论坛

■2007江苏中小企业投资融资洽谈会由江苏广电网联合上海聚吧网络科技有限公司鼎力主办的“2007江苏中小企业投资融资大会”是投资者和创业者共同拥有的平台,集合了众多的风险投资机构、中小企业和创业团队。本次大会聚集了高科技项目300左右、传统项目100多家、创投机构超过20家,云集了数十亿的风险投资热钱急切寻找投资方向,是一场中小企业创投领域的顶级年会。会议将于2007年4月6日在南京图书馆会议室举行。     

VC爱上影院?

国内影院市场的投资泡沫究竟多大，北极光创投董事总经理杨瑞荣也想找到答案。近年，他亲眼见证“口红效应”如何让国内影院建设投资“不再理性”。来自国家广电总局的最新数据，去年国内电影银幕数增至9296块．较2010年6266块增幅超过48％，国内影院数量增至2803家，较2010年近2000家增幅同样高达40％，     

凤凰网：差异化生存之道——专访凤凰新媒体首席运营官李亚

2009年11月，凤凰新媒体宣布完成融资，晨兴创投、英特尔投资、贝塔斯曼等三家机构共出资2500万美元，获得凤凰新媒体23．81％的股份。这是凤凰网历史上的第一轮融资，按照这个比例计算，凤凰网目前的总估值超过1亿美元。     

08年募资新高 09年募资困难

据清科研究中心统计,2008年前11个月共有76家中外创投机构新募集110支基金,其中新增可投资于中国大陆的资金额为70．81亿美元;新募基金数较2007年全年增加了89．7％,新募资金较2007年全年增加了29．1％。截至11月30日,2008年共有48支投资亚洲市场（包括中国大陆地区）的私募股权基金成功募集资金581．25亿美元,比2007年全年募资额高出63．3％。     

2006年前5个月互联网创业投资金额已超去年——VC抢食Web2.0、3G

2006年1—5月，已有78家企业获得了创业投资，累计投资金额近6亿美元：其中，互联网行业约有30家企业获得共计2.4亿美元的创业投资，投资案例已超过2005年总案例的一半，金额更是超过了2005年全年的总投资额。除了投资案例层出不穷外，2005年以来，美国最成功的创投之一——红杉资本、欧洲最大私募投资公司3i以及硅谷银行等众多国际主流创业投资机构都已进人中国。而且2005年新募的40亿美元，以及2006年前5个月新募的约19.08亿美元，使得创投行业资金充沛。再加上发改委也即将出台允许券商、保险资金参股设立风险投资公司的相关管理办法。可以预计，券商和保险资金的进人，必然给风险投资领域带来巨大变化。一是会带来新的增量资金，二是券商设立风险投资公司，可以和被投资企业的上市辅导、上市融资等环节结合起来，有效解决风险投资的退出问题等。新机构的涌入和充沛的资金挟裹着创业投资热潮再一次扑面而来。去年至今，博客、社区、垂直搜索等互联网2.0（Web2．0）细分市场的网站，以及3G产业链的各个环节都获得了创业投资的青睐。可以预计，这两个领域的创业投资故事还将精彩纷呈。然而，热潮背后风险隐现，比如技术风险、商业模式风险、市场风险、人员风险、价值风险等等，投资人还需冷静研判。[编者按]     

传统行业、新能源渐受风投青睐

根据ChinaVenture刚刚公布的数据统计显示，去年11月份，中国境内的非TMT（电信、媒体和科技）行业融资金额已首次超过TMT行业，比重由10月份的26％增长到51％。这再次印证了业内盛传的“风险投资（VC）在中国市场开始整体偏向于传统行业”的说法。     

挖掘浙商企业价值——2008浙商百家最具投资价值（潜力）企业榜单解读——智慧地引进战略投资——2008浙商与创投对接大会全景扫描

创业创新缺乏资金怎么办？企业转型缺乏投资渠道怎么办？国内外创投机构怎样找到值得投资的企业？6月21日，2008浙商论坛暨浙商（创业与投资）博览会的重头戏——2008浙商与创投对接大会在浙江省义乌市举行。     

2007年度浙江本土十佳创投机构

本届浙商创投对接大会上，主办方还增加了一份全新的“2007年度浙江本土佳创投机构”榜单。入围的创投机构都具备这样的条件：1、在浙江省内注册：2、2007年管理资本规模（包括实收资本和委托管理资本）不少于人民币1亿元；3、2007年实施的私募股权投资项目不少于1个，投资金额不低于人民币3000万元；4、具备3午以上从业经验的投资经理不少于3人。在此基础上，选取了5项指标（管理资本规模，2007年投资项目数，2007投资金额，2007年上市项目数，专业投资经理人数）进行加权处理，并根据最终得分进行了排名。     

创投套现记

根据清科研究中心最新研究数据显示，截至2010年10月22日，在创业板上市的130家企业中。有73家企业在上市前曾获得创投和私募股权投资，而97家VC／PE机构从上述创业板企业中获得的平均投资回报，为10．82倍。与其他资本市场相比，创业板VC／PE机构平均投资回报倍数远高于境外资本市场的平均值。与境内其他资本市场相比。其表现也可与深圳中小企业板相媲美。总体而言，创业板已成为VC／PE机构退出的重要渠道。正因为如此，除高管之外。创投股东成为创业板减持套现的主力军。11月1～5日，共有11家创业板公司的创投股东通过大宗平台减持了手里的股票，市值达10．56亿元。其中，网宿科技是创投股东大额抛售的典型。     

中国创投市场的红5月

2008年5月，中国创投市场共披露投资案例数量29起，环比增长16％，同比增长52．6％；投资金额为2．27亿美元，与上月相比基本持平，与去年同期相比增长115．7％。平均单笔投资金额方面，本月为7840万美元，环比减少14．8％，同比增长41．3％。     

国别政策——安哥拉

（一）安哥拉（以下简称安）政府鼓励投资的领域及其政策。安鼓励投资的领域较广泛，重点在生产性行业。但石油、矿业和水电等行业由国家控股，外国资本不能超过总投入的49％；且所得利润一般也用资源偿付。为吸引外来投资，安政府推出如下优惠政策：进口设备和原材料免征关税；头3年免征工业税；生产所得再投入时，免征所得税。     

一家本土投资机构的“巴菲特实践” 高特佳“一根筋”的模式

PE行业常青树难为。一份简单的统计可以直观地看清这个现实：清科集团近10年的排行榜显示，共有138家创投机构曾进人“中国创业投资机构50强”榜单，其中仅上榜一次的机t~J45家，占比32．6％。各领风骚“三五天”的现象背后，是虽经过十年探索，但尚未形成可持续商业模式的PE机构不在少数。当下的形势更加严峻。在证监会对PE投资IPO项目监管趋严、二级市场市盈率不断下移的双重压力下，曾为行业主流的Pre．IPO套利模式正走向终结。于是乎，除了如九鼎、深创投、达晨创投等领先PE能够坚守“工厂化商业模式”，一些募资能力强的PE能够依靠“管理费模式”外，众多中小PE机构重新坠人迷茫期。将投资行为贯穿企业发展的各个阶段，从找到好的企业家——早期培养——投资后服务，到为企业发展的各个阶段提供资本的对接口，与企业一起分享其高速增长收益的产业投资模式，或将成为PE,t~业的主流模式之一。高特佳在产业投资上的探索和经验，可为业内提供一个参照的样本。     

投资情报室

2009年的最后一个月,创投市场的复苏势头已经确立。在创业板的刺激下,人民币基金募集踊跃,投资活跃,TMT继续成为投资热点。以下是具体分析     

创新创投模式,支持中小企业升级——访湖北奥信创业投资有限公司总经理陈勇

湖北奥信创投是一家专业从事高新科技创业投资的投资机构。从2008年成立至今,紧紧围绕国家引导支持具有区域优势产业,选择富有成长性科技创新、商业模式创新两类中小企业进行股权投资,坚持服务省内中小企业,坚持引导民间资本向高科技领域集聚短短半年时间内,已投资企业3家,其中1家等待上     

互联网投资再现泡沫？

2005年40亿美元的新募资金，以及众多国际主流创投的进入，将中国创投业推进到新的发展时代，我们称之为VC2．0时代。随之而来的Web2．0热潮又不断刺激着创投机构的投资冲动。目前创投对Web2．0网站的追逐和迷恋几乎可媲美于上世纪末互联网泡沫破灭前的那场投资狂热。2006年前5个月，已有十几个web2．0概念的公司获得了上亿美元的创投资金。新一轮Web2．0的投资热潮是否会演化为又一个“泡沫2．0”（Bubble2．0）？     

小肥羊拟明年赴港上市

近日，内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司宣布，以国际私募股权和创投集团3i与普凯投资基金（Praxcapital）为首的一批机构投资者合共向小肥羊投资2500万美元。     

中国创投：首次突破1O亿美元大关

中国最具影响力的创投研究与顾问机构Zerozipo清科公司总裁倪正东在2004年12月16日于北京召开的第四届中国创业投资年度论坛上宣布：2004年，中国创业投资延续了2003年以来的回暖趋势，投资更为活跃，并首次突破10亿美元大关。据清科创业投资研究中心最新统计数据，中外创投机构在2004年共对253家大陆及大陆相关企业进行了投资，     

资本不爱“喝”绿茶？

于闫内的投资人来说，历经2010年的PE狂潮，挖掘TMT（科技、媒体和通信）领域的好项目越来越难。投资人的行业好感逐渐转向消费品、农业等领域。就连往常少有“钱”问津的茶叶企业，也由御青茶业和印象大红袍搅起了投资热潮．     

2011年投资形势分析及2012年走势预测

一、2011年以来固定资产投资平稳增长 （一）平稳增长，但增速低于去年同期水平 根据国家统计局公布的月度数据，2011年以来，固定资产投资平稳增长，实际增速也一直与上年水平相当，没有出现2010年那种投资实际增速逐月下降的情况。1—8月，投资较上年同期增长25％，剔除价格变动的影响后，实际增速在17％左右。     

苏州市外资研发机构建设取得新突破

一是总量不断增多。全市新认定市级外资研发机构65家，累计191家，同比增长52％；新增省级外资研发机构40家，累计114家，占全省总量的61％。二是投入力度加大。出现了一批投资超千万美元的独立研发机构，如投资1000万美元的伊顿全球研发中心、投资2000万美元的华硕研发中心。三是研发方向明确。外资研发机构以市场应用型研究为主，主要围绕电子信息、太阳能、新材料、生物医药等高新技术领域开展研发活动。