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本文着重从实物期权理论在投资决策领域的适用性以及投资决策中NPV评估方法的局限性两方面,阐述了实物期权投资理论在投资决策中的必要性,并依据定价模型,计算分析评价在投资环境发生变化后项目的真实价值,说明实物期权价值实施的可行性。 相似文献
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所谓实物期权,宽泛地说,是以期权概念定义的现实选择权,是与金融期权相对应的概念.实物期权方法为企业管理者提供了如何在不确定性环境下进行战略投资决策的思路,实物期权的一般形式包括放弃期权、扩展期权、收缩期权、选择期权、转换期权、混合期权、可变成交价期权以及隐含波动率期权等等.实物期权法是当今投资决策的主要方法之一,而Black-scholes模型是目前应用最为广泛的实物期权估值方法. 相似文献
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近年来,随着实物期权理论的发展和完善,实物期权法已经成为项目投资决策的重要方法之一。本文结合实物期权的特点对利用实物期权法进行项目投资决策应注意的一些问题进行了分析,这将有利于实物期权法在项目投资活动中的进一步运用。 相似文献
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从实物期权与金融期权的区别看投资决策方法的发展 总被引:2,自引:0,他引:2
蔡雅莉 《商业经济(哈尔滨)》2004,(7):83-84
实物期权在项目投资决策中的应用逐渐成为研究的热点。但大多数相关的研究都忽略了实物期权与金融期权的区别。与金融期权相比 ,实物期权具有先占性和非独占性。这一特性将影响竞争性投资项目所具有的实物期权价值 ,影响投资决策。竞争性投资项目的最优投资决策不仅取决于不确性 ,而且与竞争对手的决策有关 ,其价值的确定宜采用期权博弈法 相似文献
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受到金融期权的影响,人们提出了与其相对应的一种虚拟资产的概念——实物期权,并且将实物期权的思想应用到实际的企业治理以及投资决策领域中,使得企业在市场不确定性的经济环境中做出最有利的决策,取得相对于传统方法不能得到的战略价值。本文认为,实物期权的使用在以后必然会成为企业投资决策中关键的工具和手段。本文主要介绍实物期权的概念、核心思想,实物期权在企业投资决策中的意义以及其在实际决策中的应用。另一方面,把实物期权法和净现值法比较得出应用实物期权法比净现值法更好的方面,也对我国使用实物期权理论时出现的问题稍作阐述。 相似文献
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谈实物期权法在投资决策中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
实物期权法虽然在理论上得到了认可,但在我国现实项目投资决策中却很少被应用.本文针对实物期权不同于金融期权的特征,指出实物期权法应用于投资决策时应注意的一些问题,以期有利于实物期权法在项目投资决策中的有效运用. 相似文献
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在现代市场经济条件下,传统投资决策方法已不适应由于环境的不确定性而产生的动态战略投资管理的需要。而实物期权思维方式在一定程度上弥补了传统投资决策方法的不足,帮助企业管理者在不确定性环境下做出正确决策。 相似文献
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实物期权在项目投资决策中的应用 总被引:1,自引:0,他引:1
净现值(NPV)法是进行项目投资决策的传统方法,但是由于其自身存在的缺陷,不能对项目进行正确的估价。实物期权相关研究方法可以修正传统项目投资决策方法的不足。本文简要介绍了实物期权的概念,阐释了基于实物期权理论的投资决策方法,并举例进一步说明了如何应用实物期权定价模型进行项目投资决策。 相似文献
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实物期权是处理投资决策灵活性的技术方法。笔者首先分析了实物期权的概念以及实物期权评估基本模型,并且对实物期权ROA与DCF法应用特点进行了对比,最后,阐述了实物期权与金融期权的差异之处。 相似文献
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基于实物期权理论的风险投资项目评价 总被引:3,自引:0,他引:3
期权理论在金融领域的应用十分广泛,实物期权理论也被用于企业投资项目评价之中。针对风险投资项目的特殊性,以期权理论为基础,阐述风险投资项目的期权特征,进而以实例分析Black—Scholes期权定价模型在风险投资项目评价中的应用,并与NPV法所得出的结果进行对比,从而达到对投资和管理进行决策的目的。 相似文献
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改革开放以来,政府投资管理体制经历了几次改革,每次改革都在原有管理体制的基础上取得了一定的成效。但是,政府投资范围依然较宽,投资结构尚有不合理之处,政府投资的多重代理存在失灵现象,政府投资决策监督机制仍不完善,法律法规尚存在空白。因此应该在现有政府投资管理体制的基础上从四个方面进行创新。 相似文献
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二叉树方法在风险投资决策中的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
在过去的20年中,许多学者开始应用期权定价方法去估计实物资产价值,并在此基础上对公司的最优投资决策进行了大量研究。利用二叉树方法,通过对一个欧式期权与一个美式期权构成的复合期权进行定价,完成对风险投资问题的估价。主要有两个方面的内容:用实例说明怎样用二叉树方法对投资期权进行估价;把从期权模型获得的价值与用净现值方法得到的价值相关联,从而获得风险投资的最终的价值。 相似文献
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风险投资公司的发展,不能光依靠政策优惠等外部环境的改善,更为重要的是要从自身发展和内部治理的角度,以开阔的视野来审定新的发展背景和公司资源配置状况,调整和转换公司发展战略,在新的发展平台上形成新的运作态势. 相似文献
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FDI促进国内投资的最优规模——理论模型与中国实证 总被引:1,自引:0,他引:1
本文首先构建了一个FDI影响国内投资的理论模型,说明存在一个最优的FDI规模,此时FDI对国内投资的促进作用最大。然后利用1985-2005年我国省区面板数据进行了实证检验。考虑到投资在不同地区之间的空间相关性,估计方法上采用最新提出的空间GM方法。结果发现:我国确实存在一个最优的FDI规模,约占GDP的6%;我国大部分省区的FDI小于这个最优规模,而FDI超过最优规模的省区主要集中在东部地区;从FDI对国内投资的长期效应来看,东部地区要低于中西部地区。 相似文献
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国际直接投资的新思维——实物期权思想的融入 总被引:1,自引:0,他引:1
全球化经济时代的到来 ,为经济理论提出了新课题 ,FDI作为跨国经营的主要形式成为研究重点。实物期权理论在评估高风险、高灵活性的投资项目时有不可替代的作用 ,而FDI恰恰属于此类投资项目。将实物期权思想融入FDI理论 ,不仅解释了FDI近来快速增长的现象 ,也为FDI理论开辟了新的研究领域 相似文献
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传统的现金流折现项目评估法由于没有考虑企业在项目投产后进一步决策的权利,可能会使企业错过应有的投资机会或承担不必要的投资风险。在引入放弃价值和放弃期权后,可以大大改善企业对投资项目的评估效果。同时,放弃期权对投资项目有着价值提升和风险规避的作用。 相似文献