论企业兼并的动机和估价方法

论企业兼并的动机和估价方法陈闽（美国雷鸟国际经营管理研究生院）动机１．协同效益（ＳＹＮＥＲＧＹ）协同效益是指企业兼并后，两个企业的总体效益大于两个独立企业的效益之和。形成协同效益的原因主要有：规模经济。即两个企业兼并后在管理、生产和销售方面产生规模经...     

企业兼并的可行性论析

企业兼并实质上是一种跨企业甚至跨行业的资产重组形式，通过兼并使企业资源得到重新优化配置，以提高兼并后企业的总体经济效益。针对这种情况，本文给出了企业兼并应考虑的主要因素，对兼并项目的可行性评价提出了合理的定量分析方法。1企业兼并应考虑的主要因素1.1被兼并方的产品状况产品是否适应市场需求是决定一个企业生存的关键，产品状况分析应包括产品的市场前景、市场占有率、技术占有率、技术状况及产品投入市场后的使用状况等。进行产品状况分析的目的是要为兼并方今后是否有能力进行产品改进、以及规划未来产品发展方向提供依据…     

论企业兼并投资的机会成本

企业兼并是资本扩张的重要手段 ,低成本高效率是企业兼并的主要价值取向。而在企业兼并投资中机会成本往往被忽略或估计不足 ,使企业整合后成本过高导致兼并投资失败。预期收益的风险、兼并整合中企业文化融合不佳、融资风险、经营风险都会抬高机会成本 ,投资于兼并活动而放弃于其他领域投资的机会成本更不容忽视。     

论企业兼并的决策原则

目前我国企业在兼并实践中存在一种倾向：片面强调兼并的积极效应,忽视兼并存在的风险,缺少兼并决策前的评估,盲目实施兼并战略,使不少企业在兼并实施前已埋下了失败的隐患,并导致最终的失败。因此,如何正确地制定兼并决策是兼并成功的基本前提和条件。笔者认为,正确的兼并决策应遵循以下基本有效原则。 一、兼并应以正确的企业发展战略为导向 　　任何企业在其发展道路上都会有其中、长期的发展战略,而企业兼并是一种企业实现其发展战略的重要手段,对兼并的运用应符合企业战略目标及其具体内容要求,这是兼并工作的出发点。一般…     

银行并购的估价方法

兼并收益.成本和效率传统上,大型金融机构可以从并购后的规模经济和范围经济中获得许多利益。规模可以降低品牌识别、多种产品的分销和庞大的技术投入所需的巨大的固定成本,同时,通过创造更加多样化的产品和盈利来源可以增加特许权的价值。规模可以增加管理杠杆——来源于在更大的经营及收入规模基础上分摊固定的管理费用,降低公司盈利的风险。通过规模、产品多样性和品牌识别可以通过向更多的顾客交叉销售更多的产品来获益。与历史标准相比,合并后的银行将能够产生更大的收益(或现金流)。即使兼并后收益率保持不变,银行也可以通过占领一个…     

试论房地产的估价方法

房地产估价是评估物业权益在某一个时期的价值,它的价值因存在的目的不同,而形成多种形式,如公平市价或风险估价等,因此,同一房地产可以有多种不同的估价数值。随着我国房地产业的复苏和繁荣,房地产估价理论在各产业部门中有着越来越重要的地位和作用。运用价值规律原理研究房地产估价问题具有十分重要的现实意义。现介绍几种房地产估价方法。一、比较法该种方法被认为是最为可靠的方法,因     

企业兼并效率及其评价方法研究

<正>一、企业兼并效率的评价方法回顾和评析 1.反常收益法。这种方法是以并购前后股东财富的变化来计量,将收购公告发布前后某段时间内并购双方股东实际收益R与假定无并购公告影响的那段时间内股东的“正常”收益E（R）进行对比,得出所谓反常收益 AR（Weston,1999）。即:AR= R-E（R） 在反常收益法中,对实际收益R的计量一般是计算测算区间股价的变化和股息的支付。而对“正常”收益E（R）的估算则较为复杂和困难。学者们通常采用所谓的“市场模型法”来估算E（R）,即通过个股收益与市场股票收益的关系构造回归模型,估计有关参数,进而以这些参数来计算个股的正常收益。国内外许多经济学家用上述方法对并购方和被并购方的绩效进行了实证检验。尽管采用样本和测量区间不一致,具体方法各异,但都得出一个相似的结论,即被兼并方股东总是并购活动的绝对赢家,不同的仅是收益的多少而已。 方法评析:从上面分析可知,反常收益法在我国其适用性受到一些因素的制约和影响。①测量“正常”收     

企业兼并的是非

<正> 企业按照不同时期的经济走向及市场变动而进行重新组合,是企业发展本身所固有的内在特征。尤其对我们这样一个从计划经济转向市场经济的发展中国家,面对历史遗留的经济结构不合理、组织结构不合理和企业规模不经济等问题,更应该着眼于搞好整个国有经济,通过存量资产的流动和重组,对国有企业实施战略性改组,促进国有资产的活化,增强企业竞争力等。     

美国的企业兼并

据《投资与信息》载文透露:继80年代美国企业兼并以后,1994年美国公司又面临着新的合作、收购、拍卖和兼并的浪潮。《华盛顿邮报》报道:1994年初以来美国公司之间的合并、兼并的资产价值多达1716亿美元,比上年同期增长50％,大大超过同期世界跨国公司215亿美元的兼并额。     

论我国的企业兼并

近年来,企业兼并的现象在我国许多城市相继出现。这种现象在我们的社会主义国度里出现,赞赏者有之,反对者有之,怀疑者也有之。因此,企业兼并在我国的出现是否具有必然性,它的涵义是什么,建立兼并机制存在哪些障碍,以及我们应采取什么样的对策,这些问题都亟待作出回答。     

房地产估价方法的探索研究

随着房地产市场发展的迅猛,房地产估价也越来越受到人们的重视,而选择合适的估价方法无疑是得出最佳评估值的重要因素。文章对房地产估价方法进行了梳理,阐述了房地产估价各种方法的概念、适用范围、必要条件和实施步骤,同时也分析了房地产估价方法目前存在的一些问题以及这些问题的改善措施的思考。     

认企业兼并

对于许多人来说,企业兼并已不是什么陌生的字眼。自从1984年中共中央发表《关于经济体制改革的决定》以来,企业改革成了经济体制改革的中心环节,而企业兼并作为企业改革优胜劣汰的主要手段也随之出现。至1993年底,全国已有1万多家企业被兼并。至1996年,企业兼并更成了中国经济领域的新热点。许多新闻媒体与理论刊物都在开辟专栏,专题研究这一炙手可热的经济现象。 按照1989年国家体改委、国家计委、财政部、国     

浅谈企业兼并

浅谈企业兼并●斯永达陈南炎现代社会被称为工业社会，工业社会的主体是企业。企业兴而国盛，企业僵而国衰。所以，办好企业已成为与社会生产力的发展、人民生活水平的提高、综合国力的增强息息相关的大问题。如何搞活企业、振兴企业呢？笔者认为，途径措施很多，其中企业...