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沪市股票价格影响因素的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
以在上海证券交易所挂牌交易的100支股票为样本,使用因子分析和横截面回归分析方法对2001-2005年期间股票的日收益率时间序列数据进行了实证分析。经分析,APT模型在上海证券市场上是成立的,但有其特殊性:虽然市场因子是影响股票收益率波动的最重要的因素,但这种波动并不能显著影响股票的期望,收益率;存在其他的风险因子,其对股票收益率的波动影响较小,却在较大程度上决定了股票的期望收益率。股票样本容量越大,进行主成分因子分析所得到的显著性因子的个数就越多,二者呈线性关系。 相似文献
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本文对2003年2月至11月间我国月度股票收益率与消费者价格指数(CPI)、工业品出厂价格指数(PPI)之间的价格传导关系运用计量经济学方法进行了研究。研究成果:1、股票月度收益率与CPI和PPI之间存在协整关系。2、股票月度收益率与PPI呈反向变动关系;与CPI呈同向变动关系:3、向量自回归分析结果显示:滞后1期的股票收益率对CPI在统计上有影响,滞后2期的股票收益率对PPI在不同统计水平上也有显著影响。滞后1、2期的PPI对股票收益率在不同统计水平上也有影响。Granger因果关系检验进一步支持了向量自回归分析的结果。 相似文献
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以创业板股票市场为主要研究对象,基于文本挖掘方法对创业板股票收益率进行预测分析,利用词典法对从东方财富股吧爬取的2021年4月1日至2023年4月1日创业板股票评论的情感倾向进行分类,建立投资者情绪指数,构建基于粒子群算法优化的支持向量机(particle swarm optimization support vector machine, PSO-SVM)模型对收益率进行预测分析。在实证分析阶段,以创业板中流通市值最大的股票——“宁德时代”为代表,利用PSO-SVM模型对其收益率进行预测分析,同时设置一系列对照模型进行对比分析。结果表明:提出的模型预测结果优于其他对照组模型(多元线性回归、随机森林、支持向量机),而引入情绪指数的模型预测效果比未引入情绪指数的模型预测效果更好。 相似文献
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为防范股票市场上的不确定性和风险,有效地度量股票指数收益率的波动性显得尤为重要.本文运用GARCH族模型拟合了股票指数收益率的波动性方程并实证研究了全球有代表性的上证综指、NASDAQ指数、德国DAX、日本日经指数.结果表明四个国家股票收益率均有聚集性、持续性,股票市场存在着冲击的非对称性.此外,本文尝试使用SGARCH模型对股票收益率序列进行滚动预测,取得较好预测精度.同时文章首创性地基于Var曲线提出了股市危机预警信号. 相似文献
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本文选取上海证券交易所中来自不同行业的30只股票作为研究对象,将百度指数提供的用户关注度数据作为投资者关注度的度量指标,通过建立面板数据模型,研究了投资者关注度对股票收益率的影响.结果发现,当期投资者关注度对股票收益率有正向影响,前期投资者关注度对股票收益率有负向影响;同时,股票平均换手率与投资者关注度与对股票收益率的影响相同,说明把股票平均换手率作为投资者关注度的替换指标具有一定的合理性. 相似文献
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中国的利率和汇率问题 总被引:2,自引:0,他引:2
2005年全球经济面临失衡,一方面是美国巨额的贸易赤字,一方面是发展中国家积累了大量的贸易顺差,尤其是中国持续的双顺差.全球经济失衡,中国经济也不平衡,那么中国自身不平衡的问题到底在哪里?宏观经济政策,尤其是利率、汇率政策该如何尽可能化解失衡带来的风险? 相似文献
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10月19日晚7点,中国人民银行宣布,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率则由现行的5.31%提高到5.56%。 相似文献
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Exchange Rate Economics 总被引:1,自引:0,他引:1
John Williamson 《Open Economies Review》2009,20(1):123-146
The paper summarizes the current theory of how a floating exchange rate is determined, dividing the subject into what determines
the steady state and what determines the transition to steady state. The inadequacies of this model are examined, and an alternative
“behavioral” model, which recognizes that the foreign exchange market is populated by both fundamentalists and chartists is
presented. It is argued that the main importance of understanding the foreign exchange market for development strategy is
to permit a correct appraisal of the dangers of Dutch disease. Empirically it seems that from the standpoint of promoting
development it is preferable to have a mildly undervalued rate. The paper concludes by examining implications for exchange
rate regimes.
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John WilliamsonEmail: |
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汇率波动、汇率传递与贸易条件 总被引:1,自引:0,他引:1
本币升值一定会改善贸易条件吗?文章基于汇率传递的视角,构建汇率波动与贸易条件的理论模型,从理论上论证了本币升值改善贸易条件的机制和条件;并运用MS-VAR模型对中国2005年1月至2014年11月的月度数据进行实证分析。研究结果表明,在不同区制下人民币实际有效汇率指数波动对贸易条件影响的方向和大小呈现明显的非对称性。进一步的非线性Granger因果关系检验发现,仅存在由人民币实际有效汇率指数到贸易条件的单向因果关系。 相似文献
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我的发言是关于中美贸易顺差方法的解决方法,用税收的方法有什么好处,用人民币升值、人民币汇率变动的方式来减轻外汇压力的方式会有什么样的问题,需要注意什么环节,对贸易不平衡问题的消除方法等的一些理解. 相似文献
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《世界经济研究》2017,(10)
文章在构建一个包含信贷约束、价格粘性和工资粘性的新开放经济动态随机一般均衡(NOEM-DSGE)模型的基础上,运用贝叶斯方法估计模型中的结构参数,考察抵押率冲击、技术冲击和利率冲击对我国房产价格及实际汇率的动态影响。研究发现,一方面,正向的抵押率冲击使得房价上涨,汇率先贬值而后升值,而负向的利率冲击则使得房价上涨,汇率贬值,另一方面,正向的技术冲击则使得房价上涨和汇率升值;此外,我们进一步构建了MS-VAR模型实证研究了自2005年"汇改"以来利率、房价和汇率之间的动态关系。实证结果表明:扭曲的利率冲击导致了房价上涨和汇率贬值同时存在,因此,推动利率市场化改革对于实现我国经济长期均衡健康发展十分必要。 相似文献
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“三元悖论”与人民币汇率制度选择 总被引:6,自引:0,他引:6
“三元悖论”从宏观上揭示货币政策独立性、汇率稳定、资本自由流动三大金融目标之间的相互制衡关系, 是汇率制度选择问题的一个基本理论分析工具。我国现行的汇率制度实质上是钉住美元的固定汇率制,在金融进一步开放的背景下,其弊端日益凸现,改革现行的汇率制度势在必行。我国现实经济条件决定了我国汇率制度改革的近期目标只能是建立汇率目标区,长期目标则是建立浮动汇率制。 相似文献
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We compare the welfare of different combinations of monetary and currency policies in an open-economy macroeconomic model that incorporates two important features of many small open economies: a high level of vertical international trade and a high degree of exchange rate pass-through. In this environment, a small economy prefers a fixed exchange rate regime over a flexible regime, while the larger economy prefers a flexible exchange rate regime. There are two main causes underlying our results. First, in the presence of sticky prices, relative prices adjust through changes in the exchange rate. Multiple stages of production and trade make it more difficult for one exchange rate to balance the whole economy by adjusting several relative prices simultaneously throughout the vertical chain of production and trade. More specifically, there is a tradeoff between delivering an efficient relative price between home and foreign final goods and delivering an efficient relative price between home and foreign intermediate goods. Second, because the small economy faces a high degree of exchange rate pass-through under a flexible regime, it suffers from a lack of efficient relative prices in vertical trade. The larger economy, however, does not face this problem because its level of exchange rate pass-through is low. 相似文献
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This paper examines the effect of exchange rate risk on interest rates within the uncovered interest rate parity condition for Turkey. When the interest rate is measured with the Treasury auction interest rate and the exchange rate risk is measured with the conditional variance of the exchange rate, then we found that there is a positive relation between the exchange rate risk and interest rate with the data from December 1986 to January 2001. 相似文献