上市公司股权结构对融资行为的影响

我国上市公司股份分为流通股和非流通股，两者价格的巨大差异，加上非流通股股东的控股地位，导致上市公司热衷于增发和配股等再融资方式。本文认为上市公司股权结构对其融资方式的选择会产生很大影响，从非流通股东和经营者角度考虑，股权融资是必然选择。如果股权结构不进行调整，所有股东不能做到同股同价，上市公司倾向于股权融资的状况将难以改变。     

股权结构影响下的上市公司融资倾向研究

本文选取深沪两市的900家上市公司为样本,以2001-2004年的财务及相关数据为基础,从我国上市公司特殊的股权结构出发,运用一般描述性统计分析、偏相关分析、独立样本T检验等方法,分析我国上市公司股权结构与融资倾向之间的关系,以探究在相同市场环境中,不同的股权结构安排是否会导致其融资倾向的差异性。研究结果表明,股权结构对上市公司融资倾向具有显著的影响,不同股权结构安排下的公司有不同的融资倾向,特殊的股权结构是造成我国上市公司融资结构不合理的主要因素。     

中小上市企业融资偏好研究

中小上市企业存在与一般上市公司和中小企业不同的融资偏好.本文筛选200家在深圳证券交易上市的中小板块中的企业作为样本,并收集样本企业2009年财务报表及财务分析指标数据,进行融资影响因素间的相关性分析、融资决策和影响因素的一般回归分析和融资顺序的有序逻辑回归分析,分析结果显示中小企业尤其是中小上市企业偏好的融资顺序为:内部融资,股权融资,短期借款,长期负债.此结论将帮助中小上市企业更好地进行融资决策.     

上市公司股权融资偏好对投资行为的影响研究

基于行为公司财务理论的视角,本文以2012年的上市公司为样本,系统的研究股权融资偏好对公司投资行为的影响。通过多元回归分析得出:我国上市公司的股权融资偏好及融资规模对公司的投资行为具有显著的影响。     

上市公司股权融资偏好对投资行为的影响研究

基于行为公司财务理论的视角,本文以2012年的上市公司为样本,系统的研究股权融资偏好对公司投资行为的影响。通过多元回归分析得出:我国上市公司的股权融资偏好及融资规模对公司的投资行为具有显著的影响。     

我国上市公司融资偏好问题研究

我国上市公司的融资偏好顺序,与西方发达国家推崇的优序融资理论相悖。本文就此问题展开深入研究,并提出加快债券市场发展、完善证券市场建设、优化公司治理结构等建议。     

我国上市公司融资偏好问题研究

我国上市公司的融资偏好顺序,与西方发达国家推崇的优序融资理论相悖。本文就此问题展开深入研究,并提出加快债券市场发展、完善证券市场建设、优化公司治理结构等建议。     

上市公司股权融资偏好与分红政策的关系检验——基于中小板数据

本文通过构建模型,以2008年《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》为节点,以2007年之前上市的中小板公司(剔除ST公司)在2007年和此后(以2009年、2011年作为参照对象)的融资行为为基础,比较他们在2007年和此后的股权、债券融资行为,并试图分析其他的影响因素,从而揭示上市公司的融资偏好是否因为国内分红政策的改变而有所变化,得出了一些相应的结论,另外也为政策的指定提供一些可资参考的地方.     

中国上市公司股权融资偏好研究

本文从中国现状出发,指出了中国上市公司存在强烈的股权融资偏好,并从四个方面总结了我国上市公司股权融资偏好的原因。我国上市公司强烈的股权融资偏好不仅对上市公司本身有不利影响,降低了资金使用效率,不利于资本结构优化,还对整个宏观经济极为不利,不利于股票市场健康发展和资本市场整体功能的发挥。本文同时也提出了解决这一问题的相关对策:完善股权结构、加强资本市场监管、加强债券市场建设、大力推进融资方式创新等。     

中国上市公司股权融资偏好研究

近年来的相关研究表明中国上市公司在进行再融资时偏好的融资顺序与西方上市公司完全不同,即与著名的“啄食顺序理论”所提出的从内源到外源的融资顺序相悖,中国上市公司具有独特的股权融资偏好。本文从中国上市公司融资现状出发,旨在分析上市公司融资偏好的成因及其带来的影响。并认为中国上市公司的融资偏好主要形成于股权融资资金成本对公司融资行为的软约束。     

基于融资视角的我国中小企业的信用信息共享机制初探

当前在货币政策从紧的条件下,中小企业融资越来越艰难,一个重要的原因是银行等金融机构无法取得中小企业全面而有效的信用信息。因而,要想缓解中小企业融资难的问题,一个不可忽视的方面就是建立一个能方便银行部门查询、调阅从而评价中小企业信用状况的中小企业的信用信息的共享机制。     

中小银行金融监管浅析

不同国家和地区在初创中小银行时的种种教训表明,中小银行的发展离不开规范合理的金融监管。金融主管当局应该从市场准入、业务运营、市场退出这三方面加强对中小银行监管,以便充分发挥中小银行应有的积极作用。     

金融危机背景下中小企业财务管理创新研究

在全球金融危机的背景下,我国中小企业的快速发展受到严重影响,并且分化严重,不少企业处于停产半停产状态,也有部分中小企业经营状况良好。但是,中小企业融资难、贷款难的现象越来越严重,大部分中小企业陷入财务困境。本文在分析了中小企业财务管理中存在的缺陷和不足的基础上,提出了通过财务管理创新、突破金融危机困境的观念。并具体阐述了中小企业财务管理创新的途径和方法,如创新财务管理理念、合理确定财务管理目标、创新企业融资管理、创新企业投资管理等等。     

基于制度角度的河南省中小企业融资研究

当前制约河南省中小企业发展的因素很多,其中,融资难是主要的瓶颈之一。造成河南省中小企业融资难的原因是比较复杂的,但从制度层面分析,中小企业融资难的根源在于融资制度过剩与融资制度短缺并存所形成的双重制度性壁垒。因此,促进中小企业融资的出路在于一方面要深化改革,放松金融管制,另一方面要增加对中小企业的融资制度供给,如大力发展中小金融机构,建立完善对中小企业融资的信用担保支持体系等。     

建立适应中小企业特征的信贷组织机构

商业银行传统信贷组织不按企业规模分部门,束缚着信贷部门支持中小企业的积极性,不利于专业化管理。近年来,各商业银行纷纷设立信贷专营机构进行信贷组织管理体制改革,一定程度上提升了服务中小企业的能力,但目前无论理论上还是实践中认识差异较大。作者认为,支持中小企业发展的信贷机构既要体现中小企业融资特点,还要体现组织机构设置原则,更要同商业银行组织机构改革态势保持高度一致,而将流程银行思想引入中小企业信贷组织机构是必然选择。     

国企“混改”与企业金融资产配置

本文利用2010～2017年中国沪深A股非金融类上市公司面板数据,考察了国企“混改”对企业金融资产配置的影响,并重点分析了国企“混改”过程中企业金融资产配置的动机。结果显示,非国有股东参股促进了国有企业的金融资产投资。机制检验发现,非国有股东参股通过治理效应路径和融资约束路径共同影响了国有企业的金融资产配置行为,具体表现为非国有股东参股带来的监督治理效应和融资约束强化效应均增强了国有企业配置金融资产的预防性储蓄动机,进而促使国有企业增加金融资产投资。上述研究结果表明,非国有股东参股推动的国有企业金融资产投资并非出于短期利益追逐,而是为了平滑企业投资进行的预防性储蓄。本文研究对于如何通过深化混合所有制改革引导企业“脱虚向实”有一定的借鉴意义。     

上市公司现金持有水平的影响因素：财务特征、股权结构及治理环境

本文研究了1999—2003年间中国上市公司现金持有水平的影响因素,包括财务特征、股权结构和治理环境。就全部样本来说,我们发现,(1)上市公司的现金持有水平与规模和财务杠杆负相关,与资产周转效率、现金流量、成长性／投资机会、股利支付需要和融资需要等正相关。(2)第一大股东持股比例与超额现金持有水平之间存在着显著的U型非线性关系,外部大股东持股比例与超额现金持有水平之间存在着显著的正相关关系;治理环境基本上与超额现金持有水平之间呈现出明显的负相关关系。同时,我们还根据控股股东性质对四个子样本进行了分析,发现在不同子样本的实证结果之间存在着一些比较明显的差异。     

支持中小企业发展的所得税政策之国际比较和借鉴

鉴于中小企业在国民经济中的地位及其自身的缺陷,许多国家都通过税收优惠政策,尤其是所得税优惠政策来扶持和引导中小企业的发展。本文对当前我国中小企业面临的困难和问题进行了分析,并对世界各主要国家支持中小企业发展的企业所得税税收优惠政策进行了梳理,最后结合我国实际情况和现行的所得税政策,提出了支持我国中小企业发展的企业所得税优惠政策建议。     

村镇银行创新金融产品与服务方式支持小微企业发展研究——以吉林省松原宁江惠民村镇银行为例

近年来,村镇银行在政策的引导和扶持下,取得了长足发展。村镇银行立足县域、服务"三农",有效增加了农村金融供给,在支持"三农"和小微企业发展中发挥了积极作用。当前,村镇银行针对小微企业着力开展金融产品与服务方式创新,为授信小微企业健康发展提供了有效的资金支持,但其对小微企业的资金支持中还存在许多风险和困难,亟待有关部门给予支持和引导。     

经济结构调整与中小企业的发展

经济结构调整 ,朝阳和夕阳产业在不同国家有不同的表现 ,在产业轮换中 ,产业进入障碍限制了不同规模企业在部门间的资本转移。新兴产业是中小企业容易竞争优势的地方 ,但新兴产业不是向所有投资者开放。高新技术产业 ,需要全新概念的投资者 ,中小企业的投资者最好把投资局限在自己能力和熟悉的范围内 ,这是中小企业投资者保持投资的成功所在