郑粮“转股”大起底

郑州粮食批发市场、郑州未来集团（下称“郑粮市场”、“未来集团”）近日颇不平静。一则关于他们参股企业“凡有职工持股的,都要对外转让”的消息正甚嚣尘上,而河南省国资委则要求其尽快上报结果。     

论工者有其股

<正> 为建立现代企业制度,南京金陵制药集团于1995年进行了股份改制,探索在新形势下如何借鉴农村经济体制改革的成功经验。实践证明,实行工者有其股,才能深化国有企业改革,增强企业活力,最终走向共同富裕。劳动者要成为所有者新中国建立后,我国农村从最初的初级生产合作社,到高级社、人民公社,最终形成"公社三     

大额送转股公司的成长与风险分析

上市公司的送转股行为是我国资本市场中的普遍现象，一直受到理论界、实务界的高度关注。本文着眼于送转股的资本扩张效应，首先对大额送转股行为进行了界定，使用送转扩张系数来描述多次送转股的累积资本扩张效应，在此基础上，分析了大额的送转股公司的成长特点及其股票的下跌风险。     

国资委：发布《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》

国资委10月8日发布了《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》,对国有企业与职工持股、投资企业的关系进行了进一步规范。     

B股出路

B股转H股有一定的入市门槛,上市公司在财务测试、最低市值、公众持股量。     

我国A股上市公司高送转行为的市场表现及其具体成因研究

文章基于2010年至2015年的我国A股上市公司高送转股票样本数据,采用计量方法分析了A股市场上的高送转现象。在市场对高送转股的反应研究方面,发现高送转股票在分红预案公告日附近存在着超额收益。在高送转现象成因的研究方面,发现我国A股上市公司存在着进行高送转以降低股价,进而增加股票流动性的动机。此外,随着上市公司高送转的水平不同,信号传递假说和信号传递假说在解释其进行高送转的具体成因的有效程度也随之发生不同。     

经营者持大股该不该

一、经营者持大股的成因经营者持大股的变迁源自平均持股,平均持股是中小企业产权改革的最初选择。但平均持股在实际运行中逐渐产生了两个问题 1.经营者激励不足。经营者与普通职工在企业中分别有着不同的角色,经营者负责企业的战略发展,普通职工负责一线的生产、营销。即使企业实行了股份制或股份合作制改造以后,经营者与普通职工在企业效益生成中的角色也没有发生变化。经营者工作的复杂程度和所承担的责任,都高于普通职工,所     

职工持股的实践（上）

职工是企业中的劳动者。如果职工持有了本企业的股份,那么,职工就具有了劳动者与所有者的双重身份,"职工当家做主"才有了法律上与经济上的意义。一般而言,职工是企业中劳动资源的提供者,而不是企业资本资源的提供者。那么,企业实行职工持股,就有各种不同的情况。第一种情况是,在劳动密集型的小型企业中,职工既是企业劳动资源的提供者,也是企业资本资源的提供者,这种情况多发生在合作制企业中。第二种情况是,企业职工只能提供部分资     

B转H股的若干法律问题

B股又称境内上市外资股,是指在中国境内设立的股份有限公司向境内外个人和机构投资者发行的,以人民币标明面值,且用外币认购和买卖,在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。B股市场开始于1991年,其设立初衷是在外资不能进入A股市场的情况下,为境内企业提供外资的融资平台,因市场供需关系,     

国资委：国企高管股权不得转给亲属

国资委日前下发通知。国有企业中层以上管理人员所持股权不得向其近亲属及实际控制的企业转让。这是继国资委去年10月发布的《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》后又一严格控制职工持股企业范围的硬性要求。国资委规定,职工入股原则限于持有本企业股权,并严禁职工直接或间接持有本企业所出资各级子企业、参股企业及本集团公司所出资其他企业股权。对于已持有上述不得持有的企业股权的中层以上管理人员,《意见》以一年为期。要求相关人员予以清退。     

限售股解禁与公司股份送转行为:基于交易所监管前后的比较

限售股解禁问题自股权分置改革基本完成后就一直困扰着国内A 股市场,上市公司通过送转股份的方式配合解禁限售股股东高价减持成为一种屡试不爽的“割韭菜”策略。研究发现：限售股解禁规模越大,上市公司送转股份的可能性和送转的比例就越高,并且首发限售股解禁对公司股份送转行为的影响作用大于定增限售股解禁,而定增限售股解禁对公司股份送转行为的影响作用又大于其他限售股解禁。随着“高送转”之风不断蔓延,沪深交易所开始严格监管,各类限售股解禁对公司股份送转行为的影响作用因此而明显减弱,投资者的利益得到了更好的保护,促进了A 股市场的健康发展。     

外资股东套现建行中行H股

2009年伊始,外资股东抛售中资银行股份一事引起各方关注。1月7日上午,美国银行向市场配售了56亿股建行H股股份,售价为建行前一日收盘价4．45港元的88％,即3．92港元,出售价值逾28亿美元。出售后,美银持股比例从目前的19．13％下降到16．6％。     

外资股东套现建行中行H股

2009年伊始,外资股东抛售中资银行股份一事引起各方关注。1月7日上午,美国银行向市场配售了56亿股建行H股股份,售价为建行前一日收盘价4．45港元的88％,即3．92港元,出售价值逾28亿美元。出售后,美银持股比例从目前的19．13％下降到16．6％。     

汽车股竞争力比较

考察汽车公司的竞争力,我们主要结合公司所处的行业背景以及公司本身的盈利能力,具体根据公司产品所处的子行业增长前景、细分行业市场竞争强度以及公司在行业中的市场地位、公司合作方实力以及产品竞争力、公司的盈利能力等四个方面,选取财务与非财务指标来综合评判国内汽车股的竞争力     

我国A股市场国际化探讨

随着外资控股企业在A股上市,以及QFI的实施,进一步允许境外企业直接在国内发行股票将是历史的必然。尽管境外企业直接A股上市有利于我国资本市场的长远发展,但也必将带来新的挑战。我国A股市场的不完善,股份制改革的不彻底,以及人民币资本项目的不可兑换等,均要求A股市场国际化建设必须逐步、谨慎地进行。     

国有企业职工持股的所属多经企业的未来出路

文章从多经企业的发展历史所遗留的先天不足谈起,论述了多经企业职工股权的性质、弊端,分析了我国正在执行的国资委《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》的执行情况及其所带来的问题,并简要指出了从根本上解决职工持股企业困境的必然出路。     

员工持股与产权制度改革

员工持股也叫职工持股。它的简单含义就是职工持有自己所在企业的股份，使之成为本企业的所有者，真正的主人。这种做法，如果我们把合作制企业的出现和发展算在内，在全世界至少已有几百年的历史了。因为合作制企业职工大都持有本企业的股份，入了股才能成为社员。例如现今西班牙的蒙德拉贡合作制企业联合体，就是由职工集资入股而组成，办得很好，企业实际上成了职工利益共同体，在全世界都是很有名的。     

2003年，庄股的时代终结

曾经风光无限的德隆系“老三股”终于低下了头颅,是该忘掉德隆还是忘掉庄股时代?实证研究表明,此前的2003年,国内市场庄股的表现已经乏善可陈,市场对待庄股的方式早已发生了根本变化     

流动性对送转股影响研究——基于套利风险视角北大核心CSSCISSCI

文章以2003年1月至2015年12月沪深A股上市公司为样本,基于套利风险的视角,首先使用事件研究法,运用现有定价模型考察了市场对于送转宣告事件的累计异常报酬率的变化情况。之后纳入流动性变量、套利风险变量及二者的交互作用项,分别构建了送股与转增的影响因素模型,检验套利风险与流动性对送股、转增的影响。结果发现:送转宣告事件对市场产生积极影响;流动性越高,送股比越小,转增比越大;套利风险越高,股票流动性强的公司送股比越高,转增比越小;公司送转股行为符合"价格幻觉"假设。