浅析杠杆收购在我国发展的可能性和必然性

杠杆收购的实质在于举债收购,即通过向银行或投资者融资借款来对目标企业进行收购,并以所收购、重组的企业未来的利润和现金流偿还负债的公司并购方式.它可以使得有效率的小企业能够利用这种手段实现对大企业的兼并,产生"蛇吞象"效应.本文主要从我国的实际出发,阐述了我国发展杠杆收购的必然性与可行性.     

杠杆收购及其融资方式研究

杠杆收购是利用目标企业的资产作为抵押的一种特殊的收购兼并,在我国企业的跨境并购中,近年来相关案例越来越多。本文剖析了杠杆收购的融资特点,分析了杠杆收购的主要融资方式,就我国企业进行杠杆收购融资提出了新思路。     

跨国并购与"走出去"战略第四讲跨国并购:基本程式与典型案例(一)

一、跨国并购的基本情形与一般程式 跨国并购形式多样,在中国这样的转型经济背景下,企业产权制度多种多样,并购企业所处情形多种多样,由此引出跨国并购所取形式的多样性.粗略地浏览一下近一、两年以来见诸媒体报道的中国企业参与的跨国并购案例,至少可以归纳出7种情形:中国企业收购或兼并境外外国企业;中国企业收购或兼并境外企业在华子公司;中国国内企业收购或兼并境外中资企业;在华外资企业收购或兼并境外中资企业;在华外资企业彼此兼并或收购;外国在华子公司收购或兼并中国国内企业;在华外资企业子公司收购或与境外外国子公司合并.     

房地产企业资产重组动因及方式探讨

近年来,我国房地产企业,特别是房地产行业上市公司利用收购兼并、资产剥离等资产重组手段,实现企业资源的有效合理配置.本文分析了房地产行业资产重组的环境动因和内生需求,并对我国上市房地产企业的主要重组方式进行探讨.     

以企业购并方式进入业务新领域

最近,新亚股份通过斥资收购长城生化制药厂,从而进入医药高新技术产业,这是一个值得注意的举措. 企业购并是由商品经济的内在规律支配的一种经济活动,是资产重组最常用的方法,具体表现为兼并和收购.兼并是以购买方式取得被兼并企业的产权,使之失去法人地位;收购则保持被收购企业的法人资格.     

企业收购兼并过程中风险产生原因与对策解析

中国的入世,将中国企业推向了国际市场.随着经济全球化的逐渐加深,公司之间的收购兼并行为已经成为一种普遍现象,企业的收购与兼并对资源的合理配置,优化经济市场资源起到了重要作用.兼并收购虽然是法入名下的公司行为,但与社会经济的变化息息相关.兼并收购的成功意味着会给企业、市场以及社会带来更多的利益,但是如果失败,对企业、市场、社会都会造成不利的影响.因此,正确评估收购过程中的风险以及采取相应对策是极其重要的.     

由中国宏芯投资基金收购爱思强公司失败案例引发的思考

伴随全球一体化进程的加速,中国企业海外收购与国际化战略步伐明显加快.但是在海外收购过程中,中国企业面临着较大的投资风险,致使收购交易难以顺利开展.2016年12月,由于交易条件无法实现,中国福建宏芯投资基金对德国半导体设备生产商爱思强公司(Aixtron)的收购案以失败告终,这是中国企业并购海外半导体企业失败的又一典型案例.本文对该案例的具体经过进行了详细论述,并针对收购失败原因提出几点启示,以期提高我国企业海外并购成功率,尤其是半导体类的企业并购.     

论杠杆收购的风险投资决策

描述了杠杆收购的起源及含义,利用实证案例分析了国内企业第一例杠杆收购案,介绍了杠杆收购的具体运作过程,提出了开展风险投资决策实施,并阐明了必须规避的风险因素。随着我国金融市场和法制市场的逐步完善,相信有更多的中小企业会涉足杠杆收购,利用投行和债券融资,使得杠杆收购的"蛇吞象"现象变为可能。     

海外品牌收购——中国汽车品牌发展的新路

海外品牌收购是未来中国车企在国内外市场的严峻竞争环境下的一条新的发展思路,此轮全球性的金融危机,中国汽车企业迎来了一个难得的收购海外品牌的机遇,利用海外优秀品牌提升其竞争力,在众多的外资品牌中成功突围,并可以在短期内迅速占领国际市场。但对于缺乏海外运作经验的中国汽车企业来说,品牌收购也可能给企业带来巨大的风险,甚至能影响到企业未来的存亡,如果所购品牌无法转变为内在竞争实力将最终导致品牌收购失败。汽车企业在品牌收购后,更要注重品牌的维护和建设,只有这样才能提高品牌的竞争力,才能给企业带来更大更长久的利益。     

技术抄底有风险企业实施须谨慎

现在中国企业外海抄底的声音此起彼伏,但是中国企业在海外收购时出现颇多失败案例,由此,中国企业可以选择从资源、零部件企业、人才和股份等方面着手进行海外收购.     

股权收购业务的会计及所得税处理

股权收购,是指一家企业(以下称为收购企业)购买另一家企业(以下称为被收购企业)的股权,以实现对被收购企业控制的交易。收购企业支付对价的形式包括股权支付、非股权支付和两者的组合。需要注意的是,收购股权必须对被收购企业实施控制(即纳入合并会计报表的范围),收购后,投资方将成为被收购企业的第一大股东。如果不能对被收购企业实施控制,则不能作为股权收购重组对待,而是一般的股权购买业务。本文结合案例对股权收购业务的会计及税务处理进行解析。     

我国管理层收购中存在的问题及其对策

一、管理层收购的特点 管理层收购在国外被称为MBO(Management Buy Out),是指目标公司的管理层主要通过向银行等金融机构融资来收购自己所服务的企业的股份,以实现对公司的控股或参股,改变企业的所有权结构和资产结构,进而达到重组公司的目的并获得预期收益的一种收购行为.这是欧美国家在上世纪80年代企业兼并浪潮中涌现出来的一种并购方式,其具有以下的特点(1)收购主体即投资者由目标公司的管理层构成;(2)投资者所需要的收购资金大部分来自于投资银行等金融机构的融资;(3)管理层收购会改变企业的所有权结构、相应的控制权格局以及资产结构.     

从企业并购看企业价值

本文通过摩根大通收购贝尔斯登和可口可乐收购汇源果汁两个案例分析,阐述了企业并购的目的,分析了如何确定被并购企业的公允价值.     

中国企业迎来并购潮

近来,国内企业发生了两起大型并购案:一个是蒙牛124亿港元收购雅士利,一个是森马20亿现金收购"GXG"所在公司71％股权. 30多年来,中国企业从"单打独斗"的起步阶段,到"融资上市"的快速发展阶段,再到如今"兼并收购"的优化整合阶段,完成了企业升级三连跳.中国企业的发展俨然已经进入了3.0时代,出现"航空母舰"型的超级大企业已是指日可待.     

谈杠杆收购原理及其恰当运用

杠杆收购，就是利用目标企业为担保，通过增加公司的财务杠杆去完成并购交易。杠杆收购与其他形式收购的主要区别在于其财务杠杆率高，风险大。杠杆收购高收益、高风险的双刃性，要求并购的主体及参与并购资金安排的金融机构要慎重行事     

论企业控股收购的协同价值

控股收购是一个企业通过证券市场或协议方式收购另外一个企业的股份并获得该企业的经营控制权,是企业实现快速扩张的重要途径。作为一项产权交易活动,企业控股收购遵循市场经济中交易行为的基本法则,即无论企业控股收购的动机、方式及环境有何差异,最大限度地获取协同价值是企业控股收购的最终目的。因此,控股收购能否实现的关键在于控股收购能否产生显著协同效应、控股收购价格是否合理并为控股收购双方所接受。由于企业控股收购常伴随着技术创新与管理创新,研究企业控股收购中的协同价值,对改进企业经营环境,解决企业经营发展过程中存在的问题具有重要意义。     

管理层更替与收购绩效的关系研究——基于多重因素的调节效应

收购后是否应该对被收购企业的原有管理人员进行更换一直存在争议。本研究探讨了在中国情境下,主并企业在收购后对被并企业管理层更替的程度与主并企业的收购绩效之间的关系。实证分析结果证实了收购后的管理层更替与收购绩效之间存在正相关关系,但这种正相关关系受到多重因素的调节作用影响。具体来说：跨区域收购时管理层更替的程度与收购绩效之间的正相关作用要高于同区域收购的时候;收购双方的业务相关程度越高,则收购后管理层更替对收购绩效的积极作用会越低;被并企业与主并企业相比的相对规模越大,则收购后管理层更替的程度与收购绩效之间的正相关程度会越高;收购前被并企业的绩效表现越好,则收购后对其管理层进行更换的程度越高越有利于主并企业的收购绩效。     

浅谈我国的管理层收购

管理层收购(MBO)可以有效提高企业的经营业绩,挖掘企业的资源潜力.为社会带来更多财富.当前,我国企业应对国内经济管理体制与产权形式的急剧变革,MBO是一种可以借鉴的形式与手段对我国目前管理层收购的现状进行分析,具有重要的理论与现实意义.     

企业"走出去":5种模式可借鉴

从联想收购IBM全球PC业务,到南汽和上汽收购英国罗孚、海尔竞购美泰克,"走出去"正成为我国企业发展的一种新趋势.随着5月1日国家取消投资境外购买境外企业的审批程序,"走出去"有望进一步升温.在这一关键时期,审视国内企业的海外投资现状,探寻企业国际化经营的成功模式意义重大.     

并购对企业价值的影响——苏宁电器收购日本Laox公司案例研究

并购对企业价值的影响巨大,但是目前许多人并不真正理解并购对企业价值的影响所在.本文通过对苏宁电器收购日本Laox公司案例的研究来分析并购对企业价值的影响,经过分析,得出苏宁电器收购日本Laox公司将会导致苏宁电器企业价值上升的结论,具有一定的参考价值.