年报新规

以严格信息披露为基础、加强投资者保护的监管导向日渐明晰。年报披露新准则2013年正式实施,这或将成为市场环境完善的催化剂,投资者的政策新红利,以及促进上市公司信息披露规范高效的推动力。     

投资者关系管理的内涵、理论与实践——基于粤传媒的案例研究

研究表明,投资者关系管理的本质是自愿披露与市值管理,市场化是形成自愿披露的内在动力,信号显示和声誉机制是解决冲突的有效方法。在此基础上,以中小企业板上市公司＂粤传媒＂信息披露案例为背景,考察了投资者关系管理部门的设置方法,信息披露成本的变化,如何选择信息的披露内容、披露时点、披露程度和披露形式;总结了对财务信息、重大事项信息和高管勤勉尽职信息披露的经验。得到的启示是上市公司需要用＂心＂来真诚地对待投资者,才能得到投资者的认同;利用好网络平台,才能通过直接披露成本的有效投入来降低或规避间接成本的发生。这些结果为投资者关系管理的内涵、理论与实践的运作过程提供了参考。     

余兴喜:信披必须“零纰漏”

正信息披露必须站在投资者的角度,投资者想知道的重要信息都应在披露中有完整、准确的描述,这不仅涉及法定信息披露,也包括自愿性披露,而"零纰漏"是信息披露工作的基本目标"2013年,我们接待投资者来访90场329人次,加上路演、参加投资者会议,全年跟投资者见面的活动共办了220场,涉及708人次。     

系族企业信息披露行为研究：基于民营上市公司的经验分析

利用2009年民营上市公司的数据,从强制性信息披露、自愿性信息披露、信息披露真实性和信息披露及时性等几个方面分析了系族企业与非系族企业信息披露行为的差异。发现其差异主要体现在自愿性信息披露上,系族企业的自愿性信息披露水平明显低于非系族企业的自愿性信息披露水平。另外,对于系族企业来说,两权分离度越大,自愿性信息披露水平越低。这说明系族企业的两权分离度越高,利益侵占情况越严重,终极产权所有者越倾向于对其他投资者隐瞒信息。     

企业碳信息披露的迎合行为：识别、溢价损失与作用机制

作为显示企业减碳行动的重要途径，碳信息披露有利于利益相关者掌握碳排放信息，但在缺乏统一披露框架和有效监管的情况下，企业有动力夸大碳减排信息以迎合“双碳”战略导向。本文关注到企业对外披露的减碳信息与实际减碳行动之间的差别，对碳信息披露的迎合行为开展研究。理论层面，构建企业碳信息披露决策模型，讨论“言过其实”的迎合行为对碳信息披露溢价的影响，从投资者信心和债务融资水平两个角度考察溢价损失的作用机制。实证层面，以2012—2020年发布企业社会责任报告的制造业上市公司为样本，构造迎合指数对碳信息披露的迎合行为加以识别，进而验证理论假说。结果发现：上市公司碳信息披露过程中的确存在迎合行为，此种“言过其实”的迎合行为会带来碳信息披露的溢价损失；降低投资者信心及债务融资水平，是碳信息披露“言过其实”造成溢价损失的作用机制；伴随地区人均碳排放、环境规制和投资者识别能力的不同，迎合行为的溢价损失效应有所差异；碳信息披露对同行业竞争对手存在负向溢出，能够降低竞争对手的股票回报率，迎合行为则对竞争溢出效应有抑制作用。本文的结论不仅为甄别企业碳信息披露真实性提供理论依据，而且为资本市场强化上市公司迎合行为的...     

浅析我国上市公司信息披露质量问题

真实、可靠、完整的信息披露能如实地反映企业的经营状况,使投资者能够获得真实、全面和有效的信息,保障债权人和中小股东等外部投资者公平获取信息的权利,维护其合法权益,更好地发挥资本市场对国民经济的促进作用,有利于企业的长远发展。本文分析了信息披露质量的重要性及提高信息披露质量的对策。     

上市公司内部控制信息披露质量与公司绩效相关性研究

上市公司内部控制信息披露质量严重地影响投资者的利益,它能否为投资者提供对决策有用的可靠信息,以及是否可以真实地反映企业的经营绩效,是人们一直所关注的问题。本文首先采用熵模型计量内部控制信息披露的有效性,计算内部控制信息披露指数,建立多元线性回归模型进行验证,并得出其正相关的结论。     

上市石油公司储量信息披露问题分析

国外证券监管部门普遍要求上市石油公司充分披露其油气储量数量和价值信息，以帮助投资者正确理解公司的财务状况和经营成果。美国证券交易委员会规定，允许石油公司采用成果法和全部成本法中的任何一种编制主要财务报表，并以储量认可法编制的财务报表作为补充资料。我国长期以来储量价值信息较少受到重视。由于与国外在储量概念、储量分类上存在差异，储量价值的计算缺乏统一规范，目前我国对储量信息进行规范化报告并与国际惯例取得一致尚没有一定困难。但随着石油公司投资主体多元化，石油公司拥有的储量价值已不仅仅是国有资源和财富,而是投资者潜在和现实报酬的体现，披露储量价值信息应成为石油公司向投资者报告的重要内容。     

我国上市公司董事会特征与信息披露违规——基于2004-2006年数据实证分析

信息披露可以增加上市公司透明度,为投资者提供投资的信息,保护投资者的利益和避免上市公司违规操作.文章以2004-2006年上市公司数据为资料,分析了董事会特征与信息披露之间的关系.研究发现,独立董事比例的提高并不能阻止上市公司信息披露违规;董事会规模与信息披露违规间存在弱的正U型关系,且在9人组成的董事会中信息披露违规的可能性最小;而两职状态与信息披露之间不存在显著性影响.研究结论总体上表明现阶段在我国上市公司中董事会特征差异不是影响信息披露违规的主要因素.     

煤炭上市公司信息披露支持系统的开发与利用

一、现实背景及基本指导思想兖州煤业股份有限公司是煤炭行业首家境外上市公司 ,也是我国在纽约、香港和上海三地上市的第四家公司。公司自上市以来就被越来越多的国内外投资者所认同和看中 ,二级市场表现良好。但由于公司 1 998年新上市不久且头绪繁多 ,董事会秘书处在实际工作中感到仅以定期的年报、中报和报纸公告的单一信息披露渠道和半手工作业的信息加工处理方式难以迅速、及时、有效地与投资者沟通 ,也难以吸引更多的潜在投资者。为此 ,公司董事会提出利用现代信息技术 ,在当时法定信息披露主渠道的基础上 ,结合煤炭板块上市公司信息…     

上市公司会计信息披露的现状及对策

上市公司会计信息披露是维护证券市场的正常秩序,保护广大投资者利益的重要保证.目前一些上市公司的舞弊行为,其信息披露中的会计失真问题成为证券市场面对的焦点之一.本文分析了目前我国上市公司会计信息披露的意义、存在的问题及应采取的措施.     

信息披露的有效性对地方经济的影响分析——基于上市公司证券发行信息披露有效性研究

在信息不对称的证券市场中,投资者和筹资者以公平合理的交易价格实现证券的发行,必将依赖于双方都掌握关于公司价值的充分信息。而对于企业外部的投资者,主要是通过公司在招股说明书上所披露的基本财务信息,了解关于公司资产盈利能力、短期偿债能力、净资产收益水平、资产盈利构成状况和债务偿付状况等方面的状况。所以本文主要通过研究目前我国上市公司证券发行信息披露制度的有效性实施效果,来分析信息披露有效性对吉林省地方经济的影响作用。     

上市公司会计信息披露质量与投资者保护

文章阐述了上市公司会计信息披露质量及投资者保护的相关概念,通过分析认为,上市公司的会计信息披露对于投资者保护产生重要影响,而投资者法律保护也会通过影响上市公司的会计信息披露质量,进一步影响投资者保护。据此,文章提出提高上市公司会计信息披露质量,保护投资者利益的政策建议。     

李建达：沟通成就价值

“中联重科逐渐走向国际化，就像一棵大树一样在不断地茁壮成长。处理投资者关系和信息披露是需要更大技巧的无障碍沟通。”     

上市公司会计信息披露质量的研究综述

我国证券市场逐步走向规范化、法律化,信息披露制度的建立也较为完善。上市公司的信息披露不仅有助于投资者了解被投资单位的经营状况,而且有助于证券市场的运行,所以会计信息披露质量具有重要的意义。许多学者已经从不同的角度对会计信息披露进行了研究,本文则是在前人研究的基础上,对会计信息披露质量的研究进行细化和总结,从而对会计信息披露质量的研究有一个系统的认知,为以后的研究深度和广度提供思路和指导。     

上市公司年报披露时间影响因素分析

一、引言 在我国，公开披露的年度报告是投资者进行投资决策的主要依据。针对成熟资本市场的研究表明，上市公司年报披露时间普遍遵循“提前披露好消息，延迟披露坏消息”的披露规律（Kross，1981；Begley ＆ Fisher，1998）。Haw等人（2000）系统地研究了中国上市公司的年度报告披露时间，以考虑成熟市场国家的披露规律在中国新兴市场对应领域的表现，     

上市公司环境信息披露与公众投资者的演化博弈分析

为了研究公众投资者对环境信息披露的影响,本文采用演化博弈理论建立了公众投资者与上市公司行为交互过程的演化模型,分析了模型的演化路径、均衡点及其稳定性,并用数值仿真演示出决策参数的变化及初始条件的改变对演化结果的影响。研究发现,相关部门监管不力、处罚力度过低、环境信息披露成本过高等原因均会导致系统向不良状态演化。本文讨论了使系统向理想状态演化的条件,为环境信息披露的监管提供政策建议。     

探讨独立董事监督力与信息披露的关系——以威海广泰空港设备股份有限公司为例

随着我国资本市场的逐步建立和成长,我国相继出台了一系列的法律法规和政策,对资本市场予以规范和指引,其中信息披露制度就是作为保护投资者利益和建立现代企业制度的一种重要手段。但由于种种原因,我国上市公司在信息披露方面的现状不容乐观。上市公司透明度对规范证券市场运转和提高上市公司价值有重要作用,而当前我国上市公司透明度不高,已严重扰乱了资本市场的秩序。而出现上市公司信息披露失真的很重要原因正是由于我国上市公司中存在独立董事监督力的不够,一些独立董事不作为,使上市公司对外披露的会计财务信息的严重失真,导致报表信息使用者对上市公司对外信息披露的怀疑性增加,对独立董事独立性、监督性能否实现产生怀疑,从而影响上市公司的形象。本文探讨独立董事监督力与信息披露的关系,以期对上市公司有所借鉴。     

信息披露在电力市场运营中的作用

完善电力市场信息披露制度，对于培育电九市场、提高市场效率、保护投资者及消费者的利益等都有着重要的意义，也是今后所进行的一系列电力改革成功与否的基石。     

信息披露制度演化新趋势

随着投资者和其他利益相关者对信息披露要求的提高,信息披露不仅要反映财务信息,还要更多地反映非财务信息;不仅要反映信息的梗概,还要更多地反映信息细节;不仅要反映公司现状,还要更多地反映公司未来发展战略……