮子里”,这是证券投资基金成立的意义之一。     

社保基金进入股市应注意的几个问题

为实现保值增值目标,社保基金进入股市投资成为必然选择。但由于股市风险与收益同在,更由于我国股市特殊的制度性缺陷给社保基金的投资带来了较大的困难,因此现阶段社保基金入市必须在入市比例、运作模式、投资方向、投资监管、人才引进等方面采取相应的对策。